혁신 주기의 진화 탐구: 초과 수익은 왜 종종 2차 개발자에게 수확되는가?

원문 제목：When Innovation Compounds:The Second-Order Effects of Crypto Primitives

원문 저자：Saurabh Deshpande

원문 편집：Felix，PANews

체인 상에서 일어나는 일을 직접 목격한다면 "세계의 종말"이 다가오고 있다고 느낄지도 모릅니다. 심지어 인공지능이 암호화폐를 대체하고 미래 기술 발전의 온상이 되었다고 말할 수도 있습니다. 이러한 주장에는 어느 정도 타당성이 있지만, 문제를 보다 거시적인 관점에서 바라보는 것이 좋습니다.

이 글에서는 혁신 주기가 기술이 시장 적합성을 찾기 위해 어떻게 점진적으로 진화하는지를 설명합니다. 오늘의 이야기는 Uber, Pendle, EigenLayer 간의 공통점을 깊이 탐구할 것입니다. 트위터에서의 비관적인 논조를 불식시키고 새로운 시각을 찾는 데 도움이 되기를 바랍니다.

수천 년 동안 인류는 비행이 불가능하다고 여겼습니다. 인류가 처음 비행한 이후 112년이 지난 지금, 우리는 우주에서 돌아오는 로켓을 포착하는 방법을 찾았습니다. 혁신은 시대를 초월한 점진적 변화체 처럼 보입니다.

기술의 진정한 마법은 초기 발명에서 드러나는 경우가 드뭅니다; 그것은 그 주위에 형성된 생태계에 있습니다. 이를 복합 성장으로 간주할 수 있으며, 단지 돈이 아닌 혁신입니다.

새로운 것을 창조하는 선구자들이 헤드라인을 장식하고 벤처 자금을 얻지만, 종종 가장 큰 가치를 발굴하는 것은 기존 기반에서 아직 개발되지 않은 잠재력을 발견하는 두 번째 물결의 건설자들입니다. 그들은 다른 사람들이 쉽게 인식하지 못하는 가능성을 보았습니다. 역사적으로 이러한 혁신자들은 자신의 발명이 세상을 어떻게 재편할지 예측하지 못했습니다. 그들은 단지 눈앞의 문제를 해결하려고 했습니다. 그 과정에서 그들은 처음의 비전을 훨씬 초과하는 가능성을 열었습니다.

최고의 혁신은 종착점이 아니라 새로운 생태계가 비상할 수 있는 발사대입니다. 오늘의 글에서는 이 현상이 Web3에서 어떻게 나타나는지를 탐구할 것입니다. 매일 사용하는 글로벌 포지셔닝 시스템(GPS)에서 시작하여, 재질질과 포인트 메커니즘을 통해 암호화폐 분야로 거슬러 올라갑니다.

인터넷을 바꾼 주말

글로벌 포지셔닝 시스템(GPS)은 1973년 출시 이후 지구 위치를 정확하게 파악하는 데 전념해왔습니다. 그러나 구글 지도는 그 이상입니다. 수십억 사람들이 이 원시 데이터를 접근하고 이해할 수 있게 해주었습니다.

구글 지도는 2004년 말 세 가지 전략적 인수에서 시작되었습니다.

첫 번째는 시드니의 한 침실에서 일하는 호주 소규모 스타트업인 Where 2 Technologies입니다. 그들은 C++ 데스크탑 애플리케이션인 "Expedition"을 개발하여 미리 렌더링된 지도 타일을 사용하여 원활한 내비게이션을 구현했습니다. MapQuest의 어색한 경험과 비교할 때, 사용자 경험은 훨씬 뛰어났습니다.

동시에 구글은 Keyhole(위성 이미지 기술)과 ZipDash(실시간 교통 분석)를 인수하여 지도 비전의 핵심 부분을 통합했습니다. 이러한 인수는 상호작용 내비게이션, 풍부한 시각적 데이터 및 동적 정보를 하나의 애플리케이션으로 통합하는 구글 지도의 기초를 형성했습니다.

