启明创投 Larry Liu 만자 해석 암호화 결제(1): 신용카드에서 디지털 결제로의 진화 경로

원문 링크：《The Last Big Thing - Crypto Payment Part1》

원문 저자：Larry Liu, Qiming Venture Partners（启明创投）

편집：Scof, ChainCatcher

편집자：flowie, ChainCatcher

편집자 주：암호화폐 결제는 최근 가장 뜨거운 분야 중 하나입니다. Stripe가 11억 달러에 스테이블코인 결제 스타트업 Bridge를 인수하며 암호화폐 역사상 최대 인수 사례를 창출한 것을 제외하고도, 많은 주요 금융 기관들이 암호화폐 결제에 대한 배치를 가속화하고 있습니다:

• PayPal은 스테이블코인 PYUSD를 통해 첫 상업 결제를 완료했습니다.
• Visa는 은행이 법정 화폐 기반의 토큰을 발행할 수 있도록 돕는 토큰화 자산 플랫폼 VTAP을 출시했습니다.
• 블랙록은 Ethena와 협력하여 블랙록 BUIDL이 지원하는 새로운 스테이블코인을 출시했습니다.
• Coinbase와 A16Z는 AI 암호화폐 결제 회사 Skyfire에 공동 투자했습니다.
• ……

암호화폐 결제는 자금 조달 열기도 보이고 있습니다. ChainCatcher가 9월에 발표한 암호화폐 결제 자금 조달 통계 기사에서 볼 수 있듯이, 암호화폐 결제 자금 조달은 최근 결제, 스테이블코인, 전통 금융 등 여러 분야의 거대 기업들이 모였습니다. Visa, Tether, Circle, JP모건, 스탠다드 차타드 은행이 모두 참여하고 있으며, 세쿼이아 캐피탈, 텐센트, A16Z와 같은 최고의 자본도 베팅하고 있습니다.

최근 유명 투자 펀드 Qiming Venture Partners（启明创投）의 투자자 Larry Liu가 만 자의 시리즈 긴 글 《마지막 큰 일------암호화폐 결제》를 발표하며 결제 역사 혁신, 암호화폐 결제의 현황과 트렌드 등 여러 측면에서 암호화폐 결제의 미래를 체계적으로 탐구했습니다. ChainCatcher가 이를 번역했습니다.

이 글은 해당 시리즈의 첫 번째 편으로, 신용카드 결제 역사 기원부터 현대 디지털 전환까지 전통 결제 시스템의 전경을 탐구합니다.

두 번째 편은 결제에서 블록체인 기술의 독특한 장점을 탐구하고 현재 암호화폐 결제의 상태를 평가합니다. 마지막 편에서는 신흥 트렌드와 혁신적인 가능성을 분석할 것입니다.

1、서론

시간이 지남에 따라, 나는 가치 이전이 여전히 블록체인 기술의 가장 중요하고 매력적인 응용 시나리오라고 점차 믿게 되었습니다. 이는 그 초기 비전과 일치합니다.

전체 산업이 더 이상의 인프라 발전이 아닌 실제 응용을 갈망할 때, 나는 지난 몇 개월 동안 이 특정 분야에 대한 심층 탐구에 집중했습니다. 나는 여러분과 이러한 학습 노트를 공유하고 싶습니다. 이들이 도움이 되기를 바랍니다.

2. 결제의 진화

2.1 카드 결제

2.1.1 신용카드의 기원 및 그 추진자

1949년 어느 날 밤, 뉴욕의 상인 프랭크·X·맥나마라가 Major's Cabin Grill이라는 레스토랑에서 식사 중 갑자기 지갑을 잊고 왔다는 사실을 깨달았습니다. 그래서 그는 아내에게 전화를 걸어 현금을 가져다 달라고 부탁해야 했습니다. 이 당황스러운 경험은 그에게 여러 상점에서 사용할 수 있는 단일 카드를 만들겠다는 아이디어를 불러일으켰습니다.

1950년, 맥나마라는 다이너스 클럽을 설립하고 200명의 부유한 상인에게 첫 신용카드를 발급했습니다. 카드 소지자는 다이너스 클럽 카드를 사용하여 참여 레스토랑에서 식사 비용을 지불할 수 있으며, 상점은 이후 다이너스 클럽으로부터 환급을 받게 됩니다.

