세대 혁명: 장기 투자자는 대주기를 어떻게 파악해야 할까?

저자: NEST

모든 상승장 마지막에는 항상 대중이 좋아하는 다양한 프로젝트의 과열이 동반된다. 이전 주기는 이더캣이었고, 이번 주기는 지루한 원숭이이다. 그래서 그 당시 지루한 원숭이가 폭발적으로 인기를 끌었을 때, 우리는 분명히 상승장의 끝이 왔고, 시장이 곧 끝날 것이라고 지적했다. 왜 이런 특징이 나타날까요?

우리는 블록체인 산업의 발전사를 꿰뚫어 볼 필요가 있다. 이 안에는 산업의 기복을 나타내는 암호가 포함되어 있으며, 시장 변화의 내재적 메커니즘도 포함되어 있다. 블록체인의 장기적 가치에 관심이 있는 투자자들은 아마도 이로부터 몇 가지 영감을 얻을 수 있을 것이다. 본문은 블록체인의 내재적 메커니즘에 기반한 세대 간 혁신을 바탕으로 블록체인 산업의 발전사와 파도처럼 일어나는 현상사를 정리하고, 여러분과 공유하고자 한다.

1세대: 사토시의 기여

사토시의 혁신은 산업의 획기적인 한 걸음이었다. 그는 정보 자산화 문제를 해결하는 방안을 제시했다. 우리는 정보가 일반 물품이나 사회적 관계와 다르다는 것을 알고 있다. 정보는 쉽게 복제될 수 있다. 모든 암호화 기술은 정보 전송 과정에서의 "가치 손실"(도난)을 해결할 수 있지만, 정보 사용 과정에서의 "이중 지출" 문제는 해결할 수 없다. 사토시는 토큰 발행의 자연스러운 직관을 포기하고, 설계자가 발행하는 대신 탈중앙화 네트워크에 발행을 맡기고, 합의를 통해 자산 잔액의 사용 환경을 제어했다. 이 역설적인 사고가 진정으로 암호화 커뮤니티를 괴롭혀온 30년간의 이중 지출 문제를 해결했다.

비트코인 네트워크에서 채굴자 집단은 사실상 매우 특별한 비협력적 게임에 참여하고 있다: HASH 계산에 기반한 토큰 분배와 가장 긴 체인 메커니즘에 기반한 합의 게임이 그것이다. 이 메커니즘은 디지털 화폐의 시작을 다졌다. 비트코인은 새로운 자산의 초형으로 백서에서 화려하게 등장했지만, 실제로 출시된 후에는 프로그래머 집단의 장난감으로 전락했다.

일반 균형의 특성

비트코인이 자산이 되기 위해서는 또 다른 문제를 해결해야 한다. 그것은 참여자들이 자유롭게 출입할 수 있어야 하며, 심사 없이 관련 정보가 모두에게 알려져야 한다는 것이다. 이는 자산이 상품과 다르기 때문이다. 자산은 일반 균형을 이룬다. 자산에 참여하고 가격을 협상하는 사람들의 범위가 넓을수록 좋다.

반면 일반 상품은 국소 균형을 이룬다. 어떤 장소에서 두 거래 당사자가 합의에 도달하면 된다. 이러한 특성은 비트코인의 개방성과 검열 저항 속성을 자연스럽게 결정한다. 그렇지 않으면 특정 팀에 의존하여 가치를 포착하거나, 소수 집단에 의존하여 거래를 교환하는 것이 되어, 새로운 자산이 될 수 없다. 이러한 일반 균형의 특성 덕분에 비트코인은 처음부터 글로벌화되었다. 비트코인 생태계의 다양한 거래자들, 즉 채굴자, 투자자, 투기꾼들은 모두 자신의 행동을 결정하기 위해 각자의 구체적인 정보를 고려해야 했다. 비트코인 수용자의 확대는 균형의 폭과 복잡성이 증가함을 의미하며, 이는 가격의 변동성에 깊은 영향을 미친다.

반감기의 주기적 효과

비트코인 알고리즘은 4년마다 반감기 주기를 내장하고 있다. 이는 동일한 해시 파워 조건에서 채굴자들의 BTC 수익이 매 4년마다 절반으로 줄어든다는 것을 의미한다. 이는 절벽과 같은 거대한 변화로, 전통 경제에서는 발생할 수 없는 변화이다. 비트코인 게임의 일반 균형은 반드시 이 변화에 따라 조정될 것이다.

