규모, 체인 상 평판 및 결제: 암호화폐의 세 가지 킬러 기능이 신흥 시장을 어떻게 구축하는가?

원문 제목：《 Crypto and Net-New Marketplaces》

저자：Li Jin，Variant

편집：백화 블록체인

지구상에서 가장 큰 회사들은 모두 네트워크 효과에 기반한 시장입니다. 아마존(시가총액 1.9조 달러), 메타(시가총액 1.2조 달러), 텐센트(시가총액 4.59조 달러) 등은 시장의 공급과 수요를 집결시켰습니다. 이들이 통제하는 공급과 수요가 많을수록 그들의 네트워크 가치는 더욱 높아집니다.

암호화폐 분야도 마찬가지입니다. 비트코인(시가총액 1.4조 달러), 솔라나(시가총액 790억 달러), 이더리움(시가총액 4600억 달러)과 같은 고가치 네트워크는 개발자, 사용자 및 네트워크 운영자로 구성된 다자간 네트워크로, 규모가 확대될수록 더 가치가 높아집니다.

하지만 제가 Web2와 Web3 시장의 구도를 볼 때, 이미 존재하는 시장뿐만 아니라 아직 존재하지 않는 시장도 보았습니다.

수년간의 시장 창업 투자 경험을 통해, 존재해야 할 시장들이 있다는 것을 알게 되었습니다. 이들은 공급자와 수요자가 서로를 찾도록 도와주고 양측에 중요한 효용을 제공할 수 있지만, 그들이 구축한 시스템의 한계로 인해 현재 존재하지 않습니다. 또한, 새로운 기술이 어떻게 새로운 시장에 기회를 제공하여 그들이 부상하고 번영할 수 있는지를 직접 목격했습니다.

시장은 암호화폐 분야에서 가장 흥미로운 기회입니다. 암호화폐의 킬러 기능인 토큰 기반의 인센티브를 활용하여 기업가들은 새로운 시장을 창출하고 지금까지 충족되지 않은 수요 집단에 서비스를 제공할 수 있습니다. 이는 단순한 점진적 혁신이 아닌 도약적 혁신의 기회입니다.

1、Web2 중 시장 혁신의 시스템적 장애물

저는 이전에 서비스 시장의 시대에 대해 썼습니다. 구체적으로, 인터넷 시장은 1990년대의 리스트 시대(크레이그리스트를 대표로)에서 점차 발전하여 'Uber for X' 시대의 온디맨드 애플리케이션(2009-2015년)으로, 그리고 관리형 시장의 시대(2010년대 중반)로 이어졌습니다.

출처：a16z, Li Jin and Andrew Chen

각 시대의 발전은 새로운 기술이나 신흥 시장 수요에 대한 반응입니다. 리스트 시대에는 인터넷이 개인이 온라인에서 리스트를 게시하고 검색할 수 있도록 했습니다. 스마트폰과 함께 등장한 'Uber for X' 시대는 다양한 서비스에 즉각적인 접근을 제공하고 사용자의 실시간 위치 정보를 활용했습니다. 관리형 시장은 시장 기회가 점차 줄어들면서 복잡한 시장에서 더 높은 신뢰 요구를 충족하기 위해 등장했습니다.

그러나 각 시대는 혁신을 제한하는 도전 과제를 가져왔습니다. 리스트 시대에는 신뢰와 표준화의 부족이 성장을 제한했습니다. 온디맨드 시대에는 거의 실시간 서비스를 제공하기 위해 시장 규모를 확대하는 데 막대한 자본 투자가 필요했습니다. 관리형 시장은 거래 신뢰를 구축하는 것과 관련된 높은 운영 비용에 직면하여 이러한 시장의 실행 가능성에 영향을 미쳤습니다.

이러한 많은 도전 과제가 Web2 시장에서도 여전히 존재하며 혁신의 진전을 저해하고 있습니다. 특히 규모화와 신뢰라는 두 가지 문제가 진전을 방해하고 있으며, 암호화폐는 이러한 문제를 해결하는 데 독특한 장점을 가지고 있습니다.

2、규모화 문제

전통적인 Web2 시장은 구축 및 확장을 위해 막대한 자본이 필요할 수 있으며, 특히 시장이 실용성을 갖추기 전에 대규모의 규모가 필요합니다. 이러한 자본에 대한 요구는 새로운 참여자에게 진입 장벽을 설정합니다. 이는 또한 필요한 규모를 달성하기 위한 비용이 너무 높아 전체 시장 카테고리가 구축되지 못할 수 있음을 의미합니다.

