투자 포트폴리오를 잠식하는 마찰 비용

在 투자에는 수많은 손실 방법이 있으며, 탈중앙화 금융(DeFi)은 이러한 방법을 더욱 쉽게 접근할 수 있게 만듭니다. 그러나 진정한 문제는 기술 자체도 아니고, 대다수의 참여자나 프로토콜도 아닙니다; 오히려 다양한 구조, 비효율성 및 습관이 이러한 요소들이 무의식적으로 큰 손실을 초래하게 만듭니다.

대부분의 거래자들이 처음부터 손실의 위험을 감수하지만, 불행한 현실은 우리가 이 글에서 논의하는 문제가 투자자뿐만 아니라 일상 사용자에게도 영향을 미친다는 것입니다. 만약 당신이 일상 생활에서 자주 토큰을 교환한다면, 게임을 하거나 콘텐츠를 구매하거나 dApp을 사용해 보려는 경우라면, 계속 읽어보아야 할 것입니다.

유동성 이해하기

유동성은 어떤 거래 환경의 핵심 구성 요소입니다------DeFi든 전통 금융이든. 간단히 말해, 이는 자산을 현금, 스테이블코인 또는 다른 자산으로 교환하는 용이성을 의미합니다. 전통적인 중앙 집중식 환경에서는 유동성이 주문서에 의해 평가되며, 거래자는 자신에게 적합한 가격에 매수 및 매도 주문을 나열합니다. DeFi와 같은 탈중앙화 환경에서는 자동화된 시장 조성자(AMM)가 탈중앙화 거래소(DEX)의 표준이며, 공급과 수요 원칙에 따라 작동하지만 가격은 토큰 쌍에 의해 결정됩니다.

이들은 유동성 풀이라고 불리며, 거의 누구나 이러한 토큰 쌍에 유동성을 제공할 수 있습니다. 거래자는 이러한 풀을 사용하여 토큰을 교환하면 가격이 그에 따라 변동합니다. 토큰이 항상 쌍으로 나타나야 하는 제한, 블록체인 및 스마트 계약 기술의 기술적 제한, 크로스 체인 상호 운용성 문제와 같은 몇 가지 제한 사항을 고려할 때, 우리는 이미 몇 가지 비효율성을 발견할 수 있습니다.

DeFi에서 유동성의 양은 종종 디지털 자산의 인기 정도에 따라 결정됩니다. 이는 유동성 제공자가 특정 토큰에 대해 충분한 신뢰를 가지고 있으며, 이를 구매하고 불확실한 기간 동안 동결할 의향이 있음을 의미합니다. 이 산업 내 프로젝트의 수를 고려할 때, 많은 자산에 대해 충분한 유동성을 확보하는 것이 어려운 작업이라는 것을 깨닫기 시작할 수 있으며, 따라서 가장 인기 있는 토큰 외에 교환하는 것은 매우 어렵고 비쌀 수 있습니다.

작은 마찰 비용의 누적

정상적인 경우, 이는 문제가 되지 않을 것입니다; 결국 대규모 거래에서 몇 센트의 차이는 별로 중요하지 않습니다. 실제로, 교환을 거의 하지 않는 사람에게는 미미할 수 있습니다…… 그러나 일상 사용자에게는 어떨까요? 이러한 비효율성 문제가 한 사람의 거래 습관에서 자주 발생하면 어떻게 될까요? 이러한 몇 센트가 어떻게 누적되고, 다양한 탈중앙화 거래소 간 전환에 소요되는 시간은 얼마나 될까요?

강조할 점은, 우리가 몇 센트로 측정하는 가치는 단순한 실제 문제라는 것입니다. 사실, 우리가 교환할 때, 우리는 법정 화폐가 아닌 토큰을 지불합니다. 이는 네트워크 토큰이거나 프로젝트 토큰일 수 있으며, 때로는 두 가지 모두일 수 있습니다. 다른 경우에는 유동성과 슬리피지와 관련된 이유로 사용된 탈중앙화 거래소의 가격이 다른 거래소보다 높아져서 우리는 더 많은 비용을 지불하게 됩니다. 그러나 명백한 의미는 디지털 자산 가격의 변동성을 고려할 때, 손실이 사용자가 처음 예상한 것보다 훨씬 더 빠르게 발생할 수 있다는 것입니다------이는 상승 단계에 있는 프로젝트 토큰에 특히 해당됩니다.

스테이킹, 유동성 제공, 거버넌스 등 다양한 방법으로 암호 자산을 활용할 수 있는 조합은 이러한 손실이 일부 실현되지 않은 약속을 보여주며, 일부 사람들은 이러한 약속을 보고 싶어하고 과도한 교환 수수료를 피하고 싶어합니다. 이는 겉보기에는 사소한 누적 과정이지만, 결국에는 작은 것이 모여 큰 것이 될 수 있습니다.

이는 거래자에게만 해를 끼치는 것이 아니라, 일상적인 빈번한 사용을 방해합니다. 이는 과정을 더 길고, 비싸고, 복잡하게 만들어 결국 세계에서 야심찬 변화를 시도하는 산업의 명성을 해치게 됩니다.

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