초기 다이너스 클럽 신용카드

이 카드는 즉시 성공을 거두었고, 이 아이디어는 다른 회사와 산업으로 빠르게 퍼졌습니다:

• 1958년, 아메리칸 익스프레스는 다이너스 클럽과 여행 및 엔터테인먼트 시장에서 경쟁하기 위해 자체 신용카드 제품을 출시했습니다.
• 1966년, 은행 그룹이 설립한 주간 신용카드 시스템(나중에 Master Charge로 이름이 변경됨, 현재는 Mastercard)은 소비자가 많은 상점에서 일반 신용카드를 사용할 수 있게 했습니다.
• 같은 해, 뱅크 오브 아메리카는 BankAmericard를 출시했으며, 이는 나중에 Visa로 발전하고 여러 은행에서 발급되었습니다.
• 1969년, 지역 신용카드 프로젝트 협회는 국제 신용카드 협회를 설립하고, 1979년에 Mastercard 국제로 이름을 변경했습니다.

이들 은행이 발급한 전 기능 신용카드는 1960년대와 1970년대에 신용카드 시장을 빠르게 확장했습니다. 이러한 회사와 은행이 계약 상점과 소비자 간의 치열한 마케팅 경쟁을 벌이면서 보상 프로그램, 연회비, 이자율 등 다른 기능도 점차 발전했습니다. 신용카드의 용도는 처음의 여행 및 엔터테인먼트 제품에서 다양한 소비자 구매의 광범위한 결제 수단으로 발전하여 금융 시스템의 중요한 구성 요소가 되었습니다.

그러나 신용카드의 광범위한 채택은 기술의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 1960년대와 1970년대의 컴퓨터 시스템 및 통신 네트워크의 발전은 대규모로 효율적으로 카드 거래를 처리하고 승인하는 것을 가능하게 했습니다.

컴퓨터 시스템과 통신 네트워크가 등장하기 전, 카드 거래의 처리는 수동적이고 번거로운 과정이었습니다. 고객이 카드를 사용하여 소비할 때, 상인은 발급 은행에 전화를 걸어 고객의 신용 한도를 확인하고 거래 승인을 받아야 했습니다. 이 과정은 시간 소모가 크고 비효율적이어서 카드 결제의 확장성을 제한했습니다.

금융 시스템의 컴퓨터화와 통신 네트워크의 발전은 카드 결제 처리의 자동화를 가능하게 했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다:

1. 판매 시점(POS) 전자 데이터 캡처, 수동 입력 및 오류 제거.
2. 전용선 및 인터넷을 통해 상점, 은행 및 카드 발급자 간의 거래 데이터 효율적 전송.
3. 컴퓨터 시스템을 통해 고객 데이터 및 신용 한도에 신속하게 접근하여 자동으로 거의 실시간 거래 승인.
4. 금융 기관 간 대량 거래의 배치 처리 및 정산.
5. 증가하는 상점 및 소비자 기반을 처리하는 데 필요한 확장성, 속도 및 정확성.

이러한 기술 발전은 현대 전자 결제 인프라의 기초를 마련하여 카드 결제의 본질을 완전히 변화시켰습니다. 수동적이고 지역화된 과정에서 효율적이고 자동화된 글로벌 연결 시스템으로 전환되어 소매, 온라인 및 기타 다양한 상업 분야에서의 광범위한 사용을 위한 길을 열었습니다.

2.1.2 현재의 작동 원리

현재 카드 결제의 작동은 고객, 상점, 상점의 은행(가맹점 은행), 카드 네트워크 및 고객의 발급 은행 간의 일련의 단계로 구성됩니다.

1. 승인:

• 고객이 결제를 위해 신용카드 또는 직불카드를 상점에 제시합니다.
• 상점은 카드 정보와 거래 금액을 포함하여 결제 처리기 또는 게이트웨이에 요청을 보냅니다.
• 결제 처리기는 요청을 카드 네트워크(예: Visa, Mastercard)로 전달합니다.
• 카드 네트워크는 요청을 발급 은행(고객의 은행)으로 라우팅합니다.
• 발급 은행은 카드 정보를 확인하고 충분한 자금이나 신용이 있는지 확인한 후 거래를 승인하거나 거부합니다.
• 응답이 카드 네트워크와 결제 처리기를 통해 상점에 반환됩니다.

1. 캡처:

• 거래가 승인되면 상점은 승인 코드를 받습니다.
• 상점은 판매를 완료하고 거래를 캡처하며, 일반적으로 하루가 끝날 때 또는 배치 형태로 진행합니다.
• 상점은 캡처된 거래를 결제 처리기로 보냅니다.

1. 정산 및 결제:

• 결제 처리기는 캡처된 거래를 카드 네트워크에 보내 정산합니다.
• 카드 네트워크는 발급 은행과 가맹점 은행(상점의 은행) 간의 자금 및 거래 정보 교환을 촉진합니다.
• 발급 은행은 고객의 계좌에서 거래 금액을 차감합니다.
• 가맹점 은행은 자금을 수령하고 적용 가능한 수수료를 차감한 후 이를 상점의 계좌에 입금합니다.

