Sumer.Money: 다중 체인 배경에서의 유동성 전쟁, 금융 인프라 혁신에 기회인지 도전인지 무엇을 가져다줄까?

无论你是经验丰富的 DeFi 爱好者，还是希望在不断变化的市场环境下优化收益的"Degen"，在这个去中心化的资本市场中，你看重的是资本效率？资金安全？还是仓位灵活性？

假设DeFi协议经过非常严格的审计，加入了实时主动攻击保护和监控，资金安全有保证的情况下，你是否想过能有个超高资本效率和灵活性的借贷市场，能让你按照当前收益最高的杠杆机会，如 LSTs、LRTs、收益稳定币等，以最大的灵活性管理你的头寸？

借贷市场常被认为是 DeFi 中较为平淡的部分------长期持仓，几乎不需监控。这也正是让个别头部协议高居DeFi市场流动性的主要原因，先发优势筑起的不仅是基于流动性的用户体验高墙，还有对用户习惯的塑造。

尽管如此，现有的借贷市场协议在满足那些寻求极致灵活性的用户方面仍显不足。Sumer Money正是看到了这一点，力图让为DeFi 用户创造一个可以同时兼顾资本效率、安全性和灵活性的选择。

在我们深入探讨具体实现方式之前，首先来了解一下流动性池的设计如何影响当前多链 DeFi 环境中的资本效率。

DeFi 프로토콜의 유동성 풀 설계 는 자본 효율성 의 핵심

DeFi 프로토콜은 유동성 풀에 의존하여 운영됩니다------하지만 동일한 자산에 대해 더 많은 독립적인 풀은 종종 유동성의 단편화를 의미하며, 자본 활용도를 낮추고 거래 및 유동성을 제공하는 사용자 경험을 악화시킵니다.

DEX 프로토콜인 Uniswap v4와 Balancer v2는 유동성 단편화를 줄이기 위해 공유 유동성 풀의 혁신적인 설계를 도입했습니다. 그러나 이러한 혁신은 현재 대출 풀 설계에는 적용되지 않았습니다.

공유 유동성 풀에 비해 독립 유동성 풀은 긴 꼬리 자산의 위험을 줄이는 데 상당한 장점이 있습니다. 그러나 ETH, BTC 및 USD와 같은 주요 자산에 대해서는 독립 유동성 풀이 종종 불필요한 유동성 단편화를 초래하고 위험을 줄이지 않습니다. 이러한 주요 자산은 대출 시장에서 가장 중요한 자산입니다.

다중 체인 DeFi에서의 자본 효율성 : 크로스 체인 자산의 조합 및 관리

전형적인 DeFi 사용자는 다양한 체인 간에 이동하며 적합한 토큰, 브리징 도구 및 수익 기회를 찾을 때 매우 가파른 학습 곡선에 직면합니다. 일반적으로 이러한 수익 기회는 자산의 안전성을 대가로 하며, 여러 체인에서 브리징 도구 및 DeFi 프로토콜과 상호 작용해야 하므로, 사용자가 크로스 체인 시 원래 체인에서 수익 손실의 기회 비용이 발생합니다.

Sumer Money의 설계

1.자본 효율성을 높이는 공유 유동성 풀

Sumer는 자산 간의 상관관계를 자동으로 고려하는 새로운 리스크 관리 엔진을 도입했습니다. 전통적인 대출 프로토콜은 일반적으로 자산 측면에서 시작하여 사용자의 담보 자산 현재 가치를 기준으로 대출 능력을 결정합니다. 그러나 Sumer는 자산의 상관관계를 기반으로 사용자의 담보 자산과 대출 자산을 스마트하게 매칭하여, 상관관계가 높은 담보 대출 조합에 대해 더 높은 대출 한도를 자동으로 매칭하여 위험을 증가시키지 않으면서 사용자의 대출 능력을 극대화합니다. 예를 들어, 사용자의 포지션에 상관 자산(예: wstETH를 예치하고 ETH를 대출하는 경우)이 존재하면 Sumer는 더 높은 LTV(대출 대 예치 가치 비율)를 자동으로 조정하여 자본 효율성과 자산 활용도를 극대화합니다.

동일한 LTV 최적화를 달성하기 위해 많은 대출 프로토콜은 서로 다른 자산 담보 대출 조합을 위해 별도의 유동성 풀을 설정해야 하며, 이는 유동성의 단편화를 초래하고 저축 및 대출 사용자가 더 많고 복잡한 선택에 직면하게 만듭니다. 반면 Sumer의 설계는 관련 자산과 비관련 자산의 유동성 풀을 하나의 공유 유동성 풀로 통합하여 사용자의 자본 효율성과 유연성을 크게 향상시킵니다.

