암호화폐 산업 회고 및 전망: 2023년 어떤 분야에 주목해야 할까?

저자：zixi

또 한 해의 끝자락에 다다랐습니다. 2022년에 일어난 이야기를 정리해보고, 2023년에 어떤 일이 일어날 수 있을지 살펴보겠습니다. 2022년은 높은 시작과 낮은 마무리의 해였습니다. 연초에 이더리움이 3800으로 떨어졌지만, 여전히 체인 상의 거래 열기와 NFT 시장의 열기를 볼 수 있었습니다. 그러나 루나 붕괴와 FTX 붕괴를 겪은 후, 전체 시장은 침체에 빠졌고, 새로운 서사 방향이 나타나지 않았습니다.
이 글은 세 부분으로 나뉘어 있으며, 올해 기대했던 것들이 어떻게 실패했는지, 내년에 기대하는 것과 내년에 관찰해야 할 것에 대해 설명합니다.

1: 올해 기대했던 것들이 어떻게 실패했는가?

1.1 NFTFI

NFTFI는 사실 연초에 많은 기대를 모았던 분야입니다. 연초 NFT에 대한 열기가 뜨거웠고, 수많은 외부 인사들이 NFT라는 뜨거운 분야로 뛰어들었습니다. 연초 수많은 대부호들이 BAYC에 천문학적인 금액을 쏟아부었고(100E+), 몽키랜드의 가스 전쟁은 무서워서 한 번의 NFT 민팅 가격이 2E 이상이었습니다. 단일 블루칩 NFT의 바닥 가격이 10E 이상일 때, 사람들은 이렇게 비싼 가격에 일반 대중이 어떻게 참여할 수 있을지 고민하기 시작했습니다.

그림 1: Opensea 올해 거래 DAU, 거래 횟수, 거래량 등이 하락세를 보임

그림 2: NFT 지수

따라서 연초에 모두가 NFTFI 분야에 대한 열정과 기대를 가졌습니다. 사람들은 이 분야에서 P2P, P2Pool 등의 대출 거래가 등장하기를 바라며, 진입 장벽을 낮추는 것이 큰 방향이 되었습니다. 그래서 올해 우리는 지수 거래, 조각화, 크라우드 펀딩, 선구매 후지불 등의 새로운 개념을 보았습니다. 올해 상반기에는 partybid 등이 크라우드 펀딩 모델을 시작했고, Cyan 등은 NFT의 BNPL을 도입하기 시작했습니다.

상대적으로 시장 공간이 큰 NFT 대출을 예로 들어보겠습니다. 대출량만 보면, 전체 대출량은 5월 이후로 거의 변하지 않았고, BnedDAO와 NFTFI가 대출량의 절반 이상을 차지했습니다. 하지만 실제로 플랫폼의 사용자 수를 살펴보면, 이 시장의 일일 활성 사용자 수는 100명 정도에 불과하며, 커버되는 인구는 여전히 너무 적습니다. 일일 활성 사용자 수와 거래량의 제한 부분은 NFT 시장의 열기 감소에서 비롯됩니다.

또 한 가지 재미있는 농담을 해보겠습니다. 왜 BAYC의 E 기준 가격이 ATH에서 현재까지의 하락폭(66%)이 ETH의 U 기준 하락폭(75%)보다 낮을까요? 이유는 유동성이 좋지 않아서, 아무도 시장의 실제 가격을 반영하기 위해 자주 사고팔고 싶어하지 않기 때문입니다. 물론 가격이 떨어지지 않는 것이죠.

그렇다면 최근 70ETH의 바닥 가격이 50ETH로 떨어진 이유는 무엇일까요? 일부 홀더들이 현금화해야 해서 가격을 낮추고 누군가 사주기를 바랐기 때문입니다. 결국 오라클이 가격을 제공하여 청산 지점을 촉발시켰고, 많은 대형 원숭이들이 청산되었습니다. 그래서 죽음의 나선이 시작되었습니다. 이미 연쇄 청산에 의존해야만 효과적으로 하락하고 충분한 거래량을 생성할 수 있는 상황이니, 유동성이 좋지 않다는 것을 알 수 있습니다.

