Newman Research：이더리움 슈퍼 확장 네트워크 EigenLayer 해석

저자: Newman Capital

네트워크의 현재 상태

암호화폐 분야의 총 잠금 가치(Total Value Locked, TVL)는 이더리움 네트워크에만 존재하지 않습니다. 그림 1에서 보듯이, 대부분의 TVL(59%)가 이더리움에 위치하고 있지만 나머지 41%는 179개 이상의 블록체인에 분산되어 있으며, 개발 수는 매일 증가하고 있습니다. 이전 기사에서 우리는 최신 투자인 Orb Labs를 강조하며 다중 체인의 미래 개념을 제시했습니다. 그러나 이러한 분산된 유동성은 새로운 유형의 애플리케이션 개발에 문제를 일으킵니다. EigenLayer는 이 문제를 해결하기 위해 이더리움 네트워크를 슈퍼 확장하는 솔루션을 제공합니다.

그림 1: 크로스 체인 TVL, DefiLlama

새로운 기본 공용 블록체인이나 이더리움 가상 머신(EVM) 위에 배포할 수 없는 애플리케이션을 만들려면, 네이티브 토큰으로 유지되는 능동 검증 서비스(AVS)가 필요합니다. 솔라나를 예로 들면------그림 2에서 보듯이, 500,000명 이상의 고유한 활성 스테이커와 80억 달러 이상의 SOL이 스테이킹되어 있으므로 새로운 비 EVM 1층을 배포하는 것은 극히 자본 집약적입니다. 이는 자금을 잃거나 시간을 잃을 의향이 있는 시장 참여자가 네트워크를 검증해야 함을 의미합니다.

그림 2: 솔라나 검증자 데이터, SolanaCompass

솔라나와 앱토스와 같은 네트워크는 많은 벤처 캐피탈 회사의 지원을 받아 자동으로 네트워크를 검증할 의향이 있는 참여자를 확보하지만, 많은 새로운 Layer 1 및 dApps는 이러한 이점을 누리지 못합니다.
시작 및 자본 비용 문제 외에도 AVS는 새로운 검증자가 필요하기 때문에 공격에 매우 취약합니다. 네이티브 토큰을 발행하는 지분 증명(PoS) 네트워크는 충분한 보안을 확보하기 위해 많은 가치를 축적해야 합니다.
어느 정도는, 이들은 처음부터 시작하기 때문에 해커에게는 공격 비용이 이더리움 네트워크를 공격하는 것보다 규모가 작은 PoS 네트워크를 공격하는 것이 훨씬 저렴합니다. 우리는 Eigenlayer 백서의 그림 3을 참조하여 설명할 수 있습니다.

그림 3: 단일 검증자를 공격하는 것과 보안 통합 풀을 가진 네트워크를 공격하는 비용 비교, Eigenlayer

Eigenlayer 소개

EigenLayer는 이더리움 재스테이킹 프로토콜로, 최근 Blockchain Capital이 주도한 5천만 달러 A 라운드 자금 조달 소식을 발표했습니다. EigenLayer에 익숙하지 않은 분들을 위해, EigenLayer는 다양한 네트워크에서 분산된 신뢰와 유동성을 집계하고자 합니다. 또한 이더리움에서 스마트 계약 집합을 도입함으로써, EigenLayer는 기존의 합의 계층 ETH 스테이커가 이더리움 생태계 위에 구축된 새로운 소프트웨어 모듈을 검증하도록 선택할 수 있게 합니다.

그림 4: EigenLayer 재스테이킹

간단히 말해, 이는 기존 ETH 스테이커가 참여를 선택하고 스마트 계약이 그들이 이미 스테이킹한 ETH에 추가적인 삭감 조건을 강제할 수 있는 능력을 허용함을 의미합니다. 그 대가로, 스테이커는 선택한 모듈에 대한 보안 및 검증 서비스를 제공함으로써 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 모듈에는 사이드 체인, 데이터 가용성 계층, 가상 머신 등이 포함됩니다.

이렇게 개발자와 검증자 간에 상호 이익 관계가 형성됩니다. 이더리움의 상대적으로 안전한 검증자를 활용함으로써, 새로운 AVS는 자신의 검증자를 위해 자금을 모으고 확장하는 데 고민할 필요가 없습니다. 기존 시장 참여자들도 자금과 자원을 다른 네트워크에 분산할 필요 없이 이더리움에서 유동성을 집계할 수 있습니다.

이러한 상호 이익 관계는 두 쪽의 이익이 일치하게 되어 긍정적인 순환을 창출하는 숨겨진 효과를 더합니다. 점점 더 많은 팀이 ETH 검증자를 사용함에 따라, ETH 스테이커는 더 높은 보상을 받게 됩니다. - 점점 더 많은 사람들이 ETH를 스테이킹하도록 유도되어, 이는 이더리움과 EigenLayer의 보안을 더욱 강화합니다.

