미국 주식 시장과의 동조화에서 벗어나, BTC가 최근 왜 약세를 보이고 있는가?

저자: 비추비트푸시

미국 주식과 비트코인의 상관관계는 항상 높았는데, 왜 최근 이틀 동안 비트코인과 미국 주식의 움직임이 엇갈렸을까요? 10월 9일, 비트코인의 급락은 HBO의 새로운 다큐멘터리 《전자 화폐: 비트코인의 수수께끼》와 관련이 있을 수 있습니다. 그 배경에는 어떤 이유가 있을까요? "금9은 은10", 비트코인이 10월에 상승세를 보일 수 있을까요? 필자는 긍정적인 징후가 많긴 하지만, 전반적으로 몇 가지 예상치 못한 사건들이 비트코인의 10월 상승을 저해할 수 있으며, 전체적으로 신중함을 유지해야 한다고 생각합니다.

비트코인과 미국 주식의 움직임이 다시 엇갈리며, A주식의 냉각이 자금 회수에 도움이 될 수 있다

비트코인과 미국 주식의 움직임은 항상 높은 상관관계를 보였지만, 최근 이틀 동안 다시 엇갈리는 모습을 보였습니다. 베이징 시간 10일 새벽, 미국 주식은 수요일에 상승하며 다우지수와 S&P 500 지수 모두 역사적 최고치를 기록했습니다. 미국 주식이 사상 최고치를 기록하는 가운데, 비트코인은 지속적인 하락세를 보였습니다. 그 배경에는 어떤 이유가 있을까요?

전 세계 금융 시장은 마치 물과 같아서, 어디에 수익 효과가 있으면 그곳에 자금이 집중됩니다. 암호화폐 시장에서는 자금이 A주식으로 명확히 유출되는 징후가 보입니다. 최근 A주식 시장에서 돈을 벌고 부자가 되는 열풍이 전 세계를 휩쓸고 있습니다. 10월 8일, 상하이와 심천 두 시장의 거래액은 사상 처음으로 3조 위안을 돌파하여 3.45조 위안에 달했으며, 9월 30일에 비해 8000억 위안 이상 증가했습니다. 주요 섹터는 거의 모두 상승세를 보였으며, 특히 증권사와 반도체가 집단적으로 폭발적인 상승세를 보였습니다. 개별 주식도 보편적인 상승세를 이어갔고, 시장에서는 5029개의 주식이 상승하고, 791개의 주식이 상한가를 기록했으며, 291개의 주식이 하락했습니다. 더욱 드문 것은, 그날 오전에 100개의 광범위한 ETF가 상한가를 기록하며 ETF 시장의 거래량이 확대되었습니다. 글로벌 자금 흐름 모니터링 기관 EFPR의 최신 주간 데이터에 따르면, 10월 2일 기준으로 EFPR이 추적하는 신흥 시장 주식 펀드는 올해 두 번째로 큰 주간 자금 유입을 기록했으며, 18주 연속 순유입을 이어갔고, 이 유입된 자금은 거의 전부 중국 시장으로 흘러갔습니다. 미국의 제이슨 그룹의 수석 전략가 데이비드 스카트는 기자에게 자금의 흐름이 항상 가장 중요하다고 언급하며, 현재 글로벌 투자자들이 중국 주식 시장에 대한 포지션이 여전히 가벼운 상태라고 밝혔습니다. 그는 골드만삭스의 채널 데이터를 인용하며, 최근 헤지펀드가 중국 시장에 대한 노출을 빠르게 늘리고 있지만 여전히 5년 구간의 55번째 백분위에 머물러 있으며, 2023년 1월에는 91번째 백분위에 도달했었다고 전했습니다. 이는 시장의 급격한 변화가 외국 자본이 중국 주식 시장에 대한 배치를 계속 늘릴 가능성을 시사합니다.