1. 자금 도착:

• 상점은 정산 후 일반적으로 1-3 영업일 이내에 계좌에서 자금을 수령합니다.

이 과정에서 민감한 카드 정보를 보호하고 무단 또는 불법 거래를 방지하기 위해 여러 보안 조치가 시행됩니다. 이러한 조치에는 암호화, 규정 준수 검사 및 사기 탐지 등이 포함됩니다.

의심할 여지 없이, 이 과정의 각 단계는 거래에서 소액의 수수료를 추출합니다. 이러한 수수료는 카드 유형, 상점 산업, 거래량 및 거래가 온라인인지 대면인지에 따라 상당한 차이를 보입니다. 그러나 종합적으로 볼 때, 이러한 수수료는 상당히 높을 수 있습니다. 전형적인 프로세스와 수수료 세부 사항은 아래 차트에서 설명되어 있습니다.

카드 결제의 전형적인 작업 흐름

소비자로서, 여러분은 관련된 많은 수수료를 주목하지 않았을 수 있습니다. 왜냐하면 결제 서비스 제공업체는 상점에 수수료를 부과하고 고객에게 직접 요금을 부과하지 않기 때문입니다. 시간이 지남에 따라 이러한 서비스 제공업체는 강력한 네트워크 효과를 구축하여 대부분의 고객(특히 미국과 유럽에서)이 신용카드 또는 직불카드를 주요 결제 수단으로 삼게 되었습니다. 비록 비용이 비쌌지만, 상점은 고객에게 원활하고 편리한 결제 경험을 제공하기 위해 이러한 네트워크에 참여할 수밖에 없었습니다.

2.2 카드 결제에서 오픈 뱅킹으로

2.2.1 디지털 결제의 부상

1990년대 말, 인터넷의 보급과 전자 상거래의 발전으로 온라인 결제 플랫폼이 등장하기 시작하면서 결제 방식이 변화했습니다. 이러한 플랫폼은 사용자가 인터넷이 연결된 곳 어디에서나 빠르고 쉽게 결제할 수 있도록 하여 현금이나 수표에 대한 필요성을 없앴습니다. 2000년대 스마트폰의 보급은 이러한 플랫폼의 채택을 더욱 가속화하여 점점 더 많은 고객이 원활한 디지털 결제 경험에 익숙해졌습니다.

1998년, PayPal이 출시되어 2000년대 초의 주도적인 플랫폼이 되었습니다. 2004년, 알리페이가 중국에서 출시되어 나중에 세계 최대의 모바일 및 온라인 결제 플랫폼이 되었습니다. 2010년, Stripe의 출현은 전 세계 기업의 결제 처리를 간소화했습니다. 모바일 시대는 새로운 참여자를 가져왔고, 2014년 Apple Pay와 2015년 Google Pay는 스마트폰을 디지털 지갑으로 변모시켜 수백만 명의 온라인 및 오프라인 결제 방식을 변화시켰습니다.

디지털 결제는 전통적인 카드 결제에 비해 중개를 제거한 형태로 볼 수 있습니다. 사용자와 상점의 자금은 점차 전자 지갑에 축적되어 자금 풀을 형성합니다. 그들은 더 이상 전통적인 결제 시스템과 직접 상호작용하지 않고, 거래를 내부 회계 항목의 단순한 이전으로 간주하여 한 잔의 잔액에서 다른 잔액으로 금액을 이동합니다. 이러한 방식은 이전의 중개 기관을 우회하며, 거래는 이제 실제로 "배치" 처리됩니다. 또한 이러한 플랫폼은 고객에게 금융 상품과 수익 기회를 제공하며, 이러한 자금을 활용하는 동안 수수료를 부과합니다.

디지털 결제의 전형적인 작업 흐름

더욱 중요한 것은, 디지털 결제의 트렌드는 말 그대로 디지털화 과정입니다. 다시 한 번, 그 많은 이점은 새로운 기술 덕분입니다:

1. 모바일 기기와 인터넷의 보급 -> 편리함과 접근성

스마트폰의 보급, 사용자 친화적인 애플리케이션 및 광범위한 인터넷과 모바일 네트워크는 디지털 결제를 더욱 편리하고 접근 가능하게 만들어 금융 포용성을 촉진했습니다.

2. 토큰화 및 생체 인식 인증의 채택 -> 보안성 강화

토큰화 및 생체 인식 인증의 구현은 전통적인 카드 결제에 비해 디지털 결제의 보안을 크게 향상시켰습니다.

