손잡은 Gnosis Chain, MakerDAO의 동기는 무엇인가? 멀티 체인 전략의 끝은 어디인가?

저자：Haotian

원래 MakerDAO의 Newchain 계획이 여론의 열띤 논의 속에서 "중단"될 줄 알았는데, 예상치 못하게 MakerDAO 산하 대출 프로토콜 Spark Protocol이 하루 전 Gnosis Chain의 제안을 통과시켰고, 이를 Kick-off 다중 체인 전략이라고 미화했습니다. MakerDAO의 Endgame 확장이 "탈출"의 길을 공식적으로 열기 시작한 것일까요?

GnosisChain은 어떤 존재일까요? 공식 설명에 따르면 xDAI 위에 구축된 독립적인 공공 블록체인으로, 사실 BSC, Avalanche 등과 같은 이더리움 킬러를 목표로 하는 동등한 EVM 체인입니다. Spark Protocol은 모두가 MakerDAO가 이더리움을 탈출할 것이라고 논의하는 중요한 시점에, 이더리움의 이름도 알려지지 않은 경쟁 체인과 깊이 결합하기로 선택했습니다. 이는 Vatalik이 다시 한 번 MKR을 폭락시키며 분노를 표출할까 걱정스럽습니다.

그렇다면 Spark Protocol이 GnosisChain과 손잡은 배후에는 어떤 동기가 숨겨져 있을까요? 이더리움 layer2가 왜 MakerDAO의 최적 해법이 아닐까요? MakerDAO는 왜 AAVE와 같은 다중 체인 전략을 시행하지 않을까요? 다음으로 간단히 분석해 보겠습니다, 참고하시기 바랍니다:

왜 Gnosis를 선택했을까요?

MakerDAO가 Gnosis를 선택했다고 하기보다는, Gnosis가 MakerDAO와 Ethereum의 얽힌 관계 덕분에 성공적으로 자리 잡았다고 보는 것이 더 맞을까요? DefiLlama 데이터에 따르면 Gnosis 전체 체인의 50개 프로토콜의 TVL은 단 7700만 달러에 불과하고, Spark Protocol은 이더리움에서 단일 프로토콜로 4.27억 달러의 TVL을 기록하고 있습니다. MakerDAO가 Gnosis를 선택한 것은 어떻게 보아도 자존심을 낮추고 맞추려는 의도가 있는 것처럼 보입니다. 왜 꼭 Gnosis여야 할까요? 간단히 말해, Gnosis는 처음부터 xDai Chain으로 명명되었고, 우주 최고의 알고리즘 안정화폐 DAI를 사용하여 이더리움과 호환되며 확장하는 것을 목표로 하여, 이더리움, 특히 MakerDAO의 사용자를 끌어들이고자 했습니다.

Gnosis는 MakerDAO를 위해 태어난 체인이라는 점이 분명합니다(비유적으로). 이제 예비 체인이 정식으로 자리 잡게 된 것은 거래 속도가 빠르고 수수료가 낮으며, 크로스 체인 상호작용이 잘 이루어지기 때문일까요? 저는 오히려 이것이 MakerDAO가 Endgame 계획을 실행하는 신호탄이라고 생각합니다: 이더리움의 틀에 얽매이고 싶지 않다는 것입니다. Gnosis가 전략 계획에 포함된 것은 "신선한 싸움, 닭과 개가 이득을 본다"는 느낌이 듭니다.

이더리움 layer2가 왜 최적 해법이 아닐까요?

저는 이전 글에서 이더리움의 layer2 확장이 제한된 확장성(홈페이지 하이라이트 기사를 참조)을 가지고 있다고 분석한 바 있습니다. 메인넷 롤업 계약의 수용력에 제한을 받기 때문에, DeFi의 아버지인 MakerDAO가 더 높은 성능을 추구하는 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 대출 및 차입과 같은 디지털 은행 업무는 본래 저빈도 시나리오로, 성능이 핵심 고려 사항이 아닙니다. MakerDAO의 야망은 하드포크 결정권을 가진 안전하고 통제 가능한 체인을 원한다는 것입니다. 이 근본적인 목표를 달성하기 위해서는 layer2에 과도하게 의존할 수 없습니다.

사실, AAVE의 layer2 발전 전략을 살펴보면 MakerDAO가 layer2를 싫어하는 이유를 발견할 수 있습니다. AAVE는 총 9개의 체인에 배포되었으며, TVL의 대부분은 여전히 layer1 메인 체인에 집중되어 있습니다. Arbitrum의 TVL은 1.45억 달러에 불과하고, 반면 GMX의 TVL은 4.22억 달러에 달합니다. 이러한 정의를 통해 layer2가 Lending 프로토콜의 발전에 적합하지 않다고 말하는 것은 다소 주관적일 수 있지만, Layer2의 사이드 체인 특성과 중앙 집중화 경향을 생각해보면, Lending이 layer1 체인에서 핵심적인 위치를 차지하고 있다는 점에서 Layer2는 Lending 대출 플랫폼의 비전을 수용할 수 없다는 것을 쉽게 알 수 있습니다.