Expedition은 데스크탑 애플리케이션이지만, Larry Page는 웹 기반 솔루션을 고집했습니다. 초기 시도는 더디게 진행되었고, 혁신이 없었습니다. 스탠포드 대학 졸업생 Bret Taylor는 구글의 부제품 관리자였으며, 그는 이 문제를 해결하기 위해 나섰습니다.

Bret Taylor는 비동기 JavaScript 및 XML(AJAX)을 사용하여 전체 프론트엔드를 다시 작성했습니다. AJAX는 전체 페이지를 새로 고치지 않고도 웹사이트의 내용을 업데이트할 수 있는 신기술입니다. AJAX가 등장하기 전, 웹 애플리케이션은 정적이고 둔했습니다. 하지만 AJAX 덕분에 응답 속도는 데스크탑 소프트웨어와 견줄 수 있게 되었습니다. 지도는 드래그 가능해졌고, 새로운 타일 로딩은 페이지 새로 고침 없이 이루어졌습니다. 이는 2005년에는 혁신적인 사용자 경험이었습니다.

진정한 천재성은 구글이 그 해 늦게 지도 API를 발표하여 제품에서 플랫폼으로 전환한 것입니다. 개발자들은 이제 구글 지도를 삽입하고 이를 기반으로 개발할 수 있게 되었고, 수천 개의 "mashups"(혼합 프로젝트)가 발생하여 궁극적으로 완전한 비즈니스로 발전했습니다. Uber, Airbnb, DoorDash가 존재할 수 있는 것은 Bret Taylor가 결정적인 주말에 지도를 프로그래밍 가능하게 만든 덕분입니다.

Bret Taylor의 직관은 기술 분야에서 반복적으로 나타나는 현상입니다: 가장 깊은 가치는 종종 기초에서 비롯되지 않고, 다른 사람들이 그 기초 위에 구축한 결과에서 비롯됩니다. 이러한 "이차 효과"는 혁신의 진정한 복합 마법을 나타냅니다. 하나의 돌파구가 전체 생태계를 활성화하고 예상치 못한 응용 프로그램을 탄생시킬 수 있습니다.

구글 지도가 프로그래밍 가능해진 후, 연쇄 반응이 일어났습니다. Airbnb, DoorDash, Uber, Zomato가 먼저 참여하여 GPS를 서비스의 핵심에 통합했습니다. Pokémon Go는 위치 데이터 위에 증강 현실 기술을 겹쳐 현실과 가상의 경계를 모호하게 만들었습니다.

이 모든 것의 배후에는 무엇이 있을까요? 물론 결제입니다. 매끄럽게 결제할 수 없다면, 온디맨드 서비스는 무슨 소용이 있을까요?

그들이 의존하는 GPS 기술은 새로운 것이 아닙니다. 그러나 GPS만으로는 기적을 창출할 수 없습니다. 그것은 수십 년 기술 진화의 정점으로, 위성 위치 추적, 이동 하드웨어, AJAX, API 및 결제 채널과 같은 모든 기술이 조용히 형성되었습니다.

이것이 이차 효과가 이렇게 강력한 이유입니다. 현재는 거의 주목받지 않지만, 언젠가 당신이 고개를 들면, 당신의 일상적인 일이 수년간 조용히 축적된 보이지 않는 혁신 네트워크에 의해 조정되고 있다는 것을 알게 될 것입니다.

재질질이 제품을 어떻게 창출하는가

2023년 6월, EigenLayer는 "재질질" 기능을 이더리움 메인넷에 도입하여 이더리움의 보안 구조를 완전히 변화시켰습니다. 이 개념은 새롭고 간단하여 암호화폐에 관심이 있는 누구나 이해할 수 있습니다: "당신의 ETH를 두 번 스테이킹할 수 있다면 어떻게 될까요?"