예를 들어, 데이팅 애플리케이션을 고려해 보십시오. 데이팅 네트워크에서는 양측 모두에게 많은 사용자가 있어야 좋은 매칭이 이루어질 수 있습니다. 전통적으로 이는 플랫폼이 애플리케이션이 개별 사용자에게 유용하기 전에 막대한 자금을 사용하여 많은 사용자를 유치해야 함을 의미합니다. 데이팅 애플리케이션은 또한 사용자가 성공적으로 매칭되면 떠나게 되어 사용자 유지율이 낮아지는 문제에 직면해 있습니다. 따라서 데이팅 카테고리에서는 혁신적인 승자가 거의 없습니다.

3、신뢰 문제

Web2 시장의 두 번째 지속적인 도전 과제는 신뢰입니다. 특정 산업의 수직 분야는 시장 참여자 간에 높은 신뢰 수준이 필요합니다. 예를 들어, 특정 카테고리에서는 적절한 제공자/서비스와의 매칭이 높은 위험을 동반합니다(예: 아동 돌봄 또는 노인 돌봄). 다른 분야는 높은 주문 가치를 가지고 있습니다(예: 사치품, 예술품, 부동산).

필요한 신뢰를 구축하기 위해 관리형 시장은 추가 서비스 및 운영 계층을 구축했습니다. 예를 들어, 아동 돌봄 시장은 제공자가 시장에서 거래하기 전에 광범위한 심사를 받도록 하며, 여기에는 현실 세계에서의 면접, 배경 조사 및 실시간 가시성과 위치 추적 소프트웨어 도구가 포함됩니다. 부동산 분야에서는 일부 관리형 시장이 수리부터 주택 거래상(‘iBuyers’) 역할까지 전체 엔드 투 엔드 프로세스의 책임을 지고 있습니다. 이러한 추가 운영은 큰 비용을 초래합니다. 또한, 시장에 공급/제공자를 나열하고자 하는 다른 시장은 이 노력을 반복해야 하며, 이는 시장의 비효율성을 초래합니다.

4、문제 해결: 암호화폐의 킬러 기능

이러한 도전 과제를 고려할 때, 암호화폐는 시장 혁신을 위한 새로운 잠재적 방향을 여는 세 가지 킬러 기능을 가지고 있습니다: 규모, 온체인 평판 및 결제.

1）규모

암호화폐가 잘하는 것이 있다면, 그것은 규모입니다. 암호화폐 인센티브(토큰 형태)는 성장을 촉진하는 매우 강력한 도구로 입증되었습니다.

Web2 시장과 비교할 때, 암호화폐는 토큰을 통해 제공되는 금융 인센티브로 시장이 순차적으로 성장할 수 있도록 합니다. 먼저 공급 측에서 시작하여 나중에 수요를 확대합니다. 예를 들어, 탈중앙화된 물리적 인프라 네트워크(DePINs)인 Helium과 Hivemapper는 참여자에게 토큰 인센티브를 제공하여 공급 측을 시작하고, 이후에 기본 네트워크의 수익이 따라잡습니다.

토큰 인센티브는 시작 비용이 너무 높아 존재하지 않는 다양한 유형의 시장에 적용할 수 있습니다. 많은 사용자가 밀집하여 사용해야 하는 초로컬 소셜 네트워크(예: Citizen과 유사하지만 정보나 실시간 이벤트에 더 광범위하게 적용됨) 또는 새로운 데이팅 애플리케이션을 상상해 보십시오. 인공지능 분야에서는 개발자들이 토큰 인센티브를 적용하여 Web2 세계에서는 전례가 없는 새로운 시장을 창출하는 것을 이미 보았습니다. 예를 들어, Vana와 Rainfall과 같은 네트워크는 사용자가 인공지능 훈련에 필요한 데이터를 기여하고 토큰 보상을 받을 수 있도록 합니다. 스마트 인센티브가 대규모 사용자 기여를 유도하지 않는 한, 긴 꼬리, 개인적이고 접근하기 어려운 데이터 세트를 집합하는 것은 거의 불가능합니다.

2）온체인 평판과 이력

Web2 시장에서 언급된 도전 과제 중 하나는 신뢰 구축에서 각기 고립된 시장이 반복적인 노력을 필요로 한다는 것입니다. 예를 들어, Uber는 모든 신규 드라이버에 대해 배경 조사를 수행하지만, 동일한 드라이버가 Lyft 애플리케이션을 다운로드하면 해당 애플리케이션도 배경 조사를 수행합니다. 이러한 플랫폼은 고립되어 있습니다.

