2025년 체인 상 예측: AI 에이전트, Pumpfun, Base와 Hypeliquid 동향

저자：defioasis

편집：Colin Wu

2024년은 DeFi Summer 이후 체인 상에서 가장 중요한 해가 될 가능성이 높으며, 서사형 투자 기회가 체인에서 끊임없이 등장하고 있습니다. 저자의 관찰에 따르면, 모든 것이 Meme가 되어가고 Pump Fun의 빠른 자산 발행이 주류를 차지함에 따라, Meme는 0에서 시작할 수 있으며, (주요 CEX에 상장되지 않는 경우) 체인 상 공간의 시가 총액 한계는 약 10억 달러입니다. 일반 사용자에게는 체인 상에서 충분한 이익 공간이 존재하며, 주요 CEX는 오히려 체인 상 투자 종료의 마지막 단계가 되고 있습니다. VCCoin과 커뮤니티 간의 갈등이 심화됨에 따라, 주요 CEX에 상장된 새로운 자산은 종종 부진한 성과를 보이며; 이미 주요 CEX에 상장된 구형 코인은 대부분 고전하고 있으며, 팀의 동력이 부족하거나 시장 변화에 뒤처져 있으며, 잠금 해제를 기다리며 대기 상태에 있습니다.

이 글은 체인 상 거래 및 투자에 대한 예측을 기반으로 하며, 체인 상 세분화된 트랙에 중점을 두고 있습니다. 이는 저자의 얕은 예측일 뿐이며, 어떤 투자 조언으로 간주되지 않으며, 단지 사고를 위한 자료로 제공됩니다.

1. DEX/CEX 월간 거래량 비율이 처음으로 20%를 초과할 것

The Block 데이터에 따르면, 2024년 12월 DEX 거래량은 3,200억 달러를 초과하여 역사상 최고 단월 거래량을 기록하며, 전년 대비 200% 이상 성장할 것입니다; 2024년 12월 DEX/CEX 비율은 11.64%에 달하며, 2023년 12월의 9.55%에 비해 상승하였고, 2024년 DEX/CEX 월간 거래량 비율은 최대 13.86%에 이를 것으로 예상됩니다. CEX가 주도하는 Web3 지갑 및 기타 체인 상 도구의 지속적인 최적화는 체인 상 거래의 채택을 가속화할 수 있습니다; Meme 트랙의 열기와 부의 효과는 사용자가 CEX에서 DEX로 이동하는 중요한 요인 중 하나입니다.

2. AI Agents/AI Meme 총 시가 총액이 적어도 정점 시기의 NFT를 초과할 것이며, 어떤 AI Agents 토큰의 시가 총액이 100억 달러를 초과할 것

AI Agents와 토큰화의 결합은 2024년 하반기 Crypto 시장에서 가장 빠르게 발전하는 서사입니다. 다양한 유형의 AI Agents가 이미 등장하고 있습니다. 처음으로 채팅형 로봇 Truth Terminal (GOAT)이 AI Agents의 판도라 상자를 열었고, ai16z DAO 및 그 뒤의 Shaw 팀이 대형 언어 모델을 기반으로 한 원클릭 배포 AI Agents 및 그 토큰의 Eliza 프레임워크를 만든 것은 불과 몇 개월의 시간에 불과했습니다.

현재 시장에는 ai16z --- Eliza, Virtuals Protocol --- Game Framework, arc Framework, Zerebro --- Zerepy 및 Dolion Framework 등 여러 프레임워크가 개발 및 운영 중이며, 특히 ai16z --- Eliza와 Virtuals Protocol --- Game Framework는 강력한 생태계 방어선을 형성하고 있으며, 그로부터 탄생한 다양한 자식 코인 AI Agents가 빠르게 시장에 투입되고 있습니다.

CoinGecko 데이터에 따르면, 현재 AI Agents 관련 토큰의 총 시가 총액은 120억 달러에 달하며, Virtuals Protocol의 VIRTUAL은 Base 네트워크에서 SOL이 Solana 네트워크에서 거래 쌍 토큰 역할을 하는 것과 유사하게 작용하여 AIXBT, GAME 및 LUNA 등의 자식 코인과 함께 생태계의 번영을 이끌어 VIRTUAL 모체 코인을 35억 달러로 만들어 현재 시가 총액이 가장 높은 AI Agents 관련 토큰이 되었습니다.

3. Pump Fun 기반의 발사 수직 트랙이 3~5개 등장할 것으로 예상됨

Pump Fun은 Solana 네트워크에서 극히 낮은 비용으로 빠르게 토큰을 배포하는 Launchpad로 올해 Crypto에서 가장 수익성 높은 애플리케이션 중 하나가 되었습니다. 매일 수천 개의 Memecoin이 여기서 발사되고 있습니다. Pump Fun의 부상과 함께 다른 블록체인 네트워크도 이를 모방하여 유사한 Memecoin 발행 및 거래 플랫폼을 출시하고 있으며, 예를 들어 Tron 네트워크의 SunPump, Aptos 네트워크의 Uptos, Base 네트워크에서 Farcaster 기반의 Clanker 등이 있습니다.