따라서 사람들은 올해 NFTFI의 발전에 대해 지나치게 낙관적이었지만, 올해의 Sudoswap은 확실히 시장에 신선한 바람을 불어넣었습니다.

그림 3: NFT 대출 시장 대출량

그림 4: NFT 대출 시장 DAU

1.2 SocialFi/MusicFi 등 C단 응용

우선 블록체인의 기반 시설이 현재 체인 상의 소셜/음악 제품을 충분히 지원할 수 있는지에 대해 이야기하지 않겠습니다. 과거에는 deso와 같은 소셜을 지원하는 기본 체인이 등장했지만, 그 발전은 만족스럽지 않았고, 핵심은 생태계와 사용자 측이 구축되지 않았기 때문입니다.

SocialFi의 논리는 DeFi와 GameFi와 다르지만, MusicFi와 유사한 점이 있습니다. 이는 대형 인플루언서/음악가의 사랑으로 관련 팬 토큰/NFT를 구매하는 것입니다. SocialFi의 논리는 간단히 말해 대형 인플루언서가 자신의 사회적 자본(토큰을 얻기 위해)을 현금화하고자 할 때, 자신의 사회적 자본의 가치를 증명하기 위해 시간과 금전적 비용을 소모해야 한다는 것입니다(POW 작업량 증명). 이는 BTC/ETH의 논리와 유사하며, 블록체인 기반의 Web 3가 SocialFi 발전에 매우 적합하다는 것을 설명합니다.

즉, SocialFi의 본질은 대형 인플루언서(또는 개인)가 자신의 영향력을 바탕으로 블록체인 기술을 기반으로 하여, 한편으로는 자신의 사회적 자본(즉, 개인의 브랜드 명성)을 구축하고, 다른 한편으로는 자신의 팬들에게 혜택을 제공하는 것입니다.

하지만 이러한 논리 때문에 SocialFi는 현재 다음과 같은 큰 문제를 안고 있습니다: 1. 탈중앙화된 소셜을 원하지만 본질적으로 탈중앙화할 수 없다(소수의 유명인이 매우 강력한 소셜 독점을 가져옴) 2. 소셜 플랫폼에 대한 콘텐츠 채굴이 매우 정의하기 어렵다. 3. 소셜 플랫폼 및 토큰 배포 플랫폼에 있어 플랫폼 토큰 가치의 부여가 매우 중요하다. 4. 사용자 수가 적다. 현재 SocialFi가 발전하기 위해서는 여전히 긴 여정이 필요하며, 그 분야의 규모는 여전히 작고, 메커니즘은 상대적으로 원시적이며, Web3의 원주율도 적고, 제품 경험이 좋지 않은 SocialFi 사용자들은 매우 적습니다.

MusicFi 분야의 문제는 여전히 존재합니다:

1. 사용자 측면에서, 전체 Web 3의 사용자는 여전히 적고, Web 3 음악을 듣기 위해 제한된 시간을 기꺼이 투자하는 사용자는 더 적으며, 로열티가 없는 NFT를 구매하기 위해 실제 돈을 지불할 의향이 있는 사용자는 거의 없습니다. 본질적으로 제한된 콘텐츠로 사용자의 제한된 시간을 빼앗는 것은 매우 어렵습니다.

2. IP 측면에서, Taylor Swift, 주걸륜 등과 같은 톱 스타의 이끌림이 부족하며, 현재의 Web 3 음악가는 상대적으로 긴 꼬리입니다. 하지만 올해 우리는 왕펑과 같은 일부 톱 스타가 web3 음악에 발을 담그는 것을 보았습니다.

3. 프로젝트 측면에서, 많은 프로젝트의 경제 모델이 충분히 완벽하지 않으며, 토큰의 부여가 약하고, 전체 프로젝트는 "내가 이 환경을 만들었고, 사용자가 이 수요를 원하니, 그래서 내가 토큰을 발행했다"는 느낌입니다. 강한 사회적 성격을 가진 음악 프로젝트는 SocialFi와 유사합니다. SocialFi 프로젝트의 토큰 부여가 매우 약하고 콘텐츠 채굴을 통해 냉시작을 시작할 때, 결과적으로 사용자는 무제한으로 쓰레기 콘텐츠를 생성하게 되어, 채굴-인출-판매의 죽음의 나선에 빠지게 됩니다. 따라서 음악 프로젝트가 Listen to earn 및 Create to earn을 시작할 때, 토큰에 합리적인 가치를 부여하지 않으면 죽음의 나선이 최종 결과가 될 것입니다.