전통적인 스테이킹에서는 당신의 ETH가 안정적이지만 적당한 3.5% - 7%의 수익을 얻을 수 있습니다. 재질질은 본질적으로 동일한 ETH가 두 가지 역할을 하도록 하여 이더리움 네트워크를 보호하고 동시에 EigenLayer 프로토콜 네트워크를 보호합니다. 동일한 자금으로 여러 수익원을 창출하고 자금 효율성을 높입니다.

2024년 4월까지 EigenLayer는 이론적 혁신에서 완전한 운영 시스템으로 전환되었고, 상당한 채택을 얻었습니다. 데이터가 모든 것을 말해줍니다: 70%의 새로운 이더리움 검증자가 즉시 이 프로토콜에 참여하기로 선택했습니다. 2024년 말까지 625만 개 이상의 ETH(약 193억 달러)가 재질질에 잠금되었습니다. GDP가 가장 높은 국가/지역 순위로 보면, 약 120위에 해당합니다.

흥미로운 것은 EigenLayer가 재질질을 현실로 만든 것뿐만 아니라, 다른 사람들이 뒤따라 모방하고 있다는 점입니다. EtherFi는 2023년 초에 조용히 출범한 유동성 스테이킹 제공업체입니다.

EtherFi는 EigenLayer의 지분이 DeFi에서 가장 인기 있는 기회 중 하나가 될 것으로 예상합니다. 당신은 ETH를 스테이킹하고 ETH 토큰을 얻은 후, 자동으로 기능 계층에서 다시 스테이킹합니다. 그리고 보상으로, 당신은 eETH를 가지고 다른 DeFi 샌드박스에서 게임을 할 수 있습니다. Pendle은 바로 그런 샌드박스입니다. 본질적으로 동일한 일을 하여 여러 번 보상을 받는 것과 같습니다. 암호화 금융, 여러분.

Ether.fi는 EigenLayer의 재질질이 DeFi 분야에서 가장 인기 있는 기회 중 하나가 될 것이라고 예상합니다. 당신은 ETH를 스테이킹하고 eETH 토큰을 얻은 후, EigenLayer에서 자동으로 재질질을 진행합니다. 그리고 보상으로, 당신은 eETH를 가지고 다른 DeFi 샌드박스에서 경험할 수 있습니다. Pendle은 바로 그런 샌드박스입니다. 본질적으로 동일한 일을 하여 여러 번 보상을 받는 것과 같습니다.

결과는 어떨까요? 상당히 인상적입니다. 2024년 5월까지 Ether.fi의 TVL은 약 60억 달러로 급증했습니다. 그들의 "Liquid Vault"는 약 10%의 연이율을 제공하며, 그 당시 일반적인 스테이킹은 그렇게 흥미롭지 않았습니다.

Ether.fi가 재질질의 ETH에 대해 한 작업은 실제로 Lido가 이전에 스테이킹한 ETH에 대해 한 작업과 동일합니다. 재질질의 ETH에 유동성, 접근성 및 가용성을 창출하여 재질질을 실용적이고 주류화하며 수익성 있게 만들었습니다.

수익을 추구하는 것 외에도 "포인트 채굴"이 있습니다. 사람들은 즉각적인 수익을 추구할 뿐만 아니라, 미래에 가치 있는 토큰으로 변할 수 있는 "포인트"를 축적합니다. 원한다면 이를 투기적 플라이휠이라고 부를 수 있습니다. Ether.fi를 통해 재질질을 진행하는 사용자 수가 증가함에 따라, 더 많은 eETH 토큰이 유통되고 Pendle과 같은 다른 DeFi 프로젝트와 깊이 통합되어, 미래의 수익이나 심지어 포인트 자체를 거래할 수 있는 새로운 금융 도구를 창출합니다.

