입문 과학: DeFi와 CeFi의 차이점은 무엇이며, 점점 치열해지는 경쟁 환경에서 혁신을 어떻게 조합할 것인가

이 글은 Kine에서 출처를 가져왔습니다.

우리가 출시한 입문 과학 시리즈는 현물 시장과 파생 상품 시장의 차이를 간단히 소개했습니다. 다음 주제는 암호화 세계에서 필수적인 주제인 중앙화 금융(CeFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)입니다. DeFi와 관련된 주제는 암호화 세계에서 활발히 논의되고 있으며, 우리는 DeFi와 전통 금융이 다르다는 것을 분명히 알고 있습니다. 그렇다면 CeFi는 이 두 개념과 어떤 차이가 있으며, DeFi와의 관계는 어떻게 될까요?

CeFi는 'Centralized Finance'의 약자로, DeFi와 대조되는 개념으로, 블록체인 세계에 금융 서비스를 제공하기 위해 전문 중앙화 팀이 운영하는 조직을 의미합니다. CeFi와 DeFi는 전통 금융 서비스와는 다르게 블록체인, 분산 컴퓨팅 아키텍처의 합의를 기반으로 암호화 금융 서비스를 제공하며, CeFi는 상대적으로 더 효율적이고 사용자 경험을 중시하는 반면, DeFi는 기본적으로 더 안전하고 비용이 낮습니다.

CeFi

유연성

CeFi에서 자금을 관리하는 것은 사람으로, 일정한 유연성을 가지고 있으며, 코드처럼 엄격하지 않습니다. CeFi 서비스 제공자는 일반적으로 전체 솔루션을 제공하며, 고객의 요구에 따라 직접 사용자의 자금을 처리할 수 있습니다.

유동성

암호화폐는 발전 초기 단계에 있으며, 중앙화된 거래소가 사용자에게 법정 화폐와 암호화폐 교환의 매개체를 제공해야 합니다. 대부분의 DeFi 서비스는 법정 화폐 경로를 제공하지 않기 때문에 CeFi는 교환의 출입구로서 더 큰 거래량을 실현할 수 있으며, 이는 더 나은 유동성을 가져옵니다.

사용자 경험

전문 팀이 관리하기 때문에 CeFi가 제공하는 암호화 서비스는 종종 사용자에게 좋은 암호화 서비스를 제공합니다. Coinbase와 바이낸스와 같은 중앙화 거래소는 기본 거래 외에도 대출, 자금 조달, 마진 거래, 장외 거래 등의 서비스를 제공하여 사용자가 하나의 계정을 사용하면서 다양한 유형과 기능이 완비된 금융 서비스를 누릴 수 있게 합니다. 전통적인 사용자에게는 DeFi의 다양한 기능이 일정한 학습 장벽이 있을 수 있지만, CeFi의 다양한 기능과 조작은 상대적으로 더 간단하여 초보 사용자에게 더 친숙합니다.

효율성

CeFi 서비스에서 중앙화 거래소의 오프 체인 매칭은 종종 DeFi의 DEX보다 효율성이 더 높고 비용도 더 낮습니다. 또한 CeFi는 암호화폐 자산 관리와 사용자 서비스에서 전통 금융 시장의 상대적으로 성숙한 모델을 더 많이 참고할 수 있어 표준화와 정량화의 가능성을 갖추고 있습니다.

DeFi

신뢰 제거

DeFi의 목적은 탈중앙화의 장점을 활용하여 금융 시장에 해결책을 제공하는 것입니다. 만약 사람 중심의 CeFi에서 블랙박스 운영, 신용 보증, 바닥 문제 등이 존재한다면, DeFi는 스마트 계약을 통해 자산을 관리하여 이러한 문제를 피하고 사람 간의 신뢰 문제를 해결합니다.

무허가

전통 금융에서는 투자자의 자산 수준과 위험 상태에 따라 다양한 등급의 투자자로 구분되며, CeFi에서도 사용자가 특정 서비스에 접근하기 위해 KYC 절차를 완료해야 합니다. 그러나 DeFi에서는 사용자가 하나의 지갑만 사용하면 다양한 DeFi 서비스에 직접 연결할 수 있으며, 개인 정보를 유출하지 않고 자금을 예치할 필요가 없습니다. DeFi의 이러한 무허가 방식은 투자자에게 더 개방적이고 공정하며, 기관이 개인 정보를 이용해 이익을 취하는 상황을 줄입니다.

혁신

DeFi의 혁신 속도는 그 특징 중 하나로, 전통 금융의 제약이 적어 DeFi는 금융 혁신에서 최대한의 성과를 낼 수 있습니다. 새로운 DeFi 애플리케이션이 지속적으로 혁신적인 금융 서비스를 구축하여 사용자에게 더 많은 가능성을 제공합니다.

조합 가능성

DeFi 프로토콜의 흥미로운 점은 서로 조합할 수 있다는 것입니다. 대부분의 유동성 채굴은 여러 계약이 서로 중첩되어 암호화폐에 더 많은 플레이를 제공합니다.

안전성, 투명성

DeFi에서는 사용자의 자금이 자신의 손에 있으며, 중앙화 기관의 자산 유용 등의 위험이 없습니다. DeFi는 하나의 스마트 계약으로 연결되어 있으며, 거래 데이터는 체인에서 공개되고 투명하여 블랙박스 운영 등의 문제를 피합니다. 그러나 DeFi 프로토콜 자체는 여전히 스마트 계약 위험이 존재합니다.

DeFi와 CeFi의 상호 결합

비록 DeFi가 빠르게 발전하고 있지만, 거래량은 CeFi 서비스 제공자와 비교할 때 여전히 큰 차이가 있습니다. 가장 대표적인 거래소를 기준으로 The Block의 데이터에 따르면 DEX의 거래량은 CEX 거래량의 20%를 넘지 못했습니다. DeFi는 발전 과정에서 CeFi를 유입 경로로 삼고, 특정 측면에서 협력하고 참고할 수 있습니다.

DeFi의 사용자 경험은 CeFi와 비교할 때 여전히 개선할 여지가 많습니다. 유동성이 CeFi에 미치지 못해 거래자는 때때로 큰 슬리피지를 겪을 수 있지만, 이미 DeFi 애플리케이션이 이 부분에서 개선을 하고 있습니다. 예를 들어, 탈중앙화 파생상품 거래 플랫폼 Kine는 피어 투 풀 모델을 통해 유동성을 보장하여 높은 슬리피지 문제를 해결하고 있습니다. 또한 Kine는 CeFi의 합성 자금 조달 금리와 자동 디레버리지 기능을 결합하여 최대 100배의 레버리지와 교차 마진을 제공할 수 있습니다. DeFi는 앞으로 CeFi와의 결합에서 탐색할 가치가 많은 부분이 있을 것입니다.