요람에서 유니콘까지, 이더리움 공공재 자금 조달의 주기 이론

원제목：《Cradle-to-unicorn public goods funding》

저자：Carl Cervone, Kevin Owocki

편집：순진, 심조 TechFlow

편집자 주：오픈 소스 프로젝트 분석 제품 Open Source Observer 팀의 일원인 Carl Cervone와 Gitcoin 공동 창립자 Kevin Owocki가 이더리움 생태계 공공재의 자금 조달 주기를 분석하고 각 주기에서 존재하는 문제와 기회를 설명했습니다. 본 문서는 공공재의 주기적 연구를 위한 기본 프레임워크를 제공하며, 언급된 기회는 구축 방향에 있어 큰 참고 가치가 있습니다.

TLDR

• 본 문서는 이더리움 공공재의 엔드 투 엔드 자금 조달 생애 주기를 논의합니다;

• 우리는 이러한 문제를 해결함으로써 암호화폐 생태계에 지속 가능한 경쟁 우위를 창출할 수 있다고 생각합니다;

• 우리는 공공재 자금 조달의 생애 주기를 개요합니다:

1. 요람 단계는 초기 자금을 구축하고 확보하는 데 중점을 둡니다;

2. 성숙 단계는 커뮤니티 구축과 '슬픈 골짜기'에서 생존하는 것을 포함합니다;

3. 유니콘 단계는 중대한 영향을 미치고 소급 자금을 확보하는 것입니다.

개인 재화 자금 조달 프로젝트 생애 주기

스타트업의 생애 주기를 보여주는 유명한 차트가 있습니다: TechCrunch에 처음 보도된 것부터 시작하여 점차 신선함을 잃고, 장기적인 '슬픈 골짜기'를 지나, 결국 수십억 달러에 판매되는 것입니다.

이러한 스타트업은 일반적으로 벤처 캐피탈 회사의 자금을 지원받습니다. 그들 중 대부분은 제품과 시장의 적합점을 찾기 전에 자금을 소진하여 골짜기에서 죽게 됩니다.

스타트업의 자금 조달 기반 구조는 상당히 잘 갖춰져 있습니다: 그들은 자신의 아이디어를 중심으로 제품을 구축하기 위해 초기 벤처 자금을 받습니다; 만약 그들이 성장 단계에 진입하면, 더 많은 벤처 자금(및 수익)을 받게 됩니다; 결국, 모든 것이 순조롭게 진행된다면, 회사에 유동성 사건이 발생할 때 모든 사람은 그들이 투자한 자금에서 막대한 수익을 얻게 됩니다.

또한, 다양한 출자자로 구성된 가치 사슬이 있으며, 이들은 다양한 유형과 단계의 스타트업에 자금을 제공합니다. 초기 투자자는 후속 투자자와는 전혀 다른 경우가 많습니다. 초기 투자자는 대개 사람에게 베팅을 하므로, 좋은 거래를 찾기 위해 전문적인 분야 지식과 네트워크가 필요합니다. 후속 투자자는 숫자에 더 중점을 두므로, 회사의 지표와 거시적 상황을 면밀히 관찰합니다. 이 분야의 투자자는 교육, 채용, 멘토링 등 귀중한 자원을 제공할 수 있습니다.

공공재 자금 조달 프로젝트 생애 주기

이제 이더리움 공공재 생태계의 유사한 자금 조달 생애 주기 차트가 어떻게 생겼는지 생각해 봅시다. 이상적으로는 팀이 영향을 미치기 전, 도중, 그리고 이후에 자금을 제공받는 것입니다.

혁신을 가속화하기 위해, 공공재 조직 생애 주기의 '요람에서 유니콘까지' 단계에서 모든 실행 가능한 프로젝트는 자금을 받아야 합니다.

또한, 초기 구축에서 유니콘으로 성장하는 '슬픈 골짜기'를 극복하기 위해 지속적인 자금 지원, 검증 및 기타 자원이 필요합니다. 모든 프로젝트가 성공할 수 있는 것은 아닙니다. 사실, 대부분의 프로젝트는 성공하지 못합니다. 만약 프로젝트가 결국 실패하더라도, 팀은 계속 나아가야 하며, 우리는 이를 부끄러워해서는 안 됩니다(우리는 특히 이러한 팀의 경험 교훈을 공개하여 미래의 팀이 같은 실수를 반복하지 않도록 격려해야 합니다).

