펌프 펀 현상 분석

在 최근의 암호화폐 시장에서, Pump Fun은 새로운 세대의 Meme 토큰 발행 플랫폼의 대표로서 전례 없는 투기 열풍을 일으켰습니다. 모두가 0.02개의 SOL로 수배의 수익을 얻고, 심지어 부의 꿈을 실현할 수 있기를 상상하고 있습니다. 이 글에서는 Pump Fun의 현상과 수익, 그리고 미래를 분석할 것입니다. 또한 XRP 체인上的 Sun Pump 프로젝트에 주목하여, 그것이 Pump Fun의 성공을 복제할 수 있을지 논의할 것입니다. 개인적인 의견으로는, 돈이 핵심 동력이 될 때, 진정한 의미에서 Meme 문화를 대표하는 커뮤니티를 구축하는 것은 비교적 어려울 것입니다.

1. Pump Fun 현상 분석

Pump Fun 프로젝트 배경 및 시장에서의 부상

Pump Fun의 부상은 Solana의 빠른 발전과 밀접한 관련이 있습니다. Solana는 올해 Meme 금개를 위한 공공 블록체인으로, 그 발전 속도가 매우 빠르며, 고속 및 저비용의 특성이 Pump Fun에 이상적인 생존 토양을 제공합니다.

Pump Fun의 성공은 다음 몇 가지 핵심 요소로 요약될 수 있습니다:

1) 낮은 진입 장벽: Pump Fun에서 프로젝트를 시작하는 데는 단 0.02 SOL이 필요하여, 참여 장벽이 크게 낮아져 소액 투자자도 쉽게 참여할 수 있습니다.

2) 유동성 출처: Raydium의 유동성은 Pump Fun에서의 구매 행동에서 직접적으로 발생합니다. 이는 프로젝트가 제로가 되더라도 "개발자"의 손실이 상대적으로 제한적임을 의미합니다.

3) 빠른 상장 이점: 전통적인 프로젝트가 대형 거래소에 진입하기 위해 오랜 운영과 높은 비용을 지불해야 하는 것과 달리, Pump Fun 프로젝트는 6만 달러의 시가총액에 도달하면 신속하게 Dex Raydium에 진입할 수 있으며, 첫 번째 구매자들은 수배의 수익을 얻었습니다.

물론, 이는 개발자나 프로젝트 측의 관점에서 본 것입니다. 일반 소액 투자자에게 Pump Fun의 매력은 다음과 같은 몇 가지 점에서 주로 나타납니다:

1) Meme 문화의 인식: 이러한 토큰은 현재 주류 사용자들이 선호하는 Meme 문화를 대표하며, 전통적인 VC 프로젝트와 뚜렷한 대조를 이룹니다.

2) 부의 신화: 이차 시장 유동성의 희소성은 폭발적인 수익 기회를 창출하며, 1개의 SOL을 투자한 후 백 배의 수익을 얻었다는 전설적인 이야기들이 많아, 이는 시장의 열정을 크게 자극했습니다.

전통적인 명문 프로젝트와의 차이점

사실 Pump Fun에서 배포된 토큰과 비트코인 명문은 본질적으로 Meme 범주에 속합니다. 그러나 전통적인 명문 프로젝트와 비교할 때, Pump Fun의 운영 장벽은 더 낮고 사용자 친화도가 더 높아 단기간에 더 넓은 관심을 얻었습니다. 그러나 이러한 폭발적인 성장은 그 열기가 빠르게 사라질 수 있음을 의미하며, 반면 명문 프로젝트의 생애 주기는 더 길 수 있습니다.

커뮤니티 반응 및 시장 수용도 분석

이제 Pump Fun의 데이터를 살펴보면, 시장 데이터에 따르면 Pump Fun의 인기도는 지속적으로 상승하고 있습니다. 올해 3월 이후, 일일 배포량은 지속적으로 증가하여 8월에는 무려 182만에 달했습니다. 이는 기존 자금이 소액으로 큰 수익을 추구하는 투자 모델에 여전히 큰 관심을 가지고 있음을 나타내며, Pump Fun에서 Raydium으로 성공적으로 전환된 사례는 극히 드뭅니다.

이미지 출처: Dune @hashed_official

그러나 Sun Pump가 XRP 생태계에서 부상함에 따라, Pump Fun의 사용자들은 점차 전선이동을 시작한 것으로 보입니다. 단 7일 만에 Sun Pump에서 2.5만 개의 토큰이 새로 배포되었으며, 그 기세가 대단합니다. 이는 Sun Pump의 인기를 끌어올렸을 뿐만 아니라 XRP의 가격을 0.55달러에서 0.61달러로 끌어올리며 10% 상승했습니다.

