깜짝 놀란 하룻밤, 암호화폐 시장 '붕괴' 뒤의 2015년 주식 시장 폭락 기억

이 글은 심조 TechFlow에 게재되었으며, 저자: Moon입니다.

5월 19일, 충격의 밤, 암호화폐는 눈덩이처럼 쏟아지는 시장에 직면했습니다.

오케이엑스의 시장 데이터에 따르면, 비트코인은 당일 최고 43,816달러에서 한때 29,000달러로 떨어져 33% 하락했습니다. 대형 코인도 이렇다면, 다른 소형 코인들은 더욱 "참담한" 상황입니다.

ETH는 3,464달러에서 최저 1,764 USDT로 떨어져 24시간 최대 하락폭이 48%에 달했으며, 여러 알트코인들은 최대 하락폭이 50%에 달했습니다.

선물 계약 시장에서, 코인 데이터에 따르면 5월 19일, 전 세계에서 57만 명 이상이 청산되었고, 청산 금액은 442억 위안에 달하며, 최대 단일 코인 청산 금액은 6,700만 달러, 약 4.3억 위안에 달했습니다.

이렇게 참혹한 하락, 도대체 무슨 일이 발생한 것일까요?

이번 암호화폐 대폭락을 되돌아보면, 2015년 A주식 시장 폭락과 많은 유사점을 발견할 수 있습니다.

첫째, 쓰레기 주식 테마의 과열.

둘째, 레버리지 자금의 발작과 연쇄 청산.

셋째, 신규 주식 발행의 가속화.

머스크의 "배신"

이번 비트코인 대폭락을 되돌아보면, 명확한 경계점은 테슬라 CEO 머스크의 "배신"입니다.

올해 들어 머스크는 암호화폐 팬이 되어 비트코인, 도지코인 등을 소셜 미디어에서 자주 홍보하며 여러 호재를 가져왔습니다: 테슬라는 15억 달러 이상의 비트코인을 구매하고 비트코인 결제를 수용했습니다; 머스크는 도지코인을 위해 열심히 홍보하며 스스로를 도지코인 교주라고 칭했습니다…

시장은 번창했고, 비트코인은 최고 64,843달러에 도달하며 연초 대비 70% 이상 상승했습니다; 도지코인은 반년 만에 260배 상승했습니다.

그러나 5월 13일, 머스크는 갑자기 "배신"하며 트위터에서 테슬라가 비트코인을 결제 수단으로 중단한다고 발표했습니다. 그 이유는 채굴로 인한 환경 문제에 대한 우려 때문이었습니다.

비록 테슬라가 성명에서 보유하고 있는 비트코인을 판매하지 않을 것이라고 강조하고, 채굴 과정에서 더 많은 재생 가능 에너지를 사용할 경우 이 결제 방식을 다시 수용할 것이라고 밝혔습니다.

소식이 전해지자 비트코인은 즉시 폭락하며 1만 달러 이상 하락하고, 이전에 인기를 끌었던 시바이누 코인은 한때 40% 가까이 폭락했습니다.

소동은 끝나지 않았습니다.

5월 17일 새벽, 머스크는 또 다른 트위터에서 테슬라가 보유하고 있는 남은 비트코인을 이미 판매했을 가능성을 암시하며, 비트코인은 10% 이상 폭락하고 최저 42,212달러로 떨어졌습니다.

당일 오전, 머스크는 글을 올려 테슬라가 어떤 비트코인도 판매하지 않았다고 해명했습니다. 이 소식이 전해지자 비트코인은 단기적으로 2,500달러 상승했지만, 이전의 손실을 회복하지는 못했습니다.

머스크는 갑작스러운 배신으로 환경 문제를 빌미로 비트코인에 공격을 가하고, "팔았다"와 "안 팔았다" 사이에서 양자적 변동을 일으켜 암호화폐 커뮤니티의 투자자들을 완전히 화나게 했으며, 비트코인 투자자 커뮤니티와 도지코인 커뮤니티를 분열시켜 대립을 형성하며 비트코인 대폭락의 서막을 열었습니다.

중국의 규제 등장

모두가 머스크의 불확실한 입장에 혼란스러워할 때, 중국 규제 기관이 나섰습니다.

5월 18일 저녁, 중국 인터넷 금융 협회, 중국 은행업 협회, 중국 결제 청산 협회는 공동으로 "가상 화폐 거래 및 투기 위험 방지에 관한 공고"를 발표했습니다. 세 개의 협회는 금융 기관, 결제 기관 등 회원 단위가 사회적 책임을 실질적으로 강화해야 하며, 가상 화폐로 제품과 서비스의 가격을 책정해서는 안 되고, 가상 화폐와 관련된 보험 사업을 인수하거나 가상 화폐를 보험 책임 범위에 포함시켜서는 안 되며, 고객에게 직접 또는 간접적으로 가상 화폐와 관련된 서비스를 제공해서는 안 된다고 요구했습니다.