포인트에 대해 무슨 일이 일어났을까요? 결국, 암호화폐는 효율적인 자본 용병의 천국입니다. 프로토콜이 포인트를 보상으로 사용하기 시작하자, 대량의 사용자가 몰려들어 포인트를 극대화하려고 시도하며 이 과정에서 시스템을 조작했습니다. 포인트의 초기 목적은 보다 공정하고 광범위한 토큰 분배를 실현하는 것이었습니다. 그러나 일단 경쟁으로 변모하면 결과는 왜곡됩니다. 가장 활발한 "광부"가 항상 가장 일관된 사용자는 아닙니다. 많은 프로젝트가 여전히 포인트를 사용하여 토큰을 분배하고 있지만, 이 전략은 더 이상 예전처럼 매력적이지 않습니다.

따라서, 항상 그렇듯이 교훈은 혁신이 중요하다는 것만이 아닙니다. 더 중요한 것은, 가장 큰 승자는 종종 처음부터 사람들의 관심을 끌었던 것을 창조한 사람들이 아니라는 것입니다. 그들은 후발주자들로, 실제 상황을 통찰하고 적절한 시기에 적절한 것을 창조한 사람들입니다.

물론, EigenLayer가 기초를 마련했지만, Ether.fi와 이차 효과를 인식한 다른 회사들도 한 몫을 차지하여 결국 2024년 중반 이더리움 스테이킹 시장의 20% 이상을 차지하게 되었습니다. 암호화 분야에서 첫 번째가 되는 것보다 다른 사람들이 무엇을 하고 있는지를 가장 잘 이해하는 것이 더 중요합니다.

포인트와 Pendle

Jito 에어드랍이 큰 성공을 거둔 후, 포인트는 2023년 12월에 주류가 되었습니다. 이 솔라나 기반 프로토콜은 처음 등장했을 때 10억 달러 이상의 FDV를 기록하며 "골드러시"를 일으켰습니다. 갑자기 생태계의 모든 프로토콜이 직접적인 토큰 분배에서 포인트 시스템으로 전환하기 시작했습니다. 그들은 포인트로 프로토콜에 참여하는 사용자에게 보상을 주기 시작했고, 이 포인트는 이후 거버넌스 토큰으로 교환될 수 있습니다. 이러한 초기의 새로운 분배 메커니즘은 빠르게 지배적인 전략으로 진화했습니다.

Pendle은 2021년 6월에 출시되어 토큰화 및 미래 수익 거래에 집중했습니다. Pendle의 핵심 혁신은 매우 교묘합니다. 왜냐하면 그것은 수익 토큰을 두 부분으로 나누기 때문입니다: 기본 자산을 나타내는 원금 토큰(PT)과 미래 수익을 포착하는 수익 토큰(YT)입니다. 이러한 분리는 사용자가 이러한 구성 요소를 별도로 거래할 수 있게 하여 이전보다 더 나은 수익 전략을 제어할 수 있게 합니다.

포인트 경쟁이 본격적으로 시작되었을 때, Pendle은 완전히 다른 이유로 구축된 기능 덕분에 유리한 위치를 차지하게 되었습니다. 이 플랫폼의 YT 토큰은 레버리지 포인트 채굴에 해당하는 메커니즘을 생성했습니다. 사용자는 자산의 변동 수익과 관련 포인트를 동시에 얻을 수 있어 추가 자금 없이도 포인트 축적을 확대할 수 있습니다.

다음은 그것이 실제로 어떻게 작동하는지입니다. Sid가 EigenLayer와 같은 유동성 제공자에게 보상을 주는 프로토콜에서 포인트를 얻고 싶다고 가정해 보겠습니다. 전통적으로 그는 ETH를 EigenLayer의 스테이킹 계약에 예치하고 이 자금을 몇 주 또는 몇 달 동안 잠궈야 했습니다. 그러나 유동성 재질질 토큰(LRT)과 Pendle의 결합 덕분에 Sid는 ETH를 직접 EigenLayer에 예치하지 않고도 미래 수익과 포인트를 나타내는 수익 토큰(YT)을 구매할 수 있습니다.

