왜 지금 Base를 배치해야 할까요?

저자：@lazyvillager1, 암호화 Kol
편집：zhouzhou, BlockBeats

편집자 주：트럼프가 승리한 이후 COIN과 BTC는 크게 상승했지만, 저자는 ETH에 더 중점을 두고 Base L2 생태계의 발전을 긍정적으로 보고 있습니다. Base는 경쟁에서 두각을 나타내고 MEME, 소비자 dApp 및 더 많은 온체인 활동을 유치할 것으로 기대됩니다. ETH는 여전히 디지털 자산의 핵심이며, Base는 Coinbase의 온체인 레버리지로서 Coinbase의 자원과 지원을 통해 희소성과 혁신성을 갖추고 있어 장기적으로 사용자 유치에 성공할 수 있습니다. Base 생태계의 활발함과 TVL의 지속적인 성장은 ETH-L2에서 큰 잠재력을 입증하고 있습니다.

다음은 원문 내용입니다(읽기 이해를 돕기 위해 원 내용을 일부 정리하였습니다)：

미래 발전에 대한 기본 판단

11월 5일 트럼프가 승리한 이후 COIN과 BTC는 각각 70%와 16% 상승하며 선두를 달리고 있습니다. 저는 개인적으로 여전히 ETH에 중점을 두고 있으며, 10월에 MEME 코인에 대해 쓴 주제를 바탕으로 여러 가지 유리한 요소들이 Base L2 생태계에 모이고 있다고 생각합니다：

1. 다른 L2 및 ETH 메인넷과의 경쟁에서 '승리'하여 MEME, 소비자 dApp 및 주목을 끌 수 있는 선호 생태계가 되는 것

2. SOL의 '풀기능' 종합 카지노 모델과 경쟁하며 최고의 EVM 호환 생태계로 자리 잡는 것

저의 핵심 관점은 간단합니다. ETH는 여전히 디지털 자산 생태계의 핵심 중심이며, 지금까지 모든 파생 프로젝트는 네트워크 효과를 촉진하기 위해 두 가지 핵심 원칙에 의존하고 있습니다：

a. '기초' 코인은 경쟁자에 비해 강력한 성과를 보여야 합니다；

b. '기초' 코인은 '희소성'을 가져야 합니다

따라서 이 주목을 끌기 위한 경쟁에서 대부분의 경우, 실제로는 특정 코인을 선택하는 것입니다(비록 이것이 단순화된 방식일지라도). 향후 몇 주 내에(이 추세는 이미 시작되었습니다), CT 커뮤니티는 특정 코인이 왜 승리할 수 있는지(예: SOL의 경쟁자 또는 MEME 코인) 또는 특정 코인을 지원하는 애플리케이션이 왜 승리할 수 있는지(예: 유틸리티 토큰, DeFi 거버넌스 등)에 대해 논의할 것입니다.

제가 제안하고 싶은 것은, 오늘부터 더 높은 위험 조정 이점을 가진 선택은 코인이 없는 생태계에 베팅하는 것입니다. 제 생각에 Base의 조직 방식은 지속적인 채택을 위한 가장 강력한 잠재력을 창출하고 있으며, 양날의 검은 ETH의 재부흥에 의존할 수 있다는 점입니다.

하지만 현재 ETH의 잠재력이 저평가되고 있다고 생각하기 때문에------만약/언제 향후 몇 주 내에 BTC, ETH 및 SOL 간의 상대 가치가 상승한다면, 반드시 이러한 새로 생성되고 순환되는 부를 수용할 '저수지'가 필요할 것입니다.

