미국 SEC가 결국 "통과"시키며 이더리움 현물 ETF가 성공적으로 승인되었습니다!

저자:念青, ChainCatcher

한국 시간 5월 24일 새벽 5시경, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 8개의 현물 이더리움 ETF의 19b-4 양식을 승인했습니다. 여덟 개 발행자는 Grayscale, Bitwise, iShares, VanEck, ARK & 21Shares, Invesco & Galaxy, Fidelity, Franklin입니다.

모두가 이 역사적인 순간을 기다리고 있었고, SEC 공식 웹사이트는 여러 차례 다운되었습니다.

이전 보도에 따르면, 이번 주 화요일, SEC는 거래소에 19b-4 신청서 업데이트를 가속화할 것을 요구했으며, 이후 이틀 동안 Hashdex를 제외한 여덟 개 회사가 마감 시간 이전에 최종 수정된 19b-4 양식을 제출했습니다. 또한, S-1 문서(즉, 잠재적 발행자의 공모 설명서)는 19b-4 승인 후에 승인될 예정이며, 그때 각 이더리움 현물 ETF가 상장 준비를 할 수 있습니다.

또한, 이더리움 ETF의 규모는 초기에는 비트코인 ETF보다 작을 것으로 예상됩니다. 예를 들어, Grayscale Ethereum Trust는 현재 약 110억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 이는 회사 전환 전의 비트코인 펀드 규모보다 훨씬 작습니다.

첫 번째로 승인된 이더리움 현물 ETF의 무질권 수익

주목할 점은 이더리움 ETF가 승인되었지만, 그 승인 핵심은 질권 기능을 포기한 것입니다.

최근 발행자들은 SEC에 수정된 S-1A 문서를 제출하며 질권 기능을 삭제했습니다. 그중 VanEck는 올해 2월 SEC에 수정된 S-1A 문서를 제출했으며, 이 문서는 여러 발행자가 제출한 S-1 등록 성명서 중 첫 번째로 질권 조항이 포함되지 않은 수정안입니다.

비트코인과 달리, 이더리움의 지분 증명 합의 프로토콜은 사용자가 네트워크에서 자신의 자산을 질권으로 설정할 수 있도록 허용하며, 현재 질권 수익률은 약 3%입니다. 따라서, 질권 기능이 있다면 투자자는 ETF에서 ETH를 질권으로 설정하여 수동 소득을 얻고, 보유 자산에 잠재적인 자본 증가를 가져올 수 있습니다. 이는 원래 이더리움 현물 ETF가 비트코인 현물 ETF와 비교할 때 상대적으로 매력적인 점입니다.

하지만 질권은 이더리움에게 항상 민감한 문제였습니다. 이전에 SEC는 Coinbase와 Kraken에 대한 소송에서 질권 서비스 제품이 등록되지 않은 증권이라고 주장하며, 그들의 플랫폼을 통해 질권 서비스를 제공하는 것이 증권법을 위반했다고 지적했습니다.

다수의 암호화폐 시장 관계자들은 발행자가 현물 이더리움 ETF 신청에서 한 주요 수정이 이더리움 블록체인 자체에는 유리하지만, ETF 제품 자체에는 불리하다고 생각합니다. 일부 시장 참여자들은 ETF가 그 토큰을 질권으로 설정할 수 없다면, 현물 ETF의 매력은 질권이 가능한 이더리움을 직접 구매하는 것보다 떨어질 것이라고 주장합니다.

비트코인 현물 ETF 발행사 CoinShares와 Valkyrie는 현물 이더리움 ETF를 신청하지 않을 것이라고 밝혔으며, 그 주된 이유는 현물 이더리움 ETF가 질권에 참여할 수 없기 때문입니다.

반면, 홍콩 증권 감독 위원회는 어제 블룸버그에 현물 이더리움 ETF에 대한 질권을 허용하는 방안을 고려하고 있으며, 홍콩의 암호화폐 ETF 회사와 라이센스 플랫폼을 통해 질권 서비스를 제공하는 방안에 대해 논의 중이라고 밝혔습니다. 만약 승인된다면, 발행자는 이더리움 질권 설정 계획을 공동으로 수립할 것입니다.

향후 시장 영향은?

이더리움 현물 ETF가 승인되기 직전, 여러 기관과 분석가들은 이후 시장에 대한 예측을 내놓았습니다.

KOL 니다@Phyrex_Ni는 ETF가 통과된 후 ETH가 이전 최고치인 4,800달러를 "확실히 넘을 것"이라고 예측했지만, 즉시 도달할지는 확실하지 않다고 밝혔습니다.

스탠다드 차타드 은행의 외환 및 디지털 자산 연구 책임자 Geoff Kendrick는 이더리움 현물 ETF가 승인된다면, 처음 12개월 동안 239만에서 915만 개의 ETH가 유입될 것으로 예상하며, 이는 달러로 약 150억에서 450억 달러에 해당한다고 밝혔습니다. 또한 그는 ETH가 2024년 말까지 8,000달러에 이를 것이라고 예측했습니다.

버논스타인 분석가 Gautam Chhugani와 Mahika Sapra는 현물 이더리움 ETF의 승인이 이더리움 가격을 75% 상승시켜 6,600달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 그들은 SEC가 1월에 유사한 비트코인 제품을 승인하여 이후 몇 주 동안 비트코인 가격이 75% 상승한 것을 언급하며, ETH 가격도 유사한 변동을 보일 것이라고 예상했습니다.

QCP 캐피탈은 현물 ETF가 승인된다면 이더리움 가격이 단기 목표인 4,000달러에 더 가까워질 것이며, 올해 말에는 5,000달러에 이를 것이라고 예측했습니다.