또한 Sumer는 자산의 상관관계와 유동성에 따라 자유롭게 조합할 수 있으며, 자산의 유동성 변화에 따라 이러한 조합을 유연하게 조정할 수 있습니다.

다음은 Aave E-mode, 독립 대출 프로토콜 및 Sumer의 대출 관련 예시입니다:

2.사용자 포지션 관리의 유연성

다음은 Aave e-mode, 독립 대출 프로토콜 및 Sumer가 각각 네 가지 전형적인 DeFi 시나리오에서 포지션을 관리하는 방식입니다:

명백히 Sumer의 자본 효율적인 통합 유동성 풀은 포지션 관리 측면에서 기존 대출 프로토콜에 비해 상당한 유연성을 제공합니다.

3. Sumer Money 화폐 승수(Money Multiplier)

전통 금융에서는 화폐 승수의 개념이 있으며, 은행은 예금자가 은행에 예치한 자산을 사용하여 자금이 필요한 사용자에게 대출을 발급하여 시장의 화폐 공급을 증가시킵니다. Sumer는 여기에서 영감을 얻어 사용자가 Sumer에 예치한 자산을 담보로 하여 합성 suUSD, suETH 및 suBTC를 생성할 수 있습니다. 이러한 su 토큰은 은행이 사용자에게 제공하는 Visa 직불 카드와 같으며, 사용자는 본 체인의 Sumer 애플리케이션에 자금을 예치하고 본 체인의 모든 DeFi 수익(스테이킹, 재스테이킹, 대출)을 유지합니다. 다른 체인 및 새로운 생태계에서 su 토큰을 사용하여 전체 체인 DeFi에서 원활한 경험을 제공하며, 사용자가 새로운 생태계에 참여할 때 원래 체인에서의 기회 비용에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

Sumer의 공유 유동성 풀은 최대 98.5%의 LTV로 관련 자산을 지원하여 전체 체인 DeFi의 su 토큰을 생성하며, 추가 비용이 없습니다. 이러한 Su 토큰은 Chainlink CCIP 및 LayerZero와 같은 파트너를 통해 크로스 체인 메시지를 사용하여 정산 정보를 지원되는 네트워크로 전송할 수 있습니다.

Sumer는 독특한 스마트 리스크 관리 엔진을 통해 위험을 증가시키지 않으면서 원래 여러 가지 다른 프로토콜(높은 상관관계 자산 대출, 낮은 상관관계 대출, 담보 안정화 자산/합성 자산, 크로스 체인 유동성 프로토콜) 및 여러 독립 유동성 풀의 시나리오를 하나의 프로토콜과 유동성 풀로 통합하여 사용자가 원래 체인의 모든 DeFi 수익을 잃지 않고 Sumer의 담보로 생성된 su 토큰을 통해 새로운 체인의 스테이킹 및 DeFi 활동에 참여할 수 있도록 합니다.

또한 Sumer는 zkLink Nova와의 AMA에서 su 토큰이 전체 체인 DeFi 생태계에서 조합 가능한 모듈이 될 잠재력이 있다고 언급했습니다. 가까운 미래에 su 토큰은 Sumer의 L1을 통해 더 많은 응용 프로그램 및 수익을 얻을 것입니다. Sumer 팀은 Cosmos 커뮤니티에 기존 Cosmos SDK와 호환되지만 더 높은 성능과 탈중앙화를 지원하며 EVM 및 병렬 EVM을 더 잘 지원하는 합의 엔진을 기여할 것입니다. "Supernova Core"라고 불리는 이 엔진은 높은 탈중앙화 네트워크에서 Web2 수준의 사용자 경험을 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 또한 Sumer 토큰은 Sumer 체인의 PoS 토큰으로 사용되며, DeFi 및 체인 내 거래에서 발생하는 거래 수수료 및 대출 수익을 포착합니다.

현재 Sumer는 자신의 포인트 시스템을 방금 출시했으며, 전체 체인의 TVL은 약 600만 달러 정도입니다. 그러나 구상 중인 자본 효율성의 비행륜을 가동하기 위해서는 더 깊은 유동성 축적이 필요하며, 그렇지 않으면 사용자가 제품 측면에서 완전한 DeFi 폐쇄 루프를 경험하기 어려울 것입니다. 이것은 Sumer가 직면한 가장 큰 도전 과제 중 하나입니다. 또한 Sumer의 TGE 시간은 아직 발표되지 않았으며, 원주율 토큰의 기대를 잘 활용하는 것이 더 많은 유동성을 끌어들이는 데 중요한 요소가 될 것입니다.