일본 중앙은행이 비둘기파 신호를 발신하며 닛케이 지수와 엔화 거래 기회에 주목하고 있다

日本은행 부총재가 수요일에 예상치 못한 비둘기파 발언을 하며 시장이 불안정한 시기에 금리를 인상하지 않겠다고 밝혔습니다. 이 발언은 엔화 환율의 급락을 초래했으며, 달러 대비 엔화는 한때 2.5% 이상 상승하여 최근 엔화의 최저치를 기록했습니다. 동시에, 글로벌 주식 시장도 내 비둘기파 발언과 엔화 약세로 인해 반등하며, 니케이 225 지수는 크게 상승하여 월요일의 하락폭을 회복했습니다.

올해 3월, 일본은행은 17년 만에 처음으로 금리를 인상하며 초저금리 정책을 종료했습니다. 7월 31일 이후 일본은행의 금리 인상은 엔화의 급격한 강세를 초래했으며, 이는 엔화 자금 조달 차익 거래의 대규모 청산을 촉발하여 글로벌 시장에 큰 영향을 미쳤고, '검은 월요일'을 초래했습니다.

엔화 차익 거래 규모는 얼마나 큰가?

엔화 차익 거래와 미국 주식 기술주가 동시에 붕괴되면서 시장은 두 거래가 연관되어 있다고 보고 있습니다. 사실, 7월 초 이후 엔화 환율의 11% 상승은 나스닥 100 지수의 13% 최대 조정과 일치합니다.

통화 거래는 주식 거래처럼 거래소에서 집중적으로 추적되지 않기 때문에, 헤지펀드, 가족 재무실, 개인 자본 및 일본 기업 등 거의 모든 자산 간 시장 참여자가 이러한 거래를 사용하고 있습니다. 현재 이 전략의 정확한 규모를 파악하기는 어렵고, 시장에는 여러 평가 방법이 있으며, 대략적으로 수백억 또는 수조 수준에 이를 것으로 추정됩니다.

국제결제은행(BIS)의 데이터에 따르면, 3월 기준 일본 은행업계는 외국 차입자에게 약 1조 달러에 해당하는 엔화를 대출했으며, 이는 2021년 대비 21% 증가한 수치입니다. 국경 간 엔화 대출의 증가는 상당 부분이 은행 간 시장에서 이루어지며, 자산 관리 회사와 같은 비은행 금융 기관에 대한 대출도 포함됩니다. 또한 일부 시장에서는 일본 정부가 실제로 시장에서 가장 큰 엔화 차익 거래자라는 의견도 있으며, 엔화 차익 거래 규모가 20조 달러에 이를 수 있지만, 이 숫자는 일본 정부의 자산 부채 총액을 포함하고 있어 과장된 측면이 있습니다.

구체적인 숫자는 확인하기 어렵지만, 엔화 차익 거래 규모는 분명히 방대하며 글로벌 금융 시장에 중요한 영향을 미칩니다.

엔화 차익 거래 청산이 끝났는가?

최근의 시장 변동성은 엔화 차익 거래의 광범위한 영향력을 보여줍니다. 엔화 차익 거래의 미래에 대해 다양한 금융 기관들은 서로 다른 견해를 가지고 있습니다.

모건 스탠리는 현재의 차익 거래 청산이 약 50% 정도 완료되었으며, 단기 변동성이 아직 진정되지 않았다고 경고했습니다. 그들은 엔화가 가장 저평가된 통화 중 하나로, 앞으로 여전히 큰 상승 여력이 있다고 강조했습니다.

UBS는 더 비관적인 견해를 가지고 있으며, 차익 거래의 청산이 이제 막 시작되었고, 앞으로 엔화가 계속 강세를 보일 것이라고 예상합니다. 그들은 달러 대비 엔화 환율이 추가로 하락할 것으로 보며, 일본은행이 금리를 점진적으로 인상할 가능성이 있다고 생각합니다.

골드만삭스의 분석은 비교적 낙관적이며, 엔화 차익 거래의 청산 압력이 거의 해소되었다고 보고 있습니다. 그들은 시장이 대부분의 청산 압력을 소화했으며, 앞으로 변동성이 다소 완화될 것으로 예상합니다. 또한, 골드만삭스는 현재 수준에서 니케이 지수가 매력적이며, 시장이 바닥에 가까워지고 있다고 생각합니다.

일본 주식 시장의 최근 붕괴는 단기적으로 엔화 차익 거래의 대규모 청산의 직접적인 결과이며, 미국 경제 전망의 근본적인 악화로 인한 것이 아닙니다. 일본은행이 비둘기파 신호를 발신함에 따라 시장에 긍정적인 신호를 주었으며, 니케이 지수와 엔화 환율의 변동을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 이러한 지표는 글로벌 금융 시장의 미묘한 균형을 반영할 뿐만 아니라 투자자에게 잠재적인 거래 기회를 제공합니다.

4E는 글로벌 선도 금융 자산 거래 플랫폼으로, 엔화, 달러, 유로, 파운드, 호주 달러, 뉴질랜드 달러, 캐나다 달러, 스위스 프랑 등 20개 이상의 외환 거래 쌍을 지원하여 투자자에게 다양한 거래 선택지를 제공합니다. 더 중요한 것은, 4E는 최대 1000배 레버리지의 양방향 거래 서비스를 제공하여 투자자가 시장 변화에 더 유연하게 대응하고 수익을 극대화할 수 있도록 합니다.

또한, 4E는 Japan225, NDAQ100, SPX500, US30, Germany40, UK100, France40 등 주목받는 지수 거래 기회를 제공합니다. 이러한 지수는 글로벌 주요 경제체의 시장 성과를 반영할 뿐만 아니라, 투자자가 자산 배분 및 리스크 관리에 중요한 도구입니다. 4E 플랫폼을 통해 투자자는 글로벌 자산 거래에 쉽게 참여하고, 글로벌 시장의 맥박을 파악할 수 있습니다.