폰지 경제학: 첫 원리를 통해 암호화폐 뒤에 숨겨진 게임을 드러내다

작성자：Jordi Alexander

편집：TechFlow Friends

제1장：생명, 우주 및 모든 것에 대한 궁극적인 질문의 답

당신이 폰지 우주의 미지의 수역에서 항해하는 방법을 배우고 싶어 한다고 들었습니다!

여기까지 수많은 광년을 여행했으니, 바로 본론으로 들어가겠습니다:

당신이 찾고 있는 궁극적인 질문의 답은 (-4,+2)입니다.

이 게임 이론 기호는 상호작용의 결과를 나타냅니다 ------ (X,Y)는 플레이어 1이 최종적으로 X를 얻고 플레이어 2가 Y를 얻는 것을 의미합니다.

사실, 폰지 사기에서 한 플레이어가 최종적으로 승리하면 다른 플레이어는 더 많은 손실을 보게 됩니다.

간단히 말해, 폰지 사기는 2대의 람보르기니를 벌 때마다 빈손으로 돌아가는 사람에게 더 많은 입장권을 빨아들입니다.

자원 집합의 게임은 인류 역사만큼 오래되었으며, 수세기에 걸쳐 진화하면서 인류의 기본 욕구를 파악하는 데 점점 더 효율적이 되었습니다.

인류는 성공을 갈망하고, 공동체에 속하고 싶어하며, 자신보다 더 큰 것의 일부가 되고 싶어합니다.

우리가 웹 3.0 시대에 접어들면서, 우리 주변의 모든 것이 금융화되고 토큰화되고 있으며, 이러한 메커니즘은 점점 더 복잡하고 기괴해질 것입니다.

복잡성은 사기꾼들이 가장 좋아하는 무기입니다. 게임에서 투자해야 하는 시간과 전문 지식이 많을수록 사람들은 사기꾼에게 속아 자신이 이길 수 있다는 착각에 빠지기 쉽습니다.

그러므로, 안전벨트를 매고 앉아주세요, 우리는 폰지 우주에서 초고속 투어를 진행하며 폰지 우주의 "세 가지 기본 법칙"을 탐구할 것입니다.

제2장：폰지 우주의 세 가지 기본 법칙

열역학에서 "고립계"는 환경과 완전히 분리된 시스템을 설명합니다.

여기서 "고립 투자 시스템"의 개념을 도입합니다:

순수하게 화폐 수익을 생성할 기대를 가지고 프로토콜에 들어가는 자금.

비유적으로 설명하자면, 8명으로 구성된 포커 테이블을 상상해 보세요.

그 중 4명이 직업 선수라면, 나머지 4명은 사교와 오락을 위해 있는 것입니다. 이 경우 테이블은 개방 시스템입니다.

하지만 8명이 모두 직업 선수라면, 이 테이블은 경제적으로 고립된 시스템이 됩니다.

폰지 경제학의 첫 번째 법칙:

고립계의 자금량은 이동할 수 있지만, 투입된 자금보다 더 많이 증가할 수는 없습니다.

경제적으로 고립된 시스템은 화폐를 창출할 수 없으며, 투입된 화폐를 재분배할 수만 있습니다. 따라서 승자를 만들어낼 수는 있지만, 이러한 승리는 다른 참여자의 손실을 대가로 합니다.

제로섬 게임은 협력할 수 있는 부분이 있을 수 있으며, 사람들은 다른 사람에 맞서 연합할 수 있지만, 결국에는 서로 대립하게 되어 플레이어 간의 싸움으로 변하게 됩니다. 무명인 대 무명인의 전쟁입니다.

숨겨진 비용을 고려하면, 이는 단순한 제로섬 게임이 아니라 마이너스 섬 게임이 됩니다.

폰지 경제학의 두 번째 법칙:

고립계의 엔트로피 손실은 시간이 지남에 따라 증가할 뿐입니다.

거래 비용; 차익 거래 로봇과 샌드위치 공격이 우리 주변에 잠복해 있으며 가치를 흡수하려 하고 있습니다; 높은 채굴 비용; 잠재적인 코드 결함.

