암호화폐 성배 찾기: 비후 창립자 구루가 이더리움 등 생산성 플랫폼의 잠재력을 분석하다

이 글은 체인뉴스에서 발췌한 것으로, 저자는 KEY GROUP의 창립자 구루입니다.

2021년 2월 20일, 비트코인의 총 유통 시가총액은 1조 달러에 도달하여 첫 번째 성배를 차지했습니다. 암호 경제 산업에 축하를 보냅니다! 앞서 언급한 바와 같이, 《성배 찾기 2.0(상)》에서의 기본적인 관점은 다음과 같습니다:

지난 29개월, 즉 《성배 찾기》가 발표된 이후 오늘까지의 이 기간 동안 비트코인의 발전 속도는 스마트 계약 플랫폼의 발전 속도를 초과했습니다. 여기서 말하는 '발전'은 실제 유용성 향상으로 인한 생산성 발전을 포함하며, 또한 단순히 사람들의 관념 변화로 인한 매력의 향상도 포함됩니다. 스마트 계약 플랫폼의 발력점은 분명 전자에 있으며, 비트코인은 후자에 해당합니다. 즉, 이더리움을 대표로 하는 스마트 계약 플랫폼의 기술 발전 속도가 비트코인보다 느린 이유는 단순히 지속 시간의 연장으로 인한 사람들의 관념 변화 속도가 더 빠르기 때문입니다.

미래는 역사 단순 연장의 연장이 아닙니다. 필자는 생산성 플랫폼의 기술 발전이 향후 2년 내에 전환점을 맞이하여 다음 단계의 고속 발전 단계에 진입할 것이라고 생각합니다. 그때 생산성 플랫폼의 기본 토큰의 시가총액과 비트코인의 시가총액 비교 관계는 중대한 변화를 겪을 것입니다. 혁신은 항상 어렵지만, 암호 산업에서는 뛰어난 혁신이 결코 부족하지 않습니다. 블록체인 기반 인프라의 분야에서 혁신의 대표는 바로 이러한 생산성 플랫폼이며, 전형적인 예로는 이더리움, 폴카닷, 파일코인, 디핀리티 등이 있습니다. 생산성 플랫폼은 수년간의 기술 축적을 거쳐 많은 프로젝트가 핵심 기술 문제를 효과적으로 해결하는 여명기에 있습니다. 폴카닷과 같은 새로운 네트워크 구조의 생산성 플랫폼도 곧 출시될 예정이며, 시장에서 그들의 '제품 시장 적합성'을 테스트할 것입니다. 필자는 이에 대해 기대와 높은 관심을 가지고 있지만, 분량 제한으로 인해 본문에서는 주로 이더리움을 예로 들어 설명하겠습니다.

이더리움 성장의 두 번째 곡선

먼저 이더리움이 생산성 플랫폼으로서 앞으로의 성장 모델인 '두 번째 곡선' 모델에 대해 이야기해 보겠습니다. 《두 번째 곡선: 'S형 곡선'을 넘는 두 번째 성장》에서 저자 찰스 핸디는 다음과 같이 말합니다:
"어떤 성장 곡선도 포물선의 정점을 지나게 되며(성장의 한계), 지속적인 성장을 위한 비밀은 첫 번째 곡선이 사라지기 전에 새로운 S 곡선을 시작하는 것입니다."

잠시 기다려 주세요. 당신은 물어볼 것입니다: 이더리움의 첫 번째 곡선은 무엇인가요? 필자가 생각하기에:

1. 스마트 계약 플랫폼
2. 작업 증명 메커니즘(POW)을 통한 합의 메커니즘으로, 블록체인 기반 메커니즘의 극한 분산화를 추구하여 신뢰가 필요 없는(Trustlessness) 및 허가가 필요 없는(Permissionlessness) 신뢰성을 실현합니다.

스마트 계약은 이더리움의 독창적인 기술로, 이 기술 스택은 사실상 전체 공공 체인 산업에 두 번째 곡선식 성장을 가져왔습니다: 합의 계층에 결합된 간단한 기능(예: 비트코인 송금)에서 합의 계층과 응용 계층을 분리하여, 응용 계층에서 스마트 계약 방식으로 유연하게 응용 프로그램을 생성함으로써 암호 경제 산업은 '노키아 휴대폰 시대'에서 '스마트폰 시대'로 도약하게 되었고, 그 결과 놀라운 생태계 번영이 발생했습니다: ERC20 토큰 생성, ICO, DeFi, NFT, DAO 등.

