일. 결론

1. 거시적 차원 요약 및 미래 예측

지난 금요일, 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 온건하게 상승하고 가계 지출이 안정세를 유지하면서 정책 입안자들이 소프트 랜딩을 실현할 가능성이 있음을 나타냈습니다. 이는 9월에 연준이 50bp 금리를 인하할 필요성을 약화시켰습니다. 그러나 월스트리트는 여전히 11월 또는 12월에 대폭적인 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

앞으로 시장은 노동 시장의 변화와 곧 발표될 고용 데이터에 계속 주목할 것입니다. 금리 인하가 높은 확률로 예상되지만, 경제의 탄력성과 온건한 인플레이션 상승은 금리 인하 폭을 제한할 수 있으며, 특히 경제 기본이 안정적인 경우에는 더욱 그렇습니다.

2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

암호화폐 시장은 며칠간의 반등 후 상승 동력이 부족하며, 지난주에도 약세를 보였고, 대부분의 코인이 상승폭이 지속적으로 후퇴했습니다. BTC는 최저 57,100달러로 다시 하락했고, ETH는 최저 2,400달러로 떨어졌습니다. 대부분의 의견은 시장이 두 번째 바닥을 탐색하는 과정에 있으며, 시장 정서는 여전히 공포 감정을 나타내고 있습니다. 시장은 여전히 더 많은 거시 경제 데이터 신호를 기다리고 있습니다.

특히 주목할 점은 8월 마지막 2주 동안 시장 하락의 영향을 받아 8월 비트코인과 이더리움 가격이 각각 8.6%와 17.3% 하락했으며, 같은 기간 동안 전 세계 주식 및 채권 지수는 약 2% 상승했습니다. 이는 주류 코인이 8월에 주류 전통 자산에 비해 현저히 부진했음을 보여줍니다.

3. 산업 및 트렌드 핫이슈

이더리움은 지속적으로 약세를 보이고 있으며, 커뮤니티는 그 일부 원인을 이더리움 재단과 비탈릭 부테린에게 돌리고 있습니다. 이더리움 재단이 최근 35,000 ETH를 이체한 행동은 커뮤니티의 광범위한 관심과 의문을 불러일으켰습니다. 커뮤니티 구성원들은 재단의 연간 지출 보고서가 투명성이 부족하다고 지적하며, 자금 사용에 대한 의구심을 나타냈습니다.

비탈릭 부테린은 최근 논의에서 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 견해로 논란을 일으켰습니다. 그의 발언은 일부 커뮤니티 구성원들에 의해 DeFi에 대한 오해로 해석되었으며, 그는 DeFi의 잠재적 가치와 응용을 명확히 표현하지 못했다고 여겨졌습니다. 이러한 소통의 부재는 커뮤니티가 그의 리더십에 의구심을 품게 만들고, 이더리움의 미래 발전에 대한 불안감을 더욱 가중시켰습니다.

또한, MakerDAO의 브랜드 업그레이드 및 새로운 스테이블코인 USDS와 동결 기능의 도입은 탈중앙화 스테이블코인에 대한 논란을 불러일으켰습니다. 스테이블코인이 암호화폐 시장에서 중요한 역할을 하고 있지만, 중앙 집중식 통제 문제는 점차 드러나고 있으며, 특히 동결 기능이 도입되면서 탈중앙화의 초기 취지와 상반되는 점이 DeFi의 미래에 그림자를 드리우고 있습니다.

이번 사건은 DeFi 프로젝트가 규제 압박 속에서 타협해야 함을 보여줄 뿐만 아니라, 커뮤니티의 분열을 초래할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 장기적으로 이는 DeFi 분야에서 더 깊은 혁신과 변화를 촉진하고, 규정 준수와 탈중앙화 속성을 균형 있게 탐색하는 새로운 기술 솔루션을 모색하게 할 수 있습니다.

이. 거시 데이터 회고 및 다음 주 주요 거시 데이터 발표 일정

지난주, 미국 주식은 4개월 연속 상승세를 보였습니다. 다우존스 산업지수는 0.94% 상승하며 장중 역사적 최고치를 기록했습니다. 유럽에서는 독일 DAX30 지수가 0.02% 소폭 하락했고, 영국 FTSE 100 지수는 0.04% 하락했으며, 프랑스 CAC40 지수는 0.13% 하락했습니다. 아시아 태평양 지역 주식 시장은 월초의 변동성을 겪은 후 기본적으로 상승세를 보였으며, 특히 항셍지수는 3.7% 이상 상승했습니다. 일본 니케이 225 지수는 월간 누적 1.5% 상승했습니다.

