Blur에서 출발하여 에어드롭이 NFT 시장에 미치는 실제 영향 탐구

원문 제목：Beyond Hype: Understanding the Impact of Airdrops on NFT Marketplace Performance

원문 저자：J.Hackworth

번역: 치안원, ChainCatcher

소개

NFT 시장은 끊임없이 변화하고 있습니다. 지난 1년 동안 OpenSea는 압박을 느끼고 있으며, 떠오르는 경쟁자들이 점점 더 많은 시장 점유율을 빼앗고 있습니다. 주간 상황을 보면, LooksRare, X2Y2, Sudoswap 및 Blur는 OpenSea의 NFT 거래량 시장 점유율을 99%에서 50-30%로 낮추었습니다.

주간 기준 NFT 시장 플랫폼 시장 점유율

OpenSea는 웹3 분야에서 사랑받는 회사 중 하나일 수 있지만, 다른 경쟁자들이 모두 가지고 있는 것이 하나 부족합니다: 토큰. 이는 경쟁자들에게 시장에서 훌륭한 기회를 제공합니다. ------ 토큰 에어드롭을 통해 사용자에게 무료 현금을 제공하여 고객을 빼앗을 수 있습니다. 위의 그림은 사용자에게 토큰을 에어드롭하는 것이 효과가 있었음을 보여줄 수 있지만, 온체인 데이터를 통해 반대의 결론을 도출할 수 있습니다. 경쟁자들의 거래량이 증가하고 있지만, OpenSea의 활성 사용자 시장 점유율은 약간 감소했습니다.

NFT 시장의 활성 사용자 상황

우리는 LooksRare, X2Y2 및 Blur의 에어드롭 데이터를 심층 분석하여 각 에어드롭이 각자의 시장에서 어떤 효과를 미쳤는지 알아보았습니다. 모든 분석 데이터는++Du++ ++ne 대시보드++에서 확인할 수 있습니다.

NFT 고객의 가치는 얼마나 될까요?

에어드롭을 심층 분석하기 전에, 고객 생애 가치(CLV)를 계산할 때 지갑의 가치가 얼마나 되는지 이해하는 것이 필요합니다. 이렇게 하면 프로토콜이 적절하게 토큰 인센티브를 조정할 수 있으며, 고객 확보 비용(CAC)의 일환으로 활용할 수 있습니다. 아래는 지난해 거래량과 플랫폼 수수료 데이터로, 시장별로 나누어져 있습니다:

2023년 2월 19일 기준, 지난 1년간 NFT 수량 및 수수료 비율

대부분의 사용자가 발생시키는 수수료와 거래량은 매우 적다는 것을 알 수 있습니다. 특히 주목할 점은, Blur와 OpenSea의 지갑 거래량 비율이 상당히 비슷하지만, 상위 1%의 거래자들이 진정한 차별점이라는 것입니다:

Blur 99번째 백분위: 20.7만 달러의 거래량

OpenSea 99번째 백분위: 15.8만 달러의 거래량

이 1%의 거래자들은 NFT 시장의 핵심 동력입니다. Blur는 최근의 에어드롭과 제로 수수료로 상위 거래자들을 유치했습니다. OpenSea도 Blur의 증가하는 위협에 맞서 제로 수수료 메커니즘을 도입했습니다. 그러나 현재 이 플랫폼들이 현재 단계에서 어떻게 수익을 창출할지는 불확실합니다. 막대한 수익을 가져오지 않는 사용자에게 토큰을 에어드롭하는 것은 합리적인 마케팅 전략으로 보이지 않습니다. 아래의 분석은 LooksRare와 X2Y2가 사용자에게 대량의 토큰을 에어드롭하는 방법을 자세히 설명하지만, 이러한 사용자들은 결국 플랫폼에 대한 수익을 창출하지 않았습니다.

LooksRare \& X2Y2: 흡혈귀 공격

2022년 초, OpenSea는 절정에 달했습니다. 월 거래량은 400억 달러에 달하며, 거의 99%의 활성 사용자 점유율을 보유하고 있었습니다. 그러나 OpenSea는 토큰을 발행할 계획이 없었고, 상장할 계획만 세우고 있어 많은 이들이 불만을 품었습니다.