그림 5: 소셜과 음악을 DeFi와 GameFi와 비교한 수평적 비교

1.3 크로스 체인 브리지

작년 시장에서는 크로스 체인 브리지를 핵심 기반 시설로 간주했습니다. 이는 매우 명백합니다. 작년의 공체인 구조는 한 강자가 다수의 강자와 함께하는 구조였고, 새로운 공체인이 끊임없이 등장했습니다. 시장에는 BSC, 루나, 솔라나, 트론, 아발란체, 폴리곤, 하모니 등 많은 공체인이 존재합니다. 중앙화된 공식 크로스 체인 브리지는 신뢰 문제와 상대적으로 낮은 확장성 때문에, 높은 확장성을 가진 Anyswap, cbridge와 같은 제3자 크로스 체인 브리지가 작년과 올해 초에 급성장하기 시작했습니다.

하지만 올해 무슨 일이 일어났나요? 루나 붕괴, 테라 공체인이 사라졌습니다; FTX 붕괴, 솔라나가 타격을 입었습니다; Aptos와 Sui는 플레이어들에게 인기를 끌지 못했습니다; 체인 상의 TVL이 감소했습니다. 이는 토큰 가치 하락과 대폭락으로 인해 청산이 시작되었기 때문입니다(한편으로는 솔라나에서 거의 70%의 TVL이 중복 계산되는 매우 추상적인 이야기가 존재합니다). 게다가 크로스 체인의 계약이 복잡하여 해커의 온상이 되었습니다.

또 한 가지 흥미로운 데이터를 살펴보면, Chainalysis가 최근 발표한 보고서에 따르면, 크로스 체인 브리지 공격 사건에서 도난된 금액은 2022년 도난된 암호화폐 총액의 69%를 차지하며, 손실액은 20억 달러에 달합니다. 올해에는 13건의 크로스 체인 브리지 공격 사건이 발생했으며, 최근 1.9억 달러의 손실을 초래한 Nomad 크로스 체인 브리지 공격 사건과 올해 3월 6.24억 달러의 손실을 초래한 Ronin 크로스 체인 브리지 공격 사건이 포함됩니다. 다중 체인이 작년부터 공존하며, 한 강자가 다수의 강자와 경쟁하는 구조가 점차 ETH+BSC+Tron의 독점 구조로 변화하고 있습니다.
크로스 체인은 공체인 중 가장 중요한 기반 시설 중 하나이지만, 투자자에게는 해커의 존재로 인해 그리 수익성이 좋은 사업이 아닐 수 있습니다.

하지만 LiFi, Chainge, Dbridge와 같은 훌륭한 크로스 체인 집합체가 등장하여 사용자와 투자자의 사용 및 투자 위험을 줄였습니다. 그러나 (크로스) 집합체와 같은 낮은 진입 장벽과 치열한 경쟁의 사업이지만, 고빈도 사용 도구로서 투자자에게 초과 수익을 가져다줄 수 있을지 고민해볼 필요가 있습니다.

그림 6: 올해 20억 달러가 크로스 체인에서 해킹당함

그림 7: Stargate의 거래 수가 역으로 증가하고 있으며, 거래량은 점차 감소하고 있음

2: 내년에 내가 기대하는 것

2.1 규제 준수

규제와 감독 문제를 이야기하기 전에, 작은 이야기를 하나 나누고 싶습니다.

올해 3월에 크로스 체인 브리지 프로젝트를 보았는데, 이 크로스 체인 브리지는 KYC가 필요하다는 특징이 있었습니다. 연초에는 체인 상의 dapp이 KYC가 필요하다는 것을 이해할 수 없었습니다. 결국 블록체인은 규제를 거부하는 세계이기 때문에, KYC가 필요하다는 것은 블록체인의 정신을 잃는 것처럼 느껴졌습니다. 하지만 면담 후, 프로젝트 측이 왜 KYC가 필요한지 이해하게 되었습니다.

