솔라나의 DeFi 생태계 공개: 알아야 할 10대 제품과 트렌드

솔라나: 빠르게 떠오르는 DeFi 신흥주

Messari의 2024년 1분기 보고서에 따르면, 솔라나의 DeFi 거래량이 지속적으로 증가하고 있으며, 일일 평균 현물 DEX 거래량이 전월 대비 319% 증가하여 15억 달러에 달했습니다. 특히 SLERF와 BOME를 선두로 하는 Memecoin 거래가 이러한 성장을 이끌었습니다. 솔라나는 소액 투자자와 Memecoin 거래자들의 집합체가 되었으며, 극히 낮은 거래 수수료와 빠른 최종 상태 확인 덕분에 DeFi 프로토콜이 다른 블록체인 네트워크에서는 지원할 수 없는 매끄러운 사용자 경험을 제공할 수 있게 되었습니다. SOL 가격이 꾸준히 상승하는 가운데, 솔라나의 총 잠금 가치(TVL)도 431억 달러로 증가했습니다. 다른 공공 블록체인과 마찬가지로, 솔라나의 TVL 주요 기여도는 DEX, LST, 대출 플랫폼 및 Perps로 구성되어 있습니다.

탈중앙화 거래소 (DEX)

탈중앙화 거래소는 일반적으로 단일 체인으로 특정 생태계를 중심으로 운영되며, 비EVM 레이어 1 체인인 솔라나에서는 특히 그렇습니다.

|---------|----------------|-----------|-----------------|-------------| | 프로젝트 | TVL 총 잠금 가치(억 달러) | 유통 시가총액(억 달러) | FDV 완전 희석 평가(억 달러) | 24시간 거래량(억 달러) | | Raydium | 9.65 | 4.58 | 9.65 | 6.50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium은 누구나 풀을 생성하고 토큰의 유동성을 유도할 수 있도록 허용합니다. 이 기능 덕분에 솔라나에서 대량의 meme 코인이 출시되었으며, Raydium은 meme 코인 발행의 선호 DEX가 되었습니다. Raydium의 TVL은 솔라나 생태계에서 1위를 차지하며, TVL은 약 9.65억 달러, 24시간 거래량은 약 11.62억 달러에 달합니다.

하지만 Pump.fun을 대표로 하는 Meme 플랫폼(Blinks/Moonshot)의 출현으로 Raydium이 프로젝트를 시작하는 장면이 점차 대체되고 있으며, 더 많은 Meme가 Raydium이 아닌 다른 플랫폼에서 시작되고 있습니다. 이로 인해 Raydium의 영향력은 점차 감소할 것이며, Meme 플랫폼이 자체 DEX를 구축할 경우 Raydium에 더 큰 영향을 미칠 것입니다.

Jupiter

Jupiter는 유동성 집계기로서 솔라나의 모든 주요 DEX와 AMM에서 가장 유리한 가격 경로를 찾아 슬리피지와 거래 수수료를 최소화하여 거래 과정을 더욱 효율적이고 사용자 친화적으로 만듭니다.

Jupiter는 솔라나 생태계에서 선도적인 DEX 플랫폼일 뿐만 아니라, 사용자가 최대 100배의 레버리지로 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있는 탈중앙화 영구 계약 거래 플랫폼도 보유하고 있습니다. 사용자는 거래자 또는 유동성 제공자로 참여할 수 있습니다. 거래자가 레버리지 포지션을 열고자 할 때, 그들은 풀에서 토큰을 빌립니다. 그 대가로 유동성 제공자는 이러한 레버리지 거래 활동에서 수수료와 대출 수수료 및 스왑 수익을 얻습니다. JLP 보유자는 영구 거래소에서 발생하는 수수료의 75%를 받게 됩니다. 이 돈은 JLP에 직접 재투자되어 JLP의 가격을 높이고 수익과 수익의 지속적인 복합을 촉진합니다.