1월 초, LooksRare가 처음으로 등장하여 OpenSea의 사용자들을 겨냥했습니다. 이들은 2021년 3월부터 2021년 12월까지 3 ETH 이상의 거래량을 기록한 사용자들입니다. 12.4만 명 이상의 사용자가 에어드롭 자격을 얻었고, 67%의 주소가 에어드롭을 수령했습니다. LooksRare 토큰의 분배는 다음과 같으며, 사용자들은 125에서 10,000개의 $LOOKS를 받았습니다.

에어드롭 시 $LOOKS의 분배와 달러 가치

거래 첫날, $LOOKS의 거래 가격은 약 2.1달러였으며, 총 에어드롭량은 2.06억 달러로 추정됩니다. 몇 주 안에 LooksRare의 토큰은 180% 증가하며, 규모가 0에서 200억 달러 이상으로 성장했습니다.

Hildobby를 통한 LooksRare 누적량

X2Y2는 한 달 후에 출시되었습니다. 2022년 1월 1일 이전에 OpenSea에서 NFT를 거래한 모든 사용자가 에어드롭 자격을 얻었습니다. X2Y2는 1.2억 개의 토큰을 에어드롭했지만, 수령률은 낮아 23%의 토큰만이 수령되었습니다. 나머지 미수령 토큰은 계약에 영구적으로 잠겨 있었습니다.

토큰 수령 수에 따른 X2Y2 에어드롭 분배 수

지갑이 에어드롭에 미치는 영향은?

++$UNI 에어드롭++의 경우를 보면, 대부분의 원래 에어드롭 보유자들은 결국 토큰을 "버렸습니다." 간단히 말해, 이는 담보를 제공하지 않거나 어떤 토큰도 보유하지 않은 지갑과 같습니다. LooksRare와 X2Y2도 예외는 아닙니다. 59% 이상의 $LOOKS와 85%의 $X2Y2 에어드롭 지갑이 결국 토큰을 버렸습니다.

$LOOKS 에어드롭 지갑: 보유/버림 비율

$X2Y2 에어드롭 지갑: 보유/버림 비율

다른 에어드롭 토큰의 데이터는 더 낮을 수 있지만, LooksRare와 X2Y2가 수익성 있는 스테이킹 보상을 제공하기 때문에 많은 사용자가 토큰을 통해 이익을 얻었습니다.

또한 주목할 점은, "버림"이 $LOOKS와 $X2Y2에서 서로 다른 금액의 정도로 존재한다는 것입니다. 많은 사람들이 대량의 토큰을 보유한 고래가 작은 지갑 보유자보다 토큰을 보유할 동기가 더 크다고 생각하지만, 이 주장은 성립하지 않습니다.

$LOOKS 에어드롭 금액에 따른 보유와 버림의 비율

에어드롭 사용자를 구매자로 전환하기

비록 LooksRare 에어드롭이 사용자가 LooksRare에 NFT를 나열해야만 토큰을 수령할 수 있도록 요구했지만, 대부분의 지갑은 결국 해당 플랫폼에서 실제 거래를 하지 않았습니다. 사실, NFT 구매의 전환율은 24%에 불과합니다.

$LOOKS 에어드롭자가 1개의 NFT를 구매할 확률

X2Y2의 전환율은 더 좋지만 여전히 이상적이지 않습니다.

X2Y2 에어드롭자가 1개의 NFT를 구매할 확률

NFT를 나열하는 것은 시장에서 구매할 수 있는 NFT를 생성하지만, 많은 지갑은 실제로 NFT를 판매하지 않았으며, 에어드롭을 수령한 후 NFT를 철회합니다. 단 하나의 NFT를 나열하는 것만 요구했기 때문에, X2Y2와 LooksRare는 사용자로부터 추가 수익을 얻을 수 있는 기회를 놓쳤습니다.

LooksRare에서 에어드롭된 지갑의 4개월 내 유지율은 10% 미만입니다. 에어드롭 1년 후, 여전히 활동 중인 에어드롭자는 0.2%에 불과합니다.

활동 중인 에어드롭자의 비율과 $LOOKS 에어드롭자의 유지율

대규모 에어드롭에서 토큰을 분배하는 것은 문제를 일으킬 수 있습니다. 추가 인센티브가 없다면, 많은 사용자는 플랫폼과 영원히 상호작용하지 않을 것입니다. 따라서 소규모 에어드롭이 사용자 참여와 플랫폼 사용을 촉진하는 데 더 효과적일 수 있습니다.