비트코인 생태계, 심지어 전체 블록체인 생태계는 4년의 반감기 주기 동안 균형 파괴와 재균형 과정을 겪어야 할 것이다. 이 과정은 너무 연속적이고 안정적이지 않을 것이며, 가격의 급격한 변동 주기가 여기서 비롯된다. 이 조정 과정은 현재 점차 산업의 모든 집단의 일치된 예측이 되고 있다: 4년마다 반복되는 디지털 화폐 시장의 상승과 하락, 비트코인 가격은 블록체인 분야의 주요 지표가 되었다.

분기의 비극

비트코인의 설계는 혁신적이고 위대한 것이지만, 모든 새로운事物와 마찬가지로 완벽할 수는 없다. 예를 들어, 비트코인의 처리량과 확장성은 항상 비판의 대상이 되어왔다. 사람들은 항상 사물이 점점 더 완벽해지기를 바라며, 많은 사람들이 비트코인 프로토콜을 변경하려고 시도했다. 예를 들어, 더 큰 블록, 더 빠른 속도 등을 요구했다. 그러나 균형이 한 번 형성되면, 변경은 어렵다. 해시 파워를 가진 사람들은 분기를 통해 자신의 목표를 달성하려고 시도했으며, BCH 분기 운동이 그 예이다.

BCH의 가격은 대형 채굴 풀의 지원을 받아 급등하며 한때 BTC 시가총액의 40%에 달했다. 그러나 균형의 힘이 결국 드러났고, BCH는 BTC 세계의 모든 참여자를 동원할 수 없었으며, 결국 점차 쇠퇴하여 시가총액이 BTC의 약 1%로 떨어졌다. 이는 도전의 실패를 사실상 선언한 것이다. 단순히 기술적, 성능적 개선을 원했지만 균형의 어려움을 간과한 것은 거의 실패로 귀결될 수밖에 없는 사회 과학의 법칙이다.

2세대: 이더리움의 부상

성능 개선에 집착하는 것은 산업 발전 방향을 명확히 보지 못하는 집착이다. 그러나 이러한 집착은 상당한 시장을 가지고 있다. 이러한 집착을 깨고 진정으로 산업을 발전시킨 것은 이더리움이다. 이더리움은 비트코인의 성능을 향상시키는 것이 아니라, 비트코인의 기능을 확장하는 것이다. 이더리움 이전에도 몇몇 프로젝트가 블록체인에 기능을 추가하려고 시도했지만, 그들의 시도는 대부분 비체계적이거나 내장형이었다.

이더리움의 성공은 비트코인의 스크립트 언어를 튜링 완전한 가상 머신으로 발전시킨 데 있다. 이 개선은 블록체인의 응용 범위를 크게 확장했으며, 전체 설계는 사토시의 구조를 초월하지 않았다.

추상적인 언어로 표현하면 더 명확해질 수 있다. 비트코인은 디지털 잔액과 같은 단순한 정보를 자산화한 것이며, 목표는 이를 디지털 화폐로 전환하는 것이다. 반면 이더리움은 한 걸음 더 나아가 디지털 정보의 프로그래머블 특성을 회복하고, 디지털 화폐와 같은 기본 자산을 변수와 함수의 특성을 가진 함수 자산으로 확장했다. 그 중 ERC20은 비교적 성공적인 사례이다. ERC20은 주소 집합과 잔액 정보를 기반으로 한 함수 표현으로 이해할 수 있다. 물론, 스마트 계약은 더 복잡한 함수 구조와 함수 중첩을 구현할 수 있으며, 이는 체인 상에서 경제적 폐쇄 루프를 실현할 수 있는 상상 공간을 열어준다.

하위 주기 1: 발행 열풍

이더리움이 산업 발전의 맥락을 완전히 파악했더라도, 그 응용 가치를 빠르게 확정할 수는 없다. 이는 사람들이 새로운 사물을 탐색하는 데 시간이 걸리기 때문이다. 백서에서 확립된 각 항목을 살펴보면, 결국 ERC20이 시장을 차지했다. 2017년부터 시작된 ICO 열풍은 산업의 상승장을 열었다. 지금 돌이켜보면, 이 응용은 매우 단순했지만, 이더리움 초기의 돌파구가 되었다.