이미지 출처: Dune @Maditim

Sun Pump의 성공은 Pump Fun의 부의 신화를 복제하고 있는 것으로 보입니다. 시장에서는 심지어 거래자가 1690원으로 시작하여 2000만 원의 수익을 얻었다는 소문도 돌고 있습니다. 이러한 극단적인 사례는 신중하게 분석해야 하지만, 이는 확실히 투자자들의 상상력과 참여 열정을 더욱 자극했습니다.

개인적인 의견으로는, Pump Fun이든 Sun Pump이든, 돈이 핵심 동력이 될 때 진정한 의미의 Meme 커뮤니티를 구축하는 것은 큰 모순에 직면할 것입니다. 이러한 프로젝트의 미래 발전은 시장의 열기에만 의존하지 않고, 투기와 가치 창출 사이에서 균형점을 찾아야 합니다.

2. Pump Fun의 수익 모델

토큰 경제 모델 분석

사실 Pump Fun 플랫폼에서 발사된 Meme 토큰은 전통적인 의미의 토큰 경제학을 가지고 있지 않습니다. Pump Fun 플랫폼의 토큰 생성 과정은 독특합니다. 개발자가 pump.fun에서 토큰을 생성할 때, 이 토큰은 초기에는 플랫폼 내부에서만 거래 가능하며, Raydium에서 직접 유통될 수 없습니다. 플랫폼 내의 거래 메커니즘은 일반적인 수요와 공급 원칙을 따릅니다: 구매는 가격을 높이고, 판매는 가격을 낮춥니다.

초기 단계에서 pump.fun 토큰의 시가총액은 약 4,000달러였습니다. 거래가 진행됨에 따라, 토큰의 시가총액이 약 60,000달러의 임계점에 도달하면, pump.fun 플랫폼은 자동으로 내부 거래를 종료하고 토큰을 Raydium으로 이전합니다. 이 과정은 토큰이 Raydium으로 이전되기 위해 필요한 최소 시가총액을 나타냅니다.

Raydium으로의 이전은 토큰 생애 주기에서 중요한 노드입니다. 이 시점에서 토큰은 더 넓은 투자자들 앞에 노출되며, 잠재적 구매자가 대폭 증가합니다. 그러나 이는 종종 초기 투자자들이 수익을 실현하는 순간이기도 합니다. 많은 투자자들이 pump.fun의 낮은 시가총액 단계에서 구매했기 때문에, 이 시점에서 현금을 회수하여 상당한 수익을 실현합니다.

이미지 출처: The Block

다른 Meme 코인 프로젝트와의 비교

Pump Fun의 디자인은 표면적으로 간단하고 직관적으로 보이지만, 이 플랫폼에서 수익을 얻으려면 매우 높은 시장 통찰력과 운영 기술이 필요합니다. 플랫폼의 폐쇄된 소스 코드는 운영 난이도를 더욱 증가시켜 일반 투자자들이 정보 열세에 처하게 만듭니다. Pump Fun의 유일한 장점은 Solana 체인 위에 구축되어 거래 비용이 매우 낮아 빈번한 거래를 위한 유리한 조건을 제공한다는 점입니다. 따라서 다른 이차 시장의 Meme 코인 프로젝트와 비교할 때 수익 기회는 매우 낮습니다.

잠재적 위험 및 지속 가능성 도전

Pump Fun 플랫폼의 활동은 높은 투기성을 나타내며, 따라서 높은 위험을 동반합니다. 현재 이 플랫폼의 가장 큰 위험은 여러 소프트 럭(Rug) 프로젝트가 존재한다는 점입니다. 다음은 두 가지 일반적인 유형입니다.

1) 개발자가 직접 매도하는 경우:

Pump Fun에서는 개발자 지갑이 공개되어 있습니다. 일부 무책임한 개발자는 이 점을 이용하여 토큰이 Raydium에 도달하기 전이나 막 도착했을 때 보유한 소량(일반적으로 8% 이하)을 매도합니다. 이러한 행동은 종종 연쇄 반응을 일으켜 다른 보유자들이 서둘러 탈출하게 만들며, "먼저 하차한 자가 승자"라는 경쟁으로 변모합니다.

2) Pump Fun 묶음 지갑:

이는 더 복잡한 사기 수법입니다. 개발자는 여러 지갑을 사용하여 프로젝트 초기 단계에서 대량으로 구매한 후, 2-3개의 지갑을 사용하여 가격을 지속적으로 올립니다. 그들은 토큰이 Raydium에 도달하기 전에 모두 매도할 수 있으며, 커뮤니티의 감정이 긍정적일 경우 Raydium 상장 후에 매도할 수도 있습니다.