1. 요람: 잠재적 자금 조달 단계

시작 단계(위 그림의 초기에서 중기)에서는 창업의 초기 비용을 줄이기 위해 자금이 필요합니다. 사람들은 퇴사하는 것을 두려워하며, 많은 보조금 프로그램에 신청하는 것은 어렵고 시간이 많이 소요됩니다.

하지만 자금을 제공하는 것도 검토 없이 이루어져서는 안 됩니다. 진정으로 건설자를 돕기 위해서는, 건설자가 어떤 것이 얼마나 많은 사람에게 가치를 창출할 수 있는지를 검증해야 합니다. 자금을 확보하는 동시에, 당신의 작업이 중요한지 검증해야 합니다.

상금과 해커톤은 아이디어를 씨앗 뿌리는 좋은 방법이지만, 예측할 수 없으며 팀이 프로젝트를 계속 전환하거나 생태계를 전환하도록 자극합니다. 몇 번의 소규모 해커톤에서 승리하여 대규모 보조금을 받는 것까지, 더 나은 경로가 있어야 하며, 아마도 중간에 몇 개의 중간 규모의 빠른 보조금이 있을 것입니다. 이는 더 많은 프로젝트가 시작되도록 도와주고, 검증된 건설자에게 전업으로 일할 수 있는 더 쉬운 길을 제공합니다. 이는 또한 건설자가 특정 생태계에 집중하도록 도와주며, 한 보조금에서 다른 보조금으로 뛰어다니지 않도록 합니다.

요람 단계에서 프로젝트는 가장 중요한 일에 집중해야 합니다: 건설. 그들은 가능한 한 공개적으로 건설해야 합니다. 그들의 삶을 단순화하고 건설/학습에 집중할 수 있도록 하는 모든 것, 보험을 찾거나 훌륭한 스마트 계약 감사자를 고용하는 것 등은 가치가 있습니다. 이상적으로는, 그들은 다음 자금의 출처에 대해 너무 많은 시간을 걱정하지 않아야 합니다.

우리의 도식에서 이 단계는 해커톤에서 승리하는 것부터 시작하여 이더리움 재단의 소액 보조금을 받는 것으로 끝납니다. 그들은 아직 실제 영향을 미치지 않았지만, 그들은 무언가를 구축하기 위해 많은 잠재적 자금을 받을 가치가 있음을 증명했습니다.

2. 성숙: 커뮤니티 자금 조달 단계

이제 이 프로젝트는 어느 정도 자금을 확보했지만, 운영이 매우 좋지 않습니다. 그것은 다양한 것을 구축하고 시도하고 있지만, 종종 아무도 실제로 관심을 가지지 않습니다.

'슬픈 골짜기'는 프로젝트의 약세장과 같습니다. 당신의 '슬픈 골짜기'가 자금 약세장과 동시에 발생하면, 이는 더욱 어렵습니다.

'슬픈 골짜기'를 극복하고 성숙한 공공재 프로젝트로 성장하기 위해서는 커뮤니티를 구축하고 이들에게 진정으로 입증 가능한 영향을 미쳐야 합니다. 이는 이차 자금 조달 및 직접 보조금과 같은 커뮤니티 자금 조달 메커니즘이 가장 가치 있는 단계입니다.

대부분의 프로젝트가 이러한 방식으로 10만 달러를 모금할 수는 없지만, 그들은 생존하고 계속 발전할 수 있는 충분한 자금을 확보할 수 있어야 합니다. 이러한 메커니즘은 프로젝트가 커뮤니티와 밀접하게 연결되도록 강요하며, 커뮤니티 의식을 높입니다.

Gitcoin Grant에서 가장 잘 수행된 프로젝트는 이미 존재하고 명성을 쌓은 프로젝트이며, Gitcoin을 통해 세상에 존재한다고 알리는 프로젝트가 아닙니다. 우리는 clr.fund와 Giveth를 포함한 다른 자금 지원 플랫폼에서도 동일한 경향을 관찰했습니다.

최고의 프로젝트는 이 단계에서 성숙해지며, 커뮤니티에서 유용한 공공재를 제공하여 좋은 평판을 얻습니다.

3. 유니콘: 소급 자금 조달 단계

어느 시점에서 프로젝트는 전환점을 맞이하게 되며, 생태계에 미치는 영향은 얻은 공정 보상보다 훨씬 더 커집니다. 우리는 이것이 대량의 소급 자금이 작용하는 곳이라고 희망합니다.

이상적으로는, 우리는 다양한 보완 메커니즘이 이러한 프로젝트에 자금을 제공하는 것을 보기 시작할 것입니다. ETH의 스테이킹 수익이나 ETF 수익(예: Van Eck)은 명성이 높은 프로젝트에 수여될 것입니다. Optimism RetroPGF 라운드를 늘려, 이들은 배지를 가진 그룹에 의해 분배됩니다.