예를 들어, eETH의 가격이 2000달러이고 매일 24개의 EigenLayer 포인트를 얻는다고 가정해 보겠습니다. pteETH는 고정 수익 토큰을 나타내고, yteETH는 변동 수익 토큰을 나타내며, 가격은 200달러입니다. pteETH 보유자는 포인트를 포기하고 고정 수익을 얻습니다. yteETH 보유자는 변동 수익과 포인트를 얻습니다. 이제 2000달러만 있으면 Sid는 매일 240개의(가치 10 ETH) 포인트를 얻을 수 있습니다. 단지 24개가 아닙니다.

Pendle의 창립자 TN Lee는 팟캐스트에서 이에 대해 자세히 분석했습니다. 팀은 포인트를 위한 메타 아키텍처를 구축하지 않았습니다. 그들은 이를 예측할 수 없었습니다. 그러나 그들은 이러한 신흥 행동을 위한 완벽한 인프라를 구축하고 풍부한 자본을 확보했습니다. 이러한 추세가 결국 식더라도, TVL이 약 25억 달러로 하락하더라도, 그들의 시가총액은 포인트가 등장하기 전보다 10-15배 높습니다.

밈코인, Pump.fun 및 Raydium

때때로 이차 효과는 가장 예상치 못한 곳에서 나타나고, 그 과정에서 전체 생태계를 활성화합니다. 2023-2024년 솔라나의 부흥은 암호화폐의 빠른 변화와 자신을 중요한 교차로에 위치시키는 사람들이 어떻게 가치를 얻는지를 잘 보여주는 사례입니다.

2022년 말 FTX 붕괴 이후, 많은 업계 관계자들이 솔라나의 "부고"를 작성했습니다. 이러한 논리는 합리적으로 보였습니다. SBF와 그의 회사는 생태계에 막대한 영향을 미쳤으며, 자금, 유동성 및 시장 지원을 제공했습니다. 그들이 없어진 솔라나는 어려움을 겪었습니다. 이 기술은 신뢰성 문제로 고통받았으며, "솔라나 다운" 뉴스는 웃음거리가 되었습니다. 한때 "이더리움 킬러"로 자리 잡았던 블록체인은 죽어가고 있는 것처럼 보였습니다.

그러나 비범한 변화가 일어나고 있습니다. 2023년 내내 솔라나의 기술은 꾸준히 향상되었습니다. 다운타임 사건은 점점 줄어들었습니다. 거래 최종성과 사용자 경험은 명백히 더 매끄러워졌습니다. 솔라나의 기술적 기반(예: 높은 처리량, 낮은 비용 및 초단위 최종성)에 매료된 개발자들이 조심스럽게 돌아오기 시작했습니다.

2024년 초, 상황은 결정적인 전환점을 맞이했습니다. 전통적인 DeFi 거버넌스 토큰에 대한 실망과 사람들이 이른바 "금융 허무주의"로 일반적으로 전환하면서, 사용자들의 주의와 자금이 밈코인으로 쏠리기 시작했습니다. 이러한 토큰은 일반적으로 커뮤니티 소유권과 문화적 신호 외에는 거의 다른 용도가 없지만, 시장의 상상력을 사로잡았습니다. 솔라나는 번개 같은 거래 속도와 극히 낮은 수수료로 이 새로운 물결에 완벽한 환경을 제공했습니다.

PumpFun은 2024년 1월에 출시되었습니다. 이 "밈코인 공장"은 토큰 생성 과정을(한때 프로그래밍 기술을 가진 개발자의 전문 분야였던) 몇 분 만에 완료할 수 있도록 단순화했습니다. PumpFun은 암호화폐 금융 실험 정신과 완벽하게 조화를 이루는 방식으로 토큰 생성을 민주화했습니다. 거의 하룻밤 사이에 "BONK", "Dogwifhat" 및 "POPCAT"과 같은 수천 개의 새로운 토큰이 솔라나 생태계에 쏟아졌습니다.

겉보기에는 가벼운 암호화폐가 복잡한 가치 사슬의 촉매제로서의 잠재력을 곧바로 드러냈습니다. 이러한 새로운 토큰은 몇 가지 필수적인 것을 필요로 합니다: 유동성. 거래 플랫폼이 없다면, 가장 기발한 밈코인 개념도 무의미해집니다. 솔라나 생태계의 탈중앙화 거래소 Raydium은 부러워할 만한 위치에 있었습니다.

