대화 거래원 머피: 체인 상 데이터는 배를 새기며 검을 찾는 것이 아니다. 네 가지 차원이 현재 주기의 어느 위치에 도달했는지를 알려준다

이번 호 게스트: Murphy, 블록체인 데이터 연구자, Twitter@Murphychen888

*모든 글은 공유를 목적으로 하며, 어떠한 투자 조언도 포함하지 않습니다.

TL;DR

트레이더 Murphy에 대하여

거래의 핵심은 '사람'입니다. 한 사람의 경험, 배경, 성격, 자금 속성이 TA의 거래 전략 형성에 영향을 미칩니다.

Murphy의 거래 전략은 무엇인가요?

1) 자금 규모 및 배분 비율: 자본금 90%는 주류 코인(BTC, ETH, BNB)에 배분하고, 10%는 알트코인에 배분합니다.

2) 예상 수익: 200%-300%

3) 감내 가능한 하락폭:

• 주류 코인(BTC, ETH, BNB)의 경우, 주기를 보고 손절매를 설정하지 않으며, 20%-30%의 조정은 일반적입니다.

• 알트코인의 경우, 20% 하락 시 손절합니다.

4) 거래 논리:

• 큰 주기에서의 타이밍, 즉 큰 주기 내에서 상대적으로 저점에서 매수하고, 상대적으로 고점에서 매도하며, 스윙, 계약 및 고빈도 거래는 하지 않습니다.

• 블록체인 데이터 분석을 통해, 다양한 데이터 지표에서 도출된 확실성이 높은 결론으로 거래를 안내합니다.

Murphy는 왜 이런 거래 전략을 형성했나요?

1) 거래 경험: Murphy는 지난 주기에서 안정적인 거래 전략이 없었고, 시장이 처음 6만 3천에 도달했을 때 점차 매도하기 시작했습니다. 이후 가격이 6만 9천을 돌파했을 때 매우 후회하며, 시장의 다양한 FOMO 감정으로 인해 불안해졌습니다. 그래서 2022년에 자신의 인식 범위 내에서 근거가 있는 거래 전략을 찾기로 결심했습니다. 이를 통해 효과적으로 실행할 수 있고, 복제 가능하며, 폐쇄 루프를 형성하여 감정의 간섭을 피하고자 했습니다.

2) 전문 배경: 암호화폐 시장에 들어오기 전, Murphy는 전통 금융 산업에서 여러 해 동안 마케팅을 담당했습니다. 이 과정에서 데이터를 사용하여 다양한 마케팅 투자를 추적하고 조정해야 했습니다. 이 경험은 Murphy가 데이터에 대한 민감도를 쌓는 데 도움을 주었고, 거래 전략을 찾을 때 자연스럽게 데이터를 근거로 선택하게 되었습니다.

3) 개인 성격: Murphy는 매우 신중한 성격으로, 높은 확실성을 추구합니다. 또한 자신의 거래 전략이 효과적으로 실행되고 복제 가능하며 폐쇄 루프를 형성하기를 원하기 때문에 '큰 주기에서의 타이밍'과 '데이터 분석을 통한 거래 안내'를 선택했습니다.

4) 자금 속성: 자금의 속성이 자금 주기를 결정하고, 자금 주기가 투자 방법을 결정합니다. Murphy의 자금은 자본금으로, 레버리지 없이 이전 주기의 이익에서 나온 것이며, 비용이 낮습니다.

Murphy의 거래 전략은 어떤 사람에게 적합한가요?

두 가지 특징을 충족해야 합니다:

1) 안정형, 높은 확실성을 추구하며, 자산을 상대적으로 장기 보유할 수 있는 사람

2) 추세 거래자, 포지션의 대부분이 주류 코인인 사람

Murphy의 거래 이야기

행동으로 검증된 지식이 진정한 지식입니다. 구체적인 거래의 복기와 회고를 통해 거래 전략의 적용을 더 직관적으로 이해하고 배울 수 있습니다.