비트코인 8월 동향 출처: Investing.com

암호화폐 시장은 지난주 변동성 하락세를 보였습니다. 비트코인과 이더리움의 주간 하락폭은 각각 10%에 달했으며, 비트코인은 장중 한때 57,230달러의 저점에 도달했습니다. 데이터에 따르면 비트코인은 8월에 8.6% 하락했습니다.

이번 주의 초점은 미국 비농업 고용 보고서입니다. 연준 의장 파월은 9월 금리 인하를 암시했으며, 이는 인플레이션 둔화와 노동 시장의 온건한 성장 때문입니다.

미국 고용 성장 둔화 출처: Bloomberg

다음 주에는 여러 중요한 데이터가 발표될 예정입니다. 미국은 8월 비농업 고용 보고서, 7월 구인 데이터, 주간 실업 수당 청구 건수 및 ADP 고용 데이터를 발표할 예정이며, 이러한 데이터는 연준의 금리 인하 결정에 영향을 미칠 것입니다. 시장은 캐나다 중앙은행이 세 번째 연속 금리 인하를 할 것으로 예상하고 있습니다.

유럽은 유로존 정책 성명, 독일 공장 주문 및 산업 생산 데이터, 유로존 3개월 GDP 데이터, 영국 제조업 및 서비스업 PMI 최종 데이터를 발표할 예정입니다.

삼. 산업 데이터 공유

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC ETF

지난주 BTC 현물의 주요 매수자는 여전히 Ishares로, 지난 7일 동안 총 76억 달러 이상의 BTC를 매입했습니다. 이는 BTC 가격이 다시 60,000달러 아래로 떨어지더라도 하락폭이 느리다는 것을 나타내며, 이러한 움직임은 일반적으로 ETF의 지속적인 분할 매수의 결과로 해석될 수 있어 전체 시장에 대해 긍정적으로 해석될 수 있습니다.

1.2. 현물 ETH ETF

ETH 구매자는 지난주에도 여전히 부진한 매수 심리를 보였으며, 차트에서 거의 평탄한 모습을 보였습니다. 주요 ETF의 주간 매수 총액은 10억 달러에 미치지 못했으며, 이는 자산 관리 대기업들이 현재 ETH를 자산 배분으로 삼는 의지와 비율이 낮음을 보여줍니다. ETH가 "디지털 은"이 되기 위한 길은 여전히 험난합니다.

2. 공공 체인 데이터

Layer1 요약

지난주, EVM 계열의 새로운 공공 체인과 기존 공공 체인은 완전히 다른 시장 흐름을 보였습니다. 공공 체인 TON은 창립자가 체포된 영향으로 자금이 지속적으로 매도되며 최악의 성과를 보였으나, 창립자가 보석된 후 TON은 강한 반등을 예상하고 있습니다.

오히려 기존 공공 체인인 Fantom은 지난주 가장 좋은 성과를 기록했으며, 이는 이름 변경 후 Sonic Labs가 새로운 테스트넷을 곧 출시할 것이라는 긍정적인 소식 덕분입니다. 물론 AC가 CTO로 임명된 것도 Fantom 사용자들에게 안심을 주는 요소입니다.

L1의 신흥 강자인 SEI와 APTOS는 생태계의 지속적인 발전 덕분에 지난주에 괜찮은 성과를 기록했습니다.

Layer 2 요약

이번 주 전체 시장이 다시 약세를 보이면서 L2 자금이 모두 이탈하였고, 전체 TVL은 주간 순유출이 10%에 가까웠습니다. 상위 10개 프로토콜 중 최근 계속 강세를 보인 Base, ZK 계열의 선두 Scroll 및 OP 메인넷을 제외한 나머지 프로토콜은 모두 10% 이상의 하락폭을 보였습니다.

특히 주목할 점은 Blast입니다. Blast의 총 잠금 가치(TVL)는 역사적 최고점에서 62% 하락했으며, 일일 활성 사용자 수는 6개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 8월 초, 해당 네트워크는 3억 달러 이상의 유동성을 잃었으며, TVL은 11억 달러에서 7.85억 달러로 감소하여 6개월 만에 최저점을 기록했습니다.

