포브스 인터뷰 CFTC 전 의장: 암호화폐는 결국 미국에서 왕좌를 되찾을 것이다

저자： Steven Ehrlich, 포브스

편집： Luffy, 포어사이트 뉴스

Christopher Giancarlo는 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 제13대 의장을 역임했으며, 미국 금융안정감독위원회, 대통령 금융시장 작업 그룹 및 국제증권위원회 조직 집행위원회의 위원이기도 합니다. Giancarlo는 또한 세계 최초의 규제된 비트코인 파생상품 시장과 다가오는 금융 서비스 디지털 네트워크 전환에 대한 그의 견해를 담은 책 《CryptoDad - The Fight for the Future of Money》의 저자입니다.

포브스는 최근 Christopher Giancarlo와 인터뷰를 진행했습니다. 이번 인터뷰에서, 우리는 암호화폐의 현재 규제 환경, 새로운 암호화폐 법안의 전망, 미국이 세계 다른 국가들에 비해 뒤처져 있는지 여부, 그리고 트럼프와 바이든의 대통령 임기가 향후 4년의 암호화폐 산업에 미칠 영향에 대해 논의했습니다.

포브스：암호화폐 산업의 현황을 어떻게 평가하십니까?

Giancarlo：최근 많은 일이 일어났습니다. 이러한 변화는 스타트업과 혁신가뿐만 아니라 전통 기업에서도 발생하고 있으며, 영국의 Fnaility와 같은 기업은 중앙은행의 예금을 토큰화하고, 중국의 디지털 위안화는 이미 2.6억 개의 지갑 사용자를 보유하고 있습니다. 대서양 이사회는 138개 국가가 중앙은행 디지털 통화를 연구하고 있다고 추정하며, 이들 국가는 세계 GDP의 98%를 차지합니다. 민간 발행 스테이블코인의 발전, 특히 달러 기반 스테이블코인의 발전이 가속화되고 있으며, 이번 의회에서 어떤 성과가 있다면 그것은 아마도 스테이블코인 법안일 것입니다. 최근에 Tim Scott 상원 의원과 저녁을 함께 했는데, 그는 스테이블코인 법안의 통과에 대해 낙관적인 태도를 보였습니다. 그래서 저는 스테이블코인이 계속 발전할 것이라고 믿습니다. 저는 최근 Paxos 이사회에 합류했으며, Paxos는 스테이블코인 개발의 인프라 제공업체입니다. 저는 이러한 변화에 매우 흥분하고 있습니다. 암호화폐 분야에서는 Sam Bankman-Fried와 같은 사기 사건이 있었고, 바이든 정부가 어떤 일관된 억압 조치를 취하는 것처럼 보이지만, 비트코인의 생명력과 사용률은 여전히 증가하고 있습니다. 따라서 탈중앙화된 토큰과 가치 체계는 계속 성장하고 있습니다. 현재 미국의 억압적 입장은 예외적이며, 이는 세계 발전의 예외입니다.

저는 이것이 미국 역사에서 혁신에 대한 대처 방식의 비정상적인 현상이라고 생각합니다. 이는 특정 정당에 국한되지 않고 민주당의 일부에 국한되어 있는 것처럼 보입니다. 그리고 이러한 상황은 지속 가능하지 않습니다. 저는, 11월의 선거가 민주당 이 파벌에 위협이 된다면, 지난 몇 년간 암호 혁신에 적대적이었던 정책이 완전히 폐기될 것이라고 생각합니다.

포브스：사람들은 만약 상원 은행위원회 의장인 Sherrod Brown이 Tim Scott으로 교체된다면, 더 많은 암호화폐 친화적인 법안이 통과될 것이라고 생각합니다. 그럴 경우 어떤 모습일까요?

Giancarlo：저는 Tim Scott이 이 혁신의 잠재력에 매우 열정적이라고 생각합니다. 그는 제 책 《CryptoDad》를 매우 친절하게 보여주었고, 책의 많은 페이지에 그가 표시와 밑줄을 그어 놓았는데, 이는 제가 놀라운 경험이었습니다. 하지만 이는 그가 암호화폐를 이해하기 위해 제 책을 읽는 데 시간을 할애했다는 것을 보여줍니다. 그래서 저는 그가 이 분야의 진정한 리더가 될 수 있다고 생각합니다.