운영 시스템의 비용만으로도 계속 증가합니다…

…그리고 이 모든 것은 창립자가 자신에게 돈을 재분배할 뒷문을 남겼는지 여부를 고려하지도 않았습니다.

시간이 지남에 따라 비용이 쌓이면서 플레이어가 이길 수 있는 자금은 점점 줄어듭니다. 포커 게임의 예에서, 그들이 오랫동안 지속적으로 플레이하면 카지노의 수수료가 점점 높아져 결국 테이블 위의 모든 돈이 카지노로 흘러가게 됩니다.

시스템 내의 손실이 계속 증가함에 따라, 우리는 마지막 법칙을 얻게 됩니다.

폰지 경제학의 세 번째 법칙:

시스템 내의 화폐량이 감소하기 시작하면 시스템의 활동도 제로로 감소합니다.

충분한 신선한 수입이 부족하면, 로켓의 추진력이 소진되면 죽음의 나선이 시작됩니다. 사람들은 미래의 부에 대한 희망을 잃고, 소문이 퍼지며, 커뮤니티와 아이디어의 점유율은 나선형으로 하락하게 됩니다.

이 죽음의 소용돌이는 몇 개월 또는 몇 년이 걸릴 수 있지만, 결국 폰지 사기의 규모가 커짐에 따라 이 게임을 유지하기 위해서는 기하급수적으로 증가하는 자본이 필요하게 됩니다.

어떤 폰지 사기가 수십억 달러 규모로 발전하면, 시스템의 유기적 손실을 유지하기 위해서는 많은 신규 참여자에게 의존해야 하며, 이는 극복하기 어려운 중력을 생성합니다.

암호화폐 세계에서 우리는 DeFi 프로토콜 분기 분야에서 이러한 진화를 수없이 보았습니다. 그것들은 식별 및 새로운 체인 외에는 특별히 유용한 것을 추가하지 않으며, 폰지 순환에 빠져들었습니다. 유동성 채굴의 긍정적인 보상은 사용자들을 농사짓도록 유도하여 잠금된 총 가치(TVL)를 증가시켰고, 모멘텀은 발전했습니다.

하지만 개방 시스템의 유입이 없다면, 그들의 최종 해결책은 결국 죽음의 나선입니다. 다음 정거장은 고블린 타운입니다:

제3장：주요 원칙 프레임워크 및 자주 묻는 질문

모든 게임의 기본 구조는 동일합니다:

1. 시작: 사람들이 돈을 모은다;

2. 중간 부분: 돈을 쪼개고 이동시키는 메커니즘;

3. 마무리: 모인 자금이 재분배되어 승자와 패자를 결정합니다.

우리가 이해하는 바와 같이, 중간 부분은 심리적 문제가 발생하는 단계입니다. 따라서 이 부분을 무시하고 마지막 "마무리" 단계로 바로 들어갑니다.

당신이 금융 농장의 미래에 들어가든, 춤을 추며 웹 3.0 혁명을 통해 수익을 얻든, 스스로에게 물어봐야 합니다:

"누가 투자자에게 수익을 제공하는 은인이 될 것이며, 그들은 왜 그렇게 할 충분한 이유가 있는가?"

합법적인 프로젝트는 이 질문에 대해 명확한 답변을 가지고 있습니다. 그들은 프로젝트와 관련된 실행 위험을 설명하여 잠재적인 투자자가 이를 투명하게 이해하고 결정을 내릴 수 있도록 합니다.

동시에 현대의 폰지 형제들은 모호한 순환 논리로 말하는 기술을 배웠습니다. 이 질문에 직면했을 때, 그들은 심리학적 메커니즘으로 계속 돌아갑니다.

다음은 순수한 사기와 "사회적 폰지 사기"의 일반적인(그리고 상상력이 부족한) 줄거리입니다.

사기: 우리는 비밀 시스템을 가지고 있으며, 슈퍼 인공지능 기계 학습 거래/채굴/Mumbo Jumbo를 통해 높은 수익을 생성합니다. 하지만 그것이 무엇인지 묻지 마세요, 왜냐하면 그것은 독점적인 비밀 알파이기 때문입니다.

