시장에서 폭락할 때 배당금 7000만 홍콩 달러, 홍콩 최초의 암호화폐 규제 헤지펀드가 부호를 겨냥하다

저자：罗飞 ，텐센트 뉴스 《잠망경》

그 암호화폐 시장으로 인해 몇 달간 소란스러웠던 홍콩은 드디어 조용해졌다. 텐센트 뉴스 《잠망경》이 6월 하순 홍콩 중환의 핵심 지역 사무실에서 예이저우를 만났을 때, 그는 현재의 홍콩을 더 좋아한다고 말했다. 이전의 홍콩은 그에게 비현실적이고 시끄럽게 느껴졌다고 한다.

예이저우는 암호화폐 거래에 6년 이상 종사해왔으며, 전방 유리 자산 관리 회사의 책임자이다. 이 펀드는 현재 홍콩에서 유일하게 규정을 준수하는 암호화폐 헤지 펀드이며, 홍콩에서 이미 가상 화폐 거래 라이센스를 취득한 펀드 중 성과가 가장 좋다. 공개 자료에 따르면, 현재 홍콩에서 가상 화폐 투자에 참여할 수 있는 펀드는 11개이다.

텐센트 뉴스 《잠망경》에 따르면, 예이저우의 펀드는 이 11개 펀드 중 유일하게 시장을 초과 수익을 올린 회사이다. 공개 자료에 따르면, 예이저우의 팀은 2022년에 바클레이가 선정한 암호화폐 펀드 분야 순수 수익률 순위에서 3위를 차지했으며, 순수 수익률은 9.2%로 업계 평균이 약 50% 손실인 것과 대조적이다.

2022년 말, 예이저우가 소속된 펀드는 펀드 LP(유한 파트너)에게 약 7천만 홍콩 달러의 배당금을 지급했다.

예이저우는 텐센트 뉴스 《잠망경》에 올해 4월 홍콩 암호화폐 시장이 가장 활발했던 주에 50개 이상의 사람들이 "암호화폐 기회를 찾기 위해" 홍콩을 방문했다고 말했다. 이들은 미국, 영국, 중국 본토, 싱가포르, 두바이 등지에서 왔으며, 홍콩이 그들이 "디지털 유목민"으로서 머물 수 있는 안식처가 되기를 희망했다.

이들은 2022년이 암호화폐 시장에서 가장 힘든 해였다고 생각하며, 예이저우와 그의 팀이 홍콩의 규제 하에서 돈을 벌 수 있다면, 홍콩이 시도해볼 만하다고 여겼다. 2022년, 암호화폐 업계의 주요 스테이블코인 루나가 5월에 폭락하고, 업계 3위 거래소 FTX가 11월에 폭락한 후 비트코인은 급락하여 그 해 5월 초의 거의 4만 달러에서 1.6만 달러로 떨어졌다.

하지만 예이저우는 홍콩이 모든 암호화폐 사람들에게 적합하지 않으며, 심지어 전통 금융에서 암호화폐로 진입하려는 일부 사람들에게도 적합하지 않다고 생각한다. 오히려 전통 금융에 능숙한 사람들에게 더 적합하다고 말했다.

대부분의 암호화폐 거래자들이 "서민 출신"인 것과는 달리, 예이저우는 월스트리트에서 온 "정규군" 거래자이다. 그는 미국 콜롬비아 대학교 경영대학원을 졸업한 후, 당시 월스트리트의 유명한 헤지 펀드 회사인 Fore Research & Management에 입사하여 여러 해 동안 전환사채 차익 거래를 담당했다.

2014년, 예이저우는 홍콩으로 돌아가 현지 주식 헤지 펀드 회사에 합류했다. 이 기간 동안 그는 개인적인 관심으로 비트코인에 대한 투자를 일찍이 시작했다. 그는 텐센트 뉴스 《잠망경》에 당시 시장에서 비트코인 거래에 대한 명확한 규제가 없었고, 그는 친구들과 함께 2017년에 대규모 비트코인 2차 시장 거래에 참여하기 시작했다고 말했다. 이후 그는 기관을 떠나 창업하여 홍콩에 유리 자본 관리 회사를 설립했다.

예이저우는 전통 금융 시장의 자산 거래 전략이 대부분 기본적 분석, 정량적 분석 및 사건 주도형 전략을 기반으로 하며, 이러한 전략이 암호화폐 거래에 직접적으로 적용될 수 있다고 말했다. 상대적으로 암호화폐 거래는 더 쉬운 편인데, 암호화폐 시장의 대부분 참여자들이 더 "초보자"이기 때문이다. 즉, 전문적인 금융 및 거래 기술이 없는 사람들이 많다. 전통 금융 배경을 가진 전문가가 암호화폐 시장에 들어오면, 그들은 시장에서 이러한 초보자들과 상대 거래를 하게 된다. 현재 전 세계 전통 금융 시장의 거래소에서 A주식을 제외하고, 전문 투자자와 개인 투자자의 비율은 약 8:2이다.