종합적으로 볼 때, Pump Fun 플랫폼은 투자자에게 잠재적인 높은 수익 기회를 제공하지만, 동시에 큰 위험을 내포하고 있습니다. 추정에 따르면, 플랫폼에서 약 95%의 프로젝트가 어떤 형태의 사기와 관련이 있을 수 있으며, 이 높은 위험과 높은 수익의 환경에서 이성적이고 신중한 접근이 필수적입니다.

3. Meme 코인 시장 지속성 분석

Meme 코인과 전체 암호화폐 시장의 상관관계

Meme 코인 시장과 전체 암호화폐 시장 사이에는 일정 정도의 정적 상관관계가 존재합니다. 전체 암호화 시장을 완전히 대표할 수는 없지만, 현재 Meme 코인은 시장 감정의 바로미터로 여겨지고 있습니다. 속담처럼 "봄 강의 물이 따뜻해지면 오리가 먼저 안다"는 말처럼, Meme 코인은 현재 시장 감정 변화에 가장 먼저 반응하는 "오리"입니다.

그러나 이러한 관계는 단순한 정적 상관관계가 아닙니다. Meme 코인 시장의 활발함은 현재 시장 환경에서 특히 두드러집니다. 다른 섹터가 상대적으로 침체된 상황에서, Meme 코인 시장의 변동성이 더 크고 반응이 더 빠르며, 다른 암호 자산은 더 안정적인 흐름을 보일 수 있습니다. 현재의 산지 "곰 시장" 상황에서 Meme 코인은 암호화폐 이차 시장의 마지막 활발한 지역이라고 할 수 있습니다. 따라서 Meme 코인의 성과는 전체 암호 시장의 건강 상태와 직접적으로 동일시될 수 없습니다.

투자자 심리 분석: FOMO에서 이성적 결정으로

Meme 코인 투자자의 심리는显著한 변화를 겪었습니다. FOMO 단계는 대략 2024년 초부터 4월까지 이어졌으며, 이 단계는 Pepe 코인을 대표로 하여 0.01달러에서 0.16달러로 폭등하며 16배 상승했습니다. 이후 WIF, BOME, FLOKI 및 BONK와 같은 Meme 코인이 연이어 폭발하며, 전 국민이 Meme에 대한 열광적인 투기를 촉발했습니다. 투자자들은 일반적으로 FOMO 심리에 의해 시장에 몰려들었습니다. 그 후 Meme 코인이 지속적으로 좋은 성과를 보이자, 일부 전통 투자 기관(소위 "구 돈")이 Meme 코인 시장에 관심을 가지기 시작하고 점차 진입하게 되었습니다. 이는 시장에 더 많은 자금을 가져왔습니다. 6.18, 7.5 이후, 미친 상승과 그에 따른 조정을 겪으면서 현재 시장의 기존 자금은 Meme 코인 시장을 보다 이성적으로 바라보기 시작했습니다. 그들은 더 이상 맹목적으로 상승을 추구하지 않으며, 많은 사람들이 손절매 포인트 설정, 분산 투자 포트폴리오 등 더 신중한 투자 전략을 채택하기 시작했습니다. 저비용의 Pump Fun Meme 발사 플랫폼도 이로 인해 탄생하게 되었습니다.

4. 암호화폐 시장 트렌드 변화

암호화폐 시장의 변화는 이 산업의 활력과 혁신 정신을 반영합니다. 명문에서 Meme 코인으로, 그리고 가능성 있는 VC 코인 열풍으로, 우리는 시장의 초점이 지속적으로 변화하는 것을 보았습니다. 2023년, 우리는 비트코인 명문의 부상을 목격했습니다. 이 혁신 기술은 비트코인 네트워크에 새로운 응용 가능성을 가져왔으며, 따라서 2023년 투자에서 큰 인기를 끌었습니다. 그러나 2024년에는 Meme 코인 시장이 높은 성장성으로 인해 초점이 되어 놀라운 활력을 보여주며, 소액 투자자부터 기관 투자자까지 가치 코인에서 Meme Token으로의 추세가 전환되고 있습니다.

2025년을 전망하며, VC(위험 투자) 지원 암호화폐 프로젝트가 다음 투자 핫스팟이 될 것이라는 의견도 있습니다. 암호화폐 산업이 더욱 성숙하고 규범화된 방향으로 나아가고 있기 때문에, 시장은 보다 실질적이고 장기적인 발전 잠재력을 가진 프로젝트에 대한 수요가 증가할 것으로 보입니다.