FDV 초 90억 달러, 커뮤니티의 찬사, Hyperliquid가 왜 성공했을까?

저자: 천모 cmDeFi

@HyperliquidX가 다른 Perps보다 성공한 이유는 오늘 가장 많이 논의되는 주제이며, 개인적인 경험을 바탕으로 $HYPE에 대해 이야기해보겠습니다, 한 번에 끝내기 🧵

1. 기술 메커니즘 관점

여기서의 법문은 사실 Vault입니다. 이 메커니즘은 GMX, Jupiter에서도 존재하지만, Hyperliquid의 Vault는 진화된 버전으로, Protocol Vaults(HLP)와 User Vaults가 있어 다변화의 문을 열었습니다.

또한 다변화된 Vault의 출현으로 긴 꼬리 자산의 유동성 문제를 해결했으며, 긴 꼬리 자산의 거래는 Perps dex가 cex에 대해 가지는 핵심 경쟁력으로, 많은 경쟁자들이 계속해서 해결 방안을 탐색하고 있는 문제입니다.

그리고 체인의 조합 가능성으로 인해 Protocol에서 Chain으로의 과정을 건너뛰고 결승선에 도달하여, 평가와 상상력에서 공간을 열었습니다.

2. 시장 관점

여기서는 몇 가지 추가 점수를 언급하겠습니다. 사실 많은 프로젝트가 배워야 할 점입니다.

(1) 자금을 조달하지 않고, 큰 거래소에 상장하려 하지 않으며, 광고를 사기 위해 돈을 쓰지 않고, 아래에서 위로 올라가는 경로를 선택하여 이번 시장에서 더 많은 호감을 얻기 쉽습니다.

(2) 에어드롭을 아끼지 않습니다.

(3) PUA하지 않으며, 초기 몇 단계에서 점수가 희석된 논란이 있었지만, 전반적으로 깔끔하게 진행되었고, 반복적으로 과제를 수행하거나 NFT와 같은 무한 루프를 만들지 않습니다.

(4) "체인"을 기반으로 한 포지셔닝으로 상상력과 평가 공간을 제공합니다. Hyperliquid는 실제로 하나의 체인이므로, 이 위에서 다양한 DeFi와 Perps 조합을 구축할 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인, 대출 등입니다. 그래서 처음에는 사람들이 일부 Perps dex의 평가와 $HYPE를 비교했지만, 점차 잘못된 느낌이 들기 시작하고 공공 체인과 비교하기 시작했습니다. 이러한 위로의 돌파감은 다시 시장 감정을 자극했습니다.

(5) "체인 상의 바이낸스"라는 포지셔닝은 화제가 충분합니다. 왜냐하면 dex, 대출, 스테이블코인 등 DeFi 프로토콜이 시장에서 기본적으로 자리를 잡았지만, Perps 트랙만이 여전히 힘겹게 싸우고 있기 때문입니다. 이는 DeFi의 마지막 퍼즐 조각에 대한 기대를 충족시킵니다.

요약

시장은 통제할 수 없으며, 시기와 장소, 인맥은 복제하기 어렵습니다. 기술 메커니즘은 확실하며, 현재로서는 큰 기술 혁신이 없다면, Vault는 Perps에 있어 AMM이 Dex에 해당하는 것과 같습니다. dYdX도 최근 Vault를 도입했으며, 앞으로 더 많은 미세 혁신이 Vault의 다양한 형태를 포함할 수 있습니다. 이러한 메커니즘의 성공은 Perps의 위치를 확립했으며, 예전처럼 전망이 좋아 보이지만 발전하지 못했던 화병이 아닐 것입니다.