Raydium은 설립 이래로 솔라나의 주요 거래 플랫폼이 되기 위해 자본 효율성을 높이고 슬리피지를 줄이는 데 집중해왔습니다. 이 프로토콜은 밈코인을 위해 특별히 설계된 것은 아닙니다. 그러나 사실상 그 기술 구조는 Uniswap의 집중 유동성 풀 및 허가 없는 토큰 상장 프로세스와 유사하여 새로운 자산의 갑작스러운 유입에 적합합니다.

시기가 적절했습니다. 수년간의 인프라 개발이 이 예상치 못한 용도에 필요한 견고한 기반을 마련했습니다.

Raydium에 상장되는 것은 이러한 신흥 토큰의 중요한 이정표가 되어, 점점 혼잡해지는 시장에서 신뢰성과 인지도를 높였습니다. 2025년 초, 이러한 공생 관계는 필수적이 되었고, Raydium의 40% 이상의 스왑 수익이 PumpFun이 생성한 토큰에서 발생했습니다.

이 관계는 상호 이익이 됩니다: PumpFun은 Raydium의 기존 유동성 풀을 필요로 하여 그들의 토큰을 틈새 제품에서 거래 가능한 자산으로 끌어올리며, Raydium은 이러한 토큰이 가져오는 폭발적인 거래량 덕분에 번창합니다.

PumpFun 팀의 경제적 이점도 인상적입니다: PumpFun 플랫폼에서 독점 거래되는 토큰은 거래당 1%의 수수료를 부과하며, Raydium의 수수료 구조는 0.25%입니다. 이는 Raydium이 PumpFun의 각 토큰 수익과 동등해지기 위해서는 네 배의 거래량을 창출해야 함을 의미합니다. 더 깊은 유동성과 더 넓은 사용자층 덕분에 Raydium은 2024년 8월부터 2025년 2월까지 이 기준을 지속적으로 초과했습니다.

Raydium은 밈코인의 최초 창조자가 아니며, 토큰 공장 개념의 창시자도 아닙니다. 그러나 이러한 자산의 거래를 위한 강력한 인프라를 제공하고 경쟁 위협에 신속하게 대응함으로써 생태계에서 대부분의 가치를 차지했습니다.

솔라나 밈코인의 전설적인 이야기는 이차 효과의 한 가지 핵심 측면을 보여줍니다: 가치는 종종 새로운 행동을 창조한 사람에게 돌아가지 않고, 새로운 행동을 대규모로 촉진한 사람에게 돌아갑니다. PumpFun은 토큰 생성을 단순화했으며, Raydium은 효율적인 가격 발견과 거래를 실현했습니다. 매 혁신은 추가적인 적응을 촉발했습니다. PumpFun의 수직 통합 조치는 Raydium이 LaunchLab을 만들도록 유도하였고, 일련의 이차 효과를 발생시켜 전체 생태계를 재편했습니다.

이러한 주목은 생태계를 재활성화할 뿐만 아니라 적극적으로 활용되었습니다. 밈코인의 열풍이 거세지면서 Trump와 Libra와 같은 토큰은 아마도 열기를 위해 출시되었을 것입니다. 그들의 전략은 내러티브, 타이밍 및 바이럴 확산에 의존합니다. Trump는 정치적 밈의 에너지를 활용하고, Libra는 더 넓은 인터넷 문화에 기울어져 있습니다. 이 두 토큰은 처음에 큰 주목을 받았고, 출시 후 얼마 지나지 않아 터무니없는 평가를 받았습니다.