저는 Base가 이 지위를 차지할 것으로 기대합니다

1. Base의 '수도꼭지' 상호 연결성이 올해 크게 향상되었지만, 충분한 주목을 받지 못했습니다.

2. Base는 COIN에 중요한 전략적 가치를 가지며, 실제 자산 부채표를 통해 지원을 제공합니다.

3. Base는 올해 여러 차례 시험을 거쳐 상당히 우수한 성과를 보였습니다.

저는 제 포지션을 적절히 조정하였으며, 향후 트윗에서 제 논리와 Base라는 제가 가장 활기찬 '놀이공원'으로 생각하는 곳으로 온체인 트래픽을 재유도하는 데 관련된 위험과 완화 조치에 대해 자세히 논의할 것입니다.

메모코인 및 그 일반적인 성공 환경

핵심은 저시가 메모코인이 일반적으로 관련 없는 수익을 제공하며, 온체인 활동은 주요 불확실성 전후에 증가하는 경향이 있다는 것입니다.

《강인한 힘：MEME 코인 및 포트폴리오 구축에서의 역할》

주요 자산의 강세 및 온체인 활동에 대한 추진력 반성

위의 관점을 바탕으로, 저는 향후 몇 주 내에 온체인 활동이 매우 강력한 성과를 보일 것이라고 생각합니다.

주요 자산의 성과는 이 추세를 지지합니다------매수는 주로 현물에 의해 주도되며, ETH와 BTC의 미결제 계약(OI)은 대부분 선거 전 수준으로 리셋되었고, 자금 조달 비율의 상승은 주로 새로운 공매도 포지션의 부족(그리고 최근 며칠 간의 돌파 수준------공매도 청산 금액은 10억 달러에 달하며, 이는 올해 최고치입니다)에서 비롯된 것이며, 과도한 레버리지 사용 때문이 아닙니다.

따라서 현재 가격 범위에 지지가 있다는 관점에서, 저는 온체인 활동이 장외 자금, 신규 자금 및 재순환 자금의 집합지가 될 것이라고 생각합니다. 지난 주에 생성된 자금은 선거 전 3-4주 동안의 자금과 대조적입니다. 후자는 자금 조달 및 미결제 계약의 대폭 상승을 목격했지만, BTC를 제외한 다른 자산은 제가 '용병 자금'이라고 부르는 자금을 실제로 유치하기 어려웠습니다.

지난 주의 자금 흐름은 BTC 외의 자산에서 광범위하게 발생했으며(모든 선택된 자산이 전 세계적으로 일반적으로 상승했습니다), 심지어 DOGE까지 포함되었습니다------이는 이러한 '구매자'의 특성을 반영하는 매우 중요한 지표입니다: 레버리지를 사용하고, 투기할 의향이 있으며, 24시간 거래를 합니다. 이러한 구매자는 미국의 거래 시간에 제한받지 않으며, 이는 BTC가 10월에 상승한 것과 유사합니다.

이러한 가격 환경에서 우리는 아직 일주일도 지나지 않았습니다------시장의 불일치 현상이 두드러집니다: 자본은 이러한 자금이 비합리적인지 실질적인지를 평가하는 데 시간이 필요합니다. 이 기간 동안, 한계에서 크게 변동할 수 있는 프로젝트는 가장 두드러진 재평가 효과를 발생시킬 것입니다.

Base는 이미 '승리'하고 있습니다------비록 토큰을 발행하지 않았지만

Base는 현재 가장 오해받고 있는 생태계 중 하나일 수 있으며, 그 특수한 구축 방식 때문에 Base는 정보를 관리하고 전파할 전형적인 암호화 원주율/KOL이 부족합니다. 그러나 모든 지표를 보면, Base는 '승리'하고 있습니다. Base가 끌어들인 관심도와 사용자/지갑/TVL 증가의 비율은 현재 모든 프로젝트 중 가장 불균형적일 수 있습니다.

아래 그림을 보십시오. 이는 elfa ai가 Base에 대한 관심을 포착한 것으로, 집단 언급 측면에서 지난 7일 동안 CT에서 약 18회 언급되었으며, ARB의 10배 낮고 STARKNET, BLAST 및 OP의 언급 횟수와 대략 비슷합니다.

