Mint Cash 백서 해체: 의도적으로 학문적인 느낌을 조성하는 수사적 표현, 백서 부정적 사례

작성자：심조 TechFlow

USTC의 폭등과 함께 Mint Cash가 인기를 끌고 있습니다.

우리는 이전에 《Mint Cash 탐험: 테라의 시체를 소환하며, 멋진 에어드랍 마케팅》에서 LUNC 또는 USTC가 이미 MEME 코인이 되었지만 여전히 강력한 투기 가치를 가지고 있다고 언급했습니다.

그리고 투기의 전제는 Mint Cash라는 새로운 제품에 대한 기대감입니다.

그렇다면 Mint Cash는 과연 어떻게 설계되었을까요? 현재 소셜 미디어에는 여러 제3자의 심층 분석이 등장했지만, 대부분은 창립자 신의 트위터 발언을 기반으로 하고 있습니다.

전통적인 방식에 따라, 프로젝트의 수준을 평가할 때 더 직관적인 참고 기준이 있습니다: 공식 백서 자료입니다.

필자는 호기심을 가지고 Mint Cash의 백서를 살펴보았고, 그 길이에 놀랐습니다 --- 무려 40페이지입니다.

대충 훑어본 결과, 백서에는 다양한 고급 수학 공식과 경제 모델이 포함되어 있어 보이는 것 같습니다.

Mint Cash는 엄격한 이론 검증을 통해 루나 계열의 영광을 재현하려고 하는 것일까요, 아니면 진지한 방식으로 포장을 하고 있는 것일까요?

의문을 가지고 우리는 백서를 깊이 살펴보았고, 여러분에게 최신 해석을 제공합니다.

40페이지의 백서, 10페이지의 "선사 시대 준비"

백서의 첫 번째 부분은 "과거의 작업"이라고 불리며, 주로 암호화 시장의 스테이블 코인에 대한 선행 연구와 현실 세계의 통화를 안정적으로 유지하기 위한 탐구를 설명합니다.

하지만 이 "과거"는 실로 오래되었습니다 --- 심지어 지난 세기까지 거슬러 올라갑니다.

맞습니다, 당신은 잘못 보지 않았습니다. Mint Cash의 백서는 많은 분량을 할애하여 "선사 시대 준비"를 진행했습니다: 지난 세기의 경제학자 케인스의 고전 경제 모델을 자세히 설명하고 그 수학 공식을 상세히 설명했습니다.

필자의 대학 전공은 경제학 관련입니다. 일부 독자들이 이 내용을 이해하지 못할까 우려되어 간단히 설명하겠습니다:

IS-LM 모델과 AD-AS 모델은 20세기 초중반에 제안된 경제 이론 모델로, 거시 경제학에서 흔히 접할 수 있는 개념입니다. 전자는 "투자 저축 - 유동성 통화" 모델로, 주어진 가격 수준에서 이자율과 생산(국민 소득) 간의 관계를 분석하는 데 사용됩니다; 후자는 "총 공급 - 총 수요" 모델로, 경제 세계에서 상품의 가격과 생산 간의 관계를 설명합니다.

들으면 좀 고급스럽게 들리나요? 맞습니다, 이 두 모델은 학계에서 매우 유명하며, 모든 경제학 학부생의 칠판에 반드시 등장하는 그런 것입니다.

하지만 문제는 이 두 모델이 너무 광범위하고 고전적이라는 것입니다.

구체적인 암호화 프로젝트에 대해 말하자면, 자신의 "학문적 느낌"을 더할 수는 있지만, 실제로 큰 이론적 지지 역할을 하지는 못합니다. 이는 마치 삼각형을 그리려 하면서, 잘 알려진 피타고라스 정리를 다양한 문자와 공식을 통해 상세히 유도하는 것과 같습니다.

필요 없습니다.

또한 이 장의 후반부에서 저자는 암호화 시장의 스테이블 코인 형태에 대해 많은 분량을 할애하여 설명했으며, 알고리즘 스테이블 코인, 초과 담보 스테이블 코인 및 법정 통화 보증 스테이블 코인 등 각자의 자본 효율성, 중앙화 및 보안상의 장단점을 설명했습니다.

문제는 여전히 동일합니다, 추가 정보가 없습니다.

