Meme는 Solana 거래량의 절반을 차지하며, 시장의 열기 속에서 냉철한 사고
많은 소액 투자자들이 새로운 Memecoins에 몰려들고 있으며, 이러한 투자들은 일반적으로 수익보다 손실을 가져올 가능성이 더 높습니다.저자：Stacy Muur
편집：심조TechFlow
지난 몇 주 동안, Memecoins는 다른 모든 Web3 주제를 가리며 일반 사용자들이 Meme의 순풍에 올라타는 것이 높은 수익을 얻는 유일한 방법이라고 느끼게 만들었습니다. $PNUT, $PEPE, $BONK, $BRETT 등의 Memecoins 열풍과 Meme 카테고리의 인기가 높아짐에 따라 Memecoins의 일일 거래량은 최고 수준에 도달하여 많은 주목을 받고 있습니다. 그렇다면 이러한 위험이 이러한 수익을 얻을 가치가 있을까요? Memecoin 시장은 과대 평가되고 있는 걸까요?
Memecoins의 현황
Meme는 정말 올해의 주제인가요? Web3 시장에서 최소 5년의 경험이 있는 사람에게 2024년을 어떻게 정의하는지 물어보면, 그들은 아마도 Meme coins "원년"이라고 말할 것입니다.
많은 사람들은 Memecoins가 올해 가장 좋은 성과를 내는 자산이라고 생각하며, 이를 차트와 순위로 뒷받침합니다. 하지만 이것이 정말 현실을 반영하고 있나요?
1개월의 산업 성과
출처：Artemis
연초부터 현재까지의 산업 성과를 분석하면 데이터는 다른 결과를 보여줄 수 있습니다. 예를 들어, Artemis에서 RWA 지수(Ondo, Mantra, Clearpool 및 Maple 포함)는 1,900%의 성장률로 선두를 달리고 있으며, Memecoins의 성장률은 258%, 비트코인은 104%입니다. 또한 어떤 Memecoins가 고려되는지도 이해하는 것이 중요합니다. Artemis에서 Memecoin 지수는 현재 19개의 가장 큰 Memecoins만 추적하고 있습니다.
CoinGecko의 카테고리 순위는 또 다른 문제에 직면해 있습니다: 많은 Meme가 여러 카테고리에 속해 있어 소수의 성과가 뛰어난 상승자가 여러 카테고리의 7일 성과를 크게 부풀릴 수 있습니다.
Pump.fun 생태계를 고려할 때, 520종의 토큰을 추적하고 있어 내가 왜 이것이 문제라고 생각하는지 이해하는 데 도움이 됩니다. 그것은 매우 강력하게 작용하며, 이번 주의 두 번째 큰 상승폭을 기록하여 상당한 FOMO(놓치는 것에 대한 두려움)를 촉발했습니다.
그러나 순위를 자세히 살펴보면, 7일 상승폭이 110%를 초과하는 Token은 20개가 채 되지 않으며(즉, 해당 카테고리의 평균값), 이는 3.8%에 불과합니다. 또한, 주간 상승폭이 긍정적인 Token은 60개 미만(11.5%)에 불과합니다.
이제 "WAGMI"(우리는 모두 성공할 것이다)가 아닌 것 같죠?
성과 추적의 관점에서 Memecoins의 주요 문제는 그들의 산업 성과가 일반적으로 카테고리 내에서 가장 크거나 가장 인기 있는 자산에 의해 측정된다는 것입니다.
이로 인해 Memecoins가 다른 모든 Web3 분야보다 더 나은 성과를 내고 있다는 착각이 생깁니다. 실제로 더 정확한 표현은 선도적인 Meme coins만이 다른 카테고리보다 더 나은 성과를 낸다는 것입니다.
이는 중요한 점을 제기합니다: 우리는 성숙한 Memecoins와 새로운 Memecoins를 구분할 필요가 있으며, 이는 두 가지 전혀 다른 시장을 나타냅니다.
새로운 Memecoins
CoinGecko는 현재 Pump.fun 대시보드에서 520개의 Memecoins를 추적하고 있습니다. Pump가 출시된 이후 300만 개의 토큰이 생성되었습니다.
이는 99.982%의 토큰이 CoinGecko에서 추적되지 않기 때문에 그들의 성과에 대한 정보를 얻을 수 없음을 의미합니다.
데이터 출처：Dune
이는 99.982%의 토큰이 CoinGecko에서 추적되지 않기 때문에 그들의 성과에 대한 정보를 얻을 수 없음을 의미합니다.
데이터 출처：Dune
이는 내가 8월 말에 연구한 몇 가지 배경 정보입니다:
가장 많은 수익을 올린 주소는 토큰의 배포자입니다.
Pump.fun 거래자 중 단 3%만이 $1,000 이상을 벌었습니다.
0.8%만이 $10,000 이상을 벌었습니다.
60% 이상의 거래자가 손실을 보았습니다.
데이터 출처：@newtoneinsteinx on X
일반적인 새로운 Memecoin 거래자에게 가장 큰 문제는 "신흥"과 "성숙"한 Memecoins를 구분할 수 없다는 것입니다.
대부분의 초보 거래자들은 초기 프로토콜을 쫓아가며 $PEPE나 $BONK와 같은 0.001%의 대규모 채택 사례를 복제하려고 합니다.
당신을 실망시키고 싶지 않지만, 번개에 맞을 확률이 더 높습니다: 0.011%.
