비트코인 채굴 시장의 새로운 기회: 해시파워와 RWA

作者：Sharon，BlockBeats

编辑：Jack，BlockBeats

제4차 비트코인 반감기가 다가오면서 비트코인 및 그 채굴 시장에 새로운 패러다임 전환이 나타났습니다.

6월 20일, 비트코인 채굴 기업 HAG Holding Limited (HAG)는 세계 최초로 비트코인 영구 채굴 기반의 디지털 증권(STO)을 공식 발행한다고 발표하며, 투자자에게 월간 비트코인 배당금을 제공할 것이라고 밝혔습니다; 9월 23일, 탈중앙화 채굴 라우팅 프로토콜 Lumerin은 Arbitrum에서 탈중앙화 비트코인 채굴 시장을 출시할 것이라고 발표했습니다; 10월 2일, 비트코인 RWA 프로젝트 Merlin Protocol은 테스트넷에서 테스트를 완료했다고 발표했습니다.

달러 스테이블코인 USDT 발행사 Tether도 적극적으로 진출하고 있으며, 한편으로는 현실 세계 생태계(Real World Ecosystem, RWE)를 출시할 것이라고 발표하고, 다른 한편으로는 비트코인 채굴 사업을 활발히 진행하고 있습니다.

과거의 중앙화된 비트코인 채굴 회사(이하 채굴 기업)를 통해 수익을 얻는 것과 비교할 때, 비트코인 채굴 및 RWA는 비트코인 채굴 시장의 새로운 기회가 될 수 있습니다.

중앙화 채굴 기업: 상승장에서는 레버리지, 하락장에서는 탈출구 모색

2021년 6월 내륙에서 비트코인 채굴 활동을 전면 금지한 이후, 비트코인 채굴 중심은 중국에서 북미로 이동했습니다. 이 채굴 중심의 이동은 사실상 2020년부터 시작되었으며, 2021년 말에는 그 변화가 눈에 띄게 나타났습니다. 케임브리지 비트코인 전력 소비 지수에 따른 비트코인 채굴 지도를 보면, 2021년 1월에는 전 세계 비트코인 채굴 중심이 여전히 중국에 있었으나, 2021년 12월에는 이 중심이 북미로 이동했습니다.

왼쪽 그림: 2021년 1월; 오른쪽 그림: 2021년 12월. 출처: 케임브리지 비트코인 전력 소비 지수

이러한 변화의 이면에는 북미 지역 채굴 기업의 지속적인 부상이 있습니다. 2020년부터 Core Scientific(NASDAQ: CORZ), Riot Platform(NASDAQ: RIOT), Bitfarms(NASDAQ: BITF), Iris Energy(NASDAQ: IREN) 등의 북미 채굴 기업들이 대량으로 채굴기를 구매하기 시작했으며, 차례로 북미에 상장되어 규제 운영의 길로 나아갔습니다.

2020년 2월, Bit Digital(NASDAQ: BTBT) 상장; 2021년 6월, Bitfarms, Hut 8(TSE: HUT), HIVE Digital(CVE:HIVE) 상장; 2021년 11월, Iris Energy 상장; 2022년 1월, Core Scientific 상장; Riot Platform은 생명공학 회사에서 채굴 열풍에 뛰어들어 급성장했습니다.

이들 채굴 기업의 주요 사업은 비트코인 채굴이므로, 그 발전 상황은 비트코인 가격과 밀접하게 관련되어 있습니다. 2021년 1월부터 2022년 5월까지의 상승장 동안, 이들 기업의 주가는 급등했습니다. 나스닥 데이터에 따르면, 상장 초기와 비교할 때 Core Scientific, Bitfarms, Hut 8 및 HIVE Digital의 주가는 암호화폐 시장 상승장 동안 각각 최대 57%, 707%, 371% 및 228% 상승했습니다.

2021년 1월부터 2022년 5월까지의 상승장 상황. 출처: Coingecko

이 기간 동안 대부분의 채굴 기업은 채굴 + 부채/주식 자금 조달 방식을 통해 수익을 실현했습니다. Marathon Digital(MARA)의 경우, 주요 사업은 자체 비트코인 채굴이며, 전략은 자금을 조달하여 채굴기를 구매하고 채굴장을 배치한 후, 생산된 현금 운영 비용을 지불하고 비트코인을 장기 투자로 보유하는 것입니다. 데이터에 따르면, 2021년 Marathon Digital은 1억 달러를 들여 비트메인에서 3만 대의 앤트 마이너를 구매했으며, Silvergate 은행으로부터 1억 달러의 순환 신용 한도를 확보하고, 고급 전환 채권을 발행하여 5억 달러의 부채를 조달하여 채굴기를 계속 구매할 계획을 세웠습니다. 이로 인해 북미에서 비트코인 보유량이 가장 많은 채굴 기업이 되었습니다.