포브스：당신은 트럼프와 암호화폐에 대해 이야기한 적이 있습니까?

Giancarlo：이번 달 초, 저는 워싱턴 블록체인 정상 회의에서 연설을 했고, 저는 트럼프가 미국 최초의 암호화폐 대통령으로 정당하게 임명될 수 있다고 말했습니다. 이는 그가 지난 2주 동안 한 말이나 행동 때문이 아니라, 그의 대통령 임기 첫 해에 일어난 일 때문입니다. 즉, 미국 상품선물거래위원회가 비트코인 선물을 출시한 것입니다. 제가 이렇게 말하는 이유는, 제 연설에서 이를 매우 신중하게 설명했지만, 제가 하고 싶은 말은 미국 상품선물거래위원회가 비트코인 선물을 승인함으로써 세계 최초의 디지털 상품이 달러로 가격이 책정되도록 보장했다는 것입니다. 이는 중요합니다. 왜냐하면 달러는 많은 장점을 가지고 있지만, 그 주요 장점 중 하나는 세계 대부분의 산업 원자재, 석유, 금, 철 및 대두, 옥수수, 밀 등이 달러로 가격이 책정된다는 것입니다. 따라서 세계는 이러한 주요 광물, 농업 및 원자재를 구매하기 위해 달러를 보유해야 합니다. 원자재의 가격은 현물 시장에서 결정되는 것이 아니라 선물 시장에서 결정됩니다. 석유의 가격은 주유소에서 결정되는 것이 아닙니다. 그것은 시카고 선물 시장과 같은 거래소에서 결정됩니다. 비트코인 선물을 승인함으로써 우리는 세계 최초의 디지털 상품인 비트코인의 가격이 달러로 책정될 것임을 보장했습니다. 트럼프 정부가 "CFTC, 이걸 해라"라고 말한 적이 있습니까? 없었습니다. 하지만 그들이 우리를 막았습니까? 아니요. 그들은 현재 정부처럼 건강하고 번영하며 잘 규제된 시장을 발전시키는 것을 저지했습니까? 아니요. 제가 《CryptoDad》에서 설명한 바와 같이, 우리는 재무장관 Mnuchin에게 우리가 하는 모든 일을 매우 신중하게 알렸습니다. "들어보세요, 정부의 정책은 건강한 시장을 만드는 것이 아니라, 엄격한 검토 규정이나 원칙을 만드는 것이 아닙니다."

대통령이 임기 중 상황이 악화되면 그들은 비난을 받게 되며, 이는 어느 정도 불공평할 수 있지만, 일이 잘 진행될 때 그들은 칭찬을 받습니다. 제가 백악관이 입장을 표명했다고 말하는 것이 아니라, 그들이 이 조치를 기반으로 이유를 제시할 수 있다고 생각합니다. 그렇다면 다른 실수의 가능성은 무엇일까요? 이 주제는 다른 사람들이 논의할 여지를 남겨두겠지만, 저는 비트코인 선물의 발전이 중요하다고 생각합니다. 덧붙여서, 만약 우리가 CFTC에서 비트코인 선물을 하지 않았다면 지금 비트코인 ETF는 존재하지 않았을 것입니다. 저는 트럼프가 암호화폐에 특별히 관심이 있다고 생각하지 않습니다. 그는 자신의 문제를 가지고 있으며, 그는 그것을 신중하게 설명했습니다. 그는 이민, 석유, 에너지 사용 및 기타 문제를 처리해야 합니다. 그래서 저는 그가 암호화폐에 베팅을 걸었다고 생각하지 않지만, 20년 후 역사는 비트코인 선물이 중요한 단계였음을 인식할 것입니다.