또한, 추가로 말씀드리자면, Maker DAO가 Gnosis와 깊은 협력을 발표한 후, zkSync에 배포하는 제안을 조용히 발표했습니다. Maker DAO는 Arbitrum과 Optimism 두 주요 OP-Rollup 진영 내에서 큰 움직임을 보이지 않았습니다. 이는 Maker DAO가 OP-Rollup의 안전성을 경시하고 있다는 해석이 가능할까요? 만약 layer2를 선택하고 오직 제로 지식 증명 ZK-Rollup 경로만 선택한다면, 그렇게 연상하지 않을 수 없습니다. 심지어 많은 사람들이 Maker 포럼에서 Maker DAO가 Base 체인에 진입할 수 있기를 촉구하고 있습니다. 이는 불확실하지만, 현재 Maker DAO의 안전 요구 사항을 고려할 때 다소 어려운 일입니다.

MakerDAO 다중 체제 전략의 종착점은 무엇일까요?

현재 데이터에 따르면 MakerDAO CDP의 TVL 데이터는 46.8억 달러에 달하며, 이는 9개 체인에 배포된 AAVE를 초과합니다. Spark Protocol의 4.27억 달러를 더하면 MakerDAO는 확실히 DeFi의 1위입니다. AAVE의 45.6억 달러 TVL 중 이더리움 체인이 아닌 부분은 5억 달러에 불과합니다. 분명히 다중 체인 확장의 샘플로 AAVE는 MakerDAO에 대한 모범을 보여주었습니다. 데이터만 보면, 포괄적인 다중 체인 전략의 유혹은 크지 않으며, MakerDAO의 다중 체인은 단순히 각 체인에서 프로토콜을 커버하는 것 이상일 것입니다.

MakerDAO가 단순히 다중 체인 경로를 원한다면, Avalanche, Polygon 등 layer1도 좋은 선택입니다. 이러한 유명한 layer1을 무시하고, 유명한 layer2를 무시하며, 이름도 알려지지 않은 예비 체인을 선택한 것은 그 의도가 매우 분명하지 않습니까? 바로 Gnosis가 MakerDAO와의 "친화도" 덕분에 MakerDAO의 다중 체인 확장을 충족하면서도 "주권" 통제를 희생하지 않는 전략적 의도를 가지고 있기 때문입니다.

물론 Gnosis 체인에게는 긍정적인 소식입니다. 어쨌든 이는 MakerDAO의 애정 어린 제안이기 때문입니다. Gnosis의 RWA에 대한 배치도 MakerDAO를 끌어들이는 중요한 요소일 수 있습니다. 그러나 전체적으로 보면, Gnosis는 MakerDAO의 체스판에서 하나의 말일 뿐입니다. 저는 Endgame이 사실 5단계로 계획되어 있다고 대략적으로 보았으며, MakerDAO의 다중 체인, 크로스 체인, 심지어 NewChain 응용 체인의 출시는 모두 한 가지를 증명합니다: MakerDAO는 어떤 단일 체인의 제한을 받고 싶지 않으며, 미래에는 다양한 금융 응용 시나리오에 원활하게 통합되어, 궁극적으로 다중 SubDAO 연합의 고도로 자율적인 금융 서비스 커뮤니티를 실현하고자 합니다.

이더리움에서 태어나고, 이더리움에서 발전하며, 이더리움에서 영광을 누린 MakerDAO는 Vitalik과 모두가 MakerDAO가 항상 이더리움에 집중하기를 바라지만, 사실은 철강 같은 이더리움과 유동적인 MakerDAO라는 것을 증명합니다. MakerDAO는 어떤 틀의 제한도 받고 싶지 않습니다.

마지막으로 하나의 냉지식을 알려드리자면, MakerDAO의 공식 웹사이트 앱 진입점이 이미 Spark Protocol로 변경되었습니다. 이는 Spark로의 유입을 위한 것으로 보입니다. 사용자가 CDP 대출에 참여하고 싶다면 Oasis trade를 찾아야 하며, Oasis는 한 달 전 Summerfi로 이름을 변경했습니다. 이름이 이상하게 변경된 것뿐만 아니라, 진입점도 매우 깊어 일반인은 전혀 찾을 수 없습니다.