사회적 폰지 사기: 우리는 비트코인과 같지만, 뛰어난 디자인 덕분에 달러를 대체하여 "준비 통화"가 될 것이며 비트코인은 실패할 것입니다.

이러한 이야기는 훌륭한 마케팅 슬로건이 될 수 있지만, 이 알파를 대중에게 제공하거나 전 세계가 "XYZ 똥코인"으로 생활하기로 결정하는 것은 분명히 비현실적으로 보입니다. 만약 당신이 폰지 사기를 탐지하는 장치가 있다면, 이러한 경우에는 최대한 큰 경고음을 울릴 것입니다.

부차적인 질문 1: 만약 그것이 흑백이 아니라면, 폰지 사기의 정도를 어떻게 고려해야 할까요? 모든 것이 어느 정도 폰지 사기가 아닌가요?

사실, 폰지 사기는 미끄러운 척도로, 가장 나쁜 것에서 가장 좋은 것까지 4개의 수준으로 나뉩니다:

공식적인 사기: 창립자가 사람들을 모집하기 위해 계획하고 있습니다;

암호화폐 폰지 사기(CRYPTO PONZI): 진정한 유용성을 실현하기 위한 것이 아닌, 비현실적이고 혼란스러운 계획;

가짜에서 진짜로 변할 가능성(MIGHT FAKE IT TILL MAKE IT): 수익이 있지만, 그들은 큰 유인을 받고 있으며 여전히 충분한 방어선을 구축하기 위해 노력하고 있습니다.

폰지 사기가 아님: 방어선이 존재하며 지속 가능한 수익을 창출할 수 있습니다.

부차적인 질문 2: $DOGE와 같은 밈코인은 스펙트럼에서 어떤 위치에 있나요?

밈코인도 일종의 폰지 사기지만, 악의적이지는 않습니다. 대부분 사람들이 농담을 하고 있기 때문에, 그들은 투자하고 메모리 커뮤니티에서 오락 가치를 얻고자 하는 의지를 가진 것으로 볼 수 있습니다. 당신은 심지어 더 나아가 이렇게 이해할 수 있습니다:

하하, 이건 웃긴 밈입니다. 다른 사람들도 좋아할 수 있고, 인기를 끌 수 있습니다! 게다가, 그 중 일부는 부유하고 권력 있는 고래일 수 있으며, 동전을 위해 진정한 유용성을 창출하기 위해 자원을 쓸 수 있습니다! 그래서 우리의 동전은 DOGE라고 불립니다.

예를 들어, $DOGE의 보유자는 Elon이 자신의 돈을 사용하여 보유자에게 가치를 창출할 것이라고 내기를 할 수 있습니다. 그의 일상적인 LOLs(큰 웃음)를 대가로 말이죠.

부차적인 질문 3: 만약 첫 번째 법칙이 사실이라면, 프로토콜 메커니즘 자체가 돈을 생성하지 않는다면, 어떻게 수익률을 지급할 수 있나요? 일부는 그들이 심지어 50000%의 연이율을 유지할 수 있다고 말합니다.

중요한 점은, 프로토콜이 자신의 토큰으로 지급하는 수익률이 오해의 소지가 있다는 것입니다.

프로토콜의 가치는 변하지 않으며, Y 토큰 * V의 각 토큰 가치를 유지합니다.

이것을 면적이 일정한 직사각형으로 상상해 보세요. 길이를 늘릴 수 있지만, 너비는 비례적으로 줄어들 것입니다. 각 토큰의 가치는 동일한 속도로 이렇게 희석됩니다.

매일 10%의 연이율(1년 3660%)은 각 동전의 가치를 동일한 10%/일의 속도로 줄입니다. 스마트(어) 코인 게임은 이러한 파괴적인 효과를 보여줍니다.

사람들이 처음에 6센트에 구매한 동전은 결국 100만 분의 1도 안 되는 가치로 남아, 그 가치는 높은 연이율에 의해 희석되었습니다.