3. 클라우드 컴퓨팅 및 디지털 인프라 활용 -> 비용 절감

클라우드 컴퓨팅 및 디지털 인프라를 활용하여 거래 처리를 간소화하고 물리적 인프라에 대한 필요성을 줄여 사기와 관련된 비용을 낮췄습니다.

4. 상호 운용성 및 통합의 발전 -> 원활한 사용자 경험

API, SDK 및 웹 서비스는 디지털 결제 플랫폼이 다양한 디지털 서비스와 원활하게 통합되도록 하여 사용자 경험을 향상시키고 광범위한 채택을 촉진합니다.

5. 빅데이터 분석 및 인공지능 활용 -> 비즈니스 기회 확장

결제 회사는 빅데이터 분석 및 인공지능을 활용하여 귀중한 고객 통찰력을 얻고, 타겟 전략을 수립하며, 시장 점유율을 확장합니다.

2.2.2 최첨단 기술이 저개발 지역에서 더 빠르게 확산

흥미롭게도, 대부분의 선진 결제 기술은 상대적으로 저개발 국가에서 빠르게 확산되는 경향이 있습니다.

거래량에 따른 POS 결제 방식. 데이터 출처: 2024년 글로벌 결제 보고서, Worldpay

Worldpay의 보고서는 두 가지 주요 트렌드를 강조합니다:

1. 선진 지역은 일반적으로 더 나은 기술 접근성과 더 강한 경제 기반 덕분에 더 높은 비율의 무현금 거래를 보이며, 새로운 패러다임의 빠른 채택이 편리함과 효율성을 높입니다.
2. 저개발 지역은 점점 더 디지털 결제를 채택하고 있습니다. 이는 북미와 유럽의 경우와 대조적이며, 그곳의 결제 시장은 이미 성숙해져 고객이 카드 결제에 익숙해졌습니다. 이러한 성숙한 시장에서는 디지털 결제의 편리함이 전환 비용을 초과하지 않습니다. 또한, 이미 설립된 회사들은 시장 점유율을 유지하기 위해 다양한 전략을 사용하고 있으며, 이는 대형 결제 시스템의 변화 저항력이 강하다는 것을 나타냅니다.

이는 흥미로운 질문을 제기합니다: 암호화폐 결제의 채택이 가장 효과적인 곳은 어디일까요? 선진국, 그리고 중국과 인도와 같은 곳에서는 광범위한 인터넷 접근과 발전된 금융 시스템이 이미 갖춰져 있습니다. 여기서 암호화폐는 금융 독립성과 프라이버시와 관련된 이점, 그리고 투자 기회를 제공하지만, 이는 일반적으로 부가 기능으로 간주되며 필수품이 아닙니다. 반면, 아시아, 라틴 아메리카 및 아프리카와 같은 많은 다른 지역에서는 높은 인플레이션이나 대다수 인구가 은행 및 결제 플랫폼이 부족한 곳에서 암호화폐가 금융 거래의 편리함과 효율성을 크게 향상시킬 수 있습니다.

아르헨티나 페소(ARS)로 암호화폐를 구매하는 것과 아르헨티나 페소의 가치. 출처: 2023년 글로벌 암호화폐 채택 지수, Chainalysis

놀랍게도, 암호화폐, 특히 스테이블코인은 여러 지역에서 주목을 받고 있습니다. 아르헨티나와 터키에서는 사람들이 인플레이션에 대한 헤지로 암호화폐를 사용하고 있으며, 터키의 젊은이들 중 약 절반이 어떤 형태의 암호화폐를 보유하고 있습니다. 필리핀과 베트남에서는 암호화폐가 송금을 촉진하여 해외 근로자들이 효율적으로 돈을 집으로 송금하는 데 도움을 주고 있습니다. 필리핀 중앙은행은 심지어 페소에 연동된 스테이블코인을 출시하여 금융 포용성을 촉진했습니다. 아프리카의 도시들, 예를 들어 라고스와 나이로비에서는 중소기업들이 암호화폐를 점점 더 많이 수용하고 있으며, 국경 간 거래 비용을 15%에서 1%에서 3%로 낮추고 있습니다.

상위 10개 국가 중 8개국이 암호화폐 채택에서 선도적인 국가로 발전도상국에서 나왔습니다. 출처: 2023년 글로벌 암호화폐 채택 지수, Chainalysis

이 시리즈의 다음 글에서는 결제에서 블록체인의 독특한 장점을 탐구할 것입니다: 그것이 어떻게 더 넓은 대중에게 금융 서비스를 개방하고, 다양한 당사자들이 효율적으로 협력할 수 있는 투명한 환경을 창출하는지를 살펴보겠습니다. 또한 암호화폐 결제의 현황을 분석하고 이 신흥 분야의 도전과 기회를 탐구할 것입니다.