플랫폼을 사용하는 에어드롭자 V .S. 다른 사람들

남은 소수의 에어드롭 지갑은 매우 충성스럽습니다. LooksRare에서는 매주 20-30%의 거래량이 에어드롭자에서 발생하며, 약 25%의 매주 활성 구매자가 에어드롭자입니다.

X2Y2도 에어드롭자의 활성도와 거래량에 대해 유사한 지표를 보입니다:

Blur: 에어드롭의 새로운 패러다임?

Blur는 이전 NFT 시장의 단점을 해결할 의도를 가지고 있습니다. 이전 제품처럼 사용자에게 토큰을 에어드롭할 계획이지만, 정교한 방식으로 세 번의 라운드로 나누어 진행됩니다:

첫 번째 라운드: 지난 6개월 동안 NFT를 구매하거나 판매한 사용자

두 번째 라운드: Blur에서 적극적으로 NFT를 나열한 사용자

세 번째 라운드: Blur에서 입찰한 사용자

비록 Blur가 사용자에게 "광범위하게" 접근하고 있지만, 조건을 충족하는 Blur 주소 중 실제로 플랫폼을 사용하는 사람은 소수입니다. 그러나 거래자들은 가능한 한 많은 에어드롭을 받기 위해 노력하고 있으며, Blur의 관련 지표는 급증했습니다.

Blur의 총 사용자 중 41%는 출시 전에 NFT를 구매했습니다. 이러한 지갑은 플랫폼에서의 거래량의 대부분을 차지합니다.

Blur의 주요 목표는 OpenSea의 사용자이므로, 사용자들이 플랫폼에 충성하도록 추가 보상을 제공합니다. OpenSea와 Blur를 동시에 사용하는 주소는 Blur 출시 이후 대부분 OpenSea에서 더 많은 비용을 지출했습니다.

출시 이후 Blur에서 OpenSea보다 더 많이 소비한 주소의 비율

Blur는 OpenSea 사용자군에 대한 침투력이 뛰어납니다. 이는 에어드롭 모델을 통해 토큰 보상을 제공하는 것이 효과적임을 보여줍니다. 특히 장기적으로는 더욱 그렇습니다.

Blur 에어드롭의 출시와 3.6억 개의 토큰 분배로 현재 에어드롭의 가치는 2.88억 달러로 추정됩니다(거래 첫날 평균 가격이 0.8달러라고 가정할 때).

$BLUR 에어드롭 분포

그러나 예상대로 많은 사람들이 이미 토큰을 판매하거나 지갑에서 에어드롭을 전송했습니다. 오직 21%의 주소만이 그들의 $BLUR 에어드롭을 보유하고 있습니다.

$BLUR 에어드롭: 보유/버림 비율

현재로서는 Blur와 에어드롭이 전반적으로 성공했다고 단정하기는 이릅니다. 고려할 만한 지표는 에어드롭 후 활성 주소 수의 증가로, 현재 31%입니다. 반면, 토큰을 버리거나 비활성 상태를 유지하는 사용자는 낮은 활성률을 보입니다. 지금까지 Blur의 성과는 해당 플랫폼이 사용자들을 끌어들이고 있음을 보여주며, 아마도 또 다른 에어드롭이 다가오고 있기 때문일 것입니다.

에어드롭 후 Blur에서 NFT를 구매한 지갑의 수와 비율

Blur가 인기 있는 이유는?

Blur의 에어드롭은 플랫폼에 극도로 높은 논의를 가져왔고, 거래량도 급증했습니다. 많은 사람들이 에어드롭이 OpenSea의 종말을 초래할 것이라고 추측하고 있습니다. 다른 사람들은 전문 거래자들이 모든 거래량을 주도하고 있으며, 더 많은 에어드롭 보상을 얻기 위해 거래를 하고 있다고 생각합니다. 이 이론을 조사하기 위해 우리는 Blur의 상위 거래자들의 총 거래량, 수익 및 세탁 거래(washing trading)를 분석했습니다.

Blur 플랫폼의 거래량은 상당히 불균형한 분포를 보이며, 총 구매량의 거의 20%가 25개 주소에서 발생합니다. 구매량의 45%는 상위 250명의 사용자로부터 나오며, 이는 강력한 사용자가 플랫폼 거래량에 미치는 중요한 기여를 보여줍니다. 반면, OpenSea의 상위 250개 주소는 총 거래량의 11%에 불과합니다.

