미국 증권 거래 위원회(SEC)는 암호화폐 회사를 고소하는 것을 중단할 수 없다

출처: CoinDesk

저자: Daniel Kuhn

Robinhood는 미국 증권 거래 위원회(SEC)를 화나게 한 최신 기업이다. 이번 주말, 이 회사는 Wells 통지를 받았다고 보고했다------이는 증권 규제 기관이 사건을 준비하고 소송을 제기할 계획임을 알리는 공지이다. 8-K 문서에서 이 금융 기술 회사는 SEC 집행 부서로부터 소위 증권 위반에 대한 서신을 받았다고 밝혔다.

지금까지 SEC의 반 암호화폐 조치는 놀라운 일이 아니다------비록 이러한 조치가 부끄럽게 여겨질 수 있다. 분명히 SEC는 Robinhood가 암호화폐 사업에 대한 조사 소환에 협조한 후 이 통지를 발송했다. Wells 통지는 본질적으로 피고가 규제 기관을 설득하여 자신이 위법이 아니라는 마지막 기회로, 이는 선의의 신호가 될 것이지만, 이러한 서신의 대다수는 결국 소송으로 끝난다.

Robinhood의 법률, 준수 및 기업 책임자 Dan Gallagher가 성명에서 언급했듯이, 이 회사는 수년 동안 미국 증권 거래 위원회와 암호화폐 제품에 대해 직접 소통해 왔으며, 이는 진정으로 암호화폐에만 종사하는 회사의 기대에 완전히 부합한다. 그러나 서신에서 SEC가 어떤 토큰을 증권으로 간주하는지는 명확하지 않지만, 이 중개인은 이전 SEC의 경쟁 거래 회사에 대한 소송에 대응하기 위해 일부 토큰------Solana(SOL), Polygon(MATIC) 및 Cardano(ADA)------을 자발적으로 목록에서 제거했다는 점은 주목할 만하다.

"우리는 우리 플랫폼에 나열된 자산이 증권이 아니라고 확신하며, SEC와 소통하여 Robinhood Crypto에 대한 SEC의 모든 주장이 사실과 법적으로 근거가 없음을 명확히 하기를 기대합니다,"라고 Gallagher는 말했다. 그는 특히 이 회사가 "수년 동안 미국 증권 거래 위원회와 협력하여 규제 투명성을 높이기 위해 진정으로 노력해 왔으며," 다른 법적 문제에 처한 암호화폐 회사들과 마찬가지로 "잘 알려진 '가입 및 등록' 시도를 했다"고 강조했다.

또한 "SEC의 요청"에 응답하기 위해 Robinhood는 해당 기관에 특별 목적 중개 거래자로 등록하려고 시도하고 있다. 허가를 받은 암호화폐 회사가 많지만, 현재까지 Prometheum Ember Capital(아직 거래할 자산을 제공하지 않은 거래 회사)은 2020년에 출시된 특별 목적 중개 거래자 라이센스를 받은 유일한 회사로, 이 라이센스는 회사가 "암호 자산 증권"의 보관 및 거래를 허용한다.

단지 추측일 뿐이지만, SEC가 사건을 구축하기 시작한 시점은 Gallagher(그 자신이 SEC 위원 및 증권법 전문가였음)가 의회에서 SPBD 프로그램(특별 목적 중개 거래자 프로그램)이 완전히 실패했으며 많은 자원을 낭비했다고 증언한 이후인 것 같다. 구체적으로:

"SEC 의장 Gensler가 2021년에 '가입 및 등록'하라고 했을 때, 우리는 그렇게 했습니다,"라고 Gallagher는 2023년 6월 하원 농업 위원회 암호화폐 청문회에서 말했다. "우리는 SEC 직원과 함께 16개월의 과정을 거쳐 특별 목적 중개 거래자로 등록하려고 했습니다. 그러다가 3월에 그 과정이 끝났으며 우리의 노력은 아무런 성과를 내지 못할 것이라는 통보를 받았습니다."