간단히 말해, JLP를 구매하는 것은 느린 상승장에서 안정적인 코인보다 더 나은 성과를 보이며, APR은 31%입니다. 또한 JLP는 적극적으로 "스테이킹"하거나 "수익을 수확"할 필요가 없습니다. 이는 직접적으로 코인 가격에 반영되며, 23년 12월 1.5U에서 현재 3.1U로 상승했습니다.

솔라나의 meme 열풍에 힘입어, 7월 4일 Jupiter는 MEME 시장 발굴 도구 APE를 출시한다고 발표했습니다. 이 플랫폼의 핵심 기능은 두 가지입니다. 첫 번째 핵심 기능은 최신 상장된 토큰을 발견하는 것으로, APE는 Orca, Raydium 및 Meteora의 100종 최신 토큰을 지속적으로 새로 고칩니다. 특정 토큰을 클릭하면, 특히 RUG 위험 스크리닝을 포함한 상세한 토큰 검사 결과가 제공됩니다.

솔라나의 Perp DEX 거래량은 다양한 활성 포인트 프로그램에 의해 주도됩니다. 포인트 수는 사용자 거래에 중요한 영향을 미치는 요소라고 할 수 있습니다. Jupiter 포인트 시스템은 0.8U로 계산되며, 사용자는 최소 960U를 받을 수 있습니다. TGE 시 모든 Jupiter 사용자는 200 $JUP의 보상을 받았으며, 한 번 스왑한 것도 포함되어 대략 80U의 가치가 있습니다. 이는 올해 큰 도움이 되었으며, 이후 사용자 유치를 위한 큰 힘이 될 것입니다. 가장 최근에는 7-9월 스테이킹 활성 보상을 위한 두 번째 투표 ASR 스테이킹 투표 보상이 예정되어 있으며, jup의 다음 에어드랍은 내년 1-2월에 있을 예정입니다.

Orca

"사람을 위한 DEX, 프로그램이 아닌"이라는 슬로건으로 솔라나 DEX의 선두를 차지하고 있으며, UniswapV3와 유사한 집중 유동성 능동 시장 조성 - Whirlpools를 보유하고 있습니다.

새로운 모델 하에서, LP는 유동성을 특정 가격 범위에 집중할 수 있으며, 유동성은 더 이상 0에서 양의 무한대까지 균일하게 분포되지 않고, 주요 유동성이 가장 자주 거래되는 시가 중간에 집중될 수 있어 자본 활용 효율성을 크게 향상시키고 더 많은 시장 조성 이익을 얻을 수 있습니다.

ORCA는 솔라나 생태계의 최상위 DEX로, 주요 공공 블록체인의 주요 DEX로서 ORCA의 FDV는 단 2.68억 달러입니다. Orca의 FDV에서 다른 체인 및 DEX의 거품 상황을 알 수 있습니다.

유동성 스테이킹 (LST)

솔라나의 사용자들은 유동성 스테이킹에 대한 수요가 크지 않습니다. 주로 솔라나에 최소 스테이킹량 요구가 없고, SOL의 가격이 상대적으로 낮아 검증자가 되는 문턱이 크게 낮아졌기 때문입니다.

|------------|---------|---------------------------|-----------------|----------|----------------| | 프로젝트 | LST | APY(연간 수익률)(일반적으로 MEV 수익 분배 포함) | TVL(총 잠금 가치)(억 달러) | 유통 시가총액(달러) | FDV 완전 희석 평가(달러) | | Jito | JitoSOL | 8.26% | 17.05 | 2.95억 | 23.74억 | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741만 | 1.01억 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | 잠금량 미상 | 683만 |

Jito (JTO)

Jito는 2023년 9월 에어드랍 포인트 프로그램을 출시했으며, Lido가 솔라나에서 퇴출된 후 빠르게 이 분야의 선두 프로젝트가 되었습니다. JTO의 TVL은 17.05억 달러로, 솔라나 생태계에서 TVL이 가장 높은 프로젝트입니다. Jito SOL의 스테이킹 APY는 현재 8.26%이며, 솔라나 스테이킹 수익률과 MEV 수익 분배로 구성됩니다.