암호화폐의 한 가지 응용은 이동 가능한 평판 시스템으로 작용하는 것입니다. 각 애플리케이션이 개별적으로 배경 조사를 수행해야 하는 대신, 이러한 정보를 온체인에 저장하고 드라이버가 어떤 시장에 참여할 때 이동할 수 있다면 어떻게 될까요? 더 나아가, 제공자의 이력에 대한 다른 정보(신뢰성 및 품질 등)는 온체인 형태로 표현될 수 있어 시장이 글로벌 신뢰 저장소를 조합하고 활용할 수 있게 합니다. 이러한 시스템은 서로 다른 관리형 시장이 자체 자본 집약적인 프로세스를 시행할 필요성을 제거할 수 있습니다. Web2에서는 많은 관리형 시장이 뛰어난 사용자 경험을 제공했지만, 높은 운영 비용으로 인해 결국 비즈니스 모델로서 실행 가능하지 않았습니다. 글로벌 온체인 평판은 이들의 비용 구조를 근본적으로 변화시킬 수 있습니다.

이 아이디어는 Farcaster 생태계에서 미시적으로 구현된 것을 찾을 수 있습니다. 이 소셜 미디어 프로토콜은 게시물, 좋아요, 팔로우 및 프로필을 탈중앙화된 중심 네트워크에 저장합니다. 사용자가 이 프로토콜 위에 구축된 다양한 애플리케이션을 설치하면, 그들의 소셜 데이터가 함께 이동합니다. Farcaster에서는 경계 없는 시장이 등장하는 것을 이미 볼 수 있습니다. 한 예로 Bountycaster가 있으며, 사용자는 어떤 Farcaster 클라이언트에서든 보상을 게시하고 발견할 수 있으며, Farcaster 네트워크의 풍부한 평판 데이터를 활용합니다. 이러한 이동 가능한 소셜 데이터 덕분에 Farcaster 생태계에서 스마트 계약 감사 시장부터 Farcaster의 연결 그래프와 평판을 활용한 전문가 시장까지 다양한 새로운 시장이 등장할 수 있습니다.

3）결제

결제 촉진은 현대 시장의 핵심 구성 요소이지만, Web2에서는 국경 간 결제를 지원하기 위해 각 지역 시스템 간의 국제화가 필요합니다. 이는 디지털 시장에서 특히 중요합니다. 고객과 공급자는 종종 멀리 떨어져 있기 때문입니다. 예를 들어, YouTube 사용자 중 80% 이상이 미국 외부에 있습니다. 각 지리적 지역의 로컬 통화 결제를 지원하기 위해 플랫폼은 국제 결제 게이트웨이와 통합해야 합니다. 일반적으로 이는 일부 주변 지역이 서비스되지 않도록 하며, 특히 자원이 제한된 초기 시장이나 국제화할 수 없는 플랫폼의 경우 더욱 그렇습니다.

암호화폐는 처음부터 국제적으로 운영될 수 있어 암호 지갑을 가진 사람들 간의 거래가 가능합니다. 이는 자원이 제한된 시장이 처음부터 글로벌 영향을 가질 수 있게 합니다. 예를 들어, 저는 최근에 bytexplorers라는 체인 기반 데이터 커뮤니티에서 NFT를 구매하여 데이터와 관련된 질문을 분석가 커뮤니티에 제기할 수 있게 되었습니다. 올바르게 답변한 분석가는 토큰 보상을 받으며, 이는 원활한 결제와 글로벌 참여를 실현합니다.

5、차세대 시장의 기회

제가 수년간 시장 창업 투자에서 배운 것이 있다면, 최고의 기회는 건설자가 새로운 기술을 활용하여 최종 사용자에게 중대한 개선을 창출할 때 발생한다는 것입니다. 각 세대의 시장 건설자는 새로운 기술을 활용하여 이전에는 존재할 수 없었던 새로운 시장을 열어왔습니다.

암호화폐는 이러한 진화의 다음 단계를 나타냅니다. 토큰 인센티브를 통한 확장을 활용함으로써 새로운 시장은 보다 자본 효율적인 방식으로 성장할 수 있습니다. 온체인 평판과 이력은 특정 시장 운영자의 비용을 줄일 수 있습니다. 암호화폐 기반의 결제 방식은 시장이 처음부터 원활하게 국경을 넘어 운영될 수 있게 합니다. 이러한 모든 요소는 기존 시장을 개선할 뿐만 아니라 새로운 비용 구조와 확장 전략 하에서만 존재할 수 있는 새로운 시장을 촉발할 것입니다.