타비 체인 공매도 해석: 네덜란드 경매 + 환불 메커니즘 하의 다원 수익 전략

저자：TokenMore 코인몽

Cosmos 기반의 모듈형 게임 공공 블록체인 Tabi Chain이 6월 13일에 공매를 시작합니다. 이 공공 블록체인은 1,100만 달러의 자금을 확보했으며, 투자자는 바이낸스, HashKey, 펑보 등 유명 기관 및 개인 투자자들이 포함되어 있습니다. 또한 EigenLayer/Bera Chain 등 Web3 유명 프로토콜 및 블리자드 엔터테인먼트/EA 스포츠 등 Web2 게임 거대 기업과 협력 관계를 맺었습니다.

Tabi Chain은 현재 테스트넷 상태에 있으며, 3분기에 메인넷을 시작할 예정입니다. 현재 20개 이상의 Web3 네이티브 게임 및 Web2 이식 게임이 Tabi 생태계에 배포될 예정입니다.

업그레이드된 네덜란드 경매, 더욱 공정한 가격 발견

Tabi Chain의 공매 기간 동안 4억 TABI가 판매되며, 이는 총 토큰 수량의 4%에 해당합니다. seedTABI 형태로 배포되며 (TABI 토큰으로 전환 가능), seedTABI는 TGE 이후에 수령할 수 있습니다.

공매는 네덜란드 경매 방식으로 진행되며, 3라운드로 나뉘어 각 라운드는 24시간 지속됩니다. 각 라운드의 판매 상한은 133,333,333 seedTABI입니다. 경매 시작가는 모두 0.5달러(ETH로 정산)이며, 시간에 따라 선형적으로 가격이 하락하여 최소 0.1달러까지 내려갑니다. 해당 라운드의 모든 구매자가 투입한 ETH의 가치가 현재 seedTABI 가격과 해당 라운드의 seedTABI 총량의 곱과 같아지면 경매가 종료되며, 구매자가 투입한 ETH 비율에 따라 seedTABI가 분배됩니다.

네덜란드 경매 방식은 시장이 가격 발견을 완료하도록 하며, 프로젝트 측이 직접 가격을 정하지 않도록 합니다. 그러나 일반적인 네덜란드 경매나 LBP 방식은 초기 진입한 구매자가 더 높은 비용을 지불해야 하는 단점이 있습니다. seedTABI 공매는 통일된 가격 방식을 채택하여 가격 발견을 완료하고 모든 구매자가 동일한 시장 공정 가격으로 seedTABI를 구매할 수 있도록 합니다. 이 규칙 하에서 초기 진입 시 한도를 잠그는 것이 최선의 선택일 수 있으며, 가격이 하락함에 따라 한도를 보장하고 예상보다 높은 토큰 분배를 받을 수 있습니다.

유연한 전환 전략, 지속적인 수익 포착

Tabi Chain의 경제 모델에 따르면, seedTABI를 보유하면 Tabi Chain 생태계 내 프로토콜의 수수료 배당금 및 투표권을 받을 수 있으며, 지속적인 생태계 수익 및 잠재적인 뇌물 수익을 누릴 수 있습니다. 공매 구매자는 TGE 시 seedTABI를 받은 후, 생태계 수익을 포착하기 위해 장기 보유를 선택할 수 있으며, seedTABI를 TABI로 전환하기 위한 유연한 전환 기간을 선택할 수 있습니다:

• 0-89일 전환: 20%의 TABI로 전환, 나머지 80%의 seedTABI는 소각됩니다;
• 90-179일 전환: 30%의 TABI로 전환, 나머지 70%의 seedTABI는 소각됩니다;
• 180-269일 전환: 50%의 TABI로 전환, 나머지 50%의 seedTABI는 소각됩니다;
• 270-330일 전환: 70%의 TABI로 전환, 나머지 30%의 seedTABI는 소각됩니다;
• 330일 초과 전환: 100%의 TABI로 전환됩니다.

seedTABI의 전환 메커니즘은 일반적인 공매 잠금보다 더 유연하여, 보유자는 투자 습관에 따라 다양한 전환 전략을 설정할 수 있습니다. seedTABI 자체의 수익성은 장기 가치 투자자가 최대한의 수익을 얻을 수 있게 하며, 조기 전환으로 소모된 토큰은 소각되어 TABI의 희소성을 더욱 높입니다.

하락 환불 메커니즘, 다양한 수익 전략 파생

seedTABI 공매의 가장 큰 특징은 환불 메커니즘이 추가되었다는 점입니다. TGE 이후 330일째에 TABI 토큰의 가격이 세 라운드 공매의 평균 가격보다 낮아지면 환불 메커니즘이 발동됩니다. 공매 참여자는 일주일 동안 seedTABI를 수령한 지갑을 사용하여 환불을 신청할 수 있으며 (환불은 스테이블코인 형태로 지급됨), 최대 환불 한도는 경매에 투입한 금액의 90%입니다.

TGE 이후 330일 이내에 전환 또는 매도 행위가 있더라도 환불 자격이 있으며, 2차 시장에서 TABI를 구매하여 지갑에 넣고 환불을 받을 수 있습니다.

TABI의 환불 메커니즘을 기반으로 투자자는 투자 습관과 TABI의 2차 가격 성과에 따라 다양한 수익 전략을 취할 수 있습니다.

장기 투자자에게는 TGE 330일 이후까지 보유하면 seedTABI를 100% TABI로 전환할 수 있으며, 2차 시장 가격에 따라 두 가지 상황으로 나뉩니다:

• 시장가가 경매가보다 높을 때, 계속 보유하거나 매도하여 수익을 얻을 수 있습니다.
• 시장가가 경매가보다 낮을 때, 환불을 신청할 수 있으며, 손실은 10%지만 seedTABI의 수익이 손실을 커버하거나 심지어 이익을 가져올 수 있습니다.

단기 투자자에게는 TGE 330일 이내에 TABI 가격이 상승하여 조기 전환 손실을 커버할 수 있을 경우, 조기 전환을 선택할 수 있습니다. 예를 들어, 공매 경매 가격이 0.4달러일 때, TGE 이후 180일에 TABI 가격이 1달러로 상승하면 사용자는 50% 비율로 전환하여 매도하여 수익을 얻을 수 있습니다. 조기 전환 후에도 사용자는 두 번째 수익 기회를 가질 수 있습니다:

• TGE 330일 이후 TABI 가격이 경매 평균가보다 낮을 경우, 2차 시장에서 TABI를 구매하여 환불을 받을 수 있어 다시 수익을 얻을 수 있습니다.
• 빠른 수익을 원할 경우, 전환 후 지갑을 제3자에게 판매하여 최종적인 게임 기회를 판매하는 것과 같습니다.

Tabi Chain의 공매는 경매 단계의 가격 게임을 약화시켰으며, 심리 가격을 확실히 알 수 없고 놓치는 것을 두려워하는 구매자에게는 초기 단계에서 무작정 뛰어들어 시장이 가장 합리적인 가격을 부여할 때까지 기다릴 수 있는 기회를 제공합니다. 또한 TGE 이후 거의 1년 동안 다양한 수익 전략 선택을 제공하여 seedTABI를 장기 보유하여 안정적인 수익을 얻거나 가격 변동 속에서 더 많은 기회를 찾을 수 있습니다.