이것은 전통 금융의 시장 조성자가 하는 크로스 체인 브리지 프로젝트입니다. 그들은 전통 주식 등 시장에서 조성하는 자금 규모가 매우 큽니다. 최근 그들은 전체 암호화폐 분야에 대해 매우 긍정적으로 보고 있으며, 일부 자금을 체인 상과 체인 하에서 조성하기 시작했습니다. 체인 하에서의 조성은 이미 매우 치열하므로, 그들은 체인 상의 조성 공간을 개척하려고 시도하고 있지만, 다중 체인은 자금을 분산시킵니다.

그들의 일상적인 조성에서, 다양한 체인 간에 유동성을 이동해야 합니다. CEX를 사용하면, 막대한 자금 규모로 인해 매일의 입출금이 한계에 도달하고, 중앙화된 크로스 체인은 약간의 신뢰 문제를 가지고 있습니다(FTX 사건을 고려할 때, 이는 정말로 깊은 고민이 필요합니다).

크로스 체인 브리지의 유동성을 사용하면, 크로스 체인 브리지의 풀은 매우 작고, 크로스 체인에는 큰 슬리피지와 마모가 존재합니다. 만약 자신이 풀에 유동성을 추가한다면, 자신의 깨끗한 돈과 어디서 왔는지 모르는 불법 자금의 풀을 혼합하게 되며, 정기적으로 해커의 표적이 되어 손해를 보게 됩니다. 이는 규제 문제를 초래할 수밖에 없습니다. 즉, 대형 전통 조성자는 SEC의 강력한 규제를 받게 되며, 현재 암호화폐 조성의 미미한 이익을 위해 규제의 철권을 맞을 필요가 없습니다.

그렇다면, 내가 계속해서 암호화폐에서 조성을 하면서도 위에서 언급한 모든 문제를 피할 수 있는 방법이 있을까요?

KYC입니다. KYC를 통해 조성자는 자신이 유동성을 추가할 수 있으며, KYC를 받은 다른 기관과 개인도 함께 유동성을 추가할 수 있습니다. 한편으로는 크로스 체인 마모를 줄이고, 다른 한편으로는 규제의 요구를 충족시켜 더 큰 규모의 전통 금융 조성자가 함께 체인 상의 조성을 개척할 수 있도록 하여, 시장을 함께 키울 수 있습니다.

올해 6월 Tornado Cash가 미국 재무부의 제재를 받은 이후, 나는 규제 준수의 필요성을 더욱 확신하게 되었습니다. 현재 이 단계에서 블록체인 전체 시가총액이 애플 회사의 절반도 되지 않으며, 우리는 인프라를 완비할 필요가 있을 뿐만 아니라, C단과 구식 자금의 전통 금융 기관을 끌어들여 함께 시장을 키워야 합니다.

따라서 규제 방향에 따라, 시장에서는 KYC 서비스 지향의 프로젝트가 등장하기 시작했습니다. 예를 들어 ZK DID 방식을 통해 사용자는 자신의 정보를 사용하여 오프라인에서 자신의 장치로 ZK 방식으로 ZK-Proof를 생성하고, 이후 Proof를 통해 화이트리스트 사용자임을 검증할 수 있습니다. 예를 들어, 어느 날 규제의 철권이 Uniswap에 떨어져 Uni가 러시아, 이란 및 북한 사용자에게 서비스를 제공하지 못하도록 요구할 수 있습니다.

어떤 실행 가능한 방법은 Uni와 KYC 서비스 제공자가 협력하여 사용자가 자신의 zk proof를 제시하여 위 국가의 시민이 아님을 증명해야만 Uni를 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 한편으로는 ZK proof가 사용자의 개인 정보를 보호하고, 다른 한편으로는 규제의 인정을 받아 Uni의 자금이 더 깨끗하고, 더 규제에 부합하며, 전통 기관을 유치할 가능성이 더 높아지게 됩니다.