발행 열풍은 상상력의 향연이었다. 다양한 기발한 아이디어가 여기저기 떠돌았다. 우주에서 양자에 이르기까지, 택시, 음악, 운동, 음식 등 무엇이든 가능했다. 어떤 것은 공공 체인을 만들고, 다양한 새로운 응용 체인을 만들고자 했다. 그러나 이러한 프로젝트의 토큰은 먼저 이더리움에서 발행되어 자금을 조달하기 용이했다.

또한 어떤 프로젝트는 이더리움에서 직접 응용을 만들고, 스마트 계약을 통해 ICO를 진행했다. 이 시기의 대세는 스마트 계약의 힘을 보여주었다. 누구나 빠르게 토큰을 발행하고 전 세계에서 자금을 조달할 수 있었다. 의심할 여지 없이 혁신과 부의 추구는 자연스럽게 상승장을 불러왔고, 비트코인 주기와 맞물려 사람들에게 확실한 가격 상승을 가져다주었으며, 비현실적인 환상도 가져왔다.

상승장의 환상, 하락장의 희망

상승장의 환상을 나타내는 것은 2018년에 폭발한 체인 게임으로, 결국 시장을 최고점으로 끌어올렸다. 많은 사람들은 '이더캣'이라는 작은 게임에서 이더리움이 자금 조달 외에도 응용 가능성을 보여주었다고 생각했다. 그 후 fomo3d 등은 가스 요금을 새로운 정점으로 끌어올렸다. 사람들은 이더리움의 상상 공간이 초기보다 훨씬 크다고 믿기 시작했고, 응용 체인을 재구성하려는 프로젝트 팀도 이더리움에서 개발하려고 시도했다.

심지어 이더리움에 익숙하지 않은 많은 창업 팀과 신규 사용자들도 속속 들어왔다. 상승장은 사람들에게 응용 프로그램에 대한 환상을 가져다주었고, 이더리움이 무한한 가능성을 가지고 있으며, 누구나 참여하여 꿈을 이룰 수 있다고 믿게 했다. 그러나 이러한 응용의 대부분은 전통적인 인터넷 응용 기반 위에 블록체인 TOKEN을 억지로 끼워 넣은 것이었지만, 가격이 계속 오르자 사람들은 이러한 결합이 합리적인지에 대한 고민을 전혀 하지 않았다. 성공이 눈앞에 있었고, 블록체인 환상은 계속해서 시장 거품을 부풀렸다.

모든 거품이 진실에 의해 찔릴 때, 하락장이 찾아왔다. 그러나 사람들은 여전히 이를 받아들이고 싶지 않았고, 단지 특정 발전 방향의 편차 때문이라고 생각했다. 그래서 상승장에서 마음이 불편했던 투자자들과 언론, 전통 상업 기관들은 특정 거시 개념을 발명하고, 이러한 개념이 전통 산업과 빠르게 연결될 수 있도록 시도했다. 2018년 하락장에서 STO는 바로 그런 희망의 별이었다.

STO는 오랜 시간 동안 논의의 중심이 되었고, 많은 전통 산업과 밀접하게 연결되었다. 이전에 기술과 블록체인에 의해 버려졌던 기관들이 마침내 시장에 진입할 기회를 가지게 된 것처럼 느껴졌다. 투자 기관과 전통 증권사 간의 반복적인 논의 속에서 하락장은 기대감으로 가득 차 있었다. 그러나 오늘날 STO는 사라졌고, 그 유일한 역할은 하락장에서 사람들에게 희망을 주는 것이었다.

하위 주기 2: 체인 상 DeFi

하락장에서 다음 주기를 진정으로 준비한 것은 사람들이 상상하는 체인 상과 체인 하의 연결 모델도 아니고, 체인 하의 "블록체인 추가"의 폭발도 아니다. 오히려 순수한 체인 상 폐쇄 루프인 ------ DeFi, 탈중앙화 금융이다. 하락장에서 발현된 탈중앙화 금융 프로젝트는 처음에는 많은 사람들에게 주목받지 못했다. UNISWAP, COMPOUND, MAKERDAO 모두 이전 상승장에서 시작되었지만, 수많은 신기한 프로젝트에 묻혀 있었다. 그 신기한 프로젝트들은 하락장에서 무너졌고, 일부는 청산의 상황에 빠지기도 했다.

