Bankless：ENA 왜 역행 상승하고 있나요?

원제목：《Ethena's Bullish Pump》

저자：Jack Inabinet，Bankless

편집：Frost，BlockBeats

편집자의 말：많은 알트코인이 하락세를 보이는 가운데, ENA는 역으로 상승하고 있으며, 암호화폐 연구원 Jack Inabinet은 그 상승 이유에 대해 논의하고, 상승이 지속 가능한지 및 프로젝트의 수익원에 대한 자신의 견해를 제시했습니다. BlockBeats는 원문을 다음과 같이 편집했습니다：

많은 알트코인이 최근의 시장에서 하락세를 보이고 있지만, Ethena의 ENA는 성공적으로 역으로 상승하여 이번 주 초에 거의 10% 상승했습니다. ENA의 뛰어난 성과를 이끈 원인은 무엇일까요? 그 상승세는 지속 가능할까요?

ENA/BTC 거래쌍은 지난주에 국소 바닥을 형성하였고, Ethena의 성장 책임자는 트위터에서 앞으로 며칠 내에 중요한 정보가 발표될 것이라고 밝혔습니다.

커뮤니티 구성원들이 이 소식을 미리 발표한 후, 이번 주 월요일 ENA/BTC 거래쌍은 괜찮은 상승폭을 보였고, 이후 Ethena Labs의 공식 트위터는 이번 주 화요일 USDe가 Bybit 거래소에 통합될 것이라는 소식을 발표했습니다. Bybit는 4월의 선물 거래량에서 네 번째로 큰 거래소입니다. 그날 오후, ENA는 1달러로 급등하며 5월 이후 최고치를 기록했습니다.

이번 협력은 현물 USDe 거래쌍을 지원하며, Bybit 사용자가 USDe를 영구 거래 담보로 사용할 수 있게 하여 자본 효율성을 높일 수 있도록 합니다. 또한, 사용자는 Bybit에 USDe를 제공하여 수익을 증가시킬 수 있습니다.

Bybit가 USDe 거래쌍을 지원한 후 긍정적인 피드백을 받으면, 다른 거래소들도 곧 USDe 거래쌍을 지원할 가능성이 있으며, 결국 USDT 및 USDC와 같은 스테이블코인과 경쟁할 수 있을 것입니다.

Ethena의 성공을 위해서는 강세 레버리지에 대한 수요가 높은 수준을 유지해야 하며, 이는 이 프로젝트의 대부분 수익원입니다. 또한, 자금 비용률의 감소는 보유자의 수익을 줄이며, 금리가 음수로 변할 경우 Ethena는 손실을 입게 됩니다.

비트코인 시장의 높은 비용률은 2024년 초 USDe의 채택을 지원했지만, 이 토큰의 공급량은 4월 13일 암호화폐 시장이 하락세에 접어든 이후로 계속 감소하고 있습니다.

비용률의 지속적인 하락은 시장의 열기가 일시적으로 식었음을 나타내며, 비록 USDe 거래소 통합이 해당 토큰에 대한 수요를 높이는 데 도움이 될 수 있지만, 수익이 더 하락하면 이 제품을 구제하기 어려울 것입니다.