Blur의 강력한 사용자: 사용자 수와 누적 수

Blur 플랫폼에서 신청한 에어드롭 보상 총액은 거래량과 밀접한 관련이 있습니다. 거래자는 총 거래량의 2%-10%에 해당하는 $BLUR 보상을 받을 수 있습니다. 일부 주소는 에어드롭에서 수백만 달러를 수령하기도 했습니다. 지갑에 있는 NFT를 제외하면, 이러한 사용자들 중 많은 이들은 플랫폼에서 거래하고 에어드롭 보상을 신청함으로써(판매량 - 구매량 + 에어드롭) 막대한 수익을 얻을 수 있습니다. 에어드롭 요소를 고려하면, "수익성 있는 거래자"는 20% 증가합니다.

사용자의 Blur에서의 "수익성"

에어드롭 덕분에, 플랫폼의 상위 거래자들은 그들의 PnL이 놀라운 1000% 이상의 향상을 경험했으며, 이는 Blur가 OpenSea보다 더 매력적임을 나타냅니다.

Blur에서의 세탁 거래

Blur의 전체 세탁 비율은 상대적으로 낮아 약 11%이지만, 플랫폼의 상위 거래자들은 수익을 극대화하기 위해 세탁 거래에 참여했습니다. 분석 결과, 상위 5명의 거래자의 세탁 거래량은 그들의 총 거래량의 37%를 차지하며, 대부분의 상위 거래자들이 어떤 형태의 세탁 거래에 참여했습니다.

Blur 상위 사용자의 세탁 거래 비율

수백만 달러의 보상을 신청한 유명한 BLUR 지갑조차도 25% 이상의 Blur 거래량이 세탁 거래로 표시되었습니다. 90% 이상의 세탁 거래 지갑은 최소 10만 달러의 $BLUR 보상을 신청했습니다. 세탁 거래는 일반 사용자들 사이에서는 덜 일반적이지만, 플랫폼에서 거래를 촉진하고 최대 보상을 주장하기 위해 세탁 거래에 참여하는 상위 거래자들로 인해 에어드롭의 공정성에 대한 의문이 제기되고 있으며, 거래량 등의 지표 조작 가능성에 대한 의구심이 생기고 있습니다.

결과적으로, BLUR 에어드롭은 화제를 불러일으키고 새로운 사용자를 플랫폼으로 끌어들이는 효과적인 전략으로 입증되었습니다. 그러나 많은 사용자들이 곧바로 해당 토큰을 버렸습니다. Blur의 높은 거래량과 OpenSea를 대체할 수 있을지 여부는 여전히 의문입니다. 거래자들이 시스템을 조작하고 있으며, 그들의 거래는 단지 수익을 극대화하기 위한 것일 뿐입니다.

결론

지난 1년 동안 NFT 시장은 일련의 에어드롭을 목격했지만, 이러한 에어드롭의 성공은 논란의 여지가 있습니다. $LOOKS, $X2Y2 및 $BLUR 토큰의 에어드롭을 면밀히 조사한 결과, 에어드롭 후 상당한 매도세가 발생했으며, 사용자 활동이 에어드롭 후 급격히 감소했습니다. Blur는 다단계 에어드롭과 관련 기준을 도입하여 에어드롭 모델에서 중요한 발전을 이루었지만, 소수의 사람들이 전체적인 과대 광고와 거래량을 조작하는 것처럼 보입니다. 데이터에서 우리는 다음과 같은 결론을 도출할 수 있습니다:

• 대량의 에어드롭은 역효과를 낳을 수 있으며, 사용자들은 토큰을 수령한 후 종종 이를 판매합니다. 또한 토큰 공급이 과도합니다.

• 사용자들의 관심을 유지하기 위해 다단계 에어드롭이 효과적이며, Blur가 일회성 사용자를 충성 고객으로 전환하는 데 성공했습니다.

• 에어드롭에 대한 일률적인 접근은 효과가 없습니다. 반대로, 온체인 데이터를 활용하여 보상을 유도하고 사용자를 세분화하면 고품질 사용자를 유치하고 에어드롭의 성공률을 크게 높일 수 있습니다.

• 에어드롭의 역사는 실망으로 가득 차 있을 수 있지만, 지속적인 발전은 프로토콜과 사용자 간의 장기적인 이익을 조화롭게 만드는 데 기여하고 있습니다.