DEFI는 점차 극히 순수한 탈중앙화 이념과 CYPTO NATIVE 스타일로 하락장에서 발언권을 차지했다. MAKERDAO에서 CONPOUND에 이르기까지, 마지막으로 체인 상 계약 채굴에 기반하여 상승장의 기조를 확립했다. 그리고 이 채굴 알고리즘의 시작은 NEST라는 예언기 프로젝트로, 그 전신은 대출 프로젝트였다. NEST는 하락장에서 거래량이 DAPPRADER에서 오랫동안 1위를 차지했으며, 그 동력은 체인 상 채굴에서 비롯되었다. 이후 더 유명한 표현이 등장했다: 유동성 채굴.

DEFI의 폭발은 체인 상 폐쇄 루프에 대한 추구에서 비롯되었다. 이는 블록체인 발전의 주류 방향으로, 완전한 탈중앙화 응용의 가능성을 찾고, 체인 상 세계를 구축하며, 블록체인에서 데이터의 지속적인 가치를 발굴하는 것이다. 외부로 유입되는 유입의 말이 아무리 매력적이더라도, 결국 이러한 순수한 발전 방향이 한 차례 상승장의 주조를 다진다. 반대로 이더캣에서 영감을 받은 프로젝트들은 더 이상 대중의 시야에 나타나지 않았다. 하락장에서도 견고했던 도박 관련 프로젝트들도 점차 사라졌고, 더 많은 가능성을 찾으려는 게임 집단도 체인 상 금융 폐쇄 루프에 의존할 수밖에 없었다. 다음 상승장에서 그들은 체인 상 자산과 더 가까운 이름으로 바뀌었다: GameFi.

다시 한 번: NFT의 슈퍼 환상과 Web3의 허상

아마도 당신은 지금의 NFT가 이전의 이더캣과 다르다고 말할 것이다. 이 관점은 전적으로 부정하지 않지만, 그들 사이의 유사점은 매우 뚜렷하다 ------ 어떤 의미에서 나는 이것이 상승장 마지막의 공통점이라고 확신한다. 그것들은 간단하고, 쉽게 과열될 수 있으며, 더 쉽게 외부로 유입되어 블록체인 원리에 익숙하지 않은 대중의 참여와 열광을 불러일으켰다.

그러나 진정으로 깊은 것은 이러한 표면적인 것이 아니라, NFT가 체인 상에서 어떤 가치를 포착했는가이다. 혹은 진정으로 중요한 가치는 체인 하에 있는가, 체인 상에 있는가? 만약 핵심 가치가 체인 하에 있다면, 블록체인은 단순한 서명 기록기로 전락하게 된다. 이러한 응용의 발전 공간은 극히 제한적이다. 만약 체인 상에 있다면, 그러한 시각적 매력과 추구는 데이터와 직접적으로 대응할 수 없으며, 본질적으로 논리적 결함을 가지고 있다. 그러나 이전의 상승장과 마찬가지로, 아무도 이러한 세세한 생각에 신경 쓰지 않는다.

지루한 원숭이가 한 번에 거의 100억 달러의 시가총액에 도달했을 때, 사람들은 다양한 방향에서 그 존재 가치를 찾으려 했다: 유행 문화, 커뮤니티의 새로운 모델, 예술품의 새로운 패러다임 등등. 그때 "나는 이해하지 못하지만, 큰 충격을 받았다"는 말이 사람들의 입에 오르내렸다. 이러한 상승장의 광란의 슈퍼 환상은 항상 많은 사람들의 신경을 자극하고, 결국 거품을 가져온다.

하락장에 들어서자, 사람들은 전통 인터넷 기업들과 블록체인 결합의 지점을 찾기 시작했다: web3. 아무도 그것의 전형적인 예를 정확히 설명할 수 없었고, 정보 상호작용이 한계 비용이 증가하는 블록체인에서 어떻게 생존할 수 있는지, 그리고 그 필요성이 무엇인지에 대한 논증도 없었다. 결국 web3에 대한 이해는 지갑 연결로 단순화되었다. 이는 예전의 STO를 상향식으로 홍보한 것과 유사하다. 전통 세력은 개입할 수 있으며(성장점을 찾지 못한 인터넷 기업들이 흥분하고, 당시 새로운 비즈니스를 찾지 못한 증권사들이 열광했던 것처럼), 위의 정책은 도전할 수 있고, 아래의 고객은 이해할 수 있으며, 기관은 계속해서 홍보하고, 일부 이해하지 못하는 사람들이 투기에 참여하게 된다. 그러나 결국 아무것도 이루어지지 않는다. 이 얼마나 유사한가!

