워싱턴 재단이 지원하는 신생 암호화 거래 플랫폼 EDX Markets는 어떤 배경을 가지고 있을까?

원문 제목：《월가 재벌에 기대어, 암호화 거래 플랫폼 EDX Markets는 도대체 어떤 존재인가?》

저자：0xmin，TechFlow

미국 SEC의 규제 폭풍이 암호화 세계를 휩쓸고 있는 가운데, 한 거래소의 동향이 사람들의 주목을 끌고 있다.

Citadel Securities, 피델리티 투자(Fidelity Investments), 찰스 슈왑(Charles Schwab) 등 월가 세력의 지원을 받는 신생 암호화폐 거래 플랫폼 EDX Markets가 최근 몇 주 동안 거래를 시작했으며, 현지 시간으로 화요일 저녁에 공식 출범을 발표할 예정이다. 이 플랫폼은 세쿼이아 캐피탈, 파라다임, 버추 파이낸셜로부터 자금을 조달받았으며, 기관 투자자를 위해 비트코인, 이더리움, 라이트코인, 비트코인 캐시 등 네 가지 암호화폐 거래를 제공할 예정이다. 현재 이 자산들은 미국 SEC에 의해 증권으로 인정받지 않았다.

이전에 SEC의 소식을 접한 두 대 암호화폐 거래소인 바이낸스와 코인베이스와 비교할 때, 많은 사람들이 추측하게 된다: SEC가 장애물을 제거하고 월가의 암호화 거래 플랫폼을 위한 길을 열어주려는 것인가?

EDX Markets는 도대체 어떤 존재인가?

어떤 의미에서 EDX Markets는 SEC와 월가가 좋아할 만한 모범적인 존재이다.

전통적인 암호화폐 거래소인 바이낸스와 코인베이스와는 달리, EDX Markets는 비관리형 모델을 채택하여 거래 기간 동안 고객의 디지털 자산을 보유하지 않음으로써 관리 위험을 줄였다. EDX Markets는 주로 매매 주문의 매칭을 촉진하며, 나스닥이나 뉴욕 증권 거래소와 같은 전통적인 거래소의 역할을 한다.

EDX Markets의 CEO인 자밀 나자랄리는 제3자 관리 기관과 협력할 것이라고 밝혔다. 또한, 올해 늦은 시점에 EDX Markets 플랫폼의 거래 결제를 위한 청산 기관인 EDX Clearing을 출시할 계획이다.

이전에 SEC 의장인 게리 겐슬러는 암호화폐 거래소가 전통 자산과 마찬가지로 증권법을 준수해야 하며, 암호화폐 거래소가 여러 기능을 혼합하고 있다고 지적했다. 전통 금융 분야에서는 뉴욕 증권 거래소가 헤지펀드처럼 시장 조성을 하지 않는다. 그의 말은 현재의 거래소가 너무 커서 거래, 시장 조성, 관리 기능을 모두 포함하고 있다는 것을 의미한다.

EDX Markets는 이러한 규제 측의 비판 문제를 해결하려는 것으로 보이며, 시장 조성과 관리 기능을 분리하여 순수한 거래 플랫폼으로 변모하고, 암호화 세계의 나스닥과 유사한 형태가 되려는 것이다.

나자랄리는 겐슬러의 지침에 대해 긍정적으로 평가하며, "규제 당국은 암호화폐 거래소가 중개인-거래상 역할을 겸하지 않기를 기대하고 있으며, 이는 전통 금융 시장 구조와 같다. 이는 EDX에 기회를 창출했다. 암호화폐는 계속 존재할 것이며, 이를 자산 클래스로 발전시키기 위해서는 전통 금융 분야의 규정과 투자자 보호 조치를 채택해야 하며, 이는 EDX에 더 큰 공간을 제공한다."고 말했다.

두 번째 특징은 EDX Markets가 기관 거래 플랫폼이라는 점이다. 소액 투자자에게 직접 서비스를 제공하지 않으며, 그들은 전통적인 프론트엔드 사용자 인터페이스가 아닌 API 기반의 거래 접근을 제공한다.

EDX Markets 뒤에 있는 월가 재벌들에 대해서도 언급할 필요가 있다.

슈왑(Charles Schwab)/피델리티(Fidelity)는 미국 최대의 증권 소매 중개업체이다. 시타델(Citadel)과 버추(Virtu)는 월가의 주요 시장 조성업체들이다.

나는 월가에서 청소 일을 하는 동네의 장씨에게 문의했으며, 그녀는 월가에도 신구 세력이 존재한다고 설명해주었다.

구세력: 모건 스탠리와 골드만삭스와 같은 전통적인 월가 투자은행으로, 불투명한 B/C 거래에서 이익을 얻으며 불투명한 장외 거래를 선호한다.

신파: 나이트 캐피탈(Knight Capital), 시타델(Citadel), DRW, 월드퀀트(WorldQuant) 등으로 구성된 기관들로, 기술, 속도 및 인재에 대한 대규모 투자를 통해 성장했으며, 더 젊다. 예를 들어, 로빈후드(Robinhood)의 주문 흐름 결제 파트너는 시타델이며, 로빈후드는 전통 월가 중개업체의 경쟁자이다.

이 두 파벌 간의 싸움은 대형 은행과 대형 기술 회사 간의 전투와 유사하며, 각각 규제와 기술 측면에서 장점을 가지고 있다.

예를 들어, 2018년 시장 조성업체 시타델은 국채의 CLOB(중앙 제한 주문서)를 출시했으며, 구식 고정 수익 거래 대리점은 불투명성(장외 거래, 비전자 거래, 최상의 입찰/최상의 제안 없음, 주문서 없음)으로 이익을 얻었지만, CLOB는 고정 수익을 투명한 시장으로 변화시켰으며, 이는 전통적으로 대형 은행이 주도하는 시장에 도전하는 것이다.

이로 인해 EDX Markets의 미래 발전 경로는 명확해 보인다: 규제 준수 요구를 충족하며 비관리형 거래 매칭만을 수행하는 높은 투명성을 제공하는 시장을 만들어 기관 투자자를 위한 서비스를 제공하는 것이다.

EDX Markets는 월가의 신세력들이 전통 금융 시장 구조를 암호화 세계에 복제하려는 시도로, 규제 요구를 충족시키고, 소형이면서도 대안적인 암호화 나스닥으로 발전할 가능성이 있다.

좋은 관점에서 보면, 이는 전통 자본이 진입할 수 있는 플랫폼을 제공하는 합법적인 경로처럼 보이지만, 다른 한편으로는 매력적이지 않으며, 암호화 세계가 기대하는 "미래의 거래소"가 아니다. 이후 어떻게 발전할지는 기대해볼 만하다.