Meme의 가치는 어디에 있을까? Meme의 금융 및 사회적 속성 탐구

원문 제목：《A Social and Financial Study of Memecoins》

저자：Andrew Hong

편집：Chris，Techub News

모든 시장 주기는 Meme 토큰의 출현과 함께합니다. 한 무리의 사람들이 특정 Meme 주위에 모여 일시적으로 특정 자산의 가격을 높입니다(하루에서 몇 달까지 다양함). 암호화폐 분야에서 이것은 블록체인 층에서 애플리케이션 층까지 모든 것을 포함하는 인기 있는 시장 전략이 되었으며, 이는 단순히 가격을 높이는 것뿐만 아니라 생태계에 대한 사람들의 관심을 끌어옵니다. Avalanche와 같은 일부 프로젝트는 심지어 전용 Meme 토큰 펀드를 설립하기도 했습니다.

Meme 토큰과 다른 유형의 암호화폐 간의 경계는 그리 명확하지 않을 수 있지만, 일반적으로 Meme 토큰의 가치는 실제 경제 활동이나 기술 지원이 아닌 관련된 Meme 문화에 의해 주로 뒷받침됩니다. 예를 들어 DOGE는 주로 시바견의 이미지와 관련 개념에 의해 지지됩니다. 반면 ETH, UNI 또는 MKR과 같은 토큰은 이더리움, Uniswap 프로토콜 또는 담보 발행 안정화 서비스와 같은 더 복잡한 기술 및 경제 메커니즘에 의해 뒷받침됩니다.

Farcaster의 Meme 토큰(예: DEGEN)은 최신 스타일의 토큰으로, 주요 장점은 소셜 미디어 정보와 커뮤니티 논의가 완전히 공개된다는 점입니다. 따라서 저는 몇 가지 기본 데이터를 사용하여 소셜 미디어 정보와 커뮤니티 논의 정도 및 재무 데이터를 분석하고자 합니다.

1. Meme 측정하기

우선 모든 Meme의 금융 및 사회적 상태를 비교하기 위해 차트를 사용할 수 있다고 가정합니다:

이 차트에서는 다섯 가지 주요 분야를 분류했습니다:

• 극단적 위험(Extreme Risk): 유동성과 거래량이 낮은 Meme 토큰은 매우 위험하며, 매도에 쉽게 노출됩니다(유동성을 제공하는 사람이 소수일 수 있기 때문입니다)；

• 봇 아레나(Bot Arena): 대부분의 Meme 토큰은 이 단계에서 벗어나지 못하며, 여기서 수천 개의 코인(많은 경우 동일한 토큰 이름/변종을 가진)이 커뮤니티와 자금의 관심을 두고 경쟁합니다；

• 변동성 성장(Volatile Growth): 초기 서클을 넘어선 Meme 토큰은 이제 그들의 동력과 성장을 유지해야 합니다. 하루 안에 가격이 100-500% 변동할 수 있으며, 방향은 다를 수 있고, 동시에 많은 KOL이 이 Meme에 주목하기 시작할 것입니다.

• 이미 확립됨(Well Established): 리더는 소셜 미디어 플랫폼과 자금의 정점에 오랫동안 머물며, 다른 Meme 토큰과 명확히 구분됩니다. 일주일의 숫자는 그리 변동성이 크지 않으며, 사람들의 유입과 유출이 균형을 이루기 때문에 관심이 지속됩니다.

• 잠자는 거인(Sleeping Giant): 커뮤니티와 자금에서 빠르게 성장했지만 매도에 노출되지 않은 Meme 토큰은 이 구석에서 한동안 잠들어 있을 수 있습니다. 이미 DAO가 형성되어 커뮤니티의 혼란을 시작하고 처리하고 있습니다. 동시에 그들은 다시 주목받기를 원합니다.

대부분의 Meme 토큰은 '봇 아레나'에 갇혀 있어, 몇몇 매력적인 Meme 토큰은 '변동성 성장' 구간에 위치하고, 아마도 한두 개는 '이미 확립됨' Meme 토큰에 도달할 것입니다. 이 과정에서 일부는 사회적 힘을 잃고 '잠자는 거인'이 될 수 있으며, 다른 일부는 재정적 지원(유동성)을 잃고 '극단적 위험'이 될 수 있습니다.

