매크로 기관 Real Vision이 NFT 약세장이 왔는지 알려줄 것입니다

원제목：《우리는 NFT 약세장에 들어섰나요? 그렇다면 우리는 무엇을 할 수 있을까요?》

저자：Mr.Fox

편집：Kxp, 리듬 BlockBeats

편집자의 말：최근 시장의 큰 하락 속에서, 암호화폐 2차 시장과는 항상 단절되어 있던 NFT 2차 시장도 급격한 변동을 보였습니다. 무지개 원숭이, Azuki를 선두로 하는 주류 NFT들이 20% 이상의 하락을 경험했습니다. 게다가 PFP의 열기가 감소하면서, 시장에는 플레이어들이 몰려들 수 있는 프로젝트가 오랫동안 나타나지 않았고, 'NFT가 약세장에 들어섰다'는 의견이 퍼지기 시작했습니다. Real Vision의 이 이메일에서, 이 거시 경제 기관은 현재 NFT 시장에 대한 자신의 견해를 공유했습니다. 리듬 BlockBeats는 이를 번역하여 독자들에게 도움이 되기를 바랍니다.

우리는 이미 NFT 약세장에 들어섰나요? 만약 그렇다면, 우리는 어떻게 대응해야 할까요? 이제 본론으로 들어가 보겠습니다.

아래 그림은 Dune Analytics에서 지난 몇 개월간의 NFT 거래량 스냅샷입니다:

2월 중순 이후, NFT 판매량은 빠르게 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 2월 24일 시작된 전쟁과는 큰 관계가 없으며, 당시 판매량은 오히려 증가했습니다.

지난 주 동안, Bored Ape Yacht Club, CloneX, Doodles, Azuki, NFT Worlds, World of Women 및 Cool Cats 등 여러 주요 NFT의 바닥 가격이 20-35% 하락했습니다.

그렇다면, 이번 약세장의 원인은 무엇일까요?

추측 1：과도하게 부풀려진 세금 손실 징수로 인한 압박 해소

2021년 12월과 비교할 때, 2022년 1월부터 NFT 거래량은 크게 증가했습니다. 많은 사람들은 이번 거래량 증가가 세금 손실 징수로 인한 매도 압박이 완화되었기 때문이라고 생각합니다.（리듬 주：미국 국세청의 정책）

이론적으로, NFT 시장 참여자들은 자신의 손실 프로젝트를 청산하여 다음 연도 보고서에서 세금 혜택을 누리기를 원합니다. 이러한 상황은 어느 정도 2021년 4분기 후반의 시장 침체를 초래했으며, 다양한 시장 활동이 여전히 진행되고 있었지만 가격은 하락세를 보였습니다.

2022년이 시작된 이후, 매도 압박이 완화되면서 NFT 시장 전체가 회복세를 보이고 있습니다.

하지만, 사람들은 세금 문제에 더 이상 걱정하지 않게 되었기 때문인지, 아니면 다른 사람들이 세금을 고려하지 않고 구매를 재개할까 두려워서 다시 NFT를 구매하는 것인지 궁금합니다.

우리는 아직 이 질문에 대한 답을 할 수 없지만, 이 가능성이 처음에 제기된 질문에 대한 통찰을 줄 수 있습니다. 즉, 만약 우리가 약세장에 있다면 그 원인은 무엇일까요?

제 생각에, 1월의 NFT 거래량 증가가 지속적인 상승이 아니라 일시적인 피크에 불과할 가능성이 있습니다.

따라서, NFT 시장은 약세장에 접어든 것이 아니라 상승기를 겪은 후 정상으로 돌아온 것일 수 있습니다.

추측 2：시장 정점이 이미 도달했을 가능성

이전 추측과 비교할 때, 이 이론은 NFT 시장에 대해 부정적인 태도를 취하고 있습니다.

신흥 기술에 대해 알고 있다면, NFT 가격이 하락할 때 아래의 그림을 본 적이 있을 것입니다.