JitoSOL 사용자의 에어드랍 자격은 Jito 포인트 프로그램의 순위에 따라 결정되며, 포인트가 100점 이상인 JitoSOL 사용자만 에어드랍 요건을 충족합니다. 최종적으로 10개의 등급 분배 기준이 확정되었습니다.

그림에서 볼 수 있듯이, 최저 등급은 4941개의 Jito를 받을 수 있으며, 첫날 2.13U로 계산하면 최소 10524U를 받을 수 있습니다.

SOL을 스테이킹하여 JitoSOL을 얻으며, 각 JitoSOL은 매일 1 포인트를 누적합니다. 대출을 할 경우 각 JitoSOL은 1.5 포인트를 얻으며, 어떤 JitoSOL/xSOL 통화 쌍에 유동성을 제공할 경우 각 JitoSOL은 1.5 포인트를 얻고, JitoSOL/SOL LP는 2.5 포인트를, JitoSOL/USDC(및 JitoSOL/UXD와 JitoSTOL/stETH 등 다른 변동성 통화 쌍)는 3.5 포인트를 얻습니다.

Marinade

Jito가 유동성 스테이킹에 집중하는 반면, Marinade의 원주율 스테이킹은 더 인기가 있으며, APY도 더 높아 Marinade도 생태계의 주요 프로젝트가 되었습니다. Marinade는 14.13억 달러의 잠금량을 보유하고 있으며, Jito와 유사한 잠금량을 가지고 있지만 시가총액과 FDV는 수십 배 차이가 나는데, 이는 Marinade의 인지도가 Jito보다 훨씬 낮음을 나타내며, $MNDE에 일정한 잠재력이 있음을 보여줍니다.

BlazeStake

BlazeStake의 TVL은 솔라나 생태계에서 두 번째로 큰 LST 프로젝트로, 약 2.75억 달러입니다. 현재 예상 스테이킹 APY는 7.06%로, Jito보다 약간 낮습니다. FDV는 687만 달러로, Jito의 23.87억 달러와 비교할 때 성장 가능성이 있으며, 생태계 내에서 주로 meme 코인 플레이어가 주를 이루고 있어 높은 APY로 주요 프로젝트와 사용자 유치를 경쟁해야 합니다.

이 글은 투자 조언이나 특정 프로젝트 추천을 포함하지 않으며, 우리는 트위터 @MetaHub_ZH에서 솔라나 생태계의 유동성 스테이킹 프로젝트 연구를 더 많이 발표할 예정입니다.

대출

Save

Save(원래 이름은 Solend, 이후 SUI도 지원함)는 솔라나에서 대출을 위한 알고리즘 탈중앙화 프로토콜입니다. 대출은 DeFi 생태계의 핵심으로 입증되었습니다. 현재의 대출 제품은 일반적으로 느리고 비쌉니다. 그러나 솔라나에서는 Save가 속도를 100배, 비용을 100배 줄일 수 있습니다.

2022년 11월, 안정화된 USDH에 대한 오라클 공격이 발생했으며, The Stable, Coin98 및 Kamino의 격리 풀(Isolated Pools)이 영향을 받았고, 126만 달러의 부실 채권이 발생했습니다. Save는 전액 보상을 실시했습니다. 이 사건에서 오라클이 DeFi 생태계에서 얼마나 중요한지를 알 수 있으며, PYTH가 등장하기 전 솔라나 생태계는 안전하고 빠른 오라클 인프라가 부족했습니다.