이더리움 성장의 첫 번째 곡선은 분명히 매우 성공적이었지만, 이러한 성장 모델은 이미 한계에 봉착했습니다: 이더리움은 현재 하루 평균 약 120만 건의 거래만 처리할 수 있으며, 만약 한 사용자가 평균 3일마다 1건의 거래를 실행한다면, 이더리움은 최대 360만 사용자만을 서비스할 수 있습니다. 사실, 우리는 이더리움 생태계의 '외부 유출' 현상을 쉽게 관찰할 수 있습니다: 상대적으로 낮은 가치의 응용 프로그램이 이더리움을 떠나 다른 생산성 플랫폼으로 이동하고 있으며, 초기에는 금융 응용 프로그램이 비금융 응용 프로그램(예: 게임)을 밀어내었고, 현재 상황은 더욱 심각해졌습니다. 가스 비용이 너무 높아져서 일부 비주류 금융 응용 프로그램조차도 다른 길을 찾아야 했습니다.

필자는 이더리움의 미래 성장의 두 번째 곡선이 시스템의 처리량을 향상시켜 이더리움이 더 큰 규모의 경제 활동을 수용하고 더 많은 암호 사용자에게 서비스를 제공할 수 있도록 하는 것이라고 생각합니다.

사실 약 2017년부터 이더리움 커뮤니티의 구성원들은 처리량의 중요성을 인식하고 이 문제를 해결하기 위해 노력해 왔습니다. 그러나 이 문제는 정말로 어려워서 업계에서는 '불가능한 삼각형' 이론이 제기되었습니다: 성능, 안전성, 분산화, 이 세 가지를 모두 충족할 수는 없습니다.

이 이론은 한때 업계에서 매우 유행했으며 상당한 영향을 미쳤습니다. 일부 생산성 플랫폼은 이 이론을 바탕으로 빠르게 결론을 내렸습니다: 안전성이 타협할 수 없는 요소라면 성능을 향상시키기 위해서는 분산화 정도에서 타협할 수밖에 없다는 것입니다. 이러한 결론은 너무 성급하며, 특히 이렇게 중대한 문제에 대해서는 더욱 그렇습니다.

필자는 스스로를 원리주의자로 여기지 않으며, 분산화에서 전혀 양보하지 않는 것이 반드시 옳다고 생각하지 않습니다. 해결해야 할 문제 자체에서 출발하여 생각해야 합니다: 만약 타협한다면, 그 경계는 어디인가요? 우리는 향후 10조 달러의 경제체가 21개의 합의 노드에 기반한 시스템에서 운영되는 것을 상상할 수 없습니다. 이러한 시스템은 얼마나 취약할까요? 최근에 막힌 수에즈 운하를 떠올리게 할까요? 로버스트성이 너무 낮아서 작은 사고 하나로 전체 시스템이 마비될 수 있습니다. 게다가 사고는 마지막으로 걱정해야 할 문제일 수 있습니다; 100억 달러를 들여 10조 달러의 경제체를 공격하고 1000억 달러의 수익을 얻는 것은 얼마나 매력적인 사업인가요? 납치, 미사일 공격, 네트워크 침투, 정전 공격 등, 21개의 노드, 여러분은 준비가 되었나요?

또 다른 문제는 21개의 노드가 이 10조 달러 경제체에 대한 '생사여탈권'을 가지게 된다는 것입니다. 블록체인 시스템 내부에는 이 권력을 제한할 수 있는 사람이 없는 것 같습니다. 누가 그들이 경제체에서 '가벼운 임대, 무거운 약탈'을 막을 수 있을까요? 누가 해커이고, 누가 선한 사람이며, 누가 자금을 압수당할 수 있는지, 압수된 후 누가 얻는지는 이 21개의 노드가 지배하게 됩니다. 여러분은 폭력을 독점한 국가 기계가 이러한 경쟁자를 용인할 수 있을 것이라고 생각하나요?

신뢰할 수 있는 합의 메커니즘과 충분히 많은 분산화된 합의 노드는 암호 경제체의 초석이며, 암호 경제 생태계의 번영은 '신뢰가 필요 없는'과 '허가가 필요 없는'에 의존합니다. 얼마나 많은 정도의 분산화가 충분한지는 필자가 명확한 답을 가지고 있지 않지만, 우리는 또 다른 성능이 좋은 알리페이 데이터 센터가 필요하지 않습니다.

