출시 8개월 동안 일일 평균 거래액이 3만 달러에 미치지 못하는 Coinbase NFT 시장의 침체 원인은 무엇일까?

저자: Nancy, PANews

2월 2일, Coinbase NFT 시장은 트위터를 통해 NFT 시장의 창작자 Drops 기능을 일시 중단하고, 창작자가 요구하는 다른 기능과 도구에 집중할 것이라고 발표하며 Coinbase NFT 시장을 종료하지 않을 것임을 강조했습니다.

일부 제품 기능의 일시 중단, 콘텐츠 제작 지연, 제품 팀 재편성 및 최고 제품 책임자의 사임 소식과 거래량 및 사용자 수의 부진한 성과로 인해 Coinbase NFT 시장의 발전 전망에 큰 물음표가 찍혔습니다. "암호화폐 1주" Coinbase라는 큰 나무에 기대고 있지만, 그 NFT 시장은 "좋은 그늘"을 누리지 못하고 있습니다. 본문에서는 PANews가 Coinbase NFT 출시 이후의 시장 성과를 되돌아보고, 그 사업이 어려움을 겪고 있는 이유를 깊이 분석하겠습니다.

1.6만 명의 사용자만으로 5만 건의 거래 완료

중앙화 거래소의 주요 플랫폼인 Coinbase는 사용자 기반이 크고 시장의 관심도가 매우 높아, 사업 확장을 위한 탄탄한 기반을 마련했습니다. 2021년 10월, Coinbase는 NFT 거래 플랫폼인 Coinbase NFT를 출시할 것이라고 발표한 후, 시장의 FOMO(놓칠까 두려운 마음)를 불러일으켰고, 2022년 5월 출시 전 신청 등록한 사용자 수는 400만 명을 초과했습니다. 이는 당시 NFT 거래의 선두주자인 OpenSea의 역사적 상호작용 총 주소 수를 훨씬 초과하는 수치입니다.

Coinbase NFT는 좋은 출발을 했지만, 플랫폼이 정식으로 출시된 이후 약 8개월 동안 사업 성과는 예상외로 평범했고, 사용률은 매우 낮아 많은 후발주자들에게 "압도당"했습니다.

Dune Analytics의 데이터에 따르면, 2월 3일 기준으로 Coinbase NFT의 총 거래액은 약 734.7만 달러로, 1.6만 명의 사용자만으로 약 5만 건의 거래량을 촉진했으며, 일일 평균 거래량은 200건이 되지 않고, 일일 평균 거래액은 3만 달러에 미치지 못했습니다. 지난 24시간 동안 거래 건수는 20건, 거래액은 306달러였으며, 같은 날 OpenSea의 이더리움 거래액은 550만 달러에 달해 Coinbase NFT의 역사적 총 거래액의 74.8%를 차지했습니다.

Coinbase NFT보다 늦게 진입한 미국 게임 소매업체 GameStop의 NFT 시장은 공개 테스트 버전이 출시된 지 2일 만에 거래량이 동시에 같은 기간 Coinbase NFT 시장의 역사적 거래량의 두 배에 달했으며, 출시 한 달 만에 거래액이 2200만 달러를 초과했습니다.

비록 GameStop NFT 시장도 시장 침체 등으로 인해 거래량이 급감했으며, ImmutableX와의 협력으로 인해 DappRadar 등 데이터 플랫폼이 데이터 추적을 중단했지만, GameStop NFT의 성과는 분명히 Coinbase NFT 시장보다 우수했습니다. 더욱이 Coinbase NFT는 이 전통적인 게임 거대 기업보다 더 많은 암호화폐의 이점을 가지고 있습니다.

성적 부진의 원인은 무엇인가?

NFT 시장은 더 이상 한 집안의 독주가 아닙니다. OpenSea가 시장의 왕좌를 굳건히 지켰던 시절도 있었지만, 많은 NFT 플랫폼이 각기 다른 혁신적인 플레이로 그 지위를 흔들고 일정한 시장 점유율을 차지하고 있습니다. Dune Analytics의 데이터에 따르면, 2월 3일 기준으로 OpenSea의 최근 3개월 누적 거래량은 전체 NFT 시장 점유율의 35.7%를 차지하며, Blur는 40.6%, X2Y2는 11%입니다.

OpenSea의 선발 우위를 제외하고, Blur, X2Y2 등 플랫폼은 늦게 시작했지만 여전히 후발주자가 앞서고 있습니다. 그러나 Coinbase NFT 시장은 강력한 유입량과 자금의 이점을 가지고 있음에도 불구하고 큰 파장을 일으키지 못했습니다. 그 이유는 무엇일까요? PANews는 다음과 같은 몇 가지 요인이 영향을 미쳤다고 생각합니다.