그러나 높은 APY는 "오징어 게임"과 같은 플레이어 간의 싸움을 허용합니다. 누가 먼저 팔고 가격을 V에 맞추는지에 따라 다른 사용자로부터 새로운 가치를 얻을 수 있습니다.

부차적인 질문 4: 하지만, 만약 아무도 팔지 않아 가격이 상승한다면? 이것은 시가총액을 증가시키지 않나요?

확실히 그렇습니다. 이것이 바로 시가총액이 조작되거나 긴장된 토큰에 대한 좋은 척도가 아닌 이유입니다. 유동성이 낮으면, 가격은 쉽게 인위적으로 높은 수준으로 유지될 수 있으며, 공급을 펌핑할 수 있습니다. 적어도 일정 기간 동안은 그렇게 할 수 있습니다.

다음은(관대하게 엔트로피가 없다고 가정할 때) 제로섬의 버전입니다:

하지만, 이것은 항상 판매가 주도 전략인 게임이며, (판매, 판매) 외의 다른 균형은 시간이 지남에 따라 안정되지 않습니다.

두 명의 판매하지 않는 사용자 간에 (3,3) 결과가 발생할 수 있는 유일한 방법은 더 큰 바보를 제3 플레이어로 추가하는 것입니다.

(3,3)은 가짜입니다.

(3,3,-6)은 진짜일 수 있지만, 칭찬받아서는 안 됩니다.

제4장：구원의 가능성

우리가 유용성을 매우 광범위하게 정의한다면, 프로토콜은 고립 투자 시스템에서 벗어나 유용성을 도입할 수 있는 여러 가지 방법이 있습니다.

어떤 것은 다소 의심스러울 수 있지만, 만약 폰지 사기가 폭력적인 행동을 포기하고 합법적으로 전환하기로 결정한다면, 다음은 탈출 경로입니다.

도박 오락: 실제 카지노와 온라인 카지노의 유행은 화폐 EV를 재미있는 투기 경험으로 교환하려는 사람들의 거대한 시장을 증명합니다. PvP의 동기가 충분히 새롭고 재미있다면, 그들은 지속 가능한 프로젝트가 될 수 있습니다.

커뮤니티와 밈: 소속감을 창출하여 사람들이 결국 기꺼이 비용을 지불하도록 만듭니다. 재미있는 콘텐츠는 이러한 기회를 더욱 증가시킬 것입니다. NFT는 이 측면에서 최고의 디자인이 될 가능성이 있습니다.

자선/기부: 사람들이 이 프로젝트가 세상에 도움이 된다고 믿는다면, 그들은 "돈 -> 기분 좋은 자선" 거래를 할 수 있습니다. 지금까지 이는 검증되지 않은 토큰 모델이지만, 언젠가는 작용할 수 있습니다.

투자 계획: 폰지 사기의 자금을 분산된 헤지 펀드/수익 집합기/벤처 캐피탈 펀드로 모으는 것입니다. 비즈니스 모델 자체는 검증되었지만, 다른 결말로 전환하기 위한 출발점으로서 폰지 사기를 시작하면 많은 질문이 남고 사람들을 그 안에 머물게 할 것입니다.

주의를 그룹화하고 판매: 시간과 주의는 궁극적인 희소 자원이며, 현재 수천 개의 프로토콜/제품이 동시에 사람들의 시간과 주의를 경쟁하고 있어, 화폐화될 가능성이 점점 더 높아지고 있습니다.

충분한 사용자를 확보한 후, 프로토콜은 그들을 판매 가능한 제품으로 포장하여 개방 시스템의 수익을 얻으려고 시도할 수 있습니다.

새로운 프로토콜은 첫 번째 사용자에게 유동성 채굴 보상을 제공하여 활동을 유도하며, 이 경우 보상은 프로토콜에 직접 귀속될 수 있습니다.

웹 2.0에서는 제품에 비용을 지불하지 않으면 당신이 제품입니다.

웹 3.0에서는 당신이 주의에 비용을 지불하지 않으면, 다른 사람들이 당신의 주의를 잡아내고 그에 대해 비용을 지불하게 됩니다.