논문 형식으로 모든 사람이 알고 있는 일을 구체적으로 설명하는 데 많은 비용을 들였지만, 실제로는 "매우 학문적인 느낌"을 조성했습니다.

진부한 설계 원칙

긴 준비 끝에 백서는 현재 우리가 어떤 스테이블 코인 설계를 필요로 하는지를 몇 페이지로 간결하게 설명합니다:

무중심화 담보 위험:

USDT와 같은 것과 달리, 외부 중앙화 은행 시스템에 대한 의존을 없애며, 핵심 원칙은 비트코인 결제를 수용할 수 있는 모든 사람이 Mint Cash 결제를 수용할 수 있도록 보장하는 것입니다. 기존 금융 시스템의 제한이나 검열을 받지 않습니다.

다양한 통화 지원:

다중 통화 지원은 Mint Cash가 다양한 국가와 지역의 요구에 적응할 수 있게 하며, 특히 달러를 주요 통화로 사용하지 않는 사용자에게 유리합니다.

합성 교환, 유동성 및 담보 구축:

Mint Cash는 합성 교환 메커니즘을 채택하여 다양한 자산 유형 간의 교환을 허용합니다. 이 설계는 추가 유동성을 제공할 필요성을 줄여 시스템이 다양한 통화를 지원할 수 있게 합니다.

하지만 그렇게 긴 준비에 비해 설계 원칙에 대한 설명은 매우 빈약하게 느껴집니다.

동시에 위에서 언급한 설계 원칙은 사실상 전체 스테이블 코인 분야에서 진부한 주제이며, 분석의 깊이도 약합니다. Vitalik의 일상 블로그에 있는 글과 비교하면 가장 큰 차이를 알 수 있습니다:

Mint Cash는 단순히 표면적으로 "설명"할 뿐, 깊이 있는 "분석"을 하지 않습니다.

시스템 설계의 핵심

실제로 백서의 후반부가 핵심입니다. Mint Cash 시스템의 구상과 구체적인 구현 방식을 매우 상세하게 설명합니다.

Mint Cash 프로젝트에 참여하고 USTC에 관심 있는 독자에게는, 연구를 진행할 필요가 있다면 이 부분부터 시작하는 것을 추천합니다. 많은 시간을 절약할 수 있습니다.

여러분이 빠르게 이해할 수 있도록 필자는 이 부분의 설명을 설계 목적, 해결할 문제, 구현 수단 및 발생할 수 있는 효과의 4개 부분으로 요약하였습니다.

테라 코어 기반의 구현:

• 목적: 테라 코어를 활용하여 스테이블 코인 구축의 경험적 이점을 활용하고, 실패의 교훈을 피하는 것입니다.
• 해결할 문제: 탈중앙화되고 검열 저항적인 스테이블 코인 구현을 구축하는 것입니다.
• 구현 수단: 테라 코어를 기반으로 하지만, 중대한 수정이 이루어졌습니다. 이는 Cosmos SDK 블록체인 프레임워크를 채택하고 기존 시스템의 안정성과 보안을 개선 및 강화하는 것을 포함합니다.
• 발생할 수 있는 효과: 더 높은 안정성과 검열 저항력을 제공합니다.

무중심화 담보 위험:

• 목적: 중앙화된 담보 자산에 대한 의존을 피하는 것입니다.
• 해결할 문제: 중앙화 자산 관리로 인해 발생하는 위험을 줄이는 것입니다.
• 구현 수단: 비트코인을 담보로 완전히 의존하며, 중앙화 자산을 담보로 사용하지 않습니다. 이는 모든 Mint Cash 스테이블 코인이 비트코인으로 지원되며, 전통 금융 시스템과 중앙화 기관의 영향이나 통제를 받지 않도록 보장합니다.
• 발생할 수 있는 효과: 검열 및 금융 위험을 줄이고, 스테이블 코인의 독립성을 강화합니다.