이번 주기에서 Murphy는 어떤 지표/데이터를 통해 바닥을 판단하나요?

주로 다음 5가지 데이터 포인트가 있습니다:

1) CVDD, 누적 가치-일 소멸, CVDD (USD) = ∑(CDD × 가격) / (일수 × 6,000,000)

BTC가 한 투자자에서 다른 투자자로 이동할 때, 거래는 단순히 달러 가치를 가지는 것이 아니라 원래 투자자가 보유한 토큰의 시간 가치도 파괴합니다. CVDD 지수는 수학 모델로 계산된 값으로, 분자는 코인 일 소멸 지수인 CDD입니다. 예를 들어, 두 개의 BTC를 3일 동안 보유한 후 이동하면, 이동 시 코인 일 소멸 값이 0이 됩니다. CVDD 지수의 가장 큰 특징은 절대 하락하지 않는다는 것입니다. 즉, 매일의 CVDD 값은 어제보다 높습니다. 역사적으로 BTC 가격이 CVDD 값을 유효하게 하락한 적이 없기 때문에, CVDD를 통해 시장의 바닥 가격을 효과적으로 평가할 수 있습니다.

2022년 10월 BTC 가격이 약 19,000달러일 때, CVDD는 대략 14,800달러였습니다. Murphy는 이 시점에서 바닥을 잡으면 BTC 매입 비용이 약 20,000달러가 될 것이며, 상승장 가격의 보수적인 정점 예상은 50,000달러로, 상승폭이 예상 범위 내에 있다고 판단하여 바닥을 잡기로 결정했습니다.

2) RP(실현 가격) 및 BP(균형 가격)

RP는 거래소를 포함하지 않고, 블록체인에서의 평균 비용입니다; BP는 자금의 시간 가치를 제외한 BTC 비용으로, 시장의 공정 가격을 반영합니다. 하락장에서 BTC 가격이 RP를 하회하고 BP와 RP 사이에서 상하로 조정될 때, 이는 매우 좋은 매수 시점입니다.

3) PSIP(이익 중 개인 공급)

PSIP의 본질은 유통된 코인 중 BTC가 이익을 보고 있는 비율입니다. 이 비율이 50% 미만일 경우, 절반 이상의 사람들이 손실을 보고 있다는 것을 의미하며, 대개는 하락장이 매우 극단적인 바닥입니다.

4) LTH(장기 보유자)의 NUPL 및 MVPV

• NUPL은 비트코인 블록체인에서 손실/이익 수준을 다양한 색상으로 표시합니다. 빨간색이 되면 장기 보유자들이 모두 항복했음을 의미하며(즉, 손실 가격에 보유 자산을 매도), 이때가 시장의 저점으로 매수할 수 있습니다.

• MVRV는 BTC 유통 시가총액과 실현 시가총액의 비율을 고려합니다. 실현 시가총액 계산 방법은 마지막으로 이동한 모든 BTC 가격을 합산하는 것입니다. 유통 시가총액과 실현 시가총액의 차이는 미실현 시가총액입니다. 두 비율이 클수록 시장의 거품이 커지며, 이익 실현 매도를 유도하기 쉽습니다. 비율이 작을수록 심각하게 저평가된 상태를 나타냅니다. 현재 일반적으로 참고되는 수치는 MVRV가 3보다 크면 매도, 1보다 작으면 매수입니다. 동시에, 상승장 조정 시 단기 보유자의 MVRV를 보고, 하락장에서 바닥을 찾을 때는 장기 보유자의 MVRV를 봐야 합니다. 여기서의 논리는, 상승장에서 BTC 가격은 단기 보유자에 의해 결정되며, 하락장에서는 장기 보유자에 의해 결정됩니다.