따라서 요약하자면, SEC가 이 회사에 라이센스를 발급하기를 거부한 것으로 보이는 후, 이 회사가 라이센스를 등록하지 못한 것에 대해 소송을 제기할 계획을 발표했다(정확히 말하면, SPBD 라이센스는 자율 규제 기관인 FINRA에 의해 발급된다).

이는 오랜 패턴에 부합한다. 2021년 취임 이후, 미국 증권 거래 위원회(SEC) 의장 Gary Gensler는 암호화폐 산업을 억제하는 데 전념해 왔으며, 이는 그의 권한 범위 내에 있다고 생각한다(이는 논란의 여지가 있는 관점이다). FTX 붕괴 이후 이러한 노력은 급격히 증가했으며, 이는 미국 규제 기관에게 특히 당황스러운 일이다. 왜냐하면 Sam Bankman-Fried가 그들과 매우 밀접한 관계를 가지고 있었기 때문이다.

SEC는 이제 크고 작은 암호화폐 회사들을 고소하는 데 비례적으로 많은 시간과 돈을 투자하고 있다. 지난해 11월 이후, 이 기관은 매달 최소한 한 개의 암호화폐 회사에 대해 소송을 제기했으며, 그 중 대부분은 주목받지 못하고 일반적으로 합의로 끝난다.

"SEC는 방금 Robinhood에 Wells 통지를 보냈습니다. 그들이 최근 몇 달 동안 암호화폐에 대해 발송한 통지의 수는 놀랍습니다. 그들이 동시에 이렇게 많은 집행 조치를 취할 수 있을지(또는 할 수 있을지) 상상하기 어렵습니다." Variant Fund 법률 책임자 Jake Chervinsky는 X에서 말했다. "그들이 지금 Wells 프로세스를 협박 전략으로 남용하고 있는 것처럼 보입니다."

어떤 의미에서 이러한 소송------특히 Coinbase와 Robinhood와 같은 잘 알려진 회사에 대한 소송------은 암호화폐가 본질적으로 법이 없다는 것을 보여주려는 시도이다. 이는 단순히 SEC의 잘못이 아니라, 의회가 10년 이상 암호화폐 규제를 무시한 결과이자 현재 당파적 교착 상태에 의해 방해받고 있는 결과이다.

예일 법대 박사 과정 학생 Beau J. Baumann은 영향력 있는 암호화폐 법률 논문의 공동 저자로, CoinDesk와의 인터뷰에서 "나는 SEC가 왜 이렇게 하는지 모르겠다. 하지만 지금은 규칙을 바꿀 수 없다."고 말했다. "이런 의미에서, 이 모든 것은 성의가 결여되어 있다. 만약 집행 조치가 불법이라면, 규칙을 만드는 것이 더욱 분명해진다."

"의회는 법적 함정을 피하기 위해 새로운 법안을 제정해야 하지만, 그들이 정말 그렇게 할지 확신할 수 없다,"고 Baumann은 덧붙였다. Gensler는 암호화폐가 비트코인을 제외하고는 모두 증권처럼 작동한다고 생각하기 때문에, 암호화폐에 대한 특별한 법률이나 지침이 필요하지 않다고 직접적으로 언급했다.

SEC가 일부 법적 승리를 거두었지만, 많은 법원 패소도 겪었다. 현재 Robinhood가 실제로 법정에 서게 될지는 불확실하며, 만약 소송을 당한다면 Coinbase와 ConsenSys처럼 법적 반격을 시작할지는 미지수이다.

여기서 조금이나마 좋은 소식이 있다면, Gensler의 SEC가 수년 동안 전체 암호화폐 시장을 삼키려 했지만, 이제는 과욕을 부리고 있을 수 있다는 점이다. Robinhood의 주가는 그날 장전 거래에서 하락했지만, 이후 반등했으며, 이는 시장이 이 조치를 심각하게 받아들이지 않았음을 어느 정도 나타낸다. 적어도 실질적으로는 그렇다.

결국, SEC가 승리하더라도 Stellar Lumens(XLM)이나 Dogecoin(DOGE)의 거래를 막는 것이 어떤 실질적인 이익을 가져올지 상상하기 어렵다.