포브스：현재 스테이블코인의 총 시가총액은 약 1500억 달러입니다. Tether가 그 중 80%를 차지하고 있으며, 그 다음은 USDC와 기타 모든 스테이블코인입니다. BUSD가 종료되기 전, Paxos는 대형 참여자였습니다. 그들이 PayPal과 그들 자신의 스테이블코인에 백엔드를 제공하는 것을 알고 있습니다. 더 많은 민간 스테이블코인을 수용할 수 있는 공간이 얼마나 있습니까? 현재 USDT가 지배적인 위치를 차지하고 있어 흔들리지 않을 것이라고 생각하십니까?

Giancarlo：전 세계적으로 달러에 대한 수요는 매우 큽니다. 사실, 남미에서 아프리카, 동남아시아에 이르기까지 달러에 대한 수요는 여전히 매우 강력합니다. 제가 이전에 말했듯이, 안타깝게도 많은 국가에서 자국 통화의 가치는 종이보다도 낮습니다. 달러는 여전히 매우 중요한 하드 통화입니다. 달러의 문제는 세계 많은 지역에서 달러를 얻기가 어렵다는 것입니다. 따라서, 저는 디지털 달러에 대한 전 세계적인 수요가 엄청날 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 그것은 실용성과 효율성을 가지고 있기 때문입니다.

저는 미국이 스테이블코인 법안을 통해 잘 운영되고 규정을 준수하는 스테이블코인 운영자가 전 세계의 수요를 충족할 수 있도록 할 것이라고 생각합니다. 일단 잘 규제된 미국 참여자가 생기면 Tether로부터 시장 점유율을 빼앗을 기회가 매우 커질 것입니다. 그래서 저는 매우 흥분하고 있습니다. Circle은 많은 일을 했고, PayPal은 방대한 유통 네트워크를 가지고 있습니다. 따라서 저는 현재 허가를 받은 미국 기업들이 (국회에서 통과된 법안에 따라) 전 세계의 수요를 충족할 기회를 가지고 있다고 생각합니다. 이는 궁극적으로 미국에 유리할 것입니다.

포브스：당신은 수익형 스테이블코인과 비수익형 스테이블코인 간의 균형점이 무엇이라고 생각합니까? 현재의 법안은 비수익형 스테이블코인에 관한 것이지만, 언젠가는 토큰 보유자들이 Tether에 돈을 맡기는 것에 지치고, 이들이 억만장자가 되는 것을 원치 않을 것이라고 생각합니다.

Giancarlo：저는 동의합니다. 마찬가지로, 세계적으로 아르헨티나와 같은 국가에 있다면, 역사적인 고점에 있는 인플레이션율 때문에 달러 기반의 수익 도구에 대한 수요는 매우 클 것입니다. 저는 국내 수요가 주된 동력이 아니라 해외 수요라고 생각합니다. 달러는 수출 제품입니다.

포브스：당신은 스테이블코인 법안이 올해 통과되어 법이 될 것이라고 생각합니까?

Giancarlo：올해는 선거의 해이며, 우리는 실제로 3, 4 또는 5주 정도의 시간이 남아 있습니다. 7월 4일이 지나면 법안과 관련하여 아무것도 일어나지 않을 것이며, 역사적으로 7월 4일 이후의 선거 연도에는 아무것도 일어나지 않았습니다. 2008년과 같은 위기나 시장 붕괴가 발생하지 않는 한 말입니다. 그래서, 저는 낙관적이지 않지만, 장기적으로 스테이블코인 법안이 통과될 것이라고 믿습니다. 양당 모두 이를 지지하고 있다고 생각합니다. 제가 생각하는 가장 큰 동력은 미국 국채에 대한 수요를 증가시키는 것입니다. 안타깝게도, 주요 동력 중 하나는 우리가 신용카드에 의존하는 국가라는 점이며, 우리는 우리의 부채를 구매할 더 많은 사람들이 필요하고, 바로 그것이 스테이블코인이 제공할 것입니다.

포브스：바이든 대통령이 SAB 121을 거부할 가능성이 높지만, 암호화폐에 대한 첫 번째 전용 법안이 국회 양원에서 통과되었습니다. 이에 대한 전반적인 의견은 무엇입니까? 현재 암호화폐의 입법 분위기를 반영하고 있습니까?

