USTC 폭등 배경, Mint Cash 에어드랍 기대감인가 LUNA “재도약”인가?

2023-11-27 13:49:18

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USTC 24시간 상승폭 180%

저자: Kaori, BlockBeats

11월 21일, Terra Classic 관리자인 Dfunk은 Terra Classic 포럼에 포스팅을 올렸으며, 그 내용은 Terra 시장 모듈을 재활성화하고 USTC를 점진적으로 1달러에 연동시키는 것에 관한 것이다.

하지만 USTC를 구하기 위한 이 포스팅은 시장에서 큰 반향을 일으키지 못하다가 11월 26일, USTC가 24시간 동안 180% 상승한 후, 커뮤니티는 USTC 상승 뒤에 더 주목할 만한 일이 일어나고 있음을 깨달았다.

Celestia+새로운 Anchor+Nomic, Mint Cash는 무엇을 하려는가

USTC 가격 폭등 뒤에서 가장 주목받는 것은 새로운 프로젝트인 Mint Cash이다. Mint Cash는 자신을 TerraUSD (UST)의 정신적 후계자라고 주장하며, 팀원들은 이전 Anchor 팀과 Aleph Research 출신으로, 팀 책임자인 Shin Hyojin과 엔지니어 Minjae Yang이 포함되어 있다.

11월 25일, Mint Cash 팀 책임자인 Shin Hyojin은 X 플랫폼에서 Terra와의 관계를 설명하며 Mint Cash의 에어드랍을 받는 방법을 언급했다. 방법은 Terra Classic에 배포된 에어드랍 계약을 사용하여 USTC를 잠그고, Mint Cash는 1달러로 평가된 USTC에 대해 동량의 토큰을 에어드랍하며, 잠금된 USTC는 소각된다.

팀 책임자인 Shin Hyojin에 따르면, USTC가 소각된 후 시장에서 유통량이 줄어들어 USTC 보유자와 새로운 프로젝트를 지지하는 사람들에게 유익하며, 이는 다수에게 이익이 되는 일처럼 보인다.

따라서 커뮤니티는 이번 USTC 가격 폭등의 원인을 Mint Cash의 결합 방식으로 귀결시켰다.

Mint Cash는 BTC를 담보로 하는 스테이블코인 시스템으로, 원래 Terra Classic 코드베이스를 기반으로 하며, Terra Classic에서 유래한 IBC 체인이다. 프로젝트의 핵심 내용은 DA 레이어가 Celestia를 기반으로 개발되며, Luna의 UST 저축 이자 프로토콜인 Anchor Protocol과 BTC를 잠그고 Cosmos 생태계에 통합하는 nBTC 프로토콜 Nomic을 활용하는 것이다.

Mint Cash에서는 새로운 버전의 Anchor Protocol인 Anchor Sail이 출시될 예정이며, Anchor Sail은 Mint Cash에서 매우 중요한 위치를 차지하며 스테이블코인의 성장과 고정의 핵심 역할을 한다.

하지만 Mint Cash는 10월 8일 공식 발표했으며, 현재 그들의 트위터 팬 수는 2500명에 불과하다. 따라서 Mint Cash의 에어드랍 규칙이 USTC에 실제로 이러한 가격 상승을 가져올 수 있을지는 여전히 의문이다.

USTC「부활 제안」, 커뮤니티 해석이 엇갈리다

Terra Classic 관리 포럼의 그 제안으로 돌아가면, 제안 내용은 주로 시장 모듈을 재활성화하여 LUNC와 USTC의 고정을 점진적으로 회복하는 것이다. 현재 이 제안은 공식 투표를 시작하지 않았으며, 여전히 논의 단계에 있다.

안전하게 시장 모듈을 재활성화하기 위해, 제안은 차익 거래 수수료를 98%로 설정하여 USTC를 2센트로 안정시키고, 점진적으로 3센트, 4센트로 높여갈 것을 제시했다; 이후 100%의 차익 거래 수수료를 소각하고 Oracle 풀로 보내지 않음으로써 USTC의 안정 가치를 유지한다.