'불가능한 삼각형' 이론은 겉보기에는 그럴듯해 보이며, 실제로 상당한 지지를 얻었지만, 이 이론의 전제 가정은 단일 상태 기계에 대한 것이며, 여러 상태 기계 하의 상황, 즉 스케일 아웃의 해결책에 대해서는 논의하지 않았습니다. 사실 현재 업계의 우수한 팀들은 다중 상태 기계의 솔루션에 집중하고 있습니다. 예를 들어 롤업 2층 네트워크, 이더리움 2.0의 샤딩 시스템, 폴카닷의 멀티 체인 시스템, 디핀리티 등이 있습니다. 2021년, 암호 산업의 우수한 혁신자들은 분산화를 줄이는 것이 처리량을 향상시키는 유일한 경로가 아님을 증명할 것입니다.

롤업 기반의 2층 네트워크

롤업 기반의 2층 네트워크(Layer 2, 이하 L2)는 이더리움 1층 네트워크(Layer 1, 이하 L1)의 혼잡 문제를 해결할 가장 유망한 방법으로 여겨집니다. L2의 개념은 이미 오래전부터 존재했으며, 최초로 상태 채널을 기반으로 하였고, 이 사고의 전형적인 예는 비트코인의 라이트닝 네트워크와 이더리움의 레이든 네트워크입니다. 그 후 이더리움의 플라즈마 기술이 등장했습니다. 그러나 이러한 솔루션은 널리 채택되지 않았습니다. 그럼 이번에는 왜 다를까요?

상태 채널의 솔루션은 다음과 같습니다: 사용자 A와 사용자 B가 자주 거래해야 한다면, A와 B는 L1에서 예치 계약을 생성한 후 각자 자금을 해당 계약에 예치합니다. 이후 A와 B는 비공식적으로 통신 채널을 구축하여 이 채널 내에서 서로에게 서명된 거래를 무제한으로 보내고 가스 비용 없이 거래를 수행할 수 있습니다. 왜냐하면 모든 거래를 L1에 전송할 필요가 없기 때문입니다. 양측은 서로의 거래가 유효한지 직접 검증해야 하며, 이러한 거래 데이터를 스스로 저장해야 합니다. 어느 한 쪽이 모든 거래를 누적한 최종 상태를 L1의 예치 계약에 공개하여 청산을 시작할 수 있습니다. 예치 계약의 논리에서는 청산 대기 기간이 사전에 설정되어 있어 상대방이 반응할 시간을 주어 한 쪽이 중간 상태가 아닌 실제 최종 상태를 가지고 청산을 수행하는 것을 방지합니다. 이러한 부정행위가 발견되면, 상대방은 실제 최종 상태를 예치 계약에 보내 도난을 방지하고 도둑을 처벌해야 합니다. 여러 상태 채널을 연결하면 라이트닝 네트워크나 레이든 네트워크를 구성할 수 있습니다.

상태 채널의 문제는 사용자 스스로도 서비스 제공자의 역할을 맡아야 한다는 것입니다. 사용자가 해야 할 서비스는 다음과 같습니다: 1) 거래의 유효성을 검증; 2) 거래 데이터를 저장.

이는 분명히 사용자에게 너무 높은 요구사항입니다. 그래서 플라즈마의 아이디어가 생겼습니다: 더 이상 사용자가 서비스 제공자의 역할을 맡을 필요가 없고, 이러한 서비스를 제3자가 수행하며, 제3자는 정기적으로 L1에 L2의 현재 상태를 해시 형태로 공개합니다. 제3자는 L1의 예치 계약에 보증금을 예치하며, 만약 허위로 판명되면 보증금이 몰수됩니다. 제3자가 제공하는 두 가지 서비스 중 첫 번째 서비스인 거래의 유효성을 검증하는 것은 허위로 만들기 어렵습니다. 왜냐하면 모든 거래는 거래 발신자의 서명을 가지고 있어 위조할 수 없기 때문입니다. 그러나 다른 서비스인 거래 데이터를 저장하는 것은 조작하기 쉽습니다. 플라즈마의 최대 공격 취약점은 '데이터 가용성 문제'(Data Availability Problem)와 관련이 있습니다. 링크.

롤업 솔루션은 '데이터 가용성 문제'를 해결하기 위해 제안되었습니다. 현재 롤업에는 두 가지 솔루션이 있습니다: 옵티미스틱 롤업과 ZK 롤업. 두 솔루션의 공통점은 L2의 거래 데이터를 압축하여 직접 L1에 저장한다는 것입니다. 차이점은 L2의 거래 데이터를 압축하는 방식이 다르다는 것입니다. 두 가지 솔루션 모두 이더리움의 처리량을 최소 100배 향상시킬 수 있으며, 이더리움 네트워크의 안전성과 분산화 수준을 유지합니다.