Giancarlo：저는 이것이 Elizabeth Warren 진영이 줄어드는 빙산이라는 것을 나타낸다고 생각합니다. 상원 다수당 원내대표 Chuck Schumer가 121에 대한 비난을 서명했을 때, 이는 매우 좋은 성명입니다. 이제 마키아벨리는 그가 서명할 수 있다고 말할 수 있습니다. 왜냐하면 그는 백악관이 이를 거부할 것이라는 것을 알기 때문입니다. 하지만 저는 이것이 매우 좋은 비난이라고 생각하며, 은행도 이를 지지한다고 생각해야 합니다. 은행 시스템의 일부는 디지털 자산 혁신에 저항할 수 있지만, 그들이 보유한 자산을 100% 유지하도록 강요하는 것은 사실상 은행이 이 혁신에 참여할 수 없음을 의미합니다. 따라서 백악관이 이를 거부할 수 있지만, 저는 이것이 그들을 역사적 흐름에서 배제할 것이라고 생각합니다.

이것은 또한 세대 간의 문제입니다. 이러한 반암호화폐 관점은 일반적으로 80대 이상의 노인들로부터 나오며, 다음 세대는 이러한 혁신을 받아들일 필요가 없습니다. 제가 가장 좋아하는 작가 중 한 명은 더글러스 아담스이며, 그는 《은하수를 여행하는 히치하이커를 위한 안내서》 시리즈를 썼습니다. 아담스는 " 당신이 35세 이전에 발명한 모든 것은 멋지고, 당신이 많은 시간과 노력을 쏟을 가치가 있으며, 심지어 당신의 평생 직업이 될 수 있습니다. 그러나 35세 이후에 발명된 모든 것은 위험한 용의자로 간주되어 억압받아야 합니다."라는 유명한 말을 했습니다. 저는 전통적인 은행 시스템에서 성장한 사람들에게는 암호화폐에 대한 세대 간의 적대감이 많고, 그들이 암호화폐를 이해하지 못하며, 암호화폐가 위험하다고 생각한다고 믿습니다.

포브스：당신은 《21세기 FIT 법안》에 대해 어떻게 생각하십니까? 3년 전 우리와의 인터뷰에서, 당신은 CFTC가 소매 시장을 규제하지 않는다고 언급했습니다. CFTC가 이 법안에서 책임을 지게 될 것 같습니다. 이것이 어떻게 작용할까요?

Giancarlo：저의 생각은 계속 변화하고 있습니다. 몇 년 전, 제가 CFTC에서 일할 때, 제가 생각했던 한 가지는 지금도 여전히 생각하는 것이며, CFTC는 특별하고 매우 유능하다는 것입니다. 그것은 주로 소매 시장이 아니라 도매 시장을 규제하기 때문입니다. 그것이 주로 도매 규제 기관인 이유는 그것이 선물 시장을 규제하기 때문이며, 선물 시장의 대부분은 전문 거래자들로 구성되어 있습니다. CFTC는 많은 소매 거래자가 있는 현물 시장을 규제하지 않습니다. 이 법안은 CFTC에 시장 규제 권한을 부여하여 암호화폐 현물 시장을 규제하게 할 것입니다. 따라서 CFTC는 어느 정도 소매 시장 규제에 참여하게 될 것입니다. 제 생각은 변화하고 있으며, 그 이유 중 일부는 CFTC가 이미 특정 소매 규제 분야를 보유하고 있으며, 그것들을 잘 처리할 수 있음을 입증했기 때문입니다. 둘째, 궁극적으로 우리는 국가로서 소매 암호화폐 시장을 규제해야 하며, 누군가 이 일을 해야 합니다. CFTC는 2017년 비트코인 선물을 출시했으며, 이는 매우 유능한 암호화폐 규제 기관임을 증명했습니다. 제 말은, 오늘날의 시장은 깊고 유동성이 있으며 투명하고 잘 규제되고 있다는 것입니다. 저는 심지어 Sam Bankman-Fried 제국에서 유일하게 무너지지 않은 부분이 CFTC의 규제를 받는 부분이라고 말할 수 있습니다. 저는 CFTC가 이 분야에서 성공을 거두었다고 생각합니다. 저는 이제 그들이 이 일을 잘 수행할 수 있다고 생각합니다. 국회는 이 일을 수행할 수 있는 자원을 제공해야 합니다. 적절한 자원이 있다면, CFTC는 이 일을 잘 수행할 수 있을 것입니다.