우연히도 Core Scientific은 더욱 극단적이었으며, 한때 미국 5개 주에서 20만 대 이상의 비트코인 채굴기를 운영했습니다. 2022년 6월에는 7000개 이상의 비트코인을 생산했습니다. 또한 Core Scientific은 Celsius로부터 5400만 달러의 투자를 받았으며, 투자은행 B. Riley와 1억 달러의 주식 투자 계약을 체결했습니다.

하지만 높은 레버리지의 사업 특성으로 인해 갑작스러운 하락장은 이러한 채굴 기업들에게 큰 타격을 주었습니다.

먼저 Marathon Digital은 2022년 전체에서 6억 8670만 달러의 순손실을 기록했습니다; Riot Platform은 2022년 순손실이 5억 960만 달러였고; Bitfarms는 2022년 순손실이 2억 3900만 달러였으며; Core Scientific은 2022년 첫 9개월 동안에만 17억 달러 이상의 손실을 기록하여, Core Scientific은 2022년 말에 파산 직전까지 이르게 되었습니다.

Hashrate Index의 보고서에 따르면, 주류 중앙화 채굴 기업의 집합적 부채 총액은 2022년 말까지 40억 달러를 초과했으며, 그 중 Core Scientific의 부채가 가장 많아 2022년 9월 30일 기준으로 채권자에게 130억 달러를 빚지고 있었습니다; Marathon Digital은 약 85억 달러의 부채를 지고 있지만, 대부분은 전환 채권입니다; 세 번째 채무자는 Greenidge Generation으로, 2억 1800만 달러의 부채를 지고 있습니다.

출처: Hashrate Index

많은 기관들은 중앙화 채굴 기업의 발전 상황이 비트코인 가격과 밀접하게 관련되어 있다고 생각하며, 따라서 "비트코인 채굴기를 구매하기 위한 자금 조달 모델은 하락장에서 기업의 현금 흐름 관리 능력을 매우 시험하게 된다"고 언급하며, 동시에 자산이 부채보다 적은 위험에 직면할 수 있다고 경고합니다.

관련 기사: 《비트코인 채굴 산업의 겨울 속 생사 시계: Marathon Digital Holdings(MARA) 분석 및 투자 통찰》

많은 비트코인 채굴 상장 기업들은 2021년 상승장 동안 대량으로 대출을 받아, 이후 하락장 동안 수익 상황에 매우 부정적인 영향을 미쳤습니다.

채굴기를 구매하여 비트코인을 채굴하고 보유하는(Mara, Hut 8, Riot) 사업 모델과 채굴기를 생산하여 판매하는(Cannan) 사업 모델의 차이는 연구 개발 비용이 적지만 자본 지출이 크고, 수익이 탄력적이지 않으며, 비트코인 채굴 효율성을 높이고 비트코인 가치 상승에 의존해야 하므로 부채 비율이 높고 레버리지가 크다는 점입니다. 따라서 채굴 상장 기업의 수익은 비트코인 가격과 더 강한 상관관계를 가지며, 가격 변동도 더 격렬하고, 하락장에서는 자산이 부채보다 적은 잠재적 위협에 직면합니다.

현재 Core Scientific은 재구성을 앞두고 있으며, Marathon Digital은 비트코인을 판매하고 + 사모 펀딩의 형태로 생존을 위해 고군분투하고 있고, Riot Platform은 이름 변경을 통해 전략적 전환을 모색하고 있으며(이전 회사 이름은 Riot Blockchain), Iris Energy는 생성적 AI 시장으로의 전환을 모색하고 있습니다. 중앙화 채굴 기업들은 하락장 속에서 새로운 출구를 찾고 있는가 하면, 비트코인 채굴 시장의 배치를 계속 추진하며, 새벽이 오기 전의 어둠 속에서牛市의 도래를 기다리고 있습니다.

중앙화 채굴 기업의 발전 서사 외에도 비트코인 자체의 가치는 여전히 시장에서 긍정적으로 평가받고 있습니다. 그렇기 때문에 현재 하락장 속에서도 시장은 여전히 새로운 서사를 제시하고 있습니다.