5) 채굴자 관점에서 두 가지 데이터 예시

• 채굴 비용: 다양한 모델을 통해 채굴자의 채굴 비용을 측정할 수 있습니다. 시장 가격이 비용에 가까워질수록 단계적인 바닥에 도달했음을 나타내며, 매수할 수 있습니다. 구체적인 측정 방법은 Murphy의 이전 트윗을 참조할 수 있습니다:

  https://x.com/Murphychen888/status/1787506088373612741

  https://x.com/Murphychen888/status/1750542582390935983

• 채굴의 맥박 지수: 14일 평균 블록 생성 시간 간격과 목표 편차(14일이 난이도 조정 주기이기 때문입니다). 편차가 양수일 경우, 일부 채굴자가 전원을 껐음을 의미하며, 이때도 매수할 수 있는 시점입니다.

이 몇 가지 지표에 대해 Murphy는 정리 및 설명을 했으며, 참고하여 읽어볼 수 있습니다: https://x.com/Murphychen888/status/1814284223597187467

Murphy는 어떻게 이러한 지표를 축적했나요?

세 단계로 나뉩니다:

첫 번째 단계, 스승을 찾기. 시장에서 블록체인 데이터 분석가가 공유하는 내용을 배우고, 논리를 정리한 후 그들의 알고리즘에 따라 실험하고 측정합니다. 문제가 발견되면 스스로 매개변수를 조정합니다.

두 번째 단계, 자신의 지표 라이브러리 축적 및 분류. Excel 표에서 이름, 출처, 알고리즘, 용도, 분류(감정, 추세, 고점 판단, 저점 판단 등) 등의 항목으로 지표를 기록하고 추적하며, 지속적으로 최적화 및 반복합니다. 이후 다양한 상황에 따라 다른 지표를 사용할 수 있습니다.

세 번째 단계, 백테스트. 백테스트를 통해 지표의 유효성을 지속적으로 수정하고 향상시킵니다.

Murphy는 한 가지 클래식한 요약을 남겼습니다. 거시경제가 주도하는 기대, 기대가 감정을 변화시키고, 감정이 수요와 공급 관계에 영향을 미치며, 수요와 공급이 결국 BTC 가격을 결정합니다. 블록체인 데이터의 관찰과 분석을 통해, 데이터가 반영하는 수요와 공급 관계에 영향을 미치는 요소와 논리를 찾아내어, 향후 형성될 가능성이 있는 추세나 주기 전환을 판단합니다. 다른 방법, 예를 들어 K선 기술 분석 등을 결합하여 더 높은 확실성을 가진 결론을 도출하여 거래 결정을 안내할 수 있습니다. 그러나 주의해야 할 점은, 아무리 완벽한 지표라도 정확한 매수 포인트를 알려줄 수는 없으며, 특정 가격 구간에서 신호를 제공할 뿐입니다. 신호가 나타날 때는 자신의 위험 감수 능력에 따라, 포지션 관리가 잘 이루어진 전제 하에, 신속하고 단호하게 사전에 설정한 전략을 실행해야 합니다.

이번 상승장에서 Murphy는 '정점' 시점을 어떻게 판단하나요?

1) 논리적으로:

BTC의 전체 주기에서 공급 측은 장기 보유자(LTH)이며, 수요 측은 단기 보유자(STH)입니다. 하락장에서 상승장으로의 전환은 장기 보유자가 단기 보유자에게 계속해서 자산을 분배하는 과정입니다. 이후 상승장 정점에서 하락장으로의 이 주기에서는 단기 보유자가 계속해서 손실을 보며 자산을 다시 돌려줍니다. 이번 주기에서 LTH가 이익 실현을 하거나 이탈하는 행동을 보지 못할 경우, 이번 주기는 아직 끝나지 않았다고 볼 수 있습니다. 반대로, LTH가 이미 매도하기 시작했거나 거의 매도한 경우, '정점'을 피할 수 있는 시점입니다.

각 주기에서 단기 보유자는 두 번의 대규모 매수 기회를 가집니다. 첫 번째는 보통 반감기 이전에 발생하며, 그 이유는 세 가지입니다: 첫째, 반감기 기대; 둘째, 긴 하락장에서 쌓인 감정을 해소할 필요; 셋째, 시장이 회복됨에 따라 일부 중장기 자산이 단기 보유자에게 분배됩니다.

