L1 공链 경쟁이 약화되면서 L2 공链이 다음 경쟁 초점이 될 것이다

저자：Zixi.eth

다음 사이클에서는 L1 공공 블록체인 전쟁이 더 이상 없을 가능성이 있으며, 대신 L2 공공 블록체인 전쟁이 있을 수 있습니다.

저는 General L2와 수직 L2에 대해 매우 긍정적으로 보고 있습니다.

다음은 분석입니다:

모든 L1은 불가능한 삼각형 문제를 가지고 있습니다. 즉, 탈중앙화, 확장성 및 보안을 동시에 달성할 수 없습니다. 모든 L1은 2018-2020, 2021-2023 동안 이 문제를 해결하고자 했지만, 사실 아무도 이 세 가지를 모두 달성할 수 없으며, 반드시 트레이드 오프를 해야 합니다.

사람들이 L1의 방향에 문제가 있음을 인식했을 때, 이스라엘은 첫 번째 Layer2인 Starkware를 만들었습니다. L2는 프로젝트 팀이 운영하는 노드로, 스스로 "체인"을 만들고, 하나의 배치에 여러 거래를 포함시켜 여러 거래를 하나의 거래로 패키징하여 L1의 계약에 제출합니다. 해당 계약은 L1에서 실행되며, 이후 메인 체인이 L2 거래를 확인합니다. 이렇게 하면 빠르고 저렴하며, 보안과 탈중앙화는 L1을 계승할 수 있습니다.

2022년 Celestia는 모듈화 블록체인 개념을 제안했습니다. 즉, 블록체인은 실행(Execution), 정산(Settlement), 합의(Consensus) 및 데이터 가용성(DA)의 4부분으로 나누어져야 한다는 것입니다. 이 중 실행과 DA는 가장 주목해야 할 부분입니다. 이 두 부분은 가장 상위(실행)와 가장 하위(거래 아카이브)의 비즈니스를 담당합니다.

시간을 2017-2018년으로 되돌려 보겠습니다. 당시의 투자 대상은 대부분 이더리움 포크 체인이었으며, 당시의 상황은 더 이상 설명할 필요가 없습니다. 하지만 왜 그렇게 인기를 끌었을까요? 이는 새로운 자산 유형인 ERC20의 발행과 관련된 IEO 및 IDO 때문입니다. 누구나 허가 없이 새로운 자산을 발행하여 시장에서 구독할 수 있었고, 이는 당시의 강세장의 도화선이었습니다. 당시 수익을 올린 대상은 L1(eth fork) 및 각종 새로운 자산의 거래 플랫폼이었습니다.

2020-2021년에는 투자 대상이 Ethereum 경쟁자 외에도 DeFi와 GameFi를 대표하는 DApp이 등장했으며, 새로운 자산 유형인 NFT도 유입의 한 경로로 볼 수 있습니다. 이 시기에 수익을 올리고 살아남은 대상은 L1(eth 경쟁자) 및 각종 자산의 거래 플랫폼(위에서 언급한 여러 CEX/DEX 외에도 NFT 거래소와 다양한 파생상품 거래소도 성장했습니다)입니다.

또한 흥미로운 현상을 살펴보겠습니다. 이 점은 당 사장님의 통찰에 감사드립니다. 지난 사이클에서 등장한 L1을 되돌아보면, 그들이 상장하기 전 마지막 라운드의 자금 조달이 비쌌다고 느껴졌지만, 강세장과 약세장을 겪은 후 현재의 평가와 비교해보면 당시의 평가가 얼마나 저렴했는지 느낄 수 있습니다. 하지만 이 말은 생존자 편향이 있습니다.

왜 지난 사이클에서 수익을 올린 것은 L1이었을까요? 그 이유는: 1. 사람들이 이더리움의 확장성을 해결하기 위해 다양한 방법을 시도하고 싶어 했기 때문입니다. 2. 다양한 합의 방법의 혁신이 있었습니다. 3. 사람들이 자신의 생태계를 구축하고 싶어 했습니다. 4. 팬데믹으로 인한 자금 유입이 가장 큰 이야기의 경로로 몰렸습니다. 5. 당시 이더리움의 생태계는 절대적인 지배력을 갖추지 못했습니다.

General L1의 관점에서 저는 그것들을 크고 포괄적인, 가장 웅장한 서사를 가진 L1으로 정의합니다. 모든 사람은 Eth 킬러이며, 모두가 자신의 생태계를 만들고 싶어 합니다. 마지막 라운드의 투자, 심지어 발행 후 1.5차 투자에서도, 현재의 평가로 놓고 보더라도 두 배 이상입니다. 만약 고점에서 매도할 수 있다면(그리고 매도할 수 있다면, 해제가 되었기 때문에), 배수는 상당히 높고 최적의 해답입니다.