자금 측면에서의 지속적인 대규모 유입 외에도, 중국 정책 측면에서도 긍정적인 정책이 지속적으로 발표되고 있으며, A주식 시장의 대다수는 이것이 전례 없는 대황세가 될 것이라고 보고 있습니다. 중앙은행이 창출한 두 가지 구조적 통화 정책 도구 외에도, 새로운 "국9조"를 이행하기 위해 9월 24일 중국 증권감독위원회는 《상장회사 인수합병 시장 개혁 심화에 관한 의견》을 발표하여 인수합병 시장의 활력을 더욱 자극하고, 상장회사가 양질의 자산을 주입하여 투자 가치를 높일 수 있도록 지원했습니다; 《상장회사 감독 지침 제10호 - 시가총액 관리(의견 수렴 초안)》이 공개적으로 의견을 수렴하며, 상장회사가 상장회사 품질 향상을 기반으로 하여 투자 가치 향상을 추진할 것을 요구했습니다. 또한 9월 26일, 중앙 금융 사무소와 중국 증권감독위원회는 《중장기 자금의 시장 진입을 촉진하기 위한 지침》을 공동 발표하여 사회 보장, 보험, 재테크 등의 자금이 시장에 진입하는 장애를 해소하고, 자본 시장을 활성화하기 위해 노력하고 있습니다.

현재 A주식은 글로벌 금융 시장의 투자 저점으로서 자금의 명확한 유입 징후가 보이며, 이는 암호화폐 시장에서 자금이 명확히 유출되는 징후로 나타나고 있습니다. 이는 USDT의 지속적인 부정 프리미엄과 비트코인 ETF 자금 유출 측면에서 구체적으로 나타납니다. 그러나 A주식이 최근 폭등하면서 시장이 조정을 겪고 있으며, A주식은 조정 기간을 거쳐야 할 것으로 예상되며, 암호화폐 시장의 자금 유출은 다소 완화될 것으로 보입니다. 그러나 A주식의 현재 저평가를 고려할 때, 자금이 암호화폐 시장에서 추가로 유출되거나 암호화 자산에 대한 투자를 줄일 가능성도 배제할 수 없으며, 이는 비트코인의 상승에 부정적 영향을 미칠 것입니다.

미국 정부의 잠재적 매각 기대, 비트코인에 압박을 가할 수 있다

올해 6월부터 비트코인이 겪은 주요 매도 물결은 독일 정부, 미국 정부, 그리고 Mt.Gox의 배상으로 인한 연쇄적인 매도 압력에서 비롯되었습니다. 최근 미국 정부의 매도 압박 기대가 비트코인에 대한 잠재적 요인이 되고 있습니다. Lookonchain의 보도에 따르면, 미국 정부는 Silk Road에서 압수한 69,370개의 비트코인을 자유롭게 매각할 수 있는 것으로 보이며, 10월 7일 미국 대법원이 Silk Road에서 압수한 69,370개의 BTC(약 433억 달러)의 소유권에 대한 Battle Born Investments의 사건을 심리하지 않기로 결정함으로써 정부가 압수된 자금을 완전히 통제하게 되었습니다.

필자는 미국 바이든 정부가 암호화폐 시장에 대해 그리 우호적이지 않을 수 있다고 생각하며, 미국 정부가 매각을 진행할 가능성이 있다고 봅니다. 미국 정부의 마지막 매각은 2개월 전으로 거슬러 올라가며, 당시 미국 정부는 29,800개의 BTC(약 202억 달러)를 이동시켰고, 그 중 10,000개의 BTC(약 59.4억 달러)는 CoinbasePrime으로 이체되었습니다. 현재 시장은 민주당의 해리스가 승리한 후 암호화폐 전망에 대해 우려를 표하고 있습니다. 번스타인 애널리스트는 "카말라 해리스가 승리하면 비트코인은 다시 40,000달러 구간을 테스트할 수 있다"고 말했습니다.