성숙한 Memecoins
성숙한 Memecoins에 대해서는 전망이 훨씬 더 낙관적입니다. 이들은 벤처 캐피탈의 지원이나 특정 평가 요소로 인해 시장 점유율을 얻는 것이 아니라, 커뮤니티, 약간의 운, 그리고 전략적인 시장 관리에 의존합니다.
이것은 음모론처럼 들릴 수 있지만, 나는 대부분의 안정적인 시장 점유율을 가진 Memecoins가 무작위 개발자에 의해 생성되지 않았다고 믿습니다. 일반적으로 이러한 성공 뒤에는 전문 Memecoin 개발 팀이 있으며, 그들은 시장 조작과 마케팅에 충분한 자원을 가지고 있습니다.
내가 명확히 하고 싶은 것은, 모든 인기 있는 Memecoins가 완벽한 계획의 결과라고 말하는 것은 아니지만, 이는 대부분의 경우에 해당할 수 있습니다.
성숙한 Meme coins가 다른 많은 Web3 분야보다 더 나은 성과를 내는 몇 가지 합리적인 요인이 있습니다:
100%의 공급이 유통 중입니다(낮은 유통량이나 높은 FDV 없음).
벤처 캐피탈 지원이 없습니다(추가적인 매도 압력을 제거).
유기적이고 활발한 보유자 커뮤니티.
제품 위험이 없습니다(취약점, 실행 부진 또는 사용자 확보 부진 없음).
Memecoin 순환 패턴(하나의 Memecoin 상승에서 얻은 수익이 다른 Memecoin으로 흐름).
전체 시장 주기와 강한 상관관계.
마케팅 의존도가 낮습니다.
데이터 출처：Kaiko
Memecoin 거래는 주로 투기적 행동이며, 올해의 추세는 더욱 예측 가능해져 몇 가지 패턴을 형성하여 많은 거래량과 유동성을 끌어들여 "클래식" 코인의 시장을 분산시켰습니다. 특히 현재 Web3가 지배적인 또는 새로운 서사가 부족한 상황에서 그렇습니다.
주목할 점은, 미국 거래소의 1% 시장 깊이 데이터에 따르면, Meme 토큰의 유동성이 지난주에 역사적 최고치인 1.1억 달러에 도달했다는 것입니다. SHIB와 DOGE와 같은 대시가치 Meme 토큰은 여전히 시장 깊이의 70% 이상을 차지하고 있습니다.
그러나 그들의 시장 점유율은 점차 감소하고 있으며, 이는 투자자들이 소형 토큰에 대한 관심이 증가하고 있음을 보여줍니다.
우리는 지금 어떤 상황인가요?
현재 Solana의 거래량 중 50% 이상이 Memecoins에서 발생하고 있습니다. BNB에서는 이 비율이 45%에 가깝고, Base에서는 약 25%입니다. 이는 상당히 큰 비율입니다.
데이터 출처：Dune
그러나 역사적으로 볼 때, 시장이 가격 변동 후 어떤 서사를 추진하는 데 바쁠 때는 종종 이미 늦었음을 의미합니다.
내 생각에 Memecoin 시장은 비트코인의 상승에 반응했습니다. 가격이 90,000 달러 근처에 유지되는 한, 성숙한 Memecoins는 새로운 급증이 발생할 가능성이 낮다고 생각합니다. 우리는 이를 "컬트 코인"이라고 부를 수 있으며, 올해 Pump.fun에서 생성된 300만 개의 토큰과 혼동하지 않도록 해야 합니다.
그러나 소액 투자자들은 항상 유행하는 주제를 쫓아 이 기차에 탑승하고 있으며, Valhalla로 가는 여행을 기대하고 있습니다.
주요 문제는 최근 대부분의 사람들이 너무 늦게 탑승했다는 것만이 아닙니다. 이러한 상황은 모든 서사에서 흔히 발생합니다. 진짜 문제는 많은 소액 투자자들이 새로운 Meme coins에 몰려들고 있으며, 이들은 일반적으로 손실을 가져올 가능성이 더 높다는 것입니다.
따라서 새로운 사용자는 손실을 입게 되고, 이는 추가적인 사용자 유입을 정체시킵니다. Web2의 일반 사용자에게 Memecoins와 클래식 코인 간의 차이는 거의 무시할 수 있습니다; 그들에게는 이 모든 것이 코드일 뿐입니다. 따라서 이러한 불량 경험은 Web3의 모든 분야에 영향을 미칩니다.
명확히 하고 싶은 것은, 나는 이미 시장 점유율을 가진 "컬트 코인"------즉, 성숙한 Memecoins에 반대하지 않습니다. 그들은 정말 많은 장점을 가지고 있습니다. 그러나 나는 우리가 우수한 프로젝트와 Pump.fun에서 디자인이 조잡한 복권을 혼동하는 것을 중단해야 한다고 생각합니다. 이 문제를 바로잡아 봅시다.
마지막 생각
당신이 경험이 풍부한 Meme코인 거래자라면, 전략을 계속 실행할 수 있지만 시장이 이미 과열되었을 수 있음을 유의하십시오.
당신이 Meme코인 초보자이고 강한 FOMO를 느낀다면, 투자 포트폴리오의 일부를 통제 가능한 자금으로 실험하는 것을 고려하고, 이미 성숙한 "컬트 코인"에 집중하십시오.
시장에서 이기는 방법을 모른다면 새로운 코인 발행에 참여하는 것을 피해야 합니다. 중요한 원칙이 있습니다: 게임에서 이기는 방법을 모른다면 참여하지 마십시오.
