Hashkey Capital 덩차오: Web3 창조와 투자에 대한 10가지 핵심 의견

来源：만물도섬Three DAO

9월 24일, 만물도섬 Web3 코치 클라우드 회의실 《만물생》에서는 HashKey Capital의 이사 총괄 매니저 덩차오를 초청하여 "창"과 "투"에 대해 그의 경험과 생각을 나누었습니다. 전체 세션에서는 용어 사용을 최대한 줄이고, Web2의 친구들이 Web3를 더 빨리 이해할 수 있도록 쉽게 설명했습니다.

만물도섬은 bfrenz DAO와 함께 라이브 방송 내용을 정리하여 초거(덩차오)의 Web3에 대한 10가지 핵심 관점을 정리해 공유합니다. 아래 내용은 모두 독점적이며, 즐기세요!

1. Web2 대기업 인사가 Web3를 수용하기 위해 어떤 사고방식을 전환해야 할까요?

블록체인 사용자는 현재 3억 명을 초과했습니다.

더 많은 Web2 경험이 풍부하고 능력 있는 사람들이 Web3로 들어올 때, Web3는 다음 단계로 나아갈 기회를 가질 수 있습니다. Web2에서 온 많은 사람들은 Web2의 성공적인 배경을 가지고 있기 때문에, Web2와 Web3의 차이에 대한 심리적 준비가 필요합니다. Web2와 Web3는 기본적인 논리와 평가 기준에서 차이가 있습니다. 가장 뚜렷한 차이는 중앙 집중화와 분산화입니다.

• 속성: Web3는 금융 속성과 상업적 속성을 가지고 있습니다.
• 비즈니스 모델: 두 모델은 비슷하지만 본질적으로 다릅니다. 예를 들어, 우리는 은행에서 대출을 받기 위해 반드시 은행이라는 중개인을 거쳐야 하지만, 블록체인에서는 중개인이 없고, 프로토콜을 통해 활동하며 효율성이 높습니다. 어떤 사람들은 경험 후 전통적인 은행으로 돌아가고 싶지 않아 합니다. Web3에서는 플랫폼보다 사용자에게 더 중점을 두고, 사용자가 발언권과 결정권을 가집니다.
• 제품 설계: Web3에서는 아이디어가 가장 중요합니다. 장비가 없거나 회사가 없어도 됩니다. 이더리움은 플랫폼을 제공하며, 좋은 아이디어는 빌더를 끌어들입니다.
• 자금 조달: Web3는 자본과 전통적인 VC에 의존하지 않으며, 일부 프로젝트는 심지어 주도적인 주체를 원하지 않습니다.
• 플랫폼과 사용자 관계: 게임을 예로 들면, 전통적인 게임은 Web3 게임이 사용하기 어렵다고 생각하지만, Web3 게임은 "당신은 나를 과금 기계로만 생각하라"고 반대로 생각합니다. 이를 통해 Web2 게임은 사용자 경험을 중시하고, Web3 게임도 사용자를 기계로 여기고 싶지 않으며, 함께 성장하고 공유하기를 원합니다.
• 홍보: Web3의 홍보는 "에어드랍"으로, 사실 프로젝트의 모든 권리를 양도하는 것입니다. 다시 말해, 전통적인 마케팅 비용은 회사의 자산 부채표에서 나오는 것이었지만, 이제는 회사의 소유권에서 나옵니다.

2. 트랙 선택

창업자의 관점에서 현재 공공 블록체인 기회는 그리 크지 않지만, 블록체인의 기본 기술 층에서는 여전히 많은 기회가 있습니다. 현재 블록체인은 아직 완전하지 않으며, Layer1과 Layer2 두 층에서 여전히 많은 기회가 존재합니다.

기반 시설은 아직 매우 초기 단계에 있습니다. 디지털 금융을 호스팅할 수 있는 은행은 미국에서 이미 성숙했지만, 아시아에서는 아직 그렇지 않습니다.

어떤 트랙이 투자할 가치가 있는지 일률적으로 말하기는 어렵고, 팀의 유전자와 자신이 잘하는 분야를 분석해야 합니다.