요약하자면: 간단할수록, 소란스러울수록, 체인 하에 있을수록, 열광할수록, 진리는 항상 체인 상에 있다! 체인 상에서 가치를 포착할 수 없는 것은 모두 가짜 블록체인 응용이다 ------ 법규와 규제를 우회하기 위해서이거나, 스스로를 속이기 위해서이다.

3세대: 혁신은 변두리에서 시작된다

진정한 혁신은 항상 이전 상승장 마지막에 떠들썩하게 주장된 개념이나 방향이 아니다. 이는 실질적인 혁신이 항상 아래에서 위로 이루어지기 때문이다. 이러한 혁신은 특정 창업 팀이 산업 변두리에서 출발하여 새로운 패러다임을 찾고, 진정한 사례를 제시하는 것이다. 이는 기관이나 정보 전파자의 입에서 나오는 상향식 개념의 나열이 아니다. 우리는 위에서 언급했듯이, 블록체인의 주류 발전 방향은 탈중앙화 세계의 경계를 탐색하고, 더 많은 탈중앙화 응용의 가능성을 찾으며, 체인 상 데이터의 내재 가치를 풍부하게 하는 것이다. 이는 체인 하의 매핑이나 보증이 필요하지 않다.

명백히 이 주류 방향은 빠르게 외부로 유입되어 블록체인에 대한 이해가 부족한 사람들을 포획하려는 WEB3와 일치하지 않는다. 매 상승장에서 하락으로 전환할 때마다, 사람들은 이전의 꿈 위에서 세상을 바라본다. 블록체인에 대한 이해가 부족한 사람들은 수년간의 하락장에서 점차 멀어지고, 탈중앙화 이념에 집착하는 개발자들만 남게 된다.

그 중 일부 창의적인 팀은 특정 변두리 위치에서 새로운 패러다임을 설계하고, 다음 세대의 폭발을 이끌어낼 것이다. 이 새로운 세대는 이더리움의 성능 향상이 아니라, 그 기능의 확장일 것이다 ------ 이는 매우 어려워 보이지만, 진정한 세대 혁명은 항상 어렵다.

그러나 일부 프로젝트는 점차 다음 세대의 모델을 만지기 시작했다. 예를 들어, MakerDAO, Synthitc, 그리고 이전에 문제가 있었던 LUNA 등이 있다.

그들은 거래자와 계약의 상호작용 방식에서 대부분의 주류 프로젝트와는 거리가 멀다. 그들은 중개가 필요 없으며, 사용자가 직접 계약과 상호작용하고, 오직 하나의 판매자가 계약일 뿐, LP나 자금 풀은 아니다. 이러한 모델은 AMM과는 다르며, 우리는 이를 만능 시장 조성자 모델(OMM)이라고 부른다.

우리는 LUNA의 유동성과 Uniswap의 채굴에 충격을 받았지만, 전자의 실패가 이 상호작용 모델의 실패를 의미하지 않으며, 후자의 성공이 다음 세대를 이끌 수 있다는 것을 의미하지 않는다. 우리는 실패에서 경험을 추출하고, 성공의 환상을 명확히 볼 필요가 있다. 혁신의 어려움은 바로 여기에 있다. 당시 NEST는 체인 상 채굴의 분배 메커니즘을 창조했으며, 이는 실패한 프로젝트 FCOIN의 몇 가지 통찰을 받아 대폭 개선한 것이었다. 이후의 다양한 유동성 채굴은 그들이 걸어온 길을 반복하는 것에 불과하다.

무작위 자산, 만능 시장 조성자, 확률 가상 머신

무작위 변수나 무작위 과정을 자산화하는 것이며, 확정 변수를(데이터) 자산화하는 것이 아니다. 이것이 무작위 자산의 생산이다. 이 과정은 블록체인 기술 배경에서만 진정으로 실현될 수 있다. 생각해보라, 우리는 데이터 잔액과 같은 정보를 자산으로 변환할 수 있을 뿐만 아니라, 주소, 잔액 등 기본 벡터에 대한 함수도 자산으로 변환할 수 있다. 이는 비트코인과 이더리움의 위대한 혁신이지만, 이 주선의 발전은 여기서 끝나지 않았다. 우리는 더 나아가 무작위 정보의 일부 또는 무작위 과정을 자산화할 수 있다. 이는 얼마나 혁신적인 한 걸음인가?