Base는 연중 지속적으로 TVL이 증가하는 유일한 ETH-L2입니다. 다른 L2와 달리 사용자 인센티브를 설정하지 않았습니다(예: BLAST GOLD). TVL이 30억 달러에 달하는 상황에서, 그 TVL은 ARB를 초과합니다(ARB는 약 10억 달러의 TVL을 보유한 매우 인기 있는 HyperliquidX를 관리하고 있습니다).

10월에는 Base가 발전하는 생태계에서 최고 수익을 기록했습니다(이는 TRON이 하락하고 Base와 ETH가 성장한 달입니다). 현재 Base는 가장 많은 독립 활성 지갑과 거래 수를 보유하고 있습니다(실제 데이터는 신중하게 다뤄야 할 수 있지만, 이는 우리가 그릴 수 있는 유일한 그림입니다).

Base는 지난해 4분기의 SOL을 연상시킵니다------관심이 낮을 때 건설자를 끌어들이는 환경입니다.

Base는 전통적인 L1/L2 운영 방식을 혁신하고 파괴했습니다

전통적인 운영 방식은 일반적으로 다음과 같습니다：

1. 생태계의 구상이 있으며, 이상적으로는 독특한 변형이 있어야 합니다(더 빠르고, 더 신뢰할 수 있으며, 더 분산되고, 더 쉽게 구축할 수 있고, 더 신뢰할 수 없는 등)

2. 거의 제로 가치로 토큰을 기부하여 자금을 모읍니다(주로 최고의 관계와 자원을 가진 회사에 대해)

3. 구축하는 동안 dApp 개발자와 연결을 구축합니다------각 블록체인은 일반적으로 지역 '은행'을 찾기 때문에, 어떤 형태의 대출 프로토콜과 거래 프로토콜이 있을 수 있습니다. 개발자는 토큰 보상을 통해 보상을 받아 온체인 개발을 진행합니다.

4. 포인트/토큰 인센티브 프로그램을 통해 사용자를 유치하며, 사용자는 안정적인 자본을 예치/스테이킹하여 수익 보상을 받습니다.

5. 사용자/신규 TVL은 창립 팀에 기초를 제공하여 새로운 투자자에게 자금을 모으고, 더 높은 가치로 두 번째 자금을 조달할 수 있도록 합니다------그리고 사용자/자금의 유입을 지적합니다.

6. 블록체인이 시작된 후, 사용자는 비잠금 토큰을 통해 보상을 받으며; 투자자와 팀원은 잠금 토큰을 통해 기다려야 합니다.(하지만 비율은 훨씬 더 큽니다)

7. 대출 프로토콜은 일반적으로 시장 조성자 및 투자자와 협력하여 수익을 약속하여 온체인 자본을 보관하고 유지합니다.

8. 점차적으로, 유기 자본이 유입되고 유지되기를 희망하며(상호 운용성, 사용 용이성, 생태계의 풍부함 등과 같은 특정 지표를 통해) 희석 자본에 대한 수요를 줄이거나 없애고자 합니다.

9. 창립 팀은 토큰을 통해 초기 지지자와 직원에게 보상합니다------이 시점에서 토큰은 실제로 무료 지출이 됩니다(공급업체에 대한 지불에 사용됨). 이상적으로 생태계는 수익을 직렬화하여 체인의 지속 가능한 발전을 지원합니다.

이 모델은 성숙해졌으며, 혁신을 받고 있습니다. HyperliquidX는 전통적인 방식에 의존하지 않고 대부분의 위의 조치를 무시하며 시작된 가장 전형적인 예입니다.

올해, 이러한 자본 조달 방식은 여러 단계에서 명백히 실패했으며, 문제는 다음과 같습니다：

·채굴 인센티브 메커니즘은 일반적으로 매우 불명확하며, 자본이 잠금되면 '인질'이 되어 팀이 결과를 무시하고 소급적으로 조건을 변경할 수 있게 됩니다.