3. 대기업이 Web3에서 성공적인 창업 사례가 있나요?

많습니다. 게임을 만드는 곳도 있고, 소셜 네트워크를 만드는 곳도 있으며, 기본 인프라를 만드는 곳도 있습니다… 텐센트, 알리바바와 같은 대기업의 프로젝트도 있습니다. 창업은 장기적인 사고가 필요하며, 한 주기를 보지 말아야 합니다. 비트코인이 6만 달러에 시장에 진입한 투자자는 시장의 거품이 크다고 느낄 수 있습니다.

현재 블록체인 팀의 많은 부분이 화인 주도입니다. 화인은 비교적 저조하지만 이 산업에서 주도적인 역할을 하고 있습니다. 아시아 팀은 실행력이 강하고 상업적 실현에 능숙하며, 서양은 창의성에 더 강합니다. Web3는 점점 더 많은 Web2 사람들을 끌어들이며, 이 산업이 상업적 응용 단계로 들어서기 시작하고 있으며, 그 장점이 점점 뚜렷해지고 있습니다. 아시아 팀을 믿어야 하며, 잠재력은 무한합니다.

4. 기반 시설을 기반으로 한 기능 점에서 혁신 기회가 있을까요?

체인 성능 측면에서 여전히 많은 기회가 있습니다. 첫째: 솔루션 측면에서 이더리움의 기술 경로는 확장성이 있으며, 계속 변화하고 조정되고 있습니다. 둘째: 실행 측면에서 코드 개발. 이더리움은 기술 경로 탐색을 매우 환영합니다.

오히려 저는 크로스 체인이 마지막에는 그렇게 큰 수요가 아닐 것이라고 생각합니다. 사용자 관점에서 보면, 한 생태계에 들어가면 다른 곳으로 이동하는 것이 매우 어렵기 때문에, 블록체인이 결국 하나로 통합될 가능성이 높습니다. 따라서 크로스 체인을 만드는 것은 매력적이지 않을 수 있습니다.

성능 측면 외에도 기본적인 보안 계산, 프라이버시 등 산업에서 필요로 하는 것들이 있습니다.

5. 중앙 집중화와 분산화에 대해

중앙 집중화를 할 것인가는 프로젝트에 따라 다릅니다.

기본 인프라를 만드는 경우, 예를 들어 공공 블록체인에서는 최대한 분산되어야 하며, 네트워크의 신뢰가 강해질수록 분산화가 더 중요합니다.

응용 프로그램을 개발하는 경우, 플랫폼은 일부 중앙 집중화된 요소가 필요할 수 있습니다. 규제에 가까운 곳일수록 중앙 집중화된 요소가 많아집니다. 예를 들어, 현재 일부 분산형 거래소는 규제가 이미 라이센스를 발급하기 시작했습니다.

기본은 분산화된 기술이지만, 상업적 응용은 중앙 집중화가 필요합니다(현실과 연결되어야 하므로, 순수한 이상이 아닙니다). 따라서 일률적으로 말할 수는 없습니다.

6. 어떤 창립자를 더 선호하나요?

이 질문은 일률적으로 답하기 어렵고, 전형적인 이미지가 없습니다.

프로젝트가 성공할 수 있는지 여부는 여러 요소에 달려 있습니다. 프로젝트 자체가 매우 중요하며, 다양한 분야(기본 기술/중간층/응용층/암호 금융)에 따라 요구 사항이 다릅니다. 창립자는 제품과 비즈니스에 대한 이해(전문 능력)가 필요하며, 제품을 상업화하는 방법(상업 디자인)을 이해해야 합니다. 창립자는 자원을 통합하는 사람처럼, 제품을 만드는 방법, 홍보하는 방법, 대중화하는 방법, 심지어 규제와 소통하는 방법을 알아야 합니다.

다른 분야에서 Web3로 진출하는 경우, 가장 중요한 점은 전통 분야에서 성공한 경로 의존성을 먼저 내려놓고, 열린 마음을 가지며 산업을 객관적으로 관찰하는 것입니다.