롤업 확장 솔루션은 암호 경제 연구자들이 약 4년간 탐구한 결실이라고 할 수 있으며, 이 솔루션은 이론적으로 모든 알려진 장애물을 해결하였고, 약 2년의 엔지니어링 작업을 거쳐 2021년에 대규모 사용에 들어갈 준비가 되었습니다.

필자는 롤업 기반의 2층 네트워크가 전체 암호 경제 산업에 혁신적인 변화를 가져오고, 이 산업의 추가적인 고속 발전을 위한 강력한 인프라 지원을 제공할 것이라고 생각합니다. 이더리움의 하루 처리량이 1억 건의 거래를 초과하게 된다면, 이더리움 위의 생태계는 완전히 달라질 것이며, L1의 응용 형태도 크게 달라질 것입니다. 예를 들어, L1의 응용 프로그램은 일반적으로 가스를 절약하고 스마트 계약과의 상호작용 빈도를 줄이는 것을 중요한 설계 원칙으로 삼습니다. 전형적인 예는 자동화된 시장 조성자(Automated Market Maker, 이하 AMM)를 기반으로 하는 분산형 거래소(Decentralized Exchange, 이하 DEX)입니다. 반면 L2의 DEX는 제품 형태가 매우 다를 것이며, 단순히 DEX의 경주가 아니라 전체 DeFi 산업이 새로운 출발선에 서게 될 것입니다. L2의 새로운 환경에서 사용자에게 원주율 서비스를 제공하는 제품은 번영을 누릴 것입니다.

초양호 화폐

롤업 L2 네트워크가 이더리움에 두 번째 곡선식 성장을 가져오는 것 외에도, 이더(ETH)는 자산으로서 중대한 속성 변화를 겪게 될 것입니다: 인플레이션 기능형 토큰에서 가치 저장 기능을 가진 초양호 화폐(Ultra Sound Money)로 변화합니다.

돈은 인류 사회의 에너지이며, 화폐는 에너지를 저장하는 용기입니다.

현재 ETH는 기본 토큰으로서 가치 포착 및 이더리움 생태계에 환원하는 데 효율성이 떨어집니다. 즉, ETH는 에너지의 용기로서 계속해서 에너지를 누출하고 있습니다. 필자는 이런 의견을 들은 적이 있습니다: "나는 이더리움 기술과 생태계를 긍정적으로 보지만, ETH를 보유하는 것은 가치가 없다고 생각합니다." 필자는 이 의견에 완전히 동의하지는 않지만, 상대방이 무엇을 생각하는지 분명히 이해합니다. 맞습니다, 이 점은 틀림없습니다. ETH는 총량 한도가 없는 화폐로서 저장 가치가 매력적이지 않습니다. 맞습니다, 저장 가치가 있는 화폐로서 ETH는 계속해서 누유되고 있습니다. 비교하자면, 비트코인 네트워크는 기능이 단일하지만, 비트코인은 저장 자산으로서 명확한 2100만 개의 한도를 가지고 있어 양호한 화폐(Sound Money)로 평가받고 있으며, 법정 화폐 세계에서 화폐 발행이 범람하는 상황에서 가치 하락을 피하고자 하는 사람들에게 매우 매력적입니다.

전통 세계에서 가치 저장 시장의 규모는 100조 달러에 달하며, 비트코인은 이 시장에서 1%의 점유율을 차지하고 있습니다. 가치 저장 시장은 현재 암호 경제 산업에서 가장 큰 시장입니다. ETH는 향후 2년 내에 저장 가치 시장에 진입할 것이며, 주요 방법은 EIP1559와 지분 증명 메커니즘(POS)을 채택하는 것입니다.

EIP1559의 가장 두드러진 변화는 원래의 가스 비용을 두 부분으로 나누는 것입니다: BaseFee와 Tip, 이 중 BaseFee는 전부 소각됩니다. BaseFee는 현재 이더리움 네트워크 가스 비용의 50%-70%를 차지할 것으로 예상되며, 2021년 3월의 데이터에 따르면 이더리움의 하루 가스 비용은 약 1만 ETH입니다. 만약 우리가 60%로 계산한다면, 매년 약 220만 ETH가 소각될 것입니다.