·투자자/팀원은 잠금 토큰을 스테이킹할 수 있습니다------이로 인해 원래 잠금 토큰이 유동성이 없더라도 스테이킹 보상은 TGE(토큰 생성 이벤트) 시 판매될 수 있어 소매 투자자를 심각하게 희석시킵니다.

·신규 자본은 매우 비쌉니다(암호화 분야의 기회 비용이 극히 높음), 따라서 대폭 희석되거나 공급량이 조작되지 않는 한, 사용자는 매우 실용적이며, 보상이 분배되면 일반적으로 떠나는 것을 선택합니다.

왜 Base가 더 큰 성공을 거둘 가능성이 높은가?

Base는 단순한 L2가 아니라 Coinbase의 온체인 레버리지입니다------Coinbase는 트럼프의 승리로 인한 규제 검토 완화(즉, 정책 환경 개선)를 통해 이 기회를 얻었습니다.

다시 말해, Base는 제가 언급한 전통적인 '두꺼운 꼬리' 방식으로 승리할 계획이 아닙니다. 그게 무슨 뜻인가요? 다음은 Coinbase의 3분기 전화 회의에서 팀이 Base를 어떻게 바라보는지를 보여주는 발췌입니다：

Base는(다음은 일부 내용입니다)：

1. CIRCLE과의 시너지 테스트 플랫폼 및 스마트 지갑 개발. Coinbase는 실시간으로 데이터를 수집하여 진정한 독립 '에덴' 생태계를 구축합니다(즉, i. 사용자를 유치하고, ii. 원활하게 안내하며, iii. 전통적인 비밀 문구 기록 대신 통행 키를 사용하여 스마트 지갑을 설정하고, iv. 투기를 위한 '놀이공간'을 제공합니다)

2. Coinbase가 변동성이 큰 거래 수수료에 의존하는 대신 정기 서비스형 비즈니스로 전환함에 따라(예: Coinbase One 구독 등), 팀의 비전은 장기적으로 최대한 많은 소매 사용자를 유치하는 것이며, 단기적으로 가능한 한 많은 수수료를 부과하는 것이 아닙니다.

후자는 각 블록체인이 따르는 추출적 가치 포착 모델의 축소판입니다------토큰의 생성 및 그 고유한 특성으로 인해. 생태계를 토큰과 분리함으로써, Base는 '승리'하기 위해 더 장기적인 관점을 취할 수 있습니다. 다시 말해, Base가 미래에 수익을 창출하는 유일한 방법(왜냐하면 COIN은 이미 주식으로 존재하기 때문)은 애플리케이션과 사용자가 '임대료'를 지불하게 하는 것입니다.

가장 중요한 점은：

Base와 다른 블록체인 프로젝트의 가장 큰 차이점은 실제 자산 부채표를 가진 기업의 지원을 받는다는 것입니다. 다른 어떤 생태계도, 적어도 어떤 시점에서는, 금융 인센티브를 가진 상대방에 의해 지원되며, 이들은 보상을 추구합니다. 그러나 이러한 상대방은 무한한 자본을 소유하고 있지 않습니다.

보상을 받으면 이러한 지원(재정적이든 커뮤니티적이든)은 철회됩니다. 따라서 다른 생태계는 생애 주기가 있거나 시간 제한이 있으며, 새로운 지원 자금은 결국 유입이 중단되고, 제품은 홀로 대처해야 합니다. 향후 12~16개월 내에 일부 생태계가 이미 어려움을 겪기 시작하는 것을 보게 될 것입니다(예: 플랫폼 종료).

그러나 Base <> Coinbase의 경우는 다를 수 있습니다. Base가 지원을 중단하면 Coinbase의 중요한 부분이 실패한 것을 의미합니다(따라서 전체 전략 비전의 실패를 의미합니다). Coinbase가 '가격이 있는 곳'을 통해 트래픽과 수익을 창출하기 때문에, Base는 '상록' 자금 지원을 받을 가능성이 있다고 추측할 수 있습니다.