1. 하락장에 출시, 전체 시장이 침체

신제품이 시장을 열 수 있을지는 출시 시기가 매우 중요합니다. 2021년 10월 NFT 시장 출시 발표부터 2022년 5월 공개 사용까지, Coinbase는 6개월이 걸렸고, 정식 출시 후에는 NFT 시장이 냉각되는 상황에 직면했습니다. NFT 데이터 집계 업체 CryptoSlam의 데이터에 따르면, 2022년 4월 이후 전 세계 NFT 판매액은 지속적으로 감소하고 있으며, 현재 1년 전 49억 달러 거래량의 정점에서 89.9% 이상 감소했습니다. 이는 Coinbase NFT가 출시된 이후 계속해서 시장 침체의 환경에 놓여 있으며, 투자자들이 NFT에 대한 관심을 크게 줄였음을 의미합니다.

2022년 7월, 익명을 요구한 Coinbase 직원도 이 요인을 확인하며 "NFT 웹사이트가 너무 늦게 출시되었고, NFT가 최고조에 달한 지 1년 후에야 운영되었기 때문에 그때는 사람들이 더 이상 관심이 없었다"고 말했습니다.

2. Web2 제품 팀이 Web3를 제대로 이해하지 못함

"Coinbase의 고위 경영진은 Facebook과 Netflix와 같은 이전 세대의 회사 출신으로, 이 신흥 시장을 이해하지 못합니다."라고 위의 직원이 지적했습니다.

실제로 Coinbase 직원들은 고위 경영진 교체를 요구하는 청원서를 익명으로 발표했습니다. Coinbase CEO인 Brian Armstrong은 이러한 생각이 매우 어리석다고 생각하며 청원서를 제출한 직원을 해고하겠다고 밝혔지만, 얼마 지나지 않아 Coinbase는 제품 팀을 재편성할 계획을 세웠고, 재편성된 팀은 네 개의 부서로 나뉘어 네 명의 책임자가 CEO인 Brian Armstrong에게 직접 보고하도록 하였습니다.

Coinbase는 6.46억 달러의 거액 보수를 받고 구글에서 NFT 시장 책임자이자 제품 책임자인 Surojit Chatterjee를 영입했지만, 그는 2022년 10월 말 사임을 제안하였고, 결국 올해 2월 3일에 공식적으로 사임했습니다.

이 고위 경영진은 약 1.05억 달러의 Coinbase 주식을 "현금화"했으며, 249,315주를 보유하고 있습니다. 현재 주가가 81.46달러로 계산할 경우, 이 주식의 가치는 약 2030만 달러로, Coinbase NFT의 역사적 거래액의 2.7배를 초과합니다.

3. 특색 있는 전략 부족

OpenSea의 독점적 지위를 깨기 위해, 시장에는 다양한 플랫폼이 등장하여 서로 다른 전략으로 시장 유입량을 확보하고 있습니다. 그러나 Coinbase NFT 시장은 소셜 중심으로 NFT 경로에 진입하며 "창작자, 수집가 및 팬 간의 연결을 촉진하는 플랫폼"을 구축하겠다고 명확히 밝혔습니다. 그러나 NFT 거래자들에게는 플랫폼이 2차 시장을 더 잘 지원할 수 있는지와 유동성 능력이 더 중요합니다.

또한, 다른 NFT 거래 시장들이 거래 채굴, 에어드랍, 로열티 취소, 주문 보상 등 다양한 인센티브 플레이를 통해 사용자를 확보하는 반면, Coinbase NFT 시장은 특색 있는 기능이 적습니다. 비록 인기 아티스트와 새로운 암호화폐 원주율 NFT의 독점 발행을 지원하지만, 현재 NFT 신규 시리즈의 투입을 중단함으로써 사용자 유치가 더 어려워질 것입니다. 예를 들어, 집계 플랫폼인 Blur는 에어드랍, 수수료 면제 및 선택적 로열티 등의 전략으로 OpenSea의 상당한 시장 점유율을 차지했습니다.

뿐만 아니라, 다른 거래 플랫폼이 여러 블록체인에서 NFT를 지원하는 것과 달리, Coinbase NFT는 이더리움 기반 NFT만 지원합니다. LooksRare와 OpenSea를 집계하더라도 여전히 이더리움 NFT만 지원하며, Solana, Polygon 등 NFT 생태계의 발전 추세도 무시할 수 없으며, 거래량은 이더리움을 초과하기도 합니다. 더욱이, Coinbase NFT가 지원하는 자산은 다른 플랫폼에 비해 훨씬 적으며, 종류도 수집품, 예술, 가상 세계 등으로 제한되어 있습니다.

4. 사업이 규제에 얽매임

규제를 통해 두각을 나타낸 Coinbase는 규제로 인해 사업 확장에 제약을 받으며, 이는 Coinbase가 NFT 사업에서 지나치게 "규칙을 지키는" 경향을 보이게 하고 혁신력이 부족하게 만들었습니다.