이번 주기의 첫 번째 매수 기회는 BTC가 7만을 초과했을 때 발생했습니다. 이전 두 주기와 다른 주요 원인은 ETF의 통과로 인해 전체 주기의 리듬이 변경되었기 때문입니다. 그러나 데이터 측면에서 첫 번째 매수 기회의 자산은 많지 않았습니다. 따라서 앞으로 더 큰 규모의 매수 기회가 있을 것으로 예상되며, 매수와 동시에 장기 보유자가 자산을 분배하는 시점이 다음 상승장 주기의 상대적 정점 구간이 될 것입니다. 그러나 이 정점 구간은 이중 정점일 수도 있고 삼중 정점일 수도 있으며, 이후 세 번째 정점이 세 번째 매수 및 분배와 동시에 발생할지는 알 수 없습니다. 그러나 최소한 두 번의 매수 기회가 있을 것입니다. 시간 주기 측면에서, 블록체인 데이터로는 이 시간 주기를 완전히 예측할 수 없지만, 우연히도 최근에 발표한 삼선 합일 지표에 따르면 내년 3월에서 4월 사이에 발생할 것으로 보입니다. 이 시점은 이전 세 주기에서 모두 MVRV 수치가 3을 초과하는 현상이 발생했습니다. 물론 첫 번째 주기에서는 3을 넘어서 5에 도달하기도 했고, 두 번째와 세 번째 주기에서는 모두 3을 초과했습니다. 때때로 3.5 또는 3.2에 도달하기도 했습니다. 이러한 상황이 발생하면 정점을 피해야 합니다. 따라서 이 시간 주기는 대략 내년 3월에서 4월 사이에 발생할 것으로 보이지만, 이는 반드시 정확한 것은 아닙니다.

FC

이해했습니다. Murphy 선생님을 주목해보세요. 그는 정말로 조건 없이 공유하고 있으며, 언제 정점을 피할지에 대한 정보를 제공하고 있습니다. 우리는 개인 성장에 대한 네 번째 부분을 제 글에 넣을 것이므로, 저를 주목해 주세요. 마지막 질문은 Murphy의 Stop Doing List는 무엇인가요?

Murphy

다섯 가지로 요약했습니다:

첫째, 행운의 심리를 멈추세요. 암호화폐 시장에 들어오는 목적은 돈을 벌기 위해서이며, 다른 곳에서도 돈을 벌 수 있지만, 암호화폐 시장은 매우 신비로운 곳입니다. 행운이나 기회를 통해 빠르게 자본을 축적하고, 다른 전통 산업에서는 찾기 힘든 수익 배수를 얻을 수 있습니다. 그래서 우리는 종종 이번 주기의 ORDI, 명문, MEME와 같은 부유 사례를 보게 됩니다. 2000달러, 5000달러를 투자하여 수십만 또는 백만 달러를 벌 수 있습니다. 심지어 몇 천 달러로 계약을 통해 수백만 또는 수천만 달러를 벌 수 있는 경우도 있습니다. 부러워하지 않는 것은 거짓말입니다. 저도 부럽지만, 제 능력으로는 그렇게 할 수 없다고 생각합니다. 그래서 제가 피해야 할 것은 행운의 심리를 멈추는 것입니다. 다른 사람들이 할 수 있다고 해서 저도 할 수 있다고 생각하지 마세요. 다른 사람들이 할 수 있는 것은 저에게는 불가능합니다. 그래서 저는 주류 코인만 거래하거나 이해할 수 있는 것만 거래하며, 알트코인의 포지션은 항상 제가 필요하지 않은 범위 내에서 유지합니다. 손실이 나도 괜찮고, 이익이 나면 좋습니다.