비트코인 RWA: 탈중앙화 배당의 패러다임 전환

중앙화 채굴 기업은 미국 주식 시장에 상장하여 자금을 조달하고, 투자자들은 그들의 주식을 구매하여 주가 상승을 통해 수익을 실현합니다. 이로 인해 상승장 동안 채굴 기업의 주가는 상승세를 타고, 하락장 동안에는 계속 하락하게 됩니다. 따라서 채굴과 비트코인 가격 상승을 통해 수익을 얻고자 하는 많은 사람들이 중앙화 채굴 기업 외의 새로운 패러다임인 비트코인 및 그 채굴 RWA로 방향을 전환하고 있습니다.

RWA(Real-World-Assets, 현실 세계 자산)는 전통 시장의 자산을 토큰 형태로 블록체인에 매핑하여 Web3 사용자들이 거래할 수 있도록 하는 것으로, 전통 금융 시장이 Web3 산업에 진입할 수 있는 통로로 여겨집니다.

BlockBeats에 따르면, 현재 비트코인 RWA의 두 가지 새로운 방식이 있으며, 하나는 비트코인 채굴에 고정되고, 다른 하나는 비트코인 가격에 고정됩니다.

채굴 고정: 채굴 배당 토큰화, 채굴기 가격 변동에 따른 차익 거래

"미국 증권법에 따라 발행된 세계 최초의 영구 비트코인 채굴 기반 STO"인 HAG Holding Limited의 핵심 구성원은 골드만삭스, TSMC, 소프트뱅크, 비트메인 출신으로, SEC 규정을 준수하는 방식으로 STO(증권형 토큰)를 발행하고, "보유 배당"과 유사한 형태로 비트코인 채굴 수익을 이더리움 및 DeFi 세계로 가져옵니다.

6월 20일, HAG Holding Limited는 미국 디지털 증권 발행 플랫폼 INX에서 총 5억 달러 규모의 HAG 토큰을 발행했으며, 각 HAG 토큰은 회사 운영 채굴장 1TB의 비트코인 채굴력에 고정됩니다. 채굴장에서 생산된 비트코인 수익 중 30%는 프로젝트 운영 및 유지 관리에 사용되며, 70%는 WBTC 형태로 HAG 토큰 보유자에게 분배됩니다.

HAG 팀은 BlockBeats에 이 배분이 INX의 규정 준수 전송 대리인(transfer agent)을 통해 매월 지급되며, 모든 수익과 배분이 투명하고 공개적이라고 밝혔습니다. HAG의 창립 멤버 Joe는 BlockBeats와의 인터뷰에서 팀이 비트메인과 새로운 채굴기 S21 구매 협상 중이며, 2024년 1월에 더 많은 진전을 기대하고 있다고 전했습니다.

이러한 방식으로 HAG의 기본 가치는 채굴기와 높은 정비례 관계를 형성합니다. "우리는 탈중앙화 크라우드펀딩 방식을 사용하여 더 많은 Web2 사용자가 Web3 세계에 진입하도록 하고, 이 방식을 통해 비트코인을 구매하고 보유하며 수익을 얻도록 합니다,"라고 Joe는 인터뷰에서 BlockBeats에 밝혔습니다.

전통적인 채굴 기업은 대량의 채굴력을 보유하고 있으며, 중앙화 정도가 높습니다. 현재의 비트코인 RWA는 어느 정도 비트코인이 다시 탈중앙화의 길로 나아가도록 하고, 비트코인 채굴의 서사 방식을 발전시키고 있습니다.

"Web3의 유동성이 아직 부족하며, 효율적인 규모의 경제 + 효과적인 채굴장 운영이 핵심입니다." Joe는 현재 비트코인 채굴이 한편으로는 암호화폐 산업 외의 더 많은 참여자를 수용하여 더 큰 규모의 보급과 발전을 이루어야 하며, 다른 한편으로는 채굴장의 운영이 지속 가능해야 한다고 생각합니다. 따라서 어느 정도 중앙화 채굴 기업의 "채굴 보유 + 채권 자금 조달" 형태는 지속 가능한 발전을 이루지 못할 수 있습니다.