Base는 자신의 회복력을 입증했습니다

Base는 처음에 Friend Tech의 기반 플랫폼으로 등장했습니다(당시 기본적으로 빈 껍데기였고 기능 옵션이 제한적이었습니다). 그 이후로, 다음과 같은 몇 가지 중요한 단계를 거쳤습니다：

1. 애플리케이션 이전, 예를 들어 timedotfun. jessepollak의 응답을 참조하십시오：링크. 이는 각 체인이 고유한 가치를 가지고 있다는 것을 이해하는 매우 긍정적인 태도와 지원 정신입니다.

2. 또 다른 L2를 성공적으로 인큐베이팅한 유일한 프로젝트------degentokenBase. DEGEN은 올해 초의 한 주말에 주목을 받아 빠르게 6억 달러의 가치를 기록했으며, 이는 apecoin의 자생 및 부상과 견줄 수 있습니다.

3. SOLANA처럼 AI 관련 애플리케이션을 수용할 수 있는 유일한 체인------VIRTUAL은 올해 10월 AI와 메모코인 열풍 속에서 0에서 5억 달러로 성장했습니다.

제 생각에 다른 생태계는 이 정도의 관심을 견디고 이 규모의 자본 유입을 촉진할 수 없습니다. 따라서 질문은: 다른 생태계가 이를 할 수 있다면, 왜 그들은 하지 않았는가? 따라서 Base는 분명히 새롭고 흥미로운 프로젝트/애플리케이션을 지원할 수 있는 능력을 보여주며, 단순한 수익 순환이나 대출 애플리케이션을 넘어섭니다.

다음은 다른 몇 가지 예입니다：

• warpcast
• BlueSocialApp
• OnchainKit
• liberoverse
• Sofamon xyz
• BetBase xyz
• dreamcoinswow
• ethxy

이는 포괄적인 목록이 아니며, 여기 언급된 이름에 대한 보증도 아니지만, Base가 지난 번 반복 이후, 특히 Friend Tech 시대(당시 이러한 애플리케이션의 대부분이 공식 출시되지 않았습니다) 이후 구축한 매우 다양한 창의적 프로젝트의 스냅샷을 보여줍니다.

가치 바닥으로 여겨지는 순간에 구매하기

Base에서 수익을 얻는 것은 본질적으로 전체 생태계의 성공에 베팅하는 것이며, 심지어 Coinbase의 대리로서입니다. 단일 토큰이 수요를 집중할 수 없으므로, 진정한 네트워크 효과는 전체적으로 실현될 수 있습니다.

현재 Base의 대다수 토큰은 주기적 저점에 있습니다------그리고 저는 어떤 토큰 이름이나 추천을 제공하지 않겠지만, 몇 가지 그래프 예시를 볼 수 있습니다. 이는 제가 임의로 선택한 것입니다.

따라서 저는 Base가 가장 매력적인 자본 투자 위치라고 생각합니다. 왜냐하면 여러분은 실제로 두 가지 측면에 베팅하고 있기 때문입니다------이는 레버리지나 정교한 토큰 선택과는 무관합니다：

1. ETH가 안정적으로 유지되고 온체인 수요를 제공할 바닥을 찾는 것(저는 이전에 논의했습니다),

2. ETH의 승자가 어딘가에서 수익을 회수하고 싶어하는 것입니다.

주 네트워크(MN)에서 유기적 옵션이 부족하고(이 옵션들은 L2로 이전되었습니다) NFT 시장이 올해 수요 부진을 겪고 있는 점을 고려할 때, 저는 이러한 관심과 자금이 Base에 집중될 것이라고 베팅합니다.

요약하자면------ETH가 여전히 뜨거운 한, Base도 뜨거움을 유지해야 합니다.