하지만 이 에너지는 오래가지 않았습니다. 주목은 빠르게 오고, 빠르게 사라졌습니다. 이차 시장은 식었습니다. 거래자들은 주의를 다른 곳으로 돌렸습니다. 커뮤니티는 점차 줄어들었습니다. 이러한 토큰의 성공은 적절한 시기에 주목을 포착하고 이를 투기적 금으로 전환하는 방법을 보여주었습니다. 그러나 그들이 실패한 것은 시가총액을 유지하는 것이었습니다. 그들은 진정한 실용성이 없었고 지속 가능한 발전 로드맵이 없었으며, 단지 한순간의 반짝임에 불과했습니다.

그럼에도 불구하고 그들은 한 가지 점을 증명했습니다: 혁신은 주목을 끌 수 있습니다. 그리고 암호화 분야에서 주목은 가장 강력한 원자재 중 하나입니다. 적절히 활용하면 새로운 열풍을 촉발할 수 있고, 잘못 활용하면 빠르게 사라질 수 있습니다.

암호화 혁신을 관찰하는 사람들에게 교훈은 명백합니다. 새로운 원시가 등장할 때, 직접적인 영향을 보는 것뿐만 아니라, 누가 그것들이 지원하는 행동을 촉진하고 최적화하며 확장하는 데 가장 적합한지를 살펴봐야 합니다. 이것이 초과 수익의 진정한 실현이 이루어지는 곳입니다.

이제 어떻게 할까요?

여기까지 읽었다면, 다음 이차 폭발이 어떤 모습일지 궁금할 것입니다. 아마도 당신은 이를 복합 혁신이라고 부르거나 기술 융합이라고 부를 수 있지만, 요점은 같습니다. 이 글에서 논의하는 것은 여러 기술이 동시에 충돌하여 발생하는 연쇄 반응이 각 부분의 합보다 크다는 것입니다.

우리는 이러한 상황이 발생하는 것을 목격했습니다: 재질질이 DeFi 인센티브 메커니즘을 재편하고, 밈코인 인프라가 전체 생태계를 재활성화하며, 수익 프로토콜이 예상치 못하게 에어드랍 레버리지를 실현했습니다. 그렇다면 다음으로 넘어질 도미노는 무엇일까요? 아마도 EVM의 경험일 것입니다. 어쩌면 그렇습니다. 그것은 실제 소프트웨어처럼 느껴지도록 재작성되고, 재설계되고, 개선되고 있습니다. 적어도 그것이 약속입니다. 그것이 다음 위대한 복리 계층이 될지, 아니면 단순한 점진적 업그레이드에 그칠지는 두고 봐야 합니다.

하지만 이러한 연결이 원활하게 이루어진다면, 전례 없는 연쇄 반응을 촉발할 수 있습니다.

L2에 대한 논쟁과 확장 전쟁의 소음 뒤에서, 이더리움을 확장할 뿐만 아니라 그 유용성을 높이기 위해 경쟁이 진행되고 있습니다. 진정한 유용성은 다른 사람들이 그 기반 위에서 구축할 수 있도록 하여 지갑, 수수료 또는 거래 실패와 같은 문제에 얽매이지 않도록 하는 것입니다. 마찰이 사라지면 혁신이 번창할 것입니다. 그리고 혁신이 번창하면 복리 수익이 가장 예상치 못한 곳에서 나타날 것입니다.

지난 몇 달 동안, 이 변화를 이끄는 몇몇 뛰어난 인물들을 맞이했습니다: Sonic의 Andre Cronje, Monad의 Keone Hon, MegaETH의 Shuyao Kong. 그들의 접근 방식은 각기 다르지만, 목표는 매우 분명합니다: 지연을 제거하십시오. 마찰을 제거하십시오. 심지어 지갑을 제거하십시오. 더 빠르고, 더 매끄럽고, 더 무형의 것으로 대체하십시오. 진정한 소프트웨어 경험을 구축하십시오. 복잡한 클릭 프로세스가 아닌.