2.2 개발자 도구

먼저 사례를 하나 공유하겠습니다. 2021년 Alchemy는 불황의 혜택을 입어 2021년 4월 B 라운드에서 5.05억 달러의 평가를 받았습니다. 이 라운드에서 공개된 데이터에 따르면, 고객 수는 8개월 동안 97배 증가했으며, 기업 수는 2021년 1분기 동안 두 배로 증가했고, NFT 사업의 성장은 13배 이상 증가했습니다. 2021년 10월 C 라운드 투자를 받으며, 평가액이 35억 달러에 달했고, 창립자는 "사업 성장 속도가 평가 성장 속도를 훨씬 초과하고 있다"고 밝혔습니다. 단 3개월 후인 2022년 2월에는 평가액이 102억 달러에 도달했으며, 팀은 "10월에 마감한 이후 사용자 기반이 50% 증가했다"고 말했습니다. Alchemy는 1년 만에 평가액이 거의 20배 증가했으며, 고객, 사업, 서비스의 개발자와 커뮤니티 모두 대규모 성장을 보여주었습니다.

2021년과 2022년 동안 우리는 매우 흥미로운 현상을 목격했습니다. 점점 더 많은 web2 개발자들이 암호화폐/web3 세계에 큰 관심을 가지게 되었습니다. GitHub 통계에 따르면, 2021년 말 전 세계 web2 엔지니어는 약 7300만 명에 달합니다. Electric Capital 데이터에 따르면, 2021년 말 기준으로 web3 월간 활성 엔지니어는 1.8만 명에 불과하며, 침투율은 0.025%도 되지 않습니다. 2021년의 LinkedIn 및 OK의 통계 데이터에 따르면, 테스트 엔지니어와 암호 기술 전문가는 가장 빠르게 성장하는 두 직업 중 하나입니다.

현재 미국, 중국, 인도 등지의 대형 인터넷 기업들이 점차 인력을 감축하는 현상과 겹쳐, 점점 더 많은 web2 엔지니어들이 다음 기회를 찾고 있습니다. 관련 소문에 따르면, "오직 베이 지역에서만 약 3000명의 중국계 web2 엔지니어가 새로운 기회를 찾고 있다"고 합니다. 국내 경제 상황이 하락함에 따라, 국내의 많은 인터넷 대기업 엔지니어들, 특히 바이트댄스와 텐센트 출신들이 자신의 web3 여정을 시작하고 있습니다. 따라서 데이터 측면에서, 2 dev 시장은 2C보다 더 매력적이고 방향성이 더 확실한 증가 시장이 될 가능성이 있습니다.

그림 8: web3 월간 활성 엔지니어 수

우리는 JSONRPC와 API, 즉 개발자와 Dapps가 가장 많이 접촉하는 시장 중 하나를 예로 들어보겠습니다. RPC는 원래 장벽이 없는 시장으로, 어떤 프로젝트나 개인도 전체 노드를 구축하여 자신의 프로젝트에 전체 체인 데이터를 제공할 수 있습니다. 하지만 이는 높은 고정 비용과 매월 운영 비용을 동반하며, 프로젝트 측면에서는 매월 최소 10,000U가 필요하고, 자체 구축한 노드는 유지보수와 같은 복잡한 운영 문제에 직면할 수 있어 손해가 될 수 있습니다.

따라서 RPC 사업은 지속적으로 중앙화될 것이며, 이는 Alchemy, Infura와 같은 노드 제공자의 규모가 빠르게 확대되는 이유입니다. 본질적으로 이는 매우 높은 마태효과가 있는 시장입니다. 또한 시장에는 quicknode, Infstone 등 우수한 노드 공급자가 존재합니다. RPC는 매우 치열한 분야입니다. 또한 RPC를 기반으로 서비스 제공자는 강력한 엔지니어링 실현 능력을 활용하여 클라우드 데이터베이스(datacloud) 및 API를 제공할 수 있습니다.