그 중에서 특히 강조된 조항은 다음과 같습니다:

법정 화폐와 가상 화폐 간의 교환 및 가상 화폐 간의 교환 사업, 중앙 상대방으로서 가상 화폐를 매매하는 것, 가상 화폐 거래에 대한 정보 중개 및 가격 책정 서비스 제공, 토큰 발행 및 자금 조달, 가상 화폐 파생상품 거래 등 관련 거래 활동은 관련 법률 및 규정을 위반하며, 불법 모금, 불법 증권 발행, 불법 토큰 판매 등 범죄 활동에 연루될 수 있습니다.

이 공고가 발표되자, 비트파이 지갑은 즉시 메시지를 발표하며 OTC, 코인 간 교환 서비스 등 여러 사업을 종료한다고 알렸습니다.

같은 날, 내몽골은 가상 화폐 "채굴" 기업 신고 플랫폼 설립에 대한 공고를 발표하며, 대중은 가상 화폐 "채굴" 기업 및 가상 화폐 "채굴" 기업에 장소 임대 서비스를 제공하는 기업 등 네 가지 참여 주체에 대해 신고할 수 있습니다.

세 부처의 공고는 취약한 시장 환경에 또 한 번의 타격을 주었고, 해외에서는 많은 투자자들이 이를 "중국이 비트코인을 금지할 것"으로 이해하며 공황 매도를 시작했습니다.

대폭락이 임박했습니다.

주식 시장 폭락의 기억

이번 암호화폐 대폭락을 되돌아보면, 2015년 A주식 시장 폭락과 많은 유사점을 발견할 수 있습니다.

첫째, 쓰레기 주식 테마의 과열.

2015년, A주식에서 가장 인기 있는 투자 대상은 핵심 경쟁력이 없는 주식인 바풍影音, 전통 교육, 레TV 등이었습니다: 바풍影音은 29번 연속 상한가; 전통 교육은 몇 배 상승하여 마오타이를 초과하여 첫 번째 고가 주식이 되었고; 레TV의 시가 총액은 최고 1,700억 위안에 달했습니다…

쓰레기 주식이 날아오르고, 개인 투자자들이 뛰어드는 것은 전형적인 거품화 특성입니다.

암호화폐 시장도 마찬가지입니다. 도지코인의 영향을 받아 시바코인, 허스키코인, 돼지코인 등 기본이 없는 공기코인들이 시장의 핫이슈가 되어 수백 배 상승하며 투기 열풍을 일으켰습니다.

공기코인의 범람과 과열은 기존 시장 자금 기관을 왜곡시켰고, 많은 개인 투자자 자금이 주류 코인에서 철수하여 동물 코인에 투자하게 되었습니다. 자금이 분산될수록 시장은 더욱 취약해졌습니다.

둘째, 레버리지 자금의 발작과 연쇄 청산.

강세장은 어떻게 오는가, 레버리지에서 오고 레버리지에서 간다.

2015년 A주식의 강세장은 레버리지 자금의 급속한 유입과 지속적인 레버리지 누적의 결과로, 전형적인 "레버리지 강세장"입니다.

하이통증권이 발표한 연구 보고서에 따르면, 2015년 A주식의 정점에서 레버리지 자금 규모는 약 4조 위안 이상이었으며, 주로: 시장 내 자금 조달 규모는 2.27조 위안, 시장 외 자금 조달 규모는 약 1.8조 위안이었습니다.

레버리지 자금은 대세 하락에 매우 민감합니다. 주식 시장이 나빠지면 시스템 강제 청산을 피하기 위해 많은 레버리지 자금이 신속히 퇴장하거나 직접 청산됩니다. 이는 주가 하락을 초래하고 더 큰 규모의 연쇄 청산을 일으킵니다.

"폭락------강제 청산------재폭락------더 큰 규모의 청산", 연속적인 폭락이 투자자를 무자비하게 주식 시장 폭락의 심연으로 던져넣습니다.

올해 암호화폐 시장도 마찬가지입니다.

탈중앙화(DeFi)의 부상 덕분에 투자자들은 다양한 대출 프로토콜에서 비트코인, 이더리움 등 암호화폐를 담보로 하여 60%-80%의 담보 비율로 달러 스테이블코인 USDT를 얻고, 이를 시장에 투입하여 자산을 구매하고 다시 담보로 하여 레버리지를 순환할 수 있습니다.

5월 19일 오전, 이더리움의 세 가지 대출 프로토콜인 Maker\Aave\Compound의 체인 상 담보 총액은 330억 달러에 달했으며, 중앙화 거래소\지갑에서도 담보 대출 등 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 전체 시장의 번영은 레버리지 자금 위에 세워져 있습니다.