MegaETH와 Monad는 각각 초당 1만 건의 거래를 처리할 수 있다고 주장합니다. 이는 솔라나의 속도에 해당하지만 이더리움의 의미론을 갖추고 있습니다. 암호화 분야는 항상 과장된 경향이 있으므로, 만약 이것이 실제로 이루어진다면, 이는 사용자 경험 측면에서 솔라나를 수동적 위치에 놓이게 하는 최초의 EVM 기반 체인이 될 것입니다. (EVM 블록체인이 오랫동안 느린 확인과 지옥 같은 지갑 팝업 문제로 고통받아 왔다는 점을 고려하면, 이는 다소 우스꽝스럽습니다.)

Andre의 홍보는 순수한 속도에 초점을 맞추기보다는 복잡성을 제거하는 데 중점을 두고 있습니다. 그는 이더리움의 성능 한계가 아직 도달하지 않았다고 주장합니다. 그의 말에 따르면, 현재의 운영 능력은 총 용량의 약 2%에 불과합니다. 이는 하드웨어 제한 때문이 아니라 이더리움 가상 머신(EVM)이 데이터에 접근하고 쓰는 방식 때문입니다. Sonic은 새로운 데이터베이스 구조를 통해 데이터 저장 요구 사항을 98% 줄였습니다. 그의 Sonic 개발 로드맵은 추상화에 베팅하고 있습니다. 비용 추상화, 계좌 추상화, 지갑 추상화. 모든 것이 계획대로 진행된다면, 올해 말까지 사용자는 자신이 블록체인에 있다는 것을 인식하지 못하면서도 상당한 정도의 탈중앙화를 유지할 수 있을 것입니다. 이것이 바로 핵심입니다.

그렇다면 이 새로운 세계에서 누가 승리할까요? 아마도 TPS 기준을 갱신하는 데 바쁜 인프라 팀이 아니라, 이러한 인프라를 기반으로 구축된 애플리케이션들이 승리할 것입니다. 예를 들어 Pumpfun은 솔라나의 인프라를 활용하여 1년이 채 안 되는 시간에 5억 달러를 벌어들였습니다. 특히 사회적 프로토콜이 돌파구를 찾을 수 있습니다. Farcaster와 같은 프로젝트는 암호화폐의 영속성과 네트워크 고유의 편리함을 결합할 수 있는 잠재력을 이미 보여주었습니다. 더 이상 게시물에 비용을 지불할 필요가 없고, MetaMask 팝업도 없습니다. 오직 콘텐츠 공유만 있습니다.

그 다음은 DeFi입니다. 차세대 금융 애플리케이션은 더 나은 입력을 필요로 합니다. Andre는 "우리는 온체인 변동성, 암묵적 변동성 또는 실제 변동성이 없습니다"라고 단언합니다. 이러한 데이터가 실제로 나타나면, 진정한 옵션 시장, 일관된 파생상품 및 구조화된 영구 계약이 등장할 것으로 예상됩니다. 암호화폐는 항상 자신이 이미 가지고 있다고 가장해왔던 금융 계층입니다.

가장 흥미로운 것은 아직 상상하지 못한 애플리케이션들입니다. 왜냐하면 일은 항상 그렇게 진행되기 때문입니다. 2005년, 아무도 구글 지도를 보며 "당신은 그것이 무엇을 필요로 하는지 아십니까? 카풀 서비스."라고 말하지 않았습니다. 그러나 기초가 변화하면 그 위의 모든 것도 변화합니다.

그래서 개인적으로는 회의적입니다. 개인은 암호화 분야에 충분히 오래 머물렀고, 매번 약속된 10배의 개선이 보통은 조금 더 나은 대시보드와 더 많은 Discord 알림을 가져오는 것을 잘 알고 있지만, 이번에는 흥미롭습니다. 왜냐하면 이번에는 기본 기술이 진짜처럼 느껴지기 때문입니다. 그리고 그 뒤에는 모든 것을 재편할 수 있는 이차 마법에 헌신하는 새로운 세대의 건설자들이 조용히 노력하고 있습니다. 오늘 우리가 목격하는 모든 혁신적인 기본 기술 뒤에는 수십 명의 건설자가 이미 그 기본 기술의 진정한 가치를 드러낼 수 있는 이차 애플리케이션을 개발하고 있습니다.