현재 이러한 것들은 대부분 기술적인 메커니즘이지만, 시간이 지남에 따라 공공재 프로젝트는 더 많은 하향식의 정기 수익을 가져올 것으로 기대됩니다. tea.xyz와 Drips v2는 다양한 자금 조달 조합 방식을 제공합니다. 이 아이디어는 모든 형태의 공공재로 확장될 수 있습니다. 우리는 영향을 추적하고 상류 영향을 창출하는 보상을 만드는 문화에서 더 잘할수록, 이는 공공 프로젝트의 실행 가능한 정기 수익원이 될 가능성이 높아집니다.

마지막으로, 공공재에 대해 X 상이나 대규모 사전 시장 약속(AMC)에 해당하는 상을 설정할 수 있다면, 이는 흥미로운 일이 될 것입니다.

4. 죽음(때때로)은 오류가 아닌 특성이다

많은 프로젝트가 지속 가능성을 달성하지 못하고 유니콘이 되지 못하며, 발전 과정에서 실패합니다. 어떤 경우에는 이것이 오류가 아닌 특성입니다.

프로젝트가 실패할 때, 이는 기업가, 투자자 및 더 넓은 커뮤니티에 귀중한 교훈을 제공합니다. 주요 교훈 중 하나는 시장 수요의 중요성입니다: 많은 프로젝트가 실패하는 이유는 그들이 창출한 제품이나 서비스가 강한 수요를 충족하지 못하기 때문입니다. 이는 포괄적인 시장 조사와 지속적인 고객 피드백의 필요성을 강조합니다. 실패한 프로젝트는 또한 타이밍의 중요성을 강조합니다. 가장 창의적인 아이디어조차도 시장 수요가 나타날 때 제시되어야 합니다.

또 다른 중요한 교훈은 유연성과 적응성의 중요성입니다. 프로젝트는 종종 빠르게 변화하는 환경에서 운영되며, 시장 변화, 고객 피드백 또는 기술 발전에 따라 조정할 수 있는 능력은 프로젝트의 생존에 매우 중요합니다. 실패는 또한 팀 역학과 리더십의 중요성을 가르쳐줍니다. 프로젝트 실패의 일반적인 원인은 내부 갈등이나 명확한 리더십과 비전의 부족입니다. 따라서 스타트업 목표와 일치하는 강력하고 응집력 있는 팀을 구축하는 것은 아이디어 자체만큼 중요합니다.

생태계의 건설자로서 가장 중요한 것은:

• 프로젝트가 올바른 길을 가고 있다면, 자금 부족으로 프로젝트가 실패하지 않도록 해야 합니다;

• 건설자가 잘못된 길을 가고 있다면, 죽음/반성/부흥의 길을 가속화해야 합니다;

• 프로젝트가 결국 실패하더라도, 팀은 계속 나아가야 하며, 이는 부끄러운 일이 아닙니다. 우리는 특히 이러한 팀의 교훈을 공개하여 미래의 팀이 같은 실수를 반복하지 않도록 격려해야 합니다.

5. 모든 성공적인 프로젝트가 유니콘인 것은 아니다

어쩌면 '유니콘 아니면 죽음'이라는 프레임은 잘못된 것입니다. 많은 프로젝트는 유니콘이 되고 싶어하지 않습니다. 사실, 유니콘에 대한 숭배는 벤처 캐피탈 모델의 유산으로, 이 모델에서는 전체 과정이 100배의 퇴출 기회를 찾는 것에 달려 있습니다.

공공재에 대한 생활 방식과 비즈니스 모델이 필요합니다------작은 규모로도 큰 가치를 제공할 수 있는 도구를 구축할 기회가 있지만, 이러한 도구는 결코 기하급수적으로 성장할 수 없습니다------즉, 세상을 변화시키거나 유니콘이 되는 것입니다.

제안 및 개방형 질문

1. 계속해서 케이크를 키우기

우리가 벤처 캐피탈/스타트업에서 얻을 수 있는 유사점 중 하나는 성공적인 창립자가 다음 세대의 투자자가 될 수 있다는 것입니다.

우리는 현대의 유니콘 기업이 요람 단계에서 다음 세대 공공 제품 프로젝트에 자금을 제공하는 것을 볼 수 있습니다. 이러한 상황은 이미 발생하고 있으며, 1inch와 Uniswap과 같은 프로젝트는 Gitcoin Grant 수혜자에서 매칭 풀 기부자 및 Protocol Guild 기부자로 변모했습니다. 이는 사회적 차원에서 장려되어야 합니다.