클라우드 데이터베이스 제공 측면에서, 올해에는 탈중앙화/중앙화된 다중 체인 실시간 데이터베이스가 등장하여, 개발자들은 더 이상 체인 상의 데이터를 분석하는 데 많은 비용과 시간을 들이지 않고, SQL로 호출하여 제품 개발에 집중할 수 있게 되었습니다. 또한 개발자들은 다양한 기이한 API 요구가 존재하여, 제품 개발의 진행에 큰 영향을 미치고 있습니다.

만약 어떤 제품이 다중 체인 실시간 데이터베이스를 보유하고, 개발자가 자율적으로 데이터 조합 API를 호출할 수 있다면, 이는 개발자들의 긴 꼬리 요구를 충족시키고, 많은 개발자들이 중복으로 바퀴를 만드는 시간을 크게 줄일 수 있을 것입니다. 올해 하반기에는 이러한 제품들이 올해 중반부터 자금을 모집하기 시작했으며, 새로운 Infra 경쟁자들인 해외의 Space and Time, Goldensky와 국내의 Chainbase 등이 기존의 Infra인 Alchemy, Infura, Instone, The Graph 등과 경쟁하고 있습니다.

또한 시장에는 다양한 데이터 분석 도구 제품이 등장했습니다. 비교적 다재다능한 dune, footprint 외에도, DeFi, NFT, GameFi, 공체인, 자금 조달 데이터, 체인 상의 흑백 목록 등을 전문으로 하는 더 세분화된 데이터 분석 도구들이 있습니다. 이들의 수익화 수단은 SaaS 구독 또는 API 호출에 불과하며, 상업화 수익화 문제를 어느 정도 안고 있습니다.

세분화된 분야의 데이터베이스는 자신의 세분화된 분야를 정리한 후, Space and Time, Chainbase 등 더 일반적인 데이터베이스에 연결할 수 있습니다. 이는 일반 데이터베이스가 자신의 데이터를 완성할 수 있도록 하고, 세분화된/세분화된 분야의 데이터베이스가 자신의 수익화 경로를 증가시킬 수 있도록 하여, 세분화된 데이터베이스가 더 많은 개발자와 생태계를 연결하는 일반 데이터베이스를 API 마켓플레이스로 변환하고, 이후 수익을 분배하는 형태가 될 것입니다.

3: 내년에 무엇을 관찰할 것인가

3.1 DeFi

FTX와 Babel 등의 영향을 받아 CeFi는 다시 한번 비난의 대상이 되었습니다. 먼저 예를 들어, 블랙박스 조작의 자산 관리 CeFi가 도대체 어떤 문제를 안고 있는지 설명하겠습니다. CeFi는 본질적으로 APY에 의존하여 사용자를 유치합니다. 만약 시장에 두 개의 대형 기관 X와 Y가 있고, X가 5% APY의 수익을 제시하여 사용자를 유치하고, Y가 6% APY를 제시한다면, X와 Y의 브랜딩이 비슷하고, 뒷받침하는 지원자도 비슷하다면, 대부분의 사용자는 Y에 예금을 할 것입니다. 결국 APY가 높기 때문입니다.

하지만 X는 시장 경쟁과 수익 문제로 인해 고객을 유치하기 위해 6.5% 또는 7%로 높여야 합니다. 겉보기에는 비싼 APY가 불황기에는 큰 문제가 되지 않지만, CeFi 기관 내의 강력한 거래, 양적 거래 및 구조화된 제품은 기관이 5%-7% 이상의 수익을 얻도록 합니다.

하지만 문제는 시장이 너무 크게 변동할 경우, CeFi 기관도 예외 없이 레버리지를 사용할 수 있으며, 312, 519 및 루나 사건을 겪게 되면, 거래자가 포지션을 조정할 시간도 없이 시장의 폭락에 휘말리게 됩니다. 이는 최근 FTX와 Babel의 거대한 붕괴를 초래했습니다. 만약 사용자가 높은 APY가 어디서 오는지 알게 된다면, 위의 고객 유치 문제는 해결될 수 있을까요?

