왜 "채굴 자본화"가 대세라고 말하는가?

본 문서의 저자 리우지빈은 베테랑 비트코인 채굴자이며, 원제목은《"채굴 자본화", 덧없는 순간인가, 아니면 대세인가?》입니다.

2020년 이후 비트코인 가격이 폭등하면서, 가상화폐 "채굴"을 주요 사업으로 하는 상장 기업들이 속속 등장하고 있습니다. RIOT Blockchain, Bit Digital, Marathon Patent Group 등 미국과 캐나다의 몇몇 상장 기업의 주가는 급등하며 많은 주목을 받고 있으며, 자본 시장의 주요 이슈가 되고 있습니다. 우연히도, 수년간 침묵을 지켜온 뉴욕 증권거래소의 중국 기업 상장 회사 500.COM도 12월 21일 갑자기 새로운 인사 발표를 하며 블록체인과 암호화폐 분야에 진출한다고 고백했습니다. 이날 500.COM의 주가는 최고 134% 상승하며 서킷 브레이커가 발동되었습니다. 그렇다면 "채굴" 사업과 자본 시장의 결합은 단순히 일부 기업이 비트코인 가격 상승을 이용해 주목받으려는 것인지, 아니면 상황에 따른 대세인지 궁금합니다.

일부 평론가들은 많은 "채굴" 관련 상장 기업들이 급성장하고 있지만, 단기 실적이 강세를 보이는 것만으로는 그들의 진정한 상업적 가치를 반영하지 못한다고 주장합니다. 이는 비트코인 가격 상승에 따른 덧없는 순간일 뿐, 비트코인이 큰 폭으로 조정되면 원래 모습으로 돌아갈 것이라는 것입니다. 비트코인 가격의 장기적인 변동은 상장 기업의 수익 불안정을 초래할 것이므로, 자본 시장에 있어 "채굴"은 상업 모델로서 아직 성숙하지 않았습니다.

하지만 국가의 "채굴"에 대한 태도가 점차 합리적이고 유연해짐에 따라, 비트코인이 전 세계적으로 공감 가치를 쌓아가고, "채굴자"들의 투자 심리와 조직 능력이 점점 성숙해짐에 따라, "채굴" 사업은 이전 어느 때보다 자본의 성향에 더 부합하게 되었고, 자본 시장의 주목을 받기 쉬워졌습니다.

1. 정책이 점차 완화되며, "채굴"의 합법성이 주류가 되다.

국내에서 "채굴"은 한때 "회색 지대"와 "경계선"의 대명사였습니다. "채굴"을 후진 기술로 정의하고, 퇴출 산업으로 분류한 후, 이를 퇴출 산업 목록에서 삭제하고, 정책적으로 채굴을 지원하는 일련의 미묘한 변화가 "채굴" 분야에 큰 영향을 미치고 있습니다. 쓰촨성에서는 간쯔, 야안, 리앙산 등 여러 도시가 블록체인 "채굴"을 지지하며 