우리는 신뢰할 수 있는 암호화 약속을 생성하여 다음 세대 프로젝트에 자금을 제공함으로써 사회적 동기를 강화할 수 있습니다. 요람 단계에서 자금을 받은 모든 새로운 프로젝트가 5%의 토큰을 다음 세대 프로젝트에 사용할 계획을 나타내는 EAS 증명을 발표한다면, 이는 다음 세대 공공 제품 자금을 위한 정량화 가능한 미래 약속을 창출할 것입니다.

기회:

• 다음 세대 건설자가 유니콘이 된다면, 우리는 그들이 공공 제품에 대한 높은 신뢰의 약속을 하도록 어떻게 유도할 수 있을까요?

• 우리는 어떻게 사회 운동을 전개하여 이를 트렌드로 만들 수 있을까요?

• 우리는 이러한 약속을 어떻게 모아 미래의 자금 지원을 위한 신뢰할 수 있는 약속을 만들 수 있을까요?

2. RetroPGF는 '영향=이익'을 중심으로 한 기회를 제공합니다

VC는 스타트업이 가속화되고 가능한 한 많은 가치를 얻도록 추진합니다. 공공 제품의 추진력은 생태계에 가능한 한 많은 가치를 창출하는 것입니다.

소급 공공재 자금 조달은 '영향=이익' 모델과 융합된 다른 가치 포착 메커니즘을 추진할 기회를 제공합니다.

소급 공공재 자금 조달을 생태계에 도입함으로써, 우리는 최대 영향을 미치는 공공 제품에 대한 신뢰할 수 있는 화폐 수익 약속을 창출할 수 있습니다. 소급은 예상보다 프로젝트 품질을 판단하기가 더 쉬우므로, 소급 자금 조달은 '영향=이익'에 더 가깝습니다.

그러나 이렇게 되면, 미래의 공공 사업 자금 지원자는 자금 조달 생애 주기의 초기 단계를 변경할 수 있습니다. 이는 투기자가 어떤 공공재가 향후 소급 보상을 받을 가능성이 높은지를 추측하게 만듭니다. 사용자가 초기 단계에서 공공재에 대해 '엔젤 투자'할 수 있는 도구는 이 분야의 발전을 촉진할 수 있습니다.

또 다른 기회는 신뢰할 수 있는 방식으로 어떤 프로젝트가 가장 큰 영향을 미치는지를 추적하는 영향력 증명을 만드는 것입니다. 이러한 대규모 영향력 증명은 모든 프로젝트가 서로의 영향력을 증명할 수 있는 신뢰 네트워크를 형성할 것입니다. EAS와 Hypercerts와 같은 도구는 이러한 영향 증명을 위한 기반을 제공할 수 있습니다. 고래 기부자가 이러한 도구를 신호 탐지로 사용하여 어떤 프로젝트에 자금을 지원할지를 결정할 때, 이들은 점점 더 가치 있게 됩니다. 이들은 또한 건설자가 자신이 올바른 길을 가고 있는지를 이해하는 데 귀중한 도구가 될 수 있습니다.

기회:

• Hypercerts/EAS를 기존의 공공재 자금 지원 프로젝트에 통합하기

• 어떤 프로젝트가 영향력이 있는지를 구별하는 데 도움을 주는 새로운 영향력 증명 서비스를 구축하기

• 미래의 소급 보상을 얻기 위해 새로운 전향적 공공 제품 자금 조달 도구를 구축하기

3. 요람 단계에서 살아남기

요람 단계를 극복할 수 있는 신뢰할 수 있는 경로를 만드는 것은 이 분야에서 가장 중요한 미해결 문제입니다.

여기서의 개방형 질문은 다음과 같습니다:

• 만약 건설자가 자금을 유치하지 못하거나 증명하지 못했다면, 이는 생태계에 문제가 있는 것인가, 아니면 그 건설자가 아직 자금을 받을 가치가 있는 중요한 문제 영역을 찾지 못한 것인가?

• 공공재 건설자는 어떤 종류의 안전망이 특히 필요할까요? 역으로 생각해보면: 이러한 안전망을 어떻게 구축하여 남용되지 않도록 할 수 있을까요?

• 모든 팀이 필요로 하는 서비스가 분명히 존재합니다. 법률, 백엔드, 채용, 감사, 사무실 시간 등. 이러한 서비스가 소규모 팀의 독립성의 핵심이 될까요?