따라서 DeFi는 최근 다시 사람들의 시선에 들어왔습니다. 최근 DEX/CEX 현물 거래량 비율이 15%로 안정세를 보이고 있으며, 연초의 불황기와 비교하여 약 40% 감소했습니다. 현재 전체 체인 상의 활성도는 매우 낮습니다. 하지만 현재 체인 상 거래량을 보면, 61%는 Uni에서, 27%는 Curve에서, 9%는 Dodo에서 발생하고 있습니다.

파생상품 거래 가격의 공급이 DEX에서 오고, 파생상품 거래의 유동성이 DEX에서 발생하는 관점에서 볼 때, 현재 DEX는 전체 DeFi의 기반 시설처럼 보입니다. DEX 모델이 지속적으로 혁신되고 있지만, 부인할 수 없는 사실은 Uni의 시장 점유율이 올해 내내 70% 정도로 안정세를 유지하고 있다는 것입니다. 이는 사용자/체인 상의 시장 조성자/트레이딩 봇 거래 경로의 의존성과 uni의 깊이 있는 우위에서 비롯된 것일 수 있습니다.

CeFi의 올해 평판 덕분에, 정치적으로 올바른 DeFi가 내년에 새로운 방향으로 나아갈 수 있을까요? 이는 여전히 관찰이 필요합니다.

그림 10: DEX/CEX 현물 거래량 비교

그림 11: DEX 시장 점유율

그림 12: 주간 DEX 시장 점유율

3.2 기업 서비스 분야

기업 서비스 분야는 매우 흥미로운 방향입니다. 현재 블록체인 스타트업이 점점 늘어나고 있으며, 초기에는 엑셀로 관리하는 문제가 크지 않았지만, 인원이 증가하고 수입과 지출이 증가함에 따라 세분화된 관리가 점점 더 중요해지고 있습니다. 실체 회사와는 달리, 암호화폐 스타트업은 많은 수입과 지출이 체인 상에서 이루어지기 때문에, 전통적인 SaaS 도구가 잘 적응하지 못하고 있습니다. 북미 시장에서는 블록체인 기업 서비스 회사가 등장했습니다. 예를 들어, 유동 지불 프로토콜 Zebac(2022년 3월 2800만 달러 자금 조달), 개발자 관리 Convex(2022년 4월 2600만 달러 자금 조달), 재무 관리 Meow(2022년 7월 2200만 달러 자금 조달) 등이 있습니다.

방향은 매우 흥미롭지만, 이것이 큰 시장일까요? 월 요금 1000U라고 가정할 때, 시장에서 1000개의 블록체인 초기 회사가 제품을 사용한다고 가정하면, 수익은 매달 1,000,000 달러에 불과합니다. 1년 수익은 최대 2000만 달러에 달하며, 나스닥 SaaS 회사의 PS 기준인 15-20을 적용하면, 최대 4억 달러의 한계가 됩니다. 또한 1000개 회사를 BD하는 데 얼마나 오랜 시간이 걸릴지, 그리고 각 회사에서 1000U의 수익을 얻을 수 있을지에 대한 문제도 있습니다. Convex는 한 번에 2600만 달러의 자금을 조달했으며, 최소 1.3억 달러에서 2.6억 달러의 평가를 받았으므로, 투자자에게 돌아오는 수익은 여전히 제한적일 수 있습니다. 기업 서비스 분야의 한계는 여전히 관찰이 필요합니다.

3.3 트래픽 분야

트래픽 분야는 오래된 주제입니다. 일반적으로 게임, 지갑, 음악 및 소셜 등 트래픽이 유입되는 분야를 의미합니다.
게임 분야에서는 올해 많은 대기업(펀플러스, 광자 게임, 유비소프트 등)이 서서히 web3 게임을 탐색하기 시작했지만, 플레이어들이 기꺼이 지불할지는 더 지켜봐야 합니다.

소셜 측면에서는 이미 텐센트, 메타, 트위터 등이 대담하게 web3 소셜을 탐색하고 있으며, 새로운 web3 소셜 제품인 debox와 일부 소셜 검색 프로토콜인 lens, rss3, mask 등이 등장했습니다. 우리는 다음 불황기에서 web3가 자신의 소셜 플랫폼을 갖게 되어, 이 플랫폼이 충분히 많은 신규 사용자를 끌어들여 점차 사용자 전환을 이루기를 기대합니다.