현재 ETH의 증발 속도는 블록당 2 ETH이며, 블록 간의 시간 간격은 13초입니다. 따라서 매년 약 485만 ETH가 증발하게 되며, 소각되는 220만 ETH를 빼면 매년 순증가하는 ETH는 약 265만 ETH입니다. 즉, 인플레이션율은 4.2%에서 2.3%로 감소합니다.

즉, EIP1559만을 채택한다면 ETH는 여전히 총량 한도가 없는 자산이며, 단지 인플레이션율이 2.3%로 줄어드는 것입니다. 그러나 POS를 실행하면 상황은 질적으로 변화할 것입니다.

POS 합의 메커니즘은 이더리움 커뮤니티가 창립 초기부터 가지고 있던 바람이었으며, 이더리움이 2015년 7월에 출시되기 전에 커뮤니티는 POS 합의 메커니즘을 즉시 채택할 것을 진지하게 고려했습니다. 그러나 당시 기술 성숙도에 제한되어 결국 이더리움은 POW를 임시 전환 솔루션으로 채택했습니다. 당시 사람들은 이 전환 솔루션이 6년 이상 사용될 것이라고는 생각하지 못했을 것입니다. 합의 메커니즘은 블록체인 경제체의 운영을 유지하며, 동시에 자원(돈)을 소모합니다. 이더리움 연구원 저스틴 드레이크는 합의 메커니즘을 엔진에 비유했습니다(참조: Ultra Sound Money | Justin Drake). 만약 POW가 연료 엔진이라면, POS는 훨씬 효율적인 전기 엔진입니다. POW와 POS의 비교에 대한 자세한 내용은 비탈릭의 글 Proof of Stake FAQs와 Why Proof of Stake를 참조하시기 바랍니다. 저스틴과 비탈릭의 견해는 POW에 비해 POS가 블록체인에 동일한 안전 보장을 제공하는 경우 소모되는 자원(돈)이 수량적으로 크게 줄어든다는 것입니다.

이더리움은 2022년 상하이 업그레이드에서 현재의 이더리움 네트워크와 신호 체인을 통합하고 POS를 채택할 것입니다. POS는 현재 신호 체인에서 운영되고 있으며, 현재 설정된 매개변수는 여기를 참조하시기 바랍니다. 필자는 통합된 이더리움이 현재 신호 체인과 POS에서의 매개변수 설정이 유사할 것이라고 예상하며, 만약 최종적으로 1000만 ETH가 POS에 참여한다면, 설정에 따라 그때의 인플레이션율은 약 0.44%가 될 것입니다. 즉 매년 약 51만 ETH가 POS 노드에 대한 보상으로 증발할 것입니다. 이 증발된 ETH는 EIP1559에 의해 매년 소각되는 220만 ETH와는 독립적입니다. 즉, POS를 시행한 후 이더리움은 매년 약 169만 ETH가 순감소하게 되며, 매년 약 0.15%의 디플레이션이 발생하게 됩니다.

따라서 ETH는 디플레이션 자산이 될 것입니다. 디플레이션 자산, 디플레이션 자산!

필자는 ETH가 디플레이션 단계에 접어들면 전체 암호 경제 산업에 관념적인 충격을 줄 것이라고 생각합니다. 그때 사람들은 ETH와 BTC를 저장 가치 분야에서 비교할 것입니다. 범람하는 발행의 법정 화폐에 비해, 만약 비트코인이 총량 한도가 있는 양호한 화폐(Sound Money)라면, ETH는 총량 디플레이션의 초양호 화폐(Ultra Sound Money)로 여겨질 가능성이 있으며, 또는 B 초화폐로 불릴 수 있습니다.\^-\^

요약

이더리움의 롤업 2층 네트워크 기술은 이더리움에 두 번째 곡선식 성장을 가져올 것입니다. EIP1559의 도입과 POS 합의 메커니즘의 채택은 ETH의 통화 정책을 근본적으로 변화시켜 초양호 화폐가 되게 할 것입니다. ETH는 가치 포착 능력을 크게 향상시키고 이더리움 생태계에 환원할 것입니다.

이더리움을 대표하는 생산성 플랫폼은 필자가 생각하기에 1조 달러 총 시가총액에 도달할 다음 성배입니다. 이는 가능성의 문제가 아니라 단지 시간의 문제입니다. 이더리움은 생산성 플랫폼의 선두주자로서 현재 가장 큰 가능성을 가지고 있지만, 다른 우수한 새로운 생산성 플랫폼도 마찬가지로 기회를 가질 수 있습니다. 독자들과 함께 가까운 미래에 다음 성배의 탄생을 목격하기를 기대합니다.