무작위 정보와 무작위 과정이 자산화되면, 이는 새로운 유형의 사물이 된다: 무작위 자산. 무작위 자산은 기존의 토큰을 가격 단위로 사용할 수 없다. 그것은 언제든지 발행하고 소각할 수 있는 체인 상 토큰을 가져야 하며, 무작위 자산이 샘플 가치를 결정할 때의 정산 가능성을 보장해야 한다. 이러한 발행 메커니즘을 보장하는 것이 OMM 메커니즘(만능 시장 조성자)이다. 모든 사람들은 서로 간의 중개 매칭을 하지 않으며, 오직 하나의 만능 계약 거래 상대방만 존재하고, 모든 무작위 자산이 현금화될 수 있도록 보장한다. 주어진 제약 조건 하에서 이 시스템은 수렴할 수 있다.

우리는 이를 시스템의 첫 번째 제약 조건 또는 무작위 자산의 발행 제약이라고 부른다. C(x) >= E(X). 무작위 자산 가격 책정에 사용되는 토큰은 흥미로운 이름을 가졌다: 유니버설 코인. 분명히, 그 위험 수익 구조는 완전히 체인 상에서 비롯되며, ETH와 USDT와는 다르며, 완전히 새로운 자산에 해당한다.

무작위 자산을 소유하게 되면, 그 고유한 정보 속성은 사라지지 않으므로 우리는 여전히 무작위 자산에 대해 프로그래밍할 수 있다. 이러한 프로그래밍은 전통적인 스마트 계약 가상 머신 내에서 완료되는 부분 외에도, 더 중요한 처리 유형은 분포 변환이다. 즉, 무작위 자산 분포의 조정이다.

이들은 종종 몇 가지 일반적인 함수로 표현된다. 실제 응용에서 이러한 함수는 상대적으로 제한적이다. 우리는 지나치게 복잡한 논의를 할 필요가 없으며, 이 유형의 함수를 가상 머신의 명령어와 유사하게 비유하면, 간단한 확률 가상 머신 모델을 갖게 된다. 분포 변환의 기대 함수는 EVM 가상 머신의 가스 비용과 유사하다. 이 전체 과정은 간단한 예로 설명할 수 있다. 특히 일반적인 옵션을 사용하여 설명할 수 있다: 임의의 GBM 분포에 부합하는 가격 정보 흐름에서, 우리는 유니버설 코인을 가격 단위로 사용하여 가격 정보의 "가격 코인"을 나타낼 수 있으며, 그런 다음 max{x1,x2}와 같은 일반적인 함수를 호출하여 이를 옵션으로 변환할 수 있다. 이렇게 옵션은 함수 호출 후의 무작위 자산에 해당하며, 그 비용은 옵션 비용이다. 중개 매칭을 고려할 필요가 없으며, 한 번에 위험 헤지 문제를 해결할 수 있다.

이러한 프로그래밍은 특정 수학 공식을 편집하는 것과 유사하다. 당신이 원하는 모든 위험 헤지 또는 자산 합성, 도구 합성, 경제 관계는 단순히 수학 방정식으로 표현하면, 해당 계약을 한 번의 클릭으로 생성할 수 있다. 거래와 양도가 자유롭고 용이하다.

응용 범위

무작위 자산은 현실 생활에서 매우 넓은 용도를 가지고 있으며, 거의 모든 금융 파생상품이 무작위 자산이다. 일반적인 금융 서비스도 무작위 자산의 관점에서 이해할 수 있다. 예를 들어 대출이나 거래 등이다. 이러한 구조는 거의 모든 DeFi를 통합할 수 있으며, 개별적으로 개발할 필요가 없다.

마찬가지로, 다양한 게임의 아이템 합성 관계는 동일한 수학적 구조를 갖추면 거의 동등한 내재 가치를 가진다(게임의 부가 가치는 프리미엄이라고 부를 수 있다). 이렇게 서로 다른 게임은 완전히 상호작용할 수 있으며, 각자의 경제 시스템을 파괴하지 않는다. 무작위 분포에 기반한 새로운 수익 흐름, 예를 들어 지수 자산, 제곱 자산, 제곱근 자산 또는 이러한 수익 흐름에 해당하는 게임 아이템, 경제 관계 등도 빠르게 설계할 수 있다.