저는 SEC를 매우 존중하지만, 그들은 암호화폐 규제를 위한 규제 기준을 설정하는 데 주저해왔습니다. 그들은 주식에 적용되는 규칙이 암호화폐에도 적용된다고 말합니다. 이는 철도와 항공 운송에 동일한 규칙이 적용된다고 말하는 것과 같습니다. 둘 다 교통 수단이지만, 전혀 다른 기술입니다. SEC는 지방채, 부채 및 주식에 대해 서로 다른 규칙을 설정했으며, 암호화폐에 대해 맞춤형 규칙을 설정할 수 없는 이유는 없습니다. 그러나 SEC는 이러한 규칙을 설정하는 것을 주저해왔습니다.

포브스：시카고 상품 거래소(CME)는 비트코인과 이더리움의 현물 거래 제공을 평가하고 있습니다. 이렇게 엄격하게 규제된 시장이 현물 시장과 파생상품 시장에 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하십니까? 당신은 CFTC를 이끌던 시절에 이 문제에 대해 논의한 적이 있습니까?

Giancarlo：저는 당시의 대화를 공유하고 싶지 않지만, CME는 매우 진지한 참여자라고만 말하고 싶습니다. 그들은 단순한 상업 교육 플랫폼이 아니라, 자율 규제 조직입니다. 그들은 규정 준수를 매우 중요하게 생각합니다. 그들은 비트코인 선물 시장을 성공적으로 구축한 능력을 보여주었습니다. 저는 현물 시장에 접근하여 매우 자신감 있고 성공적인 현물 시장을 구축할 수 있는 참여자들 중에 그들이 포함될 것이라고 생각합니다. 우리는 미국에 나스닥, 인터콘티넨탈 거래소, 뉴욕 증권 거래소 및 시카고 옵션 거래소와 같은 몇몇 매우 강력한 시장 운영자가 있습니다. 하지만 저는 CME가 매우 적합한 후보자라고 생각합니다.

포브스：흥미로운 반론은 그들의 경쟁자인 시카고 옵션 거래소(CBOE)가 최근 현물 시장을 종료했다는 것입니다. 이것이 CME의 전망에 어떤 의미가 있을까요?

Giancarlo：저는 새로운 시장을 만드는 것이 병 속에서 번개를 잡는 것과 같다고 말하고 싶습니다. 사실, 10개의 새로운 제품이 출시될 때, 그 중 1개 또는 2개만이 지속되고 주목받을 수 있습니다. 거래소는 지속적으로 새로운 제품을 출시하며, 이는 약간의 벤처 캐피탈 펀드와 같습니다. 그들은 10개의 제품 중 1개 또는 2개가 지속되기를 바랍니다. 때때로, 중요한 것은 올바른 시기를 잡고 제품의 매개변수를 올바르게 설정하는 것입니다. 그것들이 출시될 때, 당신은 그것들이 홍보되는 것을 듣게 될 것이고, 그 중 많은 제품이 3-4개월 후에 조용히 종료됩니다. 그들은 결코 주목받지 못했습니다. 저는 시카고 옵션 거래소의 제품을 보지 않았고, 누구와도 대화하지 않았습니다. 그래서 왜 그것이 주목받지 못했는지 모르겠습니다.

포브스：Bluprynt에 대한 질문을 하고 싶습니다. 정보 공개가 중요하며, SEC가 팀에게 암호화폐와 맞지 않는 공개 및 등록 문서를 제출하도록 강요하고 있다는 관점이 있습니다. 이에 대해 추가할 말이 있습니까?

Giancarlo：이것은 매우 흥미로울 것입니다. 저는 Chris Brummer 교수의 범위를 따르기를 희망하며, 범위를 넘어서는 것은 피하고 싶습니다. 투자자로서 저는 Bluprynt와 관련된 문제에 대해 이야기하지 않아야 합니다.

포브스：일반적인 의미에서만.