미국 정부의 잠재적 매도 압박 외에도, HBO의 새로운 다큐멘터리 《전자 화폐: 비트코인의 수수께끼》가 시장에 일정한 공포를 불러일으키며 10월 9일 비트코인 하락의 주요 원인이 되었을 수 있습니다. HBO의 이 새로운 작품은 수수께끼를 푸는 것으로 유명한 감독 Cullen Hoback이 연출하였으며, 주로 사토시 나카모토의 신원을 밝히려는 시도를 하고 있습니다. 이는 시장의 일반적인 관심을 불러일으켰습니다. 현재 사토시 나카모토가 보유한 비트코인의 가치는 680억 달러로, 이는 매우 거대한 숫자입니다. 시장에 있어, 만약 이 사람이 비트코인의 창시자로 확인된다면, 분명 흥미로운 일이지만, 시장의 흐름에는 반드시 긍정적이지 않을 수 있습니다.

HBO의 새로운 다큐멘터리는 큰 논란을 일으켰습니다. Cullen Hoback은 Peter Todd가 사토시 나카모토라는 증거가 충분하다고 주장하지만, 암호화폐 시장의 전문가들은 대체로 동의하지 않습니다. 일부 전문가들은 HBO가 다큐멘터리 전반에 걸쳐 Peter Todd의 시간대를 잘못 이해하여 그를 사토시 나카모토로 오해했다고 지적하며, 사실 2008년 Peter Todd는 16세가 되지 않았고, 나이와 경력이 사토시 나카모토와 크게 다르다고 주장합니다. 더욱이 Todd는 여러 프로젝트의 고문으로 오랫동안 활동해왔으며, 만약 그가 진짜 사토시 나카모토라면 그의 비트코인 지갑이 수년간 완전히 움직이지 않았을 리가 없다고 강조합니다. Peter Todd 본인도 매우 불만을 표하며, 자신이 사토시 나카모토가 아니라고 공개적으로 부인하고, 소셜 미디어에서 Hoback의 이론이 매우 터무니없다고 여러 차례 언급했습니다.

금9은 은10? 비트코인은 여전히 기술적 추진력이 필요하다

비록 최근 비트코인이 약세를 보였지만, 시장은 여전히 미래의 성과에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있으며, 미 연준의 금리 인하 외에도 주요 근거는 USDT의 시가총액 증가입니다.

CryptoQuant의 데이터에 따르면, 9월 말 안정화된 코인의 유동성이 사상 최고치인 1690억 달러로 증가했으며, 올해 초부터 현재까지(YTD) 31% 증가했습니다. 여전히 지배적인 것은 Tether의 USDT로, 그 시가총액은 280억 달러 증가하여 거의 1200억 달러에 달하며, 시장 점유율은 71%입니다; Circle의 USDC는 110억 달러 증가하여 360억 달러에 달하며, 올해 초부터 현재까지 44% 증가하여 시장 점유율은 21%입니다. 사상 최고 수준의 달러 안정화 코인과 대규모 비트코인 거래의 급증은 향후 몇 주 동안 BTC의 더 광범위한 상승세를 위한 기반을 마련할 수 있으며, 이 자산의 10월 상승 시즌은 계속 유지될 것입니다.

필자는 현재 A주식의 상승세 기대가 매우 뚜렷하며, 글로벌 금융 시장에서도 A주식에 대한 지속적인 기대가 부각되고 있어, 이는 사실상 암호화폐 시장의 자금 유출이나 투자의 감소를 초래할 것입니다. 이외에도 미국 대선 결과는 매우 중요한 영향을 미칠 것입니다. 만약 트럼프가 당선된다면, 암호화폐를 적극적으로 수용하는 그의 태도로 인해 비트코인에 직접적인 자극이 될 것입니다. 그러나 해리스가 당선된다면 비트코인의 결과는 매우 불확실하며, 추가적인 깊은 조정이 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다. 전체적으로 필자는 비트코인의 10월 시장에 대해 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 더 장기적인 관점에서 볼 때, 암호화폐 시장은 여전히 기술적 추진력이 필요하며, 단순한 금융 자극으로는 지속적인 번영을 이루기 어렵습니다.