• 어떤 서비스가 요람 단계의 건설자에게 가장 가치가 있을까요? 요람 단계의 각 신규 서비스의 TAM은 얼마인가요? TAM이 충분히 크다면, 이러한 틈새 시장을 위한 서비스가 지속적으로 등장할 것입니다. TAM이 충분히 크다면, 우리는 DAO를 모아 이들이 자원을 집중하여 이러한 서비스를 제공하도록 할 수 있을까요? 우리는 어떻게 건설자를 유치하여 이러한 서비스를 제공하게 할 수 있을까요?

• 자금 지원은 좋은 시작이지만, 개발자와 생태계가 잘 협력하게 되면, 이러한 관계의 두 번째 단계로 나아가야 합니다. 즉, 개발자가 편안하고 '집에 있는 것 같은' 장기 관계를 느끼게 해야 합니다. 우리가 프로토콜을 잘 이해하고 생태계 내에서 장기 관계를 구축할 수 있을 때, 개발자의 작업은 최선을 다할 수 있습니다. 지시하는 방식은 좋지 않습니다. 개발자는 단계적 자금 조달에서 정기적 자금 조달로 어떻게 전환할 수 있을까요?

4. 우리는 단지 벤처 캐피탈을 재구성하고 있는 것인가?

어떤 면에서 이 생태계의 자금 조달 생애 주기는 벤처 캐피탈의 재구성과 유사하게 시작될 수 있습니다.

벤처 캐피탈에서, 펀드는 일반적으로 창립자가 필요로 하는 모든 도움을 제공할 수 있는 우수한 개발자와 기타 서비스 제공자를 모읍니다.

우리는 여기서의 성공 사례를 발전시켜야 하지만, 또한 첫 번째 원칙에서 출발하여 이러한 생태계 서비스를 재구성할 기회를 주의해야 합니다.

조합 가능한 자금 조달 모델은 건설자에게 다양한 자금 및 서비스 출처를 가질 수 있는 기회를 제공합니다(단일 벤처 캐피탈 회사가 아닌).

소급 공공재 자금 조달은 건설자에게 공공 제품에 집중할 기회를 제공합니다. 단순히 가치를 추출할 수 있는 것들만이 아닙니다. 가치는 네트워크에 의해 획득되고, 네트워크에 피드백됩니다.

Web3 시스템의 초모듈화 또한 기회입니다. 스마트 계약은 반경쟁적이기 때문에, 사용자가 많을수록 가치가 커지며, 이는 초기 단계에서 기하급수적 성장 곡선에 동력을 제공할 기회를 제공합니다. 따라서 향후 보상을 받을 수 있습니다.

이 문제를 해결하는 것은 META입니다

'요람에서 유니콘까지'의 공공 제품 자금 조달 문제는 암호화 생태계에 새로운 META(가장 효과적인 전략)를 창출하는 것일까요?

우리는 암호화폐가 성숙해지고 기본적인 요소가 점점 더 중요해짐에 따라, 생태계의 공공 제품에 자금을 제공하는 것이 지속 가능한 경쟁 우위가 될 것이라고 믿습니다. 이는 도시의 경쟁 우위가 일자리, 학교, 의료 및 오락과 같은 것들과 유사합니다.

친사회적 행동은 전 세계의 경제/자연 생태계에서 독립적으로 수십 번 진화했습니다(늑대가 함께 사냥하거나, 인간이 함께 회사를 만들거나 국가를 형성하는 등). 우리의 관점에서, 이는 암호화 경제 시스템에서도 분명히 진화할 것입니다.

어떤 의미에서 '이더리움 연합'이라는 주제는 이미 발생하고 있습니다. 친이더리움 사고방식과 비즈니스 모델을 채택한 프로젝트는 상호 지원 네트워크 내에서 많은 특권을 누릴 수 있습니다(이기적이든 이타적이든 두 가지 모두 성공하기를 바라는 것입니다).

생태계가 발전함에 따라, 이러한 사고방식을 이더리움 생태계 내에 존재하는 수천 개의 DAO로 확장할 기회가 있습니다. 각 프로젝트는 가치 사슬에서 자리를 차지하기 위해 경쟁하며, 이러한 프로젝트는 그들의 커뮤니티 내에서 친사회적 환경을 조성할 것입니다.

이 글에서는 공공 제품 프로젝트의 전체 생애 주기에서 이를 어떻게 수행할 수 있는지를 연구했습니다------요람에서 유니콘까지, 또는 요람에서 죽음까지.