DEFI 섹터

1.1. RWA

지난주 체인 상의 RWA 자산은 전반적으로 안정세를 보였으나, 일요일에 갑작스러운 급락이 발생했습니다. 분석에 따르면, 이는 BTC 생태계의 재질 보증 프로토콜인 Solv protocol의 RWA 섹터가 주말 24시간 내에 76% 폭락했기 때문일 수 있으므로 DeFi 사용자들은 해당 프로토콜의 위험에 주의해야 합니다.

1.2. 재질 보증

이번 주 재질 보증 섹터는 소폭 약세를 보였으며, 이는 지난주 시장의 부진한 흐름과 DeFi 수익률의 하락으로 인해 체인 상의 거래 및 대출 활동이 감소했기 때문입니다. 따라서 재질 보증 수익률은 반드시 일정 부분 감소할 수밖에 없습니다.

그러나 BTC 생태계인 BTCFi의 부상과 함께 BTC 및 관련 자산의 재질 보증은 강력한 상상력을 가질 수 있습니다.

3. 핫 트렌드 및 프로젝트 분석

1. TON 창립자 체포가 암호화폐 시장에 미치는 영향과 어떤 성격의 meme Token에 긍정적인가?

TON 창립자가 석방된 후, TON 체인 상의 공포 감정이 점차 사라지고 TVL이 안정세를 보이고 있습니다. 따라서 후속으로 큰 변화가 없다면 TON 생태계는 다시 반등할 가능성이 높습니다. 물론 암호화폐 사용자들은 이 사건의 경고가 완전히 해제되지 않았음을 인식해야 합니다.

이 사건은 향후 일정 기간 동안 "자유", "민주" 등의 개념이 포함된 meme 섹터에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. MAKER DAO의 이름 변경이 SKY, TOKEN 업그레이드는 긍정적인가 부정적인가?

MakerDAO는 DeFi 분야에서 탈중앙화의 선구자였으며, 그들이 출시한 DAI는 중앙 집중식 통제를 받지 않는 스테이블코인입니다. 그러나 USDS의 출시와 함께 그들의 이념은 초기 의도와 정반대가 된 것 같습니다.

전해진 바에 따르면, USDS는 중앙 집중식 스테이블코인인 USDT와 USDC와 유사한 동결 기능을 도입할 가능성이 있으며, 특정 상황에서 USDS의 발행자나 관련 거버넌스 기관이 사용자의 자금을 동결할 수 있습니다.

USDS의 설계자는 동결 기능이 위험을 방지하고 규정 준수를 보장하기 위한 것이라고 주장합니다. 그러나 이는 근본적인 문제를 야기합니다: 만약 탈중앙화된 스테이블코인이 원격으로 제어될 수 있고, 이러한 중앙 집중식 통제가 사용자가 자신의 자산을 완전히 통제하는 것이 아니라 발행자의 선의와 규정 준수에 의존해야 한다면, DeFi의 의미는 사라지게 됩니다.

물론 우리는 MAKER DAO가 생존을 위해 RWA 섹터에 의존하게 되었고, 이번 업그레이드는 MAKER DAO가 앞으로 계속 생존하기 위해 반드시 해야 하는 타협으로 이해할 수 있습니다. 결국 탈중앙화를 고수한다면 RWA 사업은 반드시 축소될 것이며, 이 부분의 막대한 수익은 급감할 것입니다.

하지만 암호화폐 산업의 관점에서 볼 때, MAKER DAO의 "배신"은 발전의 후퇴입니다.

3. Babylon이 다음 차례의 강세장을 촉발할 수 있을까?

Babylon은 비트코인의 보안성을 활용하여 다른 PoS 체인에 보안 보장을 제공하는 프로토콜입니다. Babylon은 BTC layer2 등 PoS 체인에 대해 안전하고 크로스 체인 및 관리가 필요 없는 원주율 스테이킹 솔루션을 제공하며, 크로스 체인 상호 운용성을 촉진합니다. 일반적으로 이더리움 생태계의 Eigenlayer와 유사하게 비유됩니다.

핵심 원리

원격 스테이킹: 비트코인의 UTXO 모델과 스크립트 시스템을 활용하여 비트코인에 대한 스테이킹, 몰수 및 보상을 실현합니다.

타임스탬프 서버: 비트코인 블록체인에 PoS 체인의 사건을 기록하여 이러한 사건에 대한 변경 불가능한 타임스탬프를 제공합니다.