저는 성공적인 Meme 토큰이 일반적으로 다음 단계를 거친다고 믿습니다:

많은 Meme 토큰이 봇/KOL에 의해 추진되어 높은 사회적 점수를 얻지만, 자금 점수(유동성)는 낮아 매도로 이어질 수 있습니다.

많은 데이터 수집과 정리를 거쳐, 저는 Dune에서 Farcaster Meme 토큰에 대한 이 차트를 만들었습니다:

사실 제 예상과 매우 일치하며, DEGEN이 오른쪽 상단에 위치하고, 그 외에도 ENJOY, HIGHER, TN 10 0X 및 EVERY가 중간에 있습니다. 나머지 모든 사람들은 왼쪽에 갇혀 관심과 유동성을 두고 경쟁하고 있습니다.

여기서 주목할 점은 제가 봇을 필터링하지 않았기 때문에 일부 Meme 토큰의 사회적 점수가 다소 편향될 수 있다는 것입니다. 이는 향후 개선 방향입니다!

이제 최종 차트에서 이 두 점수가 어떻게 생성되었는지 역으로 설명해 보겠습니다. 저는 또한 추가 연구 질문을 제기하고, 심층적으로 탐구하고자 하는 사람들을 위해 제 쿼리 출처를 자세히 설명하겠습니다.

Dune의 대시보드는 여기에서 찾을 수 있으며, 이 문서에서 소개하지 않은 몇 가지 차트도 있습니다.

2. 사회적 점수

각 점수는 '기본' 구성 요소와 '성장' 구성 요소로 구성됩니다. 사회적 점수의 경우, 우리는 먼저 코인 언급의 casts(게시물)와 참여도를 측정했습니다. 따라서 이 방법에서는 '$DEGEN'이 계산되지만 'DEGEN'은 계산되지 않습니다.

위에서는 우리가 다섯 가지 주요 칼럼을 제공합니다:

• 투척자: 고정 카테고리에 투척된 사람 수

• 수신자: 투척자 중 이전에 해당 토큰을 수신한 비율

• 투척 횟수: 고정 카테고리에 투척된 횟수

• 채널: 고정 카테고리에 투척된 채널 수

• 활동 수준: 참여도(좋아요 + 댓글)와 투척 횟수를 채널 수의 세제곱근으로 곱한 값.

• 활동 수준: 참여도(좋아요 + 댓글)와 투척 횟수를 투척자의 세제곱근과 채널의 세제곱근으로 곱한 값.

전체 사회적 점수는 활동 수준을 '기본'으로 하고, 투척자와 수신자의 투척량의 일주일 내 변화를 기반으로 '성장' 배수를 적용합니다. 여기서의 아이디어는 고정 카테고리에 투척된 사람 수와 그 사람들이 토큰을 구매/획득한 수가 크게 증가하면 매우 건강한 신호라는 것입니다.

전반적으로 표에서 보면 다음과 같습니다:

3. 재무 점수

다음은 주요 재무 지표입니다:

• FDV: 총 공급량 곱하기 가격

• 가격: DEX 거래를 기반으로 한 최신 가격

• 일일 성장, 주간 성장, 월간 성장 가격 변동: 가격의 일일, 주간 및 월간 기준의 백분율 변동

• 유동성: 이는 비토큰 유동성을 의미하며, DEGEN-WETH 풀의 경우 WETH 부분만 계산합니다. 이는 주어진 토큰의 좋은 유동성이 얼마나 되는지를 나타내는 더 안정적인 신호를 제공합니다.

• 거래: 지난 30일간의 DEX 거래 수

• 전송: 지난 30일간의 ERC-20 토큰 전송 수

• 총 거래량: 지난 7일간의 DEX 거래의 달러 거래량

재무 점수의 '기본'은 비토큰 유동성과 DEX 거래량이며, '성장' 부분은 유동성의 변화를 기반으로 합니다.

전반적으로 표에서 보면 다음과 같습니다: