VC가 다시 "교수 코인"으로 전환, Web3는 학문적 배경이 필요한가?

원문 제목：《Crypto VCs Turn Back to 'Professor Coins' as Funding Rebounds》

저자：Hannah Miller、Muyao Shen

편집：Luffy，Foresight News

암호화폐 산업의 자금 조달이 다시 활기를 띠면서, 벤처 투자자들은 교수들이 설립한 암호 스타트업으로 다시 돌아가고 있다.

Sahara, CheckSig 및 NEBRA와 같은 회사들은 모두 학자들에 의해 설립되었으며, 지난 두 달 동안 새로운 자금을 모금했다. 업계에서 '교수 코인'이라고 불리는 프로젝트 중 두 개가 두드러진다. EigenLayer는 워싱턴 대학교의 전 부교수 Sreeram Kannan이 설립하였으며, 올해 2월 Andreessen Horowitz로부터 1억 달러를 모금했으며, 스탠포드 대학교 교수 David Tse가 설립한 Babylon은 작년 12월에 1800만 달러를 확보했다. 이 두 프로젝트는 암호화폐의 지속적으로 발전하는 분야인 '재질림'에 초점을 맞추고 있으며, 이는 새로운 프로젝트와 블록체인이 이더리움이나 비트코인의 안전한 인프라와 자원을 빌려 선두를 차지할 수 있게 해준다.

카네기 멜론 대학교 공학 교수이자 암호화폐 스타트업 Cubist의 CEO인 Riad Wahby는 사람들이 암호화폐 주기에서 수익을 창출하는 데 사용하는 일부 기술이 "David와 Sreeram의 연구에서 나왔다"고 말했다. "그들은 이러한 재질림 기술에 대해 많은 연구를 했다. 내 말은, 이것은 그들의 심혈이 담긴 작품과 같다. 나는 이러한 기술이 점점 더 많이 연구에서 나올 것이라고 생각한다."

워싱턴 대학교 정보 이론 연구소 웹사이트의 개인 프로필에 따르면, Kannan은 캘리포니아 대학교 버클리와 스탠포드 대학교에서 2년간 박사후 연구원으로 근무했으며 Tse와 함께 일했다. 컴퓨터 과학 문헌 사이트 DBLP에 따르면, 두 사람은 2015년부터 2023년까지 23편의 학술 논문을 공동 저술했으며, 블록체인 및 그들이 의존하는 개념에 대한 많은 기사를 발표했다. Kannan과 Tse는 모두 논평 요청에 응답하지 않았다.

자본의 사랑을 받는 재질림

암호화폐 스타트업의 글로벌 벤처 투자 활동, 출처：PitchBook

Bloccelerate VC의 CEO인 Kate Laurence는 그녀의 벤처 투자 회사가 어떤 창립자를 지원할지 결정할 때 종종 학문적 배경을 불리한 요소로 간주한다고 말했다. "교수들은 종종 이론과 학문에 집중하고, 실천과 비즈니스 응용에는 집중하지 않는다"고 그녀는 말했다.

하지만 Kannan의 재질림에 대한 작업과 Tse와의 밀접한 관계는 Bloccelerate가 EigenLayer에 먼저 투자하고, 그 다음 Babylon에 투자하도록 이끌었다. "그들은 같은 문제를 해결하기 위해 협력했지만, EigenLayer는 다른 시장을 해결하고 있다"고 그녀는 말했다.

"재질림" 과정은 이더리움의 운영 방식을 차용한 것이다. 이더리움에서는 토큰이 네트워크에 "질림"되어 블록체인에서 거래를 검증하는 데 도움을 준다. 동일한 메커니즘을 운영하는 새로운 프로젝트와 블록체인은 사용자 활동과 자금이 부족하여 자체 질림 시스템을 구축하는 데 너무 느리고 비용이 많이 들 수 있다. 재질림은 새로운 플레이어가 이더리움의 질림 능력을 빌려 선두를 차지할 수 있게 해준다.

Babylon은 유사한 접근 방식을 취하지만 비트코인에 초점을 맞춘다. 이 작업은 비트코인이 거래를 검증하기 위해 다른 메커니즘(작업 증명)을 사용하기 때문에 더 복잡하다. 성공할 경우, Babylon 플랫폼은 비트코인 보유자들이 오랫동안 겪어온 문제인 수익 부족을 해결할 것이다.

Vance Spencer의 회사 Framework Ventures도 Babylon에 투자했으며, 그는 이러한 첨단 기술 결과가 대학에서 나오는 것이 합리적이라고 말했다. "블록체인을 구축할 수 있는 사람은 너무 적다"고 그는 말했다. "그들은 이러한 연구 기관에서 나올 가능성이 높다."

어떤 논란이 존재하는가?

코넬 대학교의 전 컴퓨터 과학 부교수이자 Avalanche 블록체인을 개발한 Ava Labs의 CEO인 Emin Gun Sirer는 교수 주도의 암호 프로젝트에 대해 미래의 길이 종종 순탄하지 않으며, 대부분의 프로젝트가 실패로 끝난다고 말했다.

"그들은 기술 혁신의 게임을 하고 있다"고 Sirer는 말했다. "제품과 시장의 적합성이 아니다."

DefiLlama에 따르면, EigenLayer 플랫폼은 150억 달러 이상의 암호 자산을 유치했지만, 비판자들은 이것이 더 넓은 암호 자산 시장에 대한 오해라고 주장했다.

Kannan은 2월에 블룸버그에 그들이 토큰을 발행할 계획이 없다고 말했지만, EigenLayer는 4월에 Eigen 토큰의 발행 계획을 발표하고 금요일부터 배포를 시작했다. Eigen의 총 공급량은 약 16.7억 개의 토큰이며, 그 중 절반 이상이 투자자와 초기 기여자에게 지정되었고, 이 계획은 공개된 후 커뮤니티의 강한 불만을 일으켰다. 이러한 분배 방식은 EigenLayer 팀과 초기 지지자들이 사익을 추구하고 있다는 비판을 불러일으켰고, 사용자들은 잠재적인 매도 압력에 대한 우려를 표명했다. 발행 시 토큰을 양도 불가능하게 설정한 결정은 EigenLayer에 많은 자금을 투자한 일부 초기 사용자들을 실망하게 했다.

토큰 계획을 담당하는 Eigen 재단은 블로그 게시물에서 토큰 양도를 제한함으로써 프로젝트의 탈중앙화를 개선하고 토큰과 관련된 주요 기능을 강화할 수 있는 더 많은 시간을 가질 수 있다고 밝혔다.

EigenLayer의 암호화폐 총 가치는 150억 달러를 초과했으며, 출처：DefiLlama

암호화폐 헤지펀드 MNNC Group의 COO이자 뉴욕대학교의 겸임 교수인 Ayesha Kiani는 EigenLayer와 관련된 비판에 반대하며, 이 스타트업이 단순히 또 다른 "빠른 부의 사기"가 아니라고 주장했다. 그녀는 Kannan과 Tse가 암호 산업을 개선하기 위해 노력하고 있다고 말했다.

"업계는 그들이 권한 분산이 부족하거나 단순히 돈을 버는 수단이라고 비판하고 있다"고 그녀는 말했다. "이 산업에서는 이제 무료 인센티브에 익숙해졌고, 모든 것이 잘 되지 않으면 우리는 기본적으로 이 프로젝트를 포기해야 한다."