삼층 구조: 비트코인이 하층, Babylon이 중간층, PoS 체인이 상층으로 구성됩니다. Babylon은 PoS 체인의 체크포인트를 비트코인에 기록하는 역할을 합니다.

4. 이번 주 잠재력 있는 섹터

Fractal Bitcoin

Fractal Bitcoin은 비트코인의 또 다른 확장 솔루션으로, UniSat 팀이 개발했습니다. BTC 핵심 코드를 사용하여 메인 체인에서 무한 확장 레이어를 혁신하여 거래 처리 능력과 속도를 높이며, 기존 비트코인 생태계와 완전히 호환됩니다.

현재 테스트넷 지갑 주소는 천만 개를 초과했습니다. 그 응용 시나리오는 BTC 선행망, OP_CAT 실험지대; 프로젝트 팀 및 사용자가 저비용으로 BTC 생태계에 참여하는 방식; 마이크로 거래의 발전을 촉진하는 것을 포함할 수 있습니다.

현재 그 생태계는 매우 초기 단계에 있으므로 사용자는 참여하는 동시에 위험을 방지해야 합니다.

Satlayer

Babylon 기반의 비트코인 재스테이킹 플랫폼인 SatLayer는 비트코인의 힘을 활용한 일반 보안 레이어로, Babylon에 스마트 계약을 배포하여 비트코인 스테이커가 BTC를 검증 서비스로 사용할 수 있게 하여 다양한 탈중앙화 응용 프로그램이나 프로토콜을 보호합니다.

SatLayer의 생태계 설계는 상대적으로 간단하며, 몇 가지 중요한 참여자가 있습니다:

• 재스테이커: BTC를 포장하여 SatLayer에 재스테이킹합니다.

• 운영자: 비트코인 검증 서비스(BSV)를 선택하여 보안을 제공하고 재스테이킹 보상을 얻습니다.

• BVS: BTC를 사용하여 암호 경제 보안의 PoS 네트워크나 응용 프로그램을 시작합니다.

SatLayer의 수익은 Babylon에서의 BTC 스테이킹 수익, SatLayer BVS의 추가 스테이킹 수익을 포함합니다. 또한, 다른 BTCFi에서 satAssets를 사용하여 추가 수익을 창출할 수 있는 조합 가능성도 포함됩니다.

동일한 트렌드의 유사 프로토콜인 Solv protocol을 참고할 때, Satlayer는 초기 단계에서 재스테이킹 BTC 사용자에게 객관적인 수익을 제공할 수 있어 단기적으로 시장의 초점이 될 수 있습니다.

사. 규제 정책

주간 글로벌 규제 정책 측면에서 큰 변화는 없었지만, 암호화폐 산업은 전례 없는 속도로 다양한 분야에 침투하고 있으며, 각국 정부의 암호화폐 산업에 대한 규제 태도도 점차 변화하고 개선되고 있습니다.

러시아

러시아는 암호화폐를 사용한 국제 결제를 테스트할 계획입니다. 푸틴 대통령이 서명한 새로운 법률에 따르면, 이러한 결제는 러시아 중앙은행의 감독 하에 이루어지지만, 암호화폐를 법정 통화로 인정하는 금지는 해제되지 않으며 여전히 국제 결제에만 국한됩니다. 이 조치는 러시아가 국제 제재 하에서도 경제 활동이 영향을 받지 않도록 암호화폐를 활용하고자 하는 의도를 나타냅니다.

뉴질랜드

뉴질랜드 세무부 장관은 세금 법안을 도입하여 경제 협력 개발 기구(OECD)의 암호 자산 보고 프레임워크(CARF)를 시행할 것을 제안했습니다. 법안이 통과되면 뉴질랜드의 암호 자산 서비스 제공자(CASP)는 보고 가능한 사용자 거래 정보를 수집하고 보고해야 하며, 비규정 준수 CASP 및 암호 자산 사용자에게는 벌금이 부과됩니다.

나이지리아

나이지리아 블록체인 옹호 조직의 책임자 오비나 이우노(Obinna Iwuno)는 나이지리아가 최근 두 개의 디지털 자산 거래소를 승인했다고 밝혔으며, 이는 해당 산업에 긍정적인 발전이라고 평가했습니다. 그는 나이지리아가 아프리카 암호화폐 거래의 주요 참여자로서 규제를 선도하고 면허를 발급해야 한다고 주장했습니다.