예이저우는 이를 암호화폐 시장의 "인지 차익"이라고 부른다. 24시간 거래 가능한 암호화폐 세계에서, 전 세계의 거래자들이 동시에 같은 자산을 거래할 때, 서로의 행동과 거래 논리는 매우 다르다. 이는 전문 거래자에게 많은 수익 기회를 제공하며, 이는 전통 금융에서는 덜 발생하는 기회이다.

대부분의 암호화폐 선배들과는 달리, 예이저우는 홍콩에서 암호화폐 펀드 라이센스를 신청한 첫 번째 그룹 중 하나이며, 2022년 초에 라이센스를 취득했다. 그의 회사는 2023년 초에 홍콩에서 암호화폐 다중 전략 거래 투자를 허용한 첫 번째 투자 기관이 되었다. 즉, 소위 헤지 펀드이다.

예이저우는 텐센트 뉴스 《잠망경》에 규제가 펀드 관리자의 능력을 검토하는 것 외에도, 다중 전략 내의 위험 문제를 면밀히 조사하고, 투자자의 이익을 더 잘 보호하는 방법, 그리고 펀드 자체의 좋은 거래 기록과 행동 등을 더 신중하게 살펴본다고 말했다.

텐센트 뉴스 《잠망경》에 따르면, 현재 홍콩 시장의 많은 펀드가 규정을 준수하는 경로를 선택하지 않고 있으며, 규제에 라이센스를 신청하는 데 서두르지 않고 있다. 왜냐하면 이들은 자신의 돈이나 친구의 돈으로 거래를 하고 있으며, 외부에서 자금을 모집하지 않기 때문이다. 이는 개인 투자자와 같다.

현재 홍콩에서 승인된 이들 펀드 중, 유리 자본만이 2022년 초부터 지금까지 완전한 회계 연도 거래 기록을 보유하고 있다.

예이저우는 텐센트 뉴스 《잠망경》에 전통 금융인으로서, 그는 팀과 함께 설립 첫날부터 "규제를 받는" 경로를 확고히 선택했다고 말했다.

이는 예이저우가 미래에 자신의 펀드가 더 많은 기관 투자자를 대상으로 할 수 있기를 희망하기 때문이다. 텐센트 뉴스 《잠망경》에 따르면, 현재 유리 자본의 자금 출처는 예이저우 자신 외에도 일부 고액 자산 고객, 예를 들어 암호화폐 거래소 후오비 그룹의 창립자 리린 등이 있다.

예이저우와 그의 팀은 홍콩의 일부 오래된 자산가 가족들과 접촉하고 있으며, 심지어 일부 주요 개인 은행과도 접촉하여 적합한 제품 채널을 찾고 있다. 예이저우는 텐센트 뉴스 《잠망경》에 현재 자금 모집 압박이 크지 않으며, 기관이나 가족 사무소에서 펀드 제품을 상장하여 부유한 고객을 유치하는 데 더 기울어 있다고 말했다.

이는 예이저우의 전통 금융 출신과 관련이 있을 수 있다. 그는 규제를 선호할 뿐만 아니라, 기관과의 거래를 더 선호하며, 그의 말에 따르면 이는 "대량"으로 제품을 상장하여 충분히 많은 수요가 있는 부유한 고객층을 커버할 수 있기 때문이다.

텐센트 뉴스 《잠망경》에 따르면, 이러한 주요 개인 은행들은 사실상 홍콩과 본토의 대부분의 부유한 자원들을 커버하고 있지만, 그들이 상장하는 펀드 제품에 대한 요구는 매우 엄격하다. 예를 들어, 펀드의 규정 준수, 거래 기록 및 신뢰할 수 있는 거래 전략 등이 있으며, 거래 기록은 일반적으로 3년이 필요하다. 현재 홍콩의 상황을 고려할 때, 가장 긴 거래 기록도 1년 반에 불과하다. 예이저우의 펀드도 예외는 아니다.

만약 주요 개인 은행의 제품 목록에 들어가려면, 예이저우와 동료들은 1년 반의 시간을 인내하며 기다려야 한다. 그러나 텐센트 뉴스 《잠망경》에 따르면, 일부 중국 자본 금융 기관들도 암호화폐 펀드의 상장 진행을 적극적으로 추진하고 있다.

홍콩에 있는 한 부유한 사람은 텐센트 뉴스 《잠망경》에 대해, 그들이 규제를 받는 암호화폐 펀드 제품에 대해 실제로 관심이 있으며, 기관을 통해 자산 배분을 하고 싶어한다고 말했다. 지난 몇 년 동안 암호화폐 시장이 무분별하게 성장하는 과정에서, 이들 부유한 사람들은 어느 정도 암호화폐 투자에 참여했으며, 이러한 투자들은 모두 예외 없이 손실을 보았다.