SignalPlus 변동성 칼럼(20240423): 미국 주식 반등, 금값 폭락

어제(4월 22일) 미국 주식시장에서 위험 감정이 소폭 반등하며 S&P 500의 6연속 하락이 종료되었습니다. 시장은 금요일 PCE 지수, 바쁜 실적 발표 주간 및 다가오는 FOMC 회의 전에 숨을 돌릴 기회를 얻었습니다. 한편, 최근의 나쁜 인플레이션 데이터는 시장의 연준의 완화 정책 전환 기대를 지연시켰고, 미국 국채 수익률은 여전히 높은 수준에서 변동하고 있으며, 이는 전 세계 투자자들이 그들이 예상하는 글로벌 완화 주기를 재고하도록 강요하고 있습니다. 일부 투자자들은 유럽 중앙은행의 금리 인하 의지를 의심하기 시작했으며, 통화 시장은 더 이상 12월에 유럽 중앙은행이 세 번 금리를 인하할 것이라는 기대를 완전히 소화하지 않고 있습니다. 모건스탠리 분석가는 보고서에서 "이전의 더 공격적인 금리 인하 경로에 비해, 환율로 인한 인플레이션은 우리가 유럽 중앙은행의 금리 인하 조치에 대해 우려할 이유가 있다"고 지적했습니다.

Source: TradingView, S&P 500

지정학적 갈등으로 인한 금 가격 프리미엄이 점차 시장에서 사라지고 있으며, 현물 금은 2년 만에 최대 단일 일일 하락폭을 기록하고 오늘도 하락세를 이어가고 있습니다.

Source: TradingView, XAUUSD

디지털 화폐 측면에서, ETF는 긍정적인 유입을 유지하고 있으며, 그 중 FBTC 유입량은 연속 3일 동안 대형 형제 IBTC를 초과했습니다. GBTC의 유출량도 줄어들고 있습니다. 또한, 데이터 분석 회사 Artemix에 따르면, 2024년 현재 스테이블코인의 순유입은 15/16주 동안 지속되었으며, 지난주 스테이블코인의 순유입은 340억 달러에 달해 2024년 세 번째로 높은 수준입니다.

Source: Farside Investors; Twitter

지난 하루 동안 BTC 가격은 66,000달러를 돌파한 후 67,000달러에서 조정되었고, 다시 66,000달러 근처로 돌아왔습니다.

옵션 측면에서, 암묵적 변동성이 뚜렷하게 하락하고 있으며, BTC의 대량 거래에서 4월 말에 Vol을 매수하고 5월 말에 Vol을 매도하는 두 가지 방향이 상반된 Iron Condor 거래가 있었습니다. 또한 BTC 6월 말의 콜 옵션이 대량으로 매도된 것을 주목할 필요가 있으며, 이는 대량 플랫폼에서 두 건의 삼각 스프레드의 영향을 받았으며, 28 JUN 75,000 및 80,000 콜을 매도하면서 각각 27 DEC 80,000-C와 27 SEP 90,000-C를 매수했습니다. 이는 미국 대선으로 인한 불확실성을 포함할 가능성이 있습니다.

ETH의 거래는 상대적으로 집중되어 있으며, 대형 투자자는 4월 말에 다량의 3,100 풋을 매수하여 다가오는 월간 결산에 대비하고, 소액 투자자는 IV가 완전히 하락하기 전에 5월 3일과 31일에 OTM 풋을 매도하여 프리미엄을 얻고 있습니다.

Source: Deribit (4월 23일 16:00 UTC+8 기준)

Source: SignalPlus

Data Source: Deribit, ETH 거래 분포

Data Source: Deribit, BTC 거래 분포, 6월 말의 콜이 대량으로 매도됨

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade