가치가 폭등한 Anthropic, FTX 채무 상환의 최대 희망이 되었나?

원문 저자：ASXN

편집：Odaily 스타일보 아즈마

편집자 주：

9월 25일, 인공지능 회사 Anthropic이 아마존(Amazon)으로부터 최대 40억 달러의 투자를 받겠다고 발표했다. FTX 측이 Anthropic의 B 라운드 투자에서 5억 달러를 선도 투자한 바 있어, 이 주식 투자에 대한 가치 상승 기대는 많은 FTX 채권자들에게 원금을 회수할 수 있는 최대 희망으로 여겨지고 있다.

아래는 Boutique Digital Asset 분석가 ASXN이 해당 주식 투자 현재 가치 및 잠재적 가치 상승 가능성에 대한 구체적인 분석이며, 내용은 Odaily 스타일보에서 편집하였다.

FTX 및 관련 인물들은 벤처 캐피탈 분야에서 매우 활발히 활동해왔으며, 자료에 따르면 130개 이상의 회사에 총 수십억 달러를 투자한 것으로 나타났다.

FTX의 수백 차례 투자 중 현재 가장 주목할 만한 투자는 Anthropic의 B 라운드 선도 투자로, 당시 FTX의 투자 금액은 5억 달러에 달했다. Anthropic이 계속해서 1차 시장에서 활발히 활동함에 따라, 그 가치 상승은 자연스럽게 FTX 채권자들에게 새로운 기대를 안겨주었다.

우선, Anthropic에 대한 기본 정보를 소개하겠다. 이는 OpenAI 전 직원들이 설립한 인공지능 회사로, ChatGPT와 유사한 인공지능 채팅 애플리케이션 Claude를 개발하였으며, 현재 OpenAI의 최대 경쟁자로 널리 인식되고 있다.

설립 이후, Anthropic은 여러 차례의 자금 조달을 통해 수십억 달러의 벤처 자금을 확보하였다.

2022년 4월, Anthropic은 5억 8천만 달러의 B 라운드를 완료하였으며, 이 중 FTX 측이 총 5억 달러를 투자하였다. 여기에는 SBF 본인의 선도 투자와 FTX 공동 최고 엔지니어 Nishad Singh 및 Alameda 전 CEO Caroline Ellison 등 고위 임원들의 참여가 포함된다.

그러나 해당 라운드의 가치에 대한 정보는 공개되지 않아 FTX의 구체적인 거래 가격과 지분 비율을 알 수 없다. 하지만 후속 C 라운드 자금 조달을 통해 어느 정도 추측할 수 있다.

2023년 5월, Spark Capital이 Anthropic의 5억 8천만 달러 C 라운드 자금 조달을 선도하였다. TechCrunch는 이번 라운드의 가치는 약 410억 달러로 보도하였으며, AI 개념이 여전히 하락세를 보이지 않는 점을 감안할 때, B 라운드 자금 조달 시 가치는 아마도 410억 달러를 초과하지 않았을 것이다.

따라서 추측할 수 있는 것은, FTX의 Anthropic 지분 비율은 아마도 10%를 초과할 것이며, 다양한 구체적인 가치 수치를 바탕으로 우리는 FTX의 지분 비율이 12.5% - 33.33% 사이일 것으로 예상한다.

FTX의 지분 비율에 대한 또 다른 증거는 구글의 Anthropic 투자이다. 구글은 2023년 2월 Anthropic에 3억 달러를 투자하였으며, The Verge 등 여러 매체는 이 거래로 Anthropic의 10% 지분을 확보했다고 보도하였다.

FTX가 더 일찍 진입하고 더 많은 자금을 투자했기 때문에, 그 지분 비율은 구글보다 클 것으로 보인다.

최신 동향으로 돌아가면, Anthropic은 최근 아마존으로부터 대규모 자금을 추가로 확보하였다. TechCrunch의 공개 인터뷰에 따르면, 이번 투자는 즉시 12억 5천만 달러가 실현될 것이며, 후속 투자 총액은 최대 40억 달러에 이를 것으로 예상된다.

이번 라운드의 가치는 역시 공개되지 않았지만, 자본 시장은 같은 시기의 다른 사건을 바탕으로 관련 추측을 하고 있다.

9월 27일, 《월스트리트 저널》은 또 다른 대형 인공지능 기업 OpenAI가 900억 달러의 가치로 잠재 투자자와 주식 매각 협상을 진행 중이라고 보도하였다. OpenAI와 Anthropic의 경쟁 상황을 고려할 때, 자금 시장은 Anthropic의 최신 가치를 300억 달러에 이르렀다고 전해진다.

우리는 보수적인 계산 방식을 취하여, FTX가 투자할 당시 Anthropic의 가치를 25억 달러로 가정하고 현재 가치를 150억 달러로 가정할 때, FTX의 지분 비율이 20% (세 가지 데이터 모두 중간값을 취함)일 경우, 해당 지분 가치는 이미 30억 달러에 달한다.

이제 FTX 자체의 채무 문제에 대해 답변하자.

FTX가 파산을 신청했을 당시, 자산 부족액은 약 90억 달러였으며, 5월에 FTX가 제출한 자료에 따르면 "현재까지 약 70억 달러의 유동 자금을 회수했다"고 명시되어 있다. 남은 구멍은 20억 달러이며, 유동성 문제(FTX가 보유한 자산의 실제 유동성 문제 및 Anthropic 지분 현금화의 제한을 포함하지 않는 경우)를 고려하지 않으면, Anthropic의 지분 가치는 이미 충분히 이를 커버할 수 있을 것으로 보인다…

아마도 그 사이에 다른 비투명한 문제가 존재할 수 있지만, 어쨌든 FTX 사건의 영향을 깊게 받은 채권자들에게 Anthropic의 가치 상승은 확실히 긍정적인 변화이며, 여전히 긴 기다림에 시달리는 피해자들에게 더 큰 희망을 안겨주었다.

이 점은 FTX 채권의 2차 시장에서도 나타나며, 현재의 예상 배상률은 35% - 40%로, FTX 붕괴 이후 새로운 최고치를 기록하였다.

마지막으로, 편집자가 한 가지 오래된 소식을 전하고자 한다.

올해 6월, FTX 파산 사건을 처리하는 투자은행 Perella Weinberg가 FTX가 보유한 Anthropic 지분을 매각하는 방안을 고려하고 있으며, 이를 위해 잠재 입찰자에 대한 조사를 수개월 진행했으나 결국 포기하기로 결정했다는 소식이 전해졌다.

현재로서는 이 결정이 FTX와 수천 명의 채권자들의 운명을 바꿀 수 있을 것으로 보인다.