예를 들어, Bored Ape Yacht Club(BAYC)를 주제로 한 "The Degen Trilogy" 단편 시리즈의 첫 번째 편을 발표한 후, Coinbase NFT 시장은 커뮤니티로부터 광범위한 비판을 받았고, 이에 따라 Coinbase는 BAYC NFT 단편 3부작 제작 계획을 중단한다고 발표했습니다. 그들은 "우리는 콘텐츠 전략을 지속적으로 개선하고 있으며, 나머지 두 편의 제작을 중단하기로 결정했습니다. 우리는 창의적인 최선의 진행 경로를 확인하고 있습니다. 우리는 더 직접적인 창의적 노력에 계속 집중할 것입니다."라고 밝혔습니다.

실제로 미국의 엄격한 금융 규제 시스템으로 인해 Coinbase는 사업을 진행하기 위해 규제 기관의 승인을 받아야 하며, 조금만 방심하면 규제 분쟁에 휘말릴 수 있습니다. 따라서 우리는 Coinbase NFT 시장이 처음 출시될 때 왜 미국의 "소수" 사용자에게만 제공되었는지, NFT 마케팅 기획도 규범적이었던 이유를 알 수 있습니다.

예를 들어, 이전에 Coinbase가 계좌 대출 이자를 추진하겠다고 발표했을 때 SEC의 강력한 개입을 받았고, Brian Armstrong은 이례적으로 21개의 트윗을 통해 규제 기관에 "불만"을 표했지만, 아무런 반응을 얻지 못했습니다. 또한, Coinbase가 제출한 2021년 증권 신고서에서도 규제가 가져오는 사업 제약을 암시하며, 규제를 받지 않는 거래 플랫폼이 자신에게 "불공정한" 경쟁을 초래할 것이라고 언급했습니다.

이러한 요인들은 Coinbase NFT 시장의 각종 데이터 성과에 부진을 초래했습니다. 막대한 손실에 직면한 Coinbase에게 NFT 시장은 수익 다각화를 통해 어려움을 개선하려는 중요한 배치입니다. Coinbase는 수익 급감의 위기에 직면하고 있습니다.

지난 1년 동안 암호화폐 기관의 여러 차례 폭발로 인해 암호화 시장의 거래량이 급감하였고, 이로 인해 Coinbase의 2022년 수익이 크게 감소했습니다. Brian Armstrong은 그 해의 수익이 최소 "반토막"이 날 것이라고 밝혔으며, 주가도 크게 하락했습니다. 신용 평가 기관인 무디스(Moody's)는 Coinbase(COIN)의 장기 신용 등급과 담보가 없는 고급 무담보 채권의 신용 등급을 하향 조정했으며, 그 이유는 "수익 및 현금 흐름 생성 능력이 크게 약화되었기 때문"이라고 밝혔습니다. 이로 인해 Coinbase는 비용 절감을 위해 여러 차례 대규모 해고를 단행했습니다.

Coinbase의 대부분 수익은 암호화 거래 수수료에서 발생하며, 이 부분의 수익 불안정성으로 인해 사업 다각화를 통해 이러한 의존도를 줄이려는 시도를 하고 있습니다. 이는 Coinbase NFT 시장이 수수료를 면제한 후 향후 업계 표준에 따라 수수료를 부과할 계획의 이유이기도 합니다.

실제로 NFT 시장의 거래량과 거래액의 급증은 해당 산업의 이익을 크게 증가시켰습니다. 예를 들어 현재 OpenSea의 총 거래량은 153억 달러에 달하며, 이 플랫폼이 얻은 거래 수수료 수익 총액은 3.82억 달러입니다. 이를 위해 Brian Armstrong은 Coinbase NFT의 새로운 사업 규모가 "핵심 암호화폐 거래 사업과 동일하거나 더 클 수 있다"고 낙관적으로 예측했습니다.

과거 Web2 세계의 야후와 구글 간의 경쟁처럼, 구글과 경쟁하기 위해 당시 구식 검색 엔진의 왕 야후는 기술을 업그레이드하여 지도, 전화번호부 내용 및 일기예보 등의 정보를 검색 결과에 직접 삽입하려고 했지만, "야후에 검색창이 있다고 해서 그들이 구글이라는 것은 아니다"라는 사실을 잊지 말아야 합니다.

암호화 세계에서 Coinbase는 CEX에서 주도적인 위치를 차지하고 있으며, 주류 시장에서 중요한 발걸음을 내디뎠지만, 이는 그들의 다양한 암호화 사업 확장에 긍정적인 영향을 미치지 못하며, 운영 전략과 기술 경로가 오히려 경쟁의 핵심이 되고 있습니다.