이 그림은 Gartner가 만든 신흥 기술 성숙도 주기 곡선을 보여줍니다. 이 2021년 버전의 차트에는 NFT와 탈중앙화 신원이 새롭게 추가되었습니다. 이 주기는 일반적으로 신흥 기술의 사용 상황을 보여주는 데 사용됩니다. 일부 사람들은 이 차트를 사용하여 시장 추세를 예측하지만, 저는 그렇게 결론을 내리지 않을 것입니다. 제 생각에는, 우리는 NFT 시장이 1년의 상승기를 겪은 후 정점에 도달했을 가능성을 탐구해야 합니다.

이 차트의 처음 두 단계를 분석하고, 그것들이 NFT 시장에서 각각 무엇을 의미하는지 살펴보겠습니다.

A. 기술 탄생의 촉진기------디지털 신원과 주류 효용

일부 사람들은 2021년 1월 NBA Top Shot의 보급과 함께 NFT의 상승장이 시작되었다고 생각합니다.

NBA Top Shot에서 많은 돈을 번 사람들이 있지만, Dapper Labs가 'Moments'의 공급을 지속적으로 늘리기로 결정했을 때 가격은 심각하게 하락했습니다. 최대 보유자에게는 해당 자산의 가치가 투자 포트폴리오의 역사적 최고점에서 75% 이상 하락했습니다.

불행히도, 규모가 작은 NBA Top Shot 보유자들은 NFT 시장에서 철수하기로 선택했습니다. 한편으로는 다른 NFT에 투자할 돈이 없었고, 다른 한편으로는 자신감이 상실되어 NFT 시장에서 계속 발전하고 싶지 않았습니다.

NBA Top Shot을 많이 보유한 사람들은 어느 정도 손실을 보았지만, 그들은 이미 다른 NFT에 계속 투자할 만큼의 돈을 벌었습니다. 이들은 CryptoPunks와 이후의 Bored Apes와 같은 다른 NFT 프로젝트로 눈을 돌렸습니다.

따라서 우리는 NFT 기술 성숙도 주기 첫 번째 단계의 두 번째 부분을 탐구할 것입니다. 만약 Top Shot이 첫 번째 주류 사용 사례라면, Bored Ape Yacht Club은 NFT를 커뮤니티 구성원으로서의 디지털 신원으로 제안하는 첫 번째 프로젝트입니다.

무지개 원숭이의 인기는 주로 다음 두 가지에 기인합니다:

1. 방금 언급한 바와 같이, 이 클럽은 NFT라는 예술 작품이 익명 디지털 신원으로 사용될 수 있을 뿐만 아니라 클럽 회원의 NFT 프로젝트로도 사용될 수 있는 첫 번째 사례입니다. 따라서 많은 사람들에게 무지개 원숭이가 매우 멋지게 보이지만, 사실 그들이 좋아하는 진정한 이유는 그것이 제공하는 독점적인 특권입니다.

2. 메타버스에 대한 지식의 확산은 사람들이 무지개 원숭이(및 다른 NFT 아바타)가 가상 세계에서 그들의 모습이 될 수 있다고 더욱 믿게 하여 시장을 더욱 활성화했습니다.

곧 이 주장은 '미래에는 10억 명이 메타버스에서 하루를 보낼 것이므로, 모든 사람은 NFT 디지털 아바타가 필요하다. 따라서 누가 좋은 NFT 프로젝트를 가장 빨리 출시하느냐에 따라 미래의 가치가 폭등할 것이다.'로 변모했습니다.

그래서 지난해 여름 NFT 시장에 많은 만화 동물 이미지와 프로필 사진이 쏟아져 나온 이유입니다. 하지만 가격이 그렇게 높아진 이유에 대해서는 논의할 필요가 없습니다.

유일한 문제는 현재 어떤 메타버스 플랫폼(Decentraland, The Sandbox, Somnium Space 등)도 우리가 기대하는 메타버스 경험을 제공할 수 없다는 것입니다.

이 점을 고려할 때, 문제는 메타버스가 실제로 구축되기 전에 지난해에 떠오른 이러한 디지털 아바타들이 계속해서 이러한 가격 수준을 유지해야 하는가입니다. 완전한 기능을 갖춘 메타버스를 구축하려면 최소 6~7년이 걸릴 것입니다.

그래서 우리는 기술 성숙도 주기의 두 번째 단계로 들어갑니다.