지갑 측면에서는 올해 AA, ERC4337을 대표하는 "신개념"이 등장했습니다. 하지만 곰곰이 생각해보면, 소셜 복구, 가스 보조금 등은 다름 아닌 재탕이 아닐까요? argent, loopring 등 지갑은 몇 년 전 이미 현재 4337 AA 계약 지갑과 유사한 기능을 구현했지만, 여전히 성공하지 못했습니다. 본질적으로는 지갑 생성에 가스 비용이 필요하고, 소셜 복구 논리는 버그가 있으며 번거롭고, 다른 DAPP과의 호환성이 필요하므로 발전이 더디게 진행되고 있습니다. 하지만 사람들은 지갑이 트래픽의 입구라는 사실을 믿고 있으므로, 나는 내년과 내후년의 시장 회복에서 어떤 지갑이 일정한 시장 공간을 차지할 수 있을지 관찰하고 싶습니다.

3.4 Layer2

Layer2는 2022년에 매우 훌륭한 방향이었습니다. 올해 우리는 type3 zkevm의 Scroll이 type 2.5 또는 type2로 전환하기 위해 노력하고 있으며, type4의 zksync가 점차 type3 zkevm으로 전환되고 zksync 2.0을 출시했습니다. type1 zkevm의 Taiko의 테스트넷도上线되었습니다. 하지만 실제로 사용하기 좋은 zkevm은 우리에게 아직 거리가 있습니다. 이전에 NTU 비탈릭의 강연에서 나는 비탈릭에게 zkevm이 우리에게 진정으로 가까워지는 데 얼마나 걸릴지 질문한 적이 있습니다.

진정한 type 1 zkevm을 구현하기 위해서는 아마도 10년이 더 필요할 것이며, 이 기간 동안 우리는 알고리즘의 부족을 극복하고, 많은 회로 알고리즘을 최적화해야 하며, 안정된 회로 알고리즘을 기반으로 ASIC 채굴기를 설계하여 증명의 생성을 가속화해야 합니다. 현재 type1 zkevm의 증명을 생성하는 데 약 1시간이 소요되며, 이는 정상적인 사용에는 영향을 미치지 않지만, 크로스 체인 및 출금 시에는 사용자 경험에 영향을 미칠 수 있습니다.

결론적으로, 현재 모듈화된 공체인이 점차 공감대를 형성하는 상황에서, L2의 위치는 점점 더 중요해지고 있습니다. Starkware를 기반으로 하여, 우리는 L3 및 L4의 앱 체인에 대한 반복적인 발전을 이룰 수 있습니다. 이론적으로는 매우 아름답고 이더리움의 시장 점유율이 점차 높아지고 있지만, L2의 기술적 실현은 여전히 시간이 필요하며, 생태계 구축도 시간이 필요합니다.

그림 13: 다양한 유형의 zkevm

마지막으로 올해 암호화폐 세계의 월간 달력을 보여드리며, 민생의 어려움을 애도합니다.

그림 14: 암호화폐 세계 2022년 월간 달력

편의상 더 이상의 설명은 생략하겠습니다. 사실 많은 가능성이 존재합니다. 예를 들어 지식 그래프를 대표하는 새로운 분야는 엔티티를 추적하는 데 사용될 수 있으며, 더 이상 주소가 아닙니다. 이는 새로운 사고 방식입니다. 체인 상 광고는 사용자가 ML/AI에 데이터를 제공하여 모델을 생성하도록 유도하고, 마지막으로 알고리즘을 통해 광고를 사용자에게 정확히 배분하는 방식입니다(웹3 바이트); web3 게임과 음악이 폭발함에 따라, web3가 소액 투자자의 유휴 기계를 통해 컴퓨팅 파워를 제공할 수 있을지 여부; 새로운 분산형 무선이 전통 통신사의 모델을 변화시킬 수 있을지 여부 등입니다.
하지만 올해의 많은 이야기는 사실 재탕을 피할 수 없으며, 최근 6개월간 새로운 개념이 많지 않았습니다. 2023년에는 새로운 서사 방향이 등장하기를 희망합니다.