이외에도 가상 유동성 기본 풀의 크기를 제한하고 회수율을 증가시켜 USTC 소각 속도가 회수 속도를 초과하도록 보장하여 공급 과잉을 방지하고; 동시에 LUNC와 USTC의 최대 공급량 한도를 설정하여 통화 공급의 안정성과 통제 가능성을 유지한다.

1년 전, LUNC는 은행의 대규모 인출과 USTC의 탈고정 시점에서 스테이킹, IBC 및 시장 모듈 세 가지 섹션이 모두 비활성화되었다. 하지만 현재 스테이킹과 IBC는 재활성화되었고, 시장 모듈은 여전히 재활성화되지 않았다. 제안에 따르면, 시장 모듈을 재활성화하면 USTC를 1달러로 다시 고정할 수 있으며, LUNC/USTC 교환의 차익 거래 수수료가 검증자와 수탁자에게 수익을 가져다줄 것으로 기대된다.

하지만 제안 댓글란에서는 대부분 사람들이 이러한 방식에 동의하지 않았다. Terra Classic 관리자인 Neon은 이 제안의 위험 대비 보상이 불균형하며 심지어 부정적이라고 언급하며, 이는 계획이 아니라 트로이 목마를 만드는 것이라고 말했다. 그는 "LUNC 가치를 보호하는 것이 우리의 최우선 관심사여야 하며, 따라서 우리는 LUNC의 최대 공급 한도를 현재 수준으로 설정해야 한다. 만약 이것이 불가능하다면, 우리는 다른 방법을 찾아야 한다"고 말했다.

하지만 커뮤니티의 또 다른 일부는 이 제안이 USTC 가격 폭등의 주요 원인이라고 생각하며, 이 제안이 고정을 회복하기 위한 첫걸음을 내딛었다고 주장한다. 그들은 원래 LUNA의 기술 솔루션을 직접 사용한 것이 시장에서 이해될 수 있는 정보라고 본다.

USTC의 전신은 UST로, Terra 생태계에서 가장 큰 시가총액을 가진 스테이블코인으로, 달러와 1:1로 고정되어 있으며, LUNA는 Terra 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 주로 공공 블록체인 가스 요금, 스테이킹 채굴 및 프로토콜 거버넌스에 사용된다. 한때 시가총액 3위의 스테이블코인이었던 UST는 심각한 가격 탈고정 사태를 겪었다.

2022년 5월 10일, Terra 생태계의 원주율 알고리즘 스테이블코인 UST는 자본 사냥과 부채 위기로 인해 심각한 탈고정 사건이 발생하여 최저 0.6달러까지 하락했다.

현재 USTC의 재고정이 일정에 오른 것처럼 보이지만, 커뮤니티는 이번 USTC 가격 폭등과 재고정 가능성에 대해 불확실한 태도를 보이고 있다.

Huobi 인큐베이터 연구원 0xLoki는 이 제안에서 USTC 가격이 0.02달러로 안정되고 점진적으로 상승하는 과정에서 차익 거래 공간이 형성되어 LUNC가 폭락할 것이라고 주장했다. "따라서 USTC 상승은 오히려 LUNC에 악재가 되지만, USTC는 LUNC의 시장 유동성에 의존해야 하므로 이 왼발로 오른발을 밟는 상황이 반복된다."

DeFi 연구원 @cmdefi 또한 USTC의 가격 폭등이 Terra Classic 포럼의 재고정 제안과는 무관하며, 오히려 Anchor 팀의 멤버들이 참여할 새로운 프로젝트 Mint Cash와 새로운 Anchor Protocol 때문일 가능성이 높다고 주장했다.

하지만 커뮤니티 사용자 @gotolab1979는 이 제안이 "100% LUNA를 복사한 것"이라며, 제안에서 USTC와 LUNC의 고정 알고리즘이 변경되지 않았고, 단지 매개변수 점차를 98%로 설정했을 뿐이라고 주장했다. 그는 USTC의 가격이 오랜 시간 동안 0.02달러에 머물러도 2센트의 스테이블코인으로 존재할 수 있으며, 이 이유가 시장이 USTC가 왜 미친 듯이 상승했는지를 이해할 수 있는 이유라고 말했다.