이런 시장의 번영은 취약하며, 한 번의 대폭락이 발생하면 연속적인 발작의 죽음의 나선에 빠지게 됩니다. 폭락-청산-재폭락-재청산…

Debank의 데이터에 따르면, 5월 20일 기준으로 주요 DeFi 대출 프로토콜의 24시간 청산 자금은 6.29억 달러에 달합니다.

2015년 A주식과 유사하게, 폭락의 본질은 폭력적인 레버리지 축소입니다.

5월 19일의 충격적인 밤에 더 위험한 것은, 손위청의 60만 개(가치 15억 달러)의 이더리움이 청산될 뻔했습니다. 만약 이 60만 개의 이더리움이 시장에 쏟아졌다면, 새로운 대폭락이 발생하고 전면적인 붕괴를 초래했을 것입니다.

암호화폐 대부 신어는 "ETH가 100달러 더 떨어지면, (이더리움은) 오늘 밤 1,000달러 이하로 떨어질 것"이라고 평가했습니다.

트위터 계정 Philippe Castonguay는 어제 대출 플랫폼 LiquityProtocol이 손위청의 606,000개의 이더리움을 청산하기까지 2분이 남았다고 폭로했습니다. 매우 긴급한 시간 내에 손위청은 3억 달러를 상환하여 이 청산을 피했습니다. 그는 거의 암호화폐 시장의 "빌 황"이 될 뻔했습니다.

충격적인 순간을 회상하며, 손위청은 웨이보에 "정말로 총알이 내 머리 위를 스치고 지나간 순간이 있었고, 나는 식은땀을 흘렸다"고 밝혔습니다.

셋째, 신규 주식 발행의 가속화.

2015년 동안, 증권 감독 위원회는 신규 주식 발행을 한 달에 한 번에서 두 번으로 변경했습니다. 대량의 신규 주식 발행은 많은 자금을 동결시켰고, 주식 시장의 혈액을 빼내는 효과를 증가시켜 대세 상승의 동력을 약화시켰으며, 주식 시장의 변동성을 증가시켰습니다.

암호화폐 시장에서도 거의 매일 여러 신규 프로젝트가 거래소에 상장되고 있으며, 개인이나 팀 모두가 자신의 암호화폐를 발행하여 강세장에서 폭리를 취하고자 합니다. 신규 프로젝트가 끊임없이 등장하여 주류 시장에서 많은 자금을 빼내어 이차 시장이 자금의 깊은 지지 없이 고통받고 있습니다.

암호화폐 시장 구출

대폭락의 순간, 테슬라 CEO 머스크는 트위터에 "테슬라는 다이아몬드 핸드(Diamond Hand)를 가지고 있다"고 발표했습니다.

글자 그대로 해석하면, "다이아몬드 핸드"는 시장 변동에 두려워하지 않고 목표에 도달할 때까지 보유하는 것을 의미하며, 이는 테슬라가 보유하고 있는 비트코인을 매각하지 않을 것이라는 해석이 가능합니다.

계산에 따르면, 테슬라의 비트코인 평균 보유 단가는 약 25,000달러이며, 현재 시세로 계산할 때 여전히 50% 이상의 수익이 있습니다.

미국 주식 시장의 여왕 "우드 자매" 캐시 우드도 비트코인을 지지하며, 여전히 이전의 의견을 고수하고 비트코인이 50만 달러에 이를 것이라고 주장했습니다.

손위청도 충격적인 순간 이후 목소리를 내며, 자신이 "저가 매수"를 했고, 36,868달러의 평균 가격으로 1.53억 달러(약 9.8억 위안) 상당의 비트코인을 구매했으며, 2,509달러의 평균 가격으로 1.35억 달러(약 8.68억 위안) 상당의 이더리움을 구매했다고 밝혔습니다.

향후 시장은 새로운 레버리지 자금과 다양한 세력 간의 재대결에 의해 결정될 것입니다.

비트메인 창립자 우지한은 향후 시장을 긍정적으로 보고 "폭발적인 강세장이 곧 시작될 것"이라고 생각하지만, 일부 투자자들은 물러서기 시작하며 느긋하게 "시체를 줍기" 위해 충분한 자금을 남겨두려 합니다.

"전체 암호화폐 시장은 달러 거품의 돈을 벌고 있으며, 연준이 4월 FOMC 회의의 의사록을 발표하며 인플레이션 상승 위험에 주의하고 QE 종료를 논의하기 시작했습니다. 만약 달러 금리가 상승한다면, 전체 암호화폐 시장은 또 다른 강세장에 진입할 것입니다."라고 한 투자자가 말했습니다.

세상에 새로운 것은 없습니다. 주식 시장이든 암호화폐 시장이든, 하룻밤에 부자가 되는 꿈이 계속되는 한, 레버리지의 노예들은 계속해서 전체 시장을 번영과 붕괴 속에서 순환시키고, 결국 영광의 연료가 되어 순간의 불꽃을 발산하며 자신이 존재했음을 증명할 것입니다.

시장을 경외하고, 위험을 경외합시다!