이후 Save는 PYTH 오라클을 채택했으며, 이는 솔라나 버전의 Chainlink와 유사하여 블록체인 프로젝트에 가격 데이터와 시장 데이터를 제공합니다. 이는 "핵심 임무 수준"의 가격 데이터를 안전하고 지연 없이 제공하여 다양한 자산 클래스(예: 암호화폐, 외환, 상품 및 주식)에 대한 데이터를 제공합니다.

현재로서는 한편으로는 솔라나 생태계 자금이 대출 수요가 높지 않으며, 이전의 안전 문제를 고려할 때 솔라나 생태계의 대출 제품은 거의 없습니다. 최근 새로운 대출 프로토콜 Marginfi가 곧 출시될 예정이며, 기대가 됩니다.

파생상품

파생상품은 기초 자산에서 가치를 얻는 금융 계약으로, 위험 관리 및 미래 시장 동향을 추측하는 데 사용됩니다. 이미 언급한 Jupiter 외에도 Drift, Flash Trade, Zeta 등 여러 파생상품 프로토콜이 있습니다.

FTX 사건 이전에 Mongo는 항상 1위를 차지했으나, SEC가 Avraham Eisenberg를 기소하여 MNGO 토큰을 암호화 플랫폼 Mango Markets에서 증권으로 제공 및 판매한 사건으로 인해 Eisenberg는 형사 기소로 감옥에 갇혔고, 플랫폼의 잠금량은 한때 거의 제로에 가까워졌습니다. 현재 플랫폼의 잠금량은 약 1500만 달러로 Flash Trade보다 약간 낮으며, 현재 1위를 차지하고 있는 Drift의 TVL은 약 38억 달러로 Mongo TVL의 25배에 달하며, Mongo의 정점 시기의 20억 달러를 초과했습니다.

|--------------|-----------------|----------------| | 프로젝트 | TVL(총 잠금 가치)(억 달러) | FDV 완전 희석 평가(달러) | | Drift | 3.6억 | 5.3억 | | Flash Trade | 1469만 | 5.5억 | | Zeta Markets | 970만 | 미발행 |

Drift

3.6억 달러의 TVL을 보유한 Drift는 사전 거래, 20배 레버리지, 담보 대출 등 다기능 통합 DEX입니다.

이 프로젝트는 암호화폐에 집중하는 투자 회사 Multicoin Capital의 지원을 받았으며, 이 회사는 2021년 10월 DEX에 380만 달러의 시드 자금을 투자했습니다.

Drift 프로토콜은 현재 v2를 운영 중이며, 이는 이 프로젝트의 v1 후속작으로, 개선된 유동성, 시장 조성 및 담보를 제공하여 거래 경험을 개선합니다.

이 프로토콜은 지난해 Drift v2를 출시할 때, Drift v1이 6개월 내에 15,000명 이상의 누적 사용자와 100억 달러 이상의 거래량을 유치했다고 덧붙였습니다. 이는 Drift의 인기와 수익 창출 능력을 보여줍니다.

Flash Trade

솔라나 네트워크에 초점을 맞춘 탈중앙화 현물 및 계약 거래소로, 특징은 낮은 거래 수수료와 가격에 미치는 영향이 적습니다.

Flash Trade는 솔라나에서 최초로 이러한 기술을 채택한 독특한 다중 자산 풀 시스템을 보유하고 있으며, 사용자 참여도와 계정 기능을 높이기 위해 혁신적인 NFT 구조를 사용합니다.

Flash Trade의 독특한 점은 풀 대 풀 거래 모델로, 이 모델은 제로 가격 영향을 보장하고 최상의 거래 조건을 제공합니다. 유동성 제공자는 거래 수수료를 통해 보상을 받습니다.

또한, Pyth 오라클과 백업 오라클 시스템을 사용하여 동적 가격 책정을 수행하여 시스템의 높은 정상 운영 시간을 보장합니다. NFT를 도입함으로써 플랫폼은 거래 과정을 더욱 게임화하여 사용자의 참여를 유도합니다.

사용자 경험이 뛰어나고 풀 대 풀 및 NFT의 방식이 1700만 달러의 TVL을 유치하는 데 성공했습니다.