Giancarlo：정보 공개의 필요성은 디지털 자산의 미래의 일부가 될 것이며, 이는 미국에서만 발생하는 것이 아닙니다. 우리는 고유한 정보 공개 방식을 가지고 있으며, 유럽과 같은 다른 국가들은 현재 정보 공개를 요구하는 MiCA(암호 자산 법률 시장)를 시행하고 있습니다. 저는 미국이 유사한 세계에서 리더십을 발휘할 것이라고 생각하지 않습니다. 우리는 암호화폐 거래를 공개하는 방법에 대한 규칙을 설정하는 것을 주저해왔기 때문에 암호 정보 공개의 글로벌 기준을 설정할 기회를 놓쳤습니다. 저는 유럽이 그 기회를 가질 가능성이 높다고 생각하며, 현재 법률을 제정하고 글로벌 기준을 설정할 기회를 가지고 있습니다. 저는 Bluprynt의 기회가 미국에 국한되지 않을 것이라고 생각합니다.

포브스：비트코인과 비트코인 DeFi 외에도, 올해의 주요 주제 중 하나는 Memecoins입니다. 당신은 그것들에 대해 어떻게 생각하십니까?

Giancarlo：저는 비판자가 아닙니다. 어떤 사람들은 Memecoin 투자자들이 어리석다고 생각하며, 이러한 토큰이 모두의 시간과 노력을 낭비한다고 말합니다. 저는 그들이 현재 우리가 처한 시대 정신에 부합한다고 생각합니다. 제가 말하는 시대 정신은 미국의 무분별한 통화 발행으로 인해 많은 젊은이들이 집을 소유할 수 없는 상황입니다. 여기에 도박의 대규모 홍보가 더해지며, NFL과 같은 상업적 행위자뿐만 아니라 각 주와 정부가 복권을 통해 이를 홍보하고, 면책 조항을 덧붙입니다. 그 외에도, 당신은 얼마든지 도박을 할 수 있습니다. 그러나 우리는 젊은이들이 Meme 주식에 투기하는 것을 비판해야 한다고 생각하지만, 마치 축구 경기나 주 복권에 베팅하는 것이 책임 있는 도박인 것처럼 여기는 것은 이상합니다. 저는 Meme 주식과 Meme coins가 우리 시대의 산물이라고 생각합니다.

포브스：마무리할 말씀은 무엇입니까?

Giancarlo：저는 미국이 암호화폐 혁신에 대한 저항의 둑이 곧 무너질 것이라고 생각합니다. 11월에 무슨 일이 일어나든, 그것은 무너질 것입니다. 일단 둑이 무너지거나 문이 반쯤 열리면, 그것은 완전히 열릴 것입니다. 제가 이렇게 믿는 이유는 제가 런던에서 도쿄, 두바이, 싱가포르, 파리까지 전 세계를 여행했기 때문입니다. 전 세계는 "지금 우리 자신의 암호화 씨앗을 키우고 그것이 뿌리를 내리도록 노력하자"고 말하고 있습니다. 이들 국가의 모든 매우 똑똑하고 영리한 규제 기관은 미국이 향후 24개월 내에 상황을 반전시킬 것이라고 믿고 있으며, 사람들이 브루클린, 실리콘밸리 및 텍사스 오스틴으로 몰려들 것이라고 생각합니다. 그들은 자신의 관할권 내에서 어떤 지속 가능성을 확보하기를 원합니다. 저는 그들이 맞다고 생각합니다. 그들은 미국이 이렇게 행동하는 것을 이전에 보았습니다. 윈스턴 처칠은 "미국은 모든 대안을 시도한 후에야 올바른 일을 한다"고 말했습니다. 저는 우리가 대안을 시도하고 있다고 생각합니다. 이러한 조치는 지속 가능하지 않으며, 미국은 다시 일어설 것입니다. 우리는 일부 기회를 잃을 것이며, 제가 언급한 것 중 하나는 글로벌 정보 공개 기준을 설정하는 것입니다. 하지만 저는 결국 미국이 다시 일어설 것이며, 강력하게 돌아올 것이라고 믿습니다.