또한, Memecoin 트랙이 점차 확장되고 있으며, 모든 것이 Meme가 될 수 있다는 인식이 강해지면서 세분화된 수요가 점점 더 강해지고 있습니다. AI Agents 발사에 집중하는 vvaifu, DeSci에 집중하는 Pump Science와 같은 수직적인 Pump Fun 발사 플랫폼이 점차 진화하고 있습니다. AI Agents는 이미 100억 달러 규모의 트랙이 되었고, DeSci는 Binance가 DeSci에 주목하고 대표적인 프로토콜 Bio Protocol이 상장됨에 따라 잠재력을 드러내고 있습니다. 본질적으로 이는 서로 다른 서사와 상상에 기반한 탈중앙화 발행 및 빠른 자산 발행에 대한 수요로, 앞으로 Pump Fun 기반의 수직 발사 플랫폼이 더 많이 진화하여 더 많은 세분화된 트랙이 등장할 것으로 예상됩니다.

4. 최소 5개의 Base 생태계 원주율 토큰이 Binance 현물에 상장될 것

지표 역할을 하는 Binance는 DEGEN, AERO, VIRTUAL 및 AIXBT의 영구 계약 거래를 나열했지만, 아직 Base 생태계의 원주율 현물은 상장되지 않았습니다. 유동성, 거래 활동 및 부의 효과를 고려할 때, Base는 현재 Solana와 경쟁할 수 있는 유일한 Ethereum L2 네트워크입니다; Solana와는 달리, Base의 생태계 효과는 더욱 집중되어 있으며, Virtuals 계열과 Farcaster 계열이 대표적입니다. 이 중 Virtuals 계열의 생태계 시가 총액은 50억 달러에 근접하여 Crypto x AI Agents에서 선두주자 위치에 있습니다. Base 생태계는 주요 거래소 상장에 대한 배당률이 가장 높은 트랙일 가능성이 있으며, Binance에서 첫 번째 Base 생태계 현물이 상장되는 것은 시간 문제일 뿐입니다.

미국 규제 거래소 Coinabse 하의 공공 블록체인으로, Coinbase Wallet을 기반으로 하여 Base --- USDC에서 은행 계좌로의 법정 통화 경로를 개통합니다. Trump 정부가 공식적으로 출범하면, Crypto에 유리한 정책을 추진할 경우, Coinbase와 Base는 가장 우선적으로 혜택을 받을 거래소와 네트워크가 될 수 있습니다. 또한, Base 책임자 Jesse Pollak이 10월에 Coinbase 실행 팀에 공식 합류하고 Coinbase Wallet을 이끌면서, Base 네트워크의 중요성은 Coinbase의 전략적 비전에서 더욱 높아질 것입니다.

5. Hyperliquid에서 10억 달러 이상의 시가 총액을 가진 여러 현물 기회가 있을 것

Hyperliquid는 대규모 HYPE 토큰 에어드롭과 부의 효과를 통해 커뮤니티 참여도와 사용자 관심도를 크게 높였습니다. 현재 Hyperliquid의 Arbitrum Bridge 자산은 20억 달러 USDC를 초과하여, 이는 15위 거래소에 해당합니다; 플랫폼 토큰 HYPE의 총 시가 총액은 한때 100억 달러를 초과하였으며, FDV는 300억 달러를 초과했습니다.

CEX의 발전 경로를 보면, 특히 상대적으로 젊은 CEX는 대부분 뛰어난 성능과 유동성으로 계약에서 시작하지만, 실제로 브랜드 방어선을 형성하는 것은 독점 현물에서 오는 부의 효과입니다. Hyperliquid의 HIP-1 및 HIP-2 표준은 독점 자산의 도입 가능성을 가져왔으며, 이는 과거 계약에서 현물 거래로 전환하려는 체인 상 거래소가 갖지 못한 능력입니다. HIP-1 표준은 토큰이 체인 상에서 직접 거래될 수 있게 하며, HIP-2 표준은 발행 시 유동성을 내장하여 이러한 토큰의 시장 성과를 지원합니다. 주요 CEX에 상장하기 어려운 상황에서, Hyperliquid에서 현물 자리의 경매를 통해 시작하는 것이 좋은 선택이 되었습니다. 현재 Hyperliquid에서 경매를 완료했지만 공식 상장되지 않은 프로젝트로는 Solv Protocol (SOLV) 및 Azuki --- Anime (ANIME) 등이 있습니다.

현재 Hyperliquid 현물의 주요 시가 총액과 거래량은 HYPE에 집중되어 있으며, 1억 달러 이상의 시가 총액을 가진 것은 단 2개뿐입니다. HYPE의 시가 총액이 높은 상황에서, 가격 상승을 위해서는 더 많은 자금이 필요합니다; 플랫폼은 일부 뛰어난 독점 프로젝트와 협력하여 독점 자산의 부의 효과를 공동으로 창출하는 것이 명백히 비용 대비 효과가 더 높으며, HYPE는 결국 Hyperliquid의 거래량과 입소문의 증가로 혜택을 받을 것입니다.