둘째, 감정적이지 마세요. 암호화폐 시장에는 여전히 많은 소음이 있으며, 현재의 논란도 매우 큽니다. 두 가지 논란이 있습니다. 하나는 상승장이 끝났는지 여부입니다. 54000에서 65000으로 올라가면서 다음에는 7만으로 새로운 고점을 찍을지, 아니면 다시 5만으로 하락할지에 대한 다양한 의견이 있습니다. 저는 이러한 소음을 배제하고, 차분하게 생각하며, 제가 보는 데이터와 그 데이터 뒤에 있는 논리를 객관적으로 직면해야 한다고 생각합니다.

셋째, 빈번한 거래를 멈추세요. 저는 빈번한 거래를 잘하지 못합니다. 빈번한 거래가 수익을 낼 수 없다는 것은 아닙니다. 우리는 금융 서비스 회사를 운영했기 때문에, 일부 선물 회사의 거래자들은 고빈도 거래로 몇 초마다 거래를 하며 수익을 올릴 수 있습니다. 하지만 이는 제 능력 범위를 넘어서는 것입니다. 그래서 저는 빈번한 거래를 금지해야 한다고 스스로에게 요구합니다.

넷째, 단일 정보 출처에 의존하는 것을 멈추세요. 제가 이러한 트윗을 발행할 때, 일반적으로 단일 지표를 전체 논리의 결론으로 사용하지 않습니다. 이번에는 트윗의 길이 때문에 단일 지표만 발행했지만, 다음 날에는 다른 데이터를 발행하여 이전 데이터를 검증하고, 앞뒤 두 데이터의 원리를 설명합니다. 때때로 제가 게으름을 피우고 단일 데이터만 발행할 때, 누군가가 댓글로 "Murphy, 이전 두 주기의 데이터를 추가해 주세요"라고 요청하면, 즉시 보충합니다. 이러한 사람들은 매우 좋습니다. 그들은 신중하며, 제가 평소에 게으름을 피우는 작은 결점을 지적해 주기 때문입니다. 따라서 단일 정보 출처로 판단하고 근거를 삼지 마세요.

다섯째, 연구하지 않고 결정을 내리는 것을 멈추세요. 다른 사람의 의견은 항상 참고용으로만 사용해야 하며, 항상 자신의 연구 경로에서 출발하여 종합적으로 고려해야 합니다.

FC

감사합니다. 당신이 준비한 내용이 너무 많습니다. 두 가지 질문은 텍스트 버전에 포함될 것입니다. 첫 번째는 Murphy가 평소에 주목하는 세 사람에 대한 것이고, 두 번째는 Murphy가 좋아하는 트레이더와 어떤 내용이 좋은지에 대한 것입니다. 여러분은 Murphy와 제 트위터를 주목해 주세요.

오늘 전체적으로 이렇게 마무리하겠습니다. 방금 언급한 네 가지 차원, 즉 감정, 자금, 수요와 공급, 그리고 신비학에 대한 부분은 자세히 다루지 않았습니다. 이 네 가지 차원에 대해 이야기하면 상당한 시간이 걸릴 것입니다. 그래서 우리는 기회가 있을 때, 정점에 가까워질 때 다시 이야기할 수 있기를 바랍니다.

Murphy

사실 저에게는 계획이 있습니다. 다음 주기에서 정점 구간이 나타나거나 가까워질 때, "상승장 정점 구간 판단"이라는 주제로 일련의 트윗을 작성할 계획입니다. 우리는 이 위치에서 정점을 피하고, 다음 위치에서 다시 정점을 피하는 과정을 반복하며, 하락장에 들어가면 이 정점 피하기 위치가 상대적으로 높은 위치인지 확인할 수 있습니다.

FC

재미있습니다. 사실 당신과 Ni Da의 트위터는 개인 성장의 기록이며, 자신의 거래 논리를 실천하는 방법입니다. 이는 정말 흥미롭습니다. 제가 더 성장하면 여러분과 함께할 수 있기를 바랍니다. 오늘의 대화는 여기서 마치겠습니다.