또한, 비트코인 채굴 RWA 프로젝트인 Lumerin은 9월 26일에 공식 출시되었으며, 본질적으로 "채굴력의 DEX/DeFi"로, 스마트 계약을 통해 비트코인 채굴력을 상품화하여 누구나 비트코인 채굴력을 거래할 수 있도록 합니다. 커뮤니티 사용자들은 이를 "세계 최초의 Arbitrum에서 비트코인을 채굴하는 P2P 거래소"로 평가하고 있습니다.

출처: Lumerin 백서에서의 운영 메커니즘 소개

BTC 고정: WBTC 초과, 화폐 기반으로 복리 추구

HAG가 투자자의 규정 준수 경로를 보호하는 데 중점을 두는 반면, Merlin Protocol의 메커니즘은 MakerDAO와 유사하며, 더 많은 암호화폐 산업의 본질적인 특성을 가지고 있습니다.

출처: Merlin Protocol 공식 웹사이트

Merlin Protocol은 한편으로는 채굴자에게 차익 거래 공간을 제공하고, 다른 한편으로는 크로스 체인 거래자에게 자금 관리 및 안전한 거래를 제공합니다. 그 운영 메커니즘은 Merlin Protocol이 비트코인에 고정된 MBTC를 발행하고, 채굴자는 채굴한 비트코인을 잠금하여 동등한 양의 MBTC를 발행할 수 있으며, "유령 비트코인"을 통해 차익 거래를 할 수 있습니다.

유령 비트코인은 크로스 체인 서비스 통로에서 제공하는 특별한 거래로, 이러한 거래는 실제 비트코인 없이도 MBTC를 추가 발행할 수 있습니다. 유령 비트코인 거래는 한 블록 내에서 MBTC의 추가 발행과 소각을 완료하고, 해당 거래 수수료를 지불해야 합니다.

이더리움에서 MBTC 거래에 차익 거래 기회가 있을 때, 사용자는 유령 비트코인을 통해 신속하게 유동성 차익 거래를 할 수 있으며, 자본금 요구 없이 가능합니다. 유령 비트코인은 MBTC의 독특한 기술적 특성으로, 유령 비트코인을 기반으로 MBTC는 더 풍부한 시장 유동성을 얻게 됩니다.

MBTC는 스테이블코인 WBTC가 이미 존재하는 문제와 고충을 해결하고자 합니다. "첫째, WBTC는 중앙화된 기관에 의해 통제되며, 둘째, WBTC는 사용자에게 수익을 얻기 어렵습니다."

사용자는 자신의 비트코인을 Merlin Bridge에 위탁할 수 있으며, Merlin Bridge는 사용자의 비트코인을 여러 크로스 체인 통로에 분산시켜 사용자의 자금 안전을 보장합니다. Merlin Bridge에서 누구나 초과 담보 방식으로 크로스 체인 통로 서비스 제공자가 될 수 있으며, "이 담보 비율은 150%입니다. 예를 들어, 1개의 비트코인을 보관하고 싶다면, 먼저 1.5개의 비트코인에 해당하는 이더리움이나 USDT를 담보로 제공해야 서비스 제공자가 될 수 있습니다,"라고 Merlin Protocol의 공동 창립자 Eason이 BlockBeats에 밝혔습니다. 동시에 서비스 제공자는 각 거래에서 1%의 거래 수수료를 받을 수 있으며, 국고는 거래에서 추가로 0.5%를 수취합니다.

"이전에는 체인 상에서 NFT를 발행하여 자금을 모집한 후, 그 자금을 채굴자에게 제공하여 채굴을 진행하고, 투자자와 수익을 공유했습니다; 앞으로도 우리의 생태계에서 본질적으로는 동일하며, 모두가 DAO의 관리 체계를 통해 우리가 발행하는 MBTC를 모집하고, 채굴자는 이 MBTC를 받은 후 실제 세계에서 채굴 사업을 진행하여 더 많은 BTC를 얻고, 전체 생태계와 공유하게 됩니다. 투자자는 비트코인을 모집하여 더 많은 비트코인을 얻을 수 있습니다. 본질적으로 비트코인 채굴만이 화폐 기반 복리를 실현할 수 있습니다."

출처: Merlin Protocol 백서

공장 건설, 비트코인 구매, Tether도 비트코인 RWA에 진출하고 있나?

위의 몇 가지 프로젝트와 비교할 때, Tether도 비트코인 RWA에 조용히 진출하고 있는 것으로 보입니다. 현재 Tether는 자사의 비트코인 채굴장을 운영할 뿐만 아니라 비트코인을 대량으로 구매하고 있으며, 비트코인 채굴, RWA 등을 2024년의 전략적 중심으로 보고 있습니다.

9월 22일, Tether의 최고 기술 책임자 Paolo Ardoino는 자신의 소셜 미디어에서 Tether의 새로운 글로벌 전략이 2024년에 전면 시행될 것이라고 밝혔습니다. 그의 암시는 새로운 글로벌 전략이 투자 및 금융 협력, AI, 신재생 에너지 비트코인 채굴, 교육, 글로벌 비즈니스 확장 등을 포함할 것이라는 것입니다; 10월에는 이 최고 기술 책임자가 "Tether 현실 세계 생태계(Real World Ecosystem, RWE)가 곧 출시될 것"이라고 발표했습니다.

사실, 이미 8월 26일 Paolo는 소셜 미디어에 Tether의 라틴 아메리카 비트코인 채굴장 계획이 몇 주 내에 운영을 시작할 것이라고 게시했습니다. 또한 Bitcoin Magazine의 이전 보도에 따르면, Tether는 엘살바도르의 재생 가능 에너지 발전 단지에 투자했으며, 이 단지는 169MW의 태양광 및 72MW의 풍력 발전소를 건설할 계획입니다. 또한 이 단지 내에 비트코인 채굴장을 건설할 계획도 있습니다.

Tether는 이전에 우루과이의 한 라이센스 회사와 협력하여 지속 가능한 비트코인 채굴 사업을 시작했으며, 몇 달 전에는 "Tether Energy" 계획을 시작하여 재생 가능 에너지 생산 및 비트코인 채굴장을 건설하고 있습니다. 동시에 8월 6일 기준으로 Tether는 이미 세계 11위의 비트코인 보유자가 되었으며, 55,022개의 비트코인, 즉 16억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있을 것으로 예상됩니다.

RWE 출시, 비트코인 채굴장 투자, 대량 비트코인 보유 등 여러 징후는 Tether가 비트코인 RWA 시장에서 더 큰 진출을 할 가능성을 시사합니다.

HAG, Merlin Protocol, Lumerin, 또는 Tether의 진출과 관계없이, 각자의 운영 메커니즘과 수익 모델은 다르지만, 전체적으로 비트코인이 RWA 서사에서 중요한 역할을 하고 있으며, 많은 팀들이 이 시점에 진입하기로 선택한 배경에는 여러 가지 이유가 있습니다.

시장 규모는 90억 달러를 초과, 비트코인 RWA의 상상 공간

사실, 이 시점에 비트코인 RWA 시장에 진입하기로 선택한 것은 이해하기 어렵지 않습니다. 한편으로는 하락장 동안 채굴기 가격이 시장 저점에 있어, 지금 진입하면 비교적 저렴한 가격에 대량의 채굴기를 구매할 수 있어 기본 비용이 더 낮습니다. 다른 한편으로는 RWA 개념이 점차 인기를 끌면서, 좋은 기본 자산이 프로젝트 측의 안정적인 발전을 도울 수 있으며, 투자자에게 더 낮은 위험으로 수익을 얻을 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 비트코인은 암호화폐 산업 내에서 대부분의 사람들이 인정하는 "좋은 기본 자산"입니다.

더욱 주목할 점은 이 시장의 미래 공간과 규모가 많은 사람들의 상상을 초월할 수 있다는 것입니다.

RWA 서사의 주류화

비트코인 자체의 가치가 점점 더 많은 주목을 받는 것 외에도, 최근 몇 년간 널리 언급되고 있는 RWA 개념은 비트코인 RWA의 부상을 촉진하는 주요 원인입니다.

관련 기사: 《 RWA에 대한 이야기: 기본 자산, 사업 구조 및 발전 경로》

암호화 시장은 현재 상승장에 있지 않으며, 암호화 원주율 시장에서도 충분한 서사가 부족합니다. RWA는 현재 확인된 몇 안 되는 견고한 수익을 지원하는 트랙 중 하나로, 사업의 폭발적인 성장을 이룰 수 있을 것입니다.

HAG의 창립 멤버 Joe는 최근 RWA 서사가 다시 주목받으면서 비트코인 채굴력이 다시 주목받고 있으며, 일반인이 채굴력에 참여하면서 투자자를 보호하는 것이 HAG의 핵심이라고 지적했습니다. 이에 대해 Merlin Protocol도 동의하며, "주기가 순환하면서 RWA는 공공 체인, DeFi, GameFi와 함께 파도가 지나간 후에도 오랫동안 남아 있는 서사가 될 것"이라고 밝혔습니다. Merlin의 공동 창립자 Eason은 BlockBeats와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다.

Eason은 RWA 분야에서 가장 유명한 MakerDAO를 언급하며, 그 성공의 비결은 미국 국채를 통해 DAI 생태계에 힘을 실어주는 것이라고 생각합니다. "금융은 자금의 활용도를 높이고 생산성을 더 크게 발휘해야 합니다. MakerDAO는 상당히 의미 있는 일입니다. 그것은 자기가 발행한 일반 등가물로 RWA 투자를 진행하는 것으로, 대부분의 프로젝트가 갖추지 못한 것입니다. 그래서 우리는 비트코인에 고정된 스테이블코인을 발행하여 RWA 산업을 깊이 개발하고 확장하고자 합니다."

상상력이 풍부한 "비트코인 금융 세계"

"이 시장은 사실 매우 큽니다. 매년 90억 달러 이상의 비트코인을 '처리'해야 하며, 70% 이상의 (10만에서 20만 채굴자)의 BTC는 거래소에서 거래되지 않고 장외에 있습니다. 우리는 이 시장의 10%-20%만 해도 1년 동안의 수익이 상당할 것입니다,"라고 Merlin의 공동 창립자 Eason이 BlockBeats에 말했습니다. 팀의 추정에 따르면, 크로스 체인 서비스 수수료만으로도 Merlin 프로토콜의 연간 수익은 1400만 달러에 이를 수 있으며, 노드 수익은 3000만 달러에 이를 수 있습니다.

BlockBeats에 따르면, 비트코인 채굴의 OTC 시장 규모는 더욱 방대하며, 심지어 To G 비즈니스도 존재합니다. 한 관계자는 BlockBeats에 이 거래의 규모가 많은 사람들의 상상을 초월한다고 밝혔습니다.

Eason은 향후 비트코인 RWA 기반의 금융 시장 규모가 매우 클 것이라고 지적했습니다. 특히 많은 채굴자들에게 비트코인 4차 반감기 주기가 다가오면서, 채굴자들은 2024년 상황을 미리 계획하고 새로운 수익 기회를 찾으며, 기계 효율성을 높이고 전력 비용을 낮추거나 다른 운영 비용을 줄이는 방법을 모색해야 합니다.

그 외에도 업계에서는 비트코인이 "부흥"할 가능성이 높다는 목소리가 점점 더 많아지고 있으며, 이는 어느 정도 비트코인 RWA 시장의 확대를 촉진하고 있습니다. 10월 20일, Tether의 최고 기술 책임자 Paolo Ardoino는 인터뷰에서 향후 몇 년간 비트코인 확장 솔루션의 채택이 "거대한 도약"을 이룰 것이라고 예상했습니다.

같은 날, Lightning Labs의 CEO이자 공동 창립자 Elizabeth Stark도 인터뷰에서 Taproot Assets가 비트코인에 "부흥"을 가져오고, 라이트닝 네트워크를 다중 자산 네트워크로 만들며, 비트코인이 통화 인터넷으로서의 지위를 강화할 수 있을 것이라고 밝혔습니다. "다음 반감기가 다가오면서, 지금은 비트코인 발전을 가속화할 때입니다."

BlockBeats의 관찰에 따르면, "비트코인 부흥"이라는 주제 뒤에는 비트코인 네트워크와 생태계 자체의 발전뿐만 아니라 전통 세계의 촉진도 있습니다. 10월 20일, Coinbase의 최고 법률 책임자 Paul Grewal은 CNBC 인터뷰에서 Coinbase가 미국 증권 거래 위원회로부터 비트코인 ETF 승인을 받을 것이라고 확신한다고 밝혔습니다. 이전에 모건 스탠리 분석가도 비트코인 ETF가 향후 몇 달 내에 승인될 것이라고 예측했습니다.

반감기 주기가 다가오면서, 비트코인 ETF가 공식적으로 승인된다면 비트코인 채굴 시장에 더 많은 기회와 긍정적인 감정을 가져올 수 있습니다. 또한, 채굴자들이 다양한 수익 수단을 찾고, 채굴기 가격이 시장 저점에 있으며, RWA 서사가 주류가 되는 현재, 비트코인 및 그 채굴 시장은 더 큰 전환과 "부흥"을 맞이할 수 있을 것입니다.