결론적으로, 무작위 자산 또는 확률 가상 머신은 더 넓은 응용 범위를 제공하며, 이 응용은 불확실성과 조합성과 관련이 있다. 또한 자산 풀을 준비할 필요가 없으며, LP도 필요 없고, 복잡한 하위 개발을 할 필요가 없으며, 새로 발행된 기본 토큰을 운영할 필요가 없다. 이는 산업 개발 속도를 현저히 가속화하고 개발 비용을 낮추며, 경제적 폐쇄 루프를 빠르게 실현할 것이다.

개발자의 차별화

탈중앙화 생태계에서 개발자는 결정적인 역할을 할 수 있다. 두 프로젝트의 개발자가 기본적으로 겹친다면(주요 기능이 유사하고 개발 언어의 차이가 아닌 경우), 큰 커뮤니티는 작은 커뮤니티를 흡수하게 된다. 이는 일반 균형이 하나만 존재하는 잔혹한 사실이다. 물론 많은 프로젝트는 개방 방식이나 도구에서 차별화를 시도하여 개발자의 집착을 증가시키려 하지만, 튜링 완전한 가상 머신이라면, 기능과 목표는 기본적으로 일치하며, 결국 차별화를 형성하기는 어렵다.

우리는 개발자에게 이더리움 외의 기능 혁신을 찾아야 하며, 이더리움 개발 커뮤니티와 차별화를 보장해야 한다. 이는 이더리움과 비트코인 커뮤니티의 차별화와 같다. 두 커뮤니티 모두 블록체인 시스템에 속하고, 사토시의 구조 아래에 있지만, 이더리움 커뮤니티는 계약 개발에 중점을 두고, 비트코인 커뮤니티는 하위 개발에 중점을 둔다. 이러한 차별화 덕분에 이더리움은 집착 있는 개발자 집단을 모을 수 있다. 만약 이더리움 커뮤니티가 비트코인처럼 하위 개발에 기반한다면, 비트코인 커뮤니티에 흡수되는 것은 어렵지 않을 것이다.

새로운 패러다임 하에서 개발자는 무작위 변환에 더 중점을 둔다. ETH 토큰을 직접 사용하여 무작위 변환을 구현할 수 없기 때문에, 우리는 개발을 위해 유니버설 코인을 선택해야 하며, 이는 뚜렷한 차별화를 만들어낸다. 개발자가 많아질수록 시스템은 더 안정적이 된다. 이러한 자기 강화 속성은 자동으로 집합 효과와 장벽을 형성하여, 현재 ETH의 지배 아래에서 새로운 길을 걸을 가능성을 제공한다.

미래 전망

마지막으로 무작위 자산이라는 혁신 세대의 실천자 NEST에 대해 언급할 수 있다. NEST는 완전한 탈중앙화 예언기를 창조한 후, 무작위 자산과 확률 가상 머신의 새로운 세대로 나아갔다. 모두가 알다시피, 중앙화된 가상 머신을 사용하면, 토큰의 발행은 완전히 중앙화된 기관의 손에 통제되며, 이는 인터넷 토큰 시대에 회귀하게 된다. 이는 산업의 흐름과 반대되는 것이다. 만약 전체 산업이 모두 보증 자산이라면, 탈중앙화 발전도 정체될 것이다. 오직 완전한 탈중앙화 예언기만이 세대 혁신을 낳을 수 있다: 무작위 자산.

시간이 지남에 따라, 진지한 투자 기관의 개입과 발전의 완성, 특히 커뮤니티 운영의 성숙으로 인해 모든 것이 점점 더 명확해질 것이다.

시장 발전을 보면, 매 상승장은 내생적(산업 본질의 혁신 추진)이며 외생적(개념 과열)이 아니다. 우리는 무작위 자산이 다음 상승장의 유전자를 낳고, 다음 상승장의 씨앗을 뿌릴 것이라고 믿는다. 그 진화와 생성은 매우 자연스럽고 논리적으로 명확하다.

마지막으로 사람들이 본문에서 서술한 개념을 사용할지는 시장 수렴의 문제이다. 그러나 이러한 개념의 본질은 이름의 변화에 따라 변하지 않는다. 이더리움이 세계 컴퓨터라고 자칭했을 때, 결국 대중은 그에게 새로운 이름인 공공 체인을 주었고, 두 번의 웅장한 상승장으로 이끌었다. 우리는 체인 상 기능의 확장이 블록체인 발전의 주류 방향임을 확신하며, 무작위 자산이 다음 세대에서 폭발하기를 기대한다.