B. 과도한 기대의 정점------가격이 지나치게 높음

사람들이 자신의 NFT가 메타버스 세계에서 큰 역할을 하기를 기대할수록, 이러한 기대는 무한히 확대될 가능성이 있으며, 결국 비현실적으로 변할 수 있습니다. 시장 가격 외에는 사람들이 메타버스에서 무지개 원숭이를 착용하기 위해 얼마를 지불할 것인지 정확히 예측할 수 있는 사람은 없습니다.

하지만 사람들이 메타버스에서 무지개 원숭이를 착용할 수 없다면, 무슨 일이 발생할까요? 답은: 사람들은 상상과 추측을 하게 됩니다.

따라서 가격이 지나치게 높아질 가능성이 있습니다.

이제 우리는 NFT와 디지털 아바타가 기술 성숙도 주기에서 어떤 위치에 있는지 이해했으니, NFT가 약세장에 있는 이유에 대해 더 명확한 인식을 갖게 되었을 것입니다.

추측 3：NFT 시장의 기술 혁신 부족

이번 NFT 거래 감소에 대한 세 번째이자 마지막 이론은, 상승장이 시작된 이후 NFT 시장이 기술 혁신이 부족하다는 것입니다.

NFT 시장은 기본 블록체인 기술 측면에서 큰 발전이 없으며, 그로 인해 발전 전망이 제한됩니다. 또한, 이것이 많은 NFT가 반복적인 느낌을 주는 이유입니다. 지난 1년 동안 NFT 시장은 몇 차례의 기술 혁신만을 경험했습니다.

최근의 혁신은 Azuki 덕분이며, 새로운 토큰 표준(ERC-721A)을 도입하여 NFT의 민팅 과정에서 발생하는 가스 비용을 크게 줄였습니다.

프로필 사진 외에도, 우리는 이 개념을 모든 NFT에 적용할 수 있습니다. 디지털 예술품은 NFT의 인증 및 추적 기능을 제대로 활용하지 못했습니다(아마도 그렇게 할 필요가 없을지도 모릅니다). 음악 NFT는 지난 1년 동안 실질적인 진전을 이루지 못했습니다. 더 나쁜 것은, NFT가 다른 분야에서도 별다른 응용 전망이 없다는 것입니다.

기술 혁신이 부족한 시기에는 새로운 아이디어가 발전하기 어려워지며, NFT 시장의 침체는 이러한 상황을 초래한 원인 중 하나일 수 있습니다.

이것이 현재 NFT 시장에서 우리가 가장 가능성이 높은 세 가지 이론이며, 이번 하락의 실제 원인은 이 세 가지의 조합일 수 있습니다.

따라서, 우리가 지속적인 하락 추세에 있다면, 우리는 어떻게 대응해야 할까요?

NFT의 발전은 아직 시작 단계에 있습니다. 많은 사람들이 지금이 매수할 때라고 주장하지만, 저는 이것이 좋은 전략이라고 생각하지 않습니다. 왜냐하면 우리는 오늘의 NFT가 1년, 5년 또는 10년 후에도 여전히 가치가 있을지 전혀 확신할 수 없기 때문입니다.

반대로, 저는 더 많은 시간을 배우는 데 할애하고 싶습니다. 많은 사람들이 이 분야를 떠날 것이며, 이는 현재 공공 논의에서 방해 정보를 크게 줄일 것입니다.

이렇게 되면, 남아 있는 사람들은 가치 있는 의견을 제시할 수 있는 참여자가 될 것이며, 우리는 그들로부터 더 많은 것을 배울 수 있습니다. 또한, NFT 경제의 하강 주기는 우리에게 생각할 시간을 제공합니다. 이전의 NFT 시장은 너무 빠르게 발전했으므로, 현재의 안정기는 사람들이 기대하는 모습이어야 하며, 이 시간 동안 우리는 NFT의 기술, 사용 사례 및 이론을 깊이 이해할 수 있습니다.

NFT 침체기에 가능한 한 많은 시간을 관련 지식을 배우는 데 투자한다면, 우리는 상승장이 돌아올 때 큰 성공을 거둘 수 있을 것입니다.

우리는 계속해서 미지의 영역을 탐험할 것입니다.