L1 as a service의 관점에서 보면, 이는 L1보다 더 크고 포괄적인 이야기처럼 보이지만, 문제는 다음과 같습니다: 1. L1보다 팀의 생태계 구축 능력을 더 시험합니다. 2. 토큰의 가치 포착 능력이 매우 떨어집니다(코스모스의 토큰은 순수한 공기이며, 폴카닷의 슬롯 경매도 오랫동안 비판받았습니다). 그러나 여전히 상당한 수익을 올릴 수 있으며, 마지막 라운드에 참여하더라도 두 배 이상의 수익을 올릴 수 있지만, 전체적인 한계는 상대적으로 작습니다.

수직 L1/L2의 관점에서 보면, 이는 더 세분화되어 있으며, 실제로 한계 측면에서 위의 옵션보다 열등하지만, 당시 성공하지 못한 이유는: 1. 당시 모듈화 사고가 없었습니다. 2. 본질적으로 여전히 L1을 만들었고, 여전히 VM 자금 사용자 및 개발자를 다시 구축해야 했습니다. 3. 성능이 여전히 상당히 형편없어 기업급 금융이나 소비자 대중 채택을 전혀 지원할 수 없었습니다. 그러나 기회가 올 때 수익은 매우 뚜렷할 것입니다.

하지만 다음 사이클에서는 다른 상황이 발생할 가능성이 있다고 생각합니다. 예를 들어 ethstorage와 xxxx(힌트를 주기 위해서)입니다. 하나는 이더리움의 데이터 저장 문제를 해결하고, 다른 하나는 극한의 실행 레이어를 구현하여 소비자급 애플리케이션과 기업급 고성능 파생상품/현물 거래소를 지원합니다. 현재 대중 채택이 이루어지지 않는 이유는 블록체인이 대중 채택에 적합하지 않기 때문일까요?

그렇지 않을 수 있습니다. 특히 금융 측면에서 블록체인 또는 분산 기술은 거래의 대중 채택에 매우 적합합니다. 만약 매우 빠른 실행 레이어, 즉 매우 빠른 수직 L2를 만들 수 있다면, 웹2 개발자, 특히 중국의 개발 팀은 그 위에서 새로운 패러다임을 만들 가능성이 높습니다.

이 두 사이클에서 이더리움의 흔들리지 않는 지위가 입증되었습니다. 공공 블록체인 전쟁이 다음 사이클에서도 재현될까요? 저는 그렇지 않을 것이라고 생각합니다. 그 이유는: 1. 개발자(3만 명의 개발자). 2. 사용자(30-40만 DAU). 3. 자금(300억 TVL). 4. 충분한 반복 및 업데이트. 우리는 3년 동안 Rollup, 모듈화, DA 등의 방향을 확인했습니다. 따라서 다음 사이클의 공공 블록체인 전쟁은 L2 전쟁이 될 것입니다.

현재 L2는 여전히 General이 주를 이루고 있으며, 사실 여전히 저렴하지도 않고 빠르지도 않으며, 개선할 수 있는 공간이 많습니다. 현재 L2의 생태계도 그렇게 크지 않습니다. 현재 L2의 성능은 다른 L1 경쟁자와 큰 차이를 보이지 않습니다. 예를 들어 2B 유형의 금융 프로젝트에서 우리는 Gravity를 예로 들 수 있습니다.

CeDeFi 체인 상의 파생상품은 본래 대고객 서비스를 위해 설계되었지만, 현재 Starknet의 성능에 제한되어 있어 앱체인을 만들더라도 비용 측면과 속도 측면에서 체인 상의 매칭을 수행할 수 없습니다(현재는 체인 외부에서 매칭하고 체인 외부에서 정산할 수 있습니다). 따라서 완전한 투명한 신뢰 없는 거래를 수행할 수 없습니다. 만약 Gravity를 xxx로 옮긴다면, 그것은 고성능의 완전 투명한 2B 체인 상의 파생상품 거래소가 될 것입니다.

우리가 다른 길을 모색할 수 있을까요? 일부분의 탈중앙화 능력을 포기하고 매우 고성능의 L2를 만들어 현재의 General L1과 차별화된 경쟁을 할 수 있을까요? 아마 이 L2는 DeFi와 같은 것에는 적합하지 않지만, 소비자 프로젝트(게임이나 전자상거래 등) 및 일부 기업급 금융 프로젝트(체인 상의 매칭 주문서 거래소)에 매우 적합할 것입니다. 이는 잠재적인 대중 채택을 위한 가능한 토양을 제공합니다.

현재로서는 이러한 수직 L2가 다른 길을 모색함으로써 대중 채택을 실현할 수 있는 DApp에 좋은 인프라를 제공할 가능성이 있습니다. 그러나 이는 하드웨어 저장소, 병렬 MEV, 데이터 구조 등에서 개선이 필요할 수 있습니다. 총알이 날아가게 두고, 고성능을 주제로 한 수직 L2의 진행 상황을 6개월 또는 1년 후에 살펴보겠습니다. 그리고 2년, 3년 후에 소비자 또는 금융 분야에서 대중 채택을 이루어낼 수 있을지 지켜보겠습니다.