EigenLayer 팀의 말에 따르면: "EigenLayer는 AVS가 이더리움 검증자가 제공하는 집합 보안을 임대할 수 있는 개방된 시장입니다."

위험

EigenLayer 팀은 두 가지 위험을 개요했습니다:

1. 운영자가 서로 공모하여 AVS를 공격하는 경우

현실적으로 모든 ETH 스테이커가 EigenLayer에 참여할 것을 선택하지는 않으며, 일부는 다른 AVS에 스테이킹하기도 합니다.

예를 들어, 특정 AVS가 800만 달러의 재스테이킹 ETH를 잠그고 TVL이 200만 달러인 경우, 해커가 성공적인 공격을 수행하려면 최소 400만 달러의 지분이 삭감되어야 하므로 공격이 경제적으로 불가능해집니다. 그러나 동일한 양의 ETH가 다른 10개의 AVS에 각각 200만 달러가 잠금되어 재스테이킹된다면, 이 재스테이커 그룹을 성공적으로 공격할 경우 총 2000만 달러의 수익을 가져올 수 있으며, 위험은 800만 달러에 불과합니다.

이러한 위험을 줄이기 위해 EigenLayer 팀은 두 가지 해결책을 제안했습니다. 첫 번째는 특정 기간 내 총 가치 흐름 또는 총 거래 가치를 제한하여 규제를 추가하는 것입니다.

두 번째 해결책은 검증 작업 참여자를 모니터링하기 위한 오픈 소스 대시보드를 만드는 것입니다. 특정 조건을 설정하여 AVS에 참여할 수 있는 수를 제한함으로써 검증자가 여러 AVS에 과도하게 의존하는 것을 방지합니다.

2. 스마트 계약 위험으로 인한 예기치 않은 삭감

두 번째 위험은 주로 실전 검증을 거치지 않은 새로운 AVS에 적용됩니다. 새로운 애플리케이션을 출시할 때 관련 AVS는 결함(예: 프로그래밍 오류)이 존재할 수 있으며, 이는 예기치 않은 삭감을 촉발하여 자금 손실을 초래할 수 있습니다.
블록체인상의 모든 애플리케이션과 마찬가지로 스마트 계약 위험은 매우 일반적입니다. 따라서 EigenLayer 팀은 두 가지 방어선을 구축했습니다: 감사 및 삭감 사건을 거부할 수 있는 능력. 이는 탈중앙화의 이념과는 반대되는 것처럼 보이지만, EigenLayer 팀은 시장이 점차 성숙해짐에 따라 이러한 조치를 점진적으로 제거할 수 있다고 믿고 있습니다. 거부 위원회는 이더리움 및 EigenLayer 위원회의 저명한 인사들로 구성되며, 악의적으로 삭감을 촉발할 권한은 없습니다. 그들은 삭감이 예기치 않게 발생했을 때만 삭감을 거부할 수 있습니다. AVS가 성숙하고 실전 검증을 거친 것으로 간주되면, AVS는 거부 위원회의 사용을 중단할 수 있습니다.

요약

최근 유동성 스테이킹에 관한 기사에서 우리는 전체 Liquid Staking 생태계 발전에 대한 신념을 재확인했습니다. EigenLayer는 이 신념을 더욱 발전시킵니다. 이는 이미 스테이킹된 ETH에 더 많은 경제적 가치를 창출하고, 스테이킹된 ETH의 시장을 크게 확장합니다.

이 기술은 아직 테스트 단계에 있지만, 이 혁신은 사용자와 이더리움 개발자의 이익을 긴밀하게 연결할 수 있는 흥미로운 가능성을 제공합니다. EigenLayer는 시장 참여자에게 새로운 기회를 제공하여, 그들이 장기적으로 ETH를 스테이킹하고 위에서 언급한 긍정적인 순환 효과를 생성할 수 있게 합니다.

그림 5: 민주주의와 속도 간의 균형, EigenLayer

현재 이더리움 네트워크는 민주적이고 안정적인 발전을 누리고 있지만, 체인 상의 혁신은 느립니다. EigenLayer는 새로운 애플리케이션 출시 요구 사항을 낮추고, 필요한 보안을 근본적으로 보장하여, 우리는 이 제품이 안정성을 희생하지 않고 블록체인의 민주성, 유연성 및 속도를 개선하는 새로운 길을 열 수 있을 것이라고 믿습니다.

이 문서는 영어 버전의 번역본으로, 중영 두 버전 간에 어떤 충돌이나 불일치가 있을 경우 영어 버전을 기준으로 합니다.

면책 조항: 이 문서는 투자 조언으로 간주되지 않습니다. Newman Capital은 투자 자문사가 아니며 법적 책임을 지지 않습니다. 이 글과 의견은 투자 의견을 구성하지 않습니다. 우리는 귀하가 어떤 투자 결정을 내리기 전에 스스로 조사할 것을 권장합니다. Newman Capital은 Orb Labs의 투자자이며, Newman Capital은 EigenLayer와 관련된 지분을 보유하고 있지 않습니다.