7. 국내 Web3 규제 정책이 조정될까요?

예측하기 어렵습니다. 각기 다른 규제는 각기 다른 고려 사항이 있습니다.

전 세계 블록체인 규제 정리: 세 가지 주요 계층. 미국은 가장 앞서 있으며, 프레임워크가 가장 명확하고 요구 사항이 가장 엄격합니다. 전 세계 많은 규제가 미국을 주목하고 있습니다. 두 번째 계층은 싱가포르, 홍콩, 일본, 스위스, 프랑스, 영국으로, 규제 프레임워크가 명확하며 미국보다 조금 더 앞서 있습니다. 세 번째 계층은 우회하여 추월하고자 하는 디지털화된 지역들입니다.

각 지역마다 다른 법규가 있으며, 홍콩과 같은 지역은 상업적 결정이 더 많고, 산업이 먼저 발전한 후 규제를 추진합니다. 반면, 국내는 상향식으로, 위에서 많은 거시적 고려가 있습니다.

국내에서 토큰 관련 사업을 하는 것은 권장하지 않습니다. 중국에서는 토큰과 관련된 것이라면 규제가 더 신중해집니다.

8. 최신 Web3 정보를 얻을 수 있는 좋은 채널과 미디어는 무엇인가요?

《가상 자산 및 블록체인 투자 가이드》는 기본적으로 산업 지식 맵, 구성 모듈, 프로젝트 투자 방법론 등을 요약했습니다. 관심이 있다면 참고해보세요.

개인적으로 큰 영향을 미친 산업 인물 몇 명을 추천합니다: Chris Dixon(a16z 파트너)는 산업을 바라보는 선견지명이 있습니다; Matt Huang(Paradigm 파트너)는 프로젝트에 대한 독특한 시각과 깊은 연구를 가지고 있습니다; Ryan Selkis(Messari 창립자)는 매년 100페이지 이상의 산업 보고서를 발행하여, 사람들이 매년 주목할 산업 인물과 핫이슈를 이해하는 데 도움을 줍니다.

배우는 집을 짓는 것과 같아서, 먼저 구조(프레임)를 세운 후에 벽돌(세부 사항)을 쌓아야 하며, 이렇게 하면 효율성이 높아집니다.

9. 오라클의 Web3에서의 응용 가치

주요 역할은 체인 상의 데이터와 응용 프로그램을 연결하는 것입니다. Chainlink는 이미 잘하고 있지만, 대규모 상업화까지는 아직 갈 길이 멉니다. 대부분의 응용 분야나 중간층의 기회는 여전히 많습니다.

현재의 기술 기반 시설은 대규모 상업화를 지탱할 수 없기 때문에, 더 많은 사람들이 중간층과 기술층에서 활동해야 합니다. 경쟁을 원한다면, 직접 경쟁하여 같은 일을 하거나, 차별화된 경쟁을 해야 합니다. 일반적인 체인이나 산업 특정 세분화된 체인처럼요. 기회는 있으며, 자신의 방향과 전략을 봐야 합니다.

10. 창업 시드 라운드 자금 조달 조합 제안

프로젝트가 어느 쪽에 있는지 봐야 합니다.

특히 커뮤니티 중심이라면, 커뮤니티 내에서 자금을 모집하고, 먼저 에어드랍을 통해 사용자 집단을 확보한 후 토큰에 대해 논의해야 합니다. 토큰이 가치가 있을 때 프로젝트는 가격이 생기고, 가격이 생기면 자금 출처가 생깁니다.

전통적인 상업 응용 쪽으로 기울어져 있다면, 주식 자금 조달이 더 많습니다. 이전에는 기본적으로 70%-80%가 토큰 자금 조달이었고, 20%-30%가 주식 자금 조달이었습니다. 지금 우리는 주식 자금 조달의 수요가 증가하고 있음을 볼 수 있으며, 이는 점점 더 많은 프로젝트가 응용 쪽으로 나아가고 있기 때문입니다.