Zeta Markets

Zeta Markets는 DeFi 파생상품 플랫폼으로, 개인 및 기관에 유동성을 제공하고 담보가 부족한 파생상품 옵션 및 선물 거래를 통해 파생상품 거래의 민주화를 목표로 합니다. 이 플랫폼은 두 가지 핵심 제품을 제공합니다: DEX(탈중앙화 파생상품 거래소)와 FLEX(옵션 발행 및 경매 기본 레이어로, 어떤 프로토콜도 옵션을 활용할 수 있도록 함). 그들의 사명은 파생상품 거래 경험을 간소화하여 누구나 헤지하고 투기하며 시장 동향에 대한 의견을 제시할 수 있도록 하는 것입니다.

작업 페이지는 간결하고 매끄럽게 보이며, K선 차트는 Tradingview와 연결되어 있으며, 토큰은 에어드랍 기대가 있어 수천만 달러의 TVL을 기록한 이유를 알 수 있습니다.

PYTH

블록체인 오라클은 블록체인과 현실 세계를 연결하는 다리입니다. 블록체인은 본질적으로 폐쇄적이고 결정적이며, 내부에서 발생하는 거래와 사건만 처리하고 저장할 수 있습니다. 그러나 많은 스마트 계약의 실행은 주식 가격, 날씨, 스포츠 경기 결과 등 블록체인 외부의 데이터와 사건에 의존해야 합니다. 오라클은 이러한 외부 데이터를 수집하여 안전하고 신뢰할 수 있는 방식으로 블록체인에 전달함으로써 스마트 계약이 이러한 데이터를 기반으로 조건 판단 및 관련 작업을 수행할 수 있도록 합니다. 오라클은 금융 파생상품 거래, 위험 관리, 보험 지급, 공급망 관리 등 다양한 제품에 적용될 수 있습니다. 이는 블록체인 기술의 가치를 높일 뿐만 아니라 블록체인 기술의 다양한 산업에서의 광범위한 응용을 촉진합니다.

Pyth는 솔라나 체인에서 오라클의 선두주자로, 기존의 Chainlink에 비해 많은 혁신을 가지고 있으며, Pyth 데이터 업데이트 속도가 더 빠르고 안정적입니다. 현재 솔라나 체인뿐만 아니라 다른 블록체인에서도 적용할 수 있으며, 그 미래와 발전 가능성은 무궁무진합니다.

결론

솔라나 생태계가 지속적으로 성장함에 따라, 점점 더 많은 DeFi 제품이 그 플랫폼에서 등장하고 있습니다. 최근에는 예측 시장 B.E.T.가 출시되었습니다. 이러한 DeFi 프로젝트는 솔라나의 생태계를 풍부하게 할 뿐만 아니라 사용자에게 더 많은 금융 도구와 선택지를 제공합니다. 최근에도 잠재력이 있는 DeFi 제품이 많이 출시되었으며, 솔라나의 현재 DeFi 제품 생태계는 확실히 큰 케이크와 같습니다. 성숙한 제품은 강력한 사용자 기반과 시장 신뢰를 구축했지만, 신흥 제품은 사용자 인터페이스 디자인, 사용자 교육 및 커뮤니티 구축에 많은 자원을 투자하여 사용자 사용 문턱을 낮추고, 정교하게 계획된 브랜드 구축 및 마케팅 활동을 통해 빠르게 많은 사용자를 유치할 수 있습니다. 앞으로 더 많은 혁신적인 제품이 등장함에 따라 솔라나의 DeFi 생태계는 더욱 번창하고 다양해질 것입니다.

다음 호에서는 미발행 프로젝트를 살펴보는 것도 좋을 것 같습니다. 특정 제품에 대한 자세한 해석과 시장 동향을 보고 싶으시면 트위터 @Metahub_zh에 댓글을 남겨주세요.