높은 자본 효율성:

• 목적: 암호 자산의 사용 효율성을 높이는 것입니다.
• 해결할 문제: 초과 담보 스테이블 코인 모델에서 발생하는 낮은 자본 효율성 문제를 해결하는 것입니다.
• 구현 수단: 사용자가 비트코인을 직접 사용하여 합성 자산 교환을 통해 새로운 스테이블 코인을 발행할 수 있도록 하여, 대출 포지션을 통해 진행할 필요 없이 추가 자본 투입을 줄입니다.
• 발생할 수 있는 효과: 충분한 스테이블 코인 유동성을 제공하면서 대출 비용을 줄입니다.

유동성 관리:

• 목적: 자본 유동성을 제어하고 관리하는 것입니다.
• 해결할 문제: 과도한 자본 유입 또는 유출을 방지하고 시스템의 안정성을 유지하는 것입니다.
• 구현 수단: Mint Cash는 유동성 제한을 설정하여 자본의 흐름을 제어합니다. 이는 시스템에 들어오거나 나가는 담보의 수량을 제한하는 것을 포함합니다. 이러한 방법은 자본의 빠른 유입과 유출을 줄여 시스템의 안정성을 유지하는 데 도움을 줍니다.
• 발생할 수 있는 효과: 시장 변동을 방지하고 스테이블 코인의 가격 안정을 유지합니다.

외부 가격 충격 하의 통화 정책:

(참고: 이 방법은 백서에서 단지 이론적 탐구일 뿐, 구체적인 구현 효과는 시장 검증이 필요합니다)

• 목적: 시스템이 시장의 단기 및 장기 가격 충격을 흡수할 수 있도록 하는 것입니다.
• 해결할 문제: 스테이블 코인의 가치 안정성입니다.
• 구현 수단: Mint Cash는 시장의 단기 및 장기 가격 충격을 흡수하기 위한 동적 통화 및 재정 정책을 설계하여, 스테이블 코인과 해당 법정 통화 간의 가치 변동 범위를 줄이는 것을 목표로 하며, 1:1의 강제 연결을 시행하지 않습니다.
• 발생할 수 있는 효과: 시장 변동을 줄이고, 스테이블 코인의 가격 안정성을 높입니다.

유동성 비달러 스테이블 코인 및 예금:

• 목적: 다양한 비달러 통화를 지원하고 그 가치를 안정적으로 유지하는 것입니다.
• 해결할 문제: 다양한 법정 통화에 대한 지원을 제공하는 것입니다.
• 구현 수단: 시스템은 합성 교환 메커니즘을 통해 다양한 통화를 지원하며, 이는 각 통화 쌍에 대해 온체인 유동성을 제공할 필요가 없음을 의미합니다.
• 발생할 수 있는 효과: 다양한 통화를 지원하는 것은 거래 수요를 증가시킬 뿐만 아니라, 특히 달러 외의 시장에서 다양한 외부 금리 제도에 대한 헤지를 제공합니다. 이는 Mint Cash 시스템의 시장 수용성과 거래 기회를 높이고, 통화 안정성을 강화하는 데 도움을 줍니다.

이러한 설계 방향에서 Mint Cash의 백서는 현재 스테이블 코인 시장의 다양한 문제를 세밀하게 고려하고, 경제 변동에 대응하고 다중 통화를 지원하는 안정적이고 탈중앙화된 디지털 화폐 시스템을 창출하려고 시도하고 있습니다.

이러한 방법을 통해 Mint Cash는 비트코인의 탈중앙화 및 보안성의 이점을 유지하면서 더 넓은 통화 안정성과 시장 적응성을 제공하고자 합니다.

이러한 비전에 대해 필자는 긍정적인 태도를 가지고 있습니다.

현재의 스테이블 코인들은 각기 다른 문제를 가지고 있으며, 최상의 제품이 경쟁에서 나오지 않았습니다. Mint Cash가 논란 속에서 등장하여 기존 스테이블 코인 시장의 구도를 흔들 수 있다면, 사용자에게 또 다른 선택지를 제공하는 것이 확실히 긍정적입니다.

다만 루나의 잔해 아래 너무 많은 기억의 그림자가 묻혀 있습니다.

창조에서 소멸까지, 실제로 암호화 시장 전체가 루나 생태계에 대한 실질적인 수요가 없습니다. 폐허 위에 새로운 스테이블 코인을 재건하고, 시체를 빌려 수요를 창출하는 것입니다.

이 길이 과연 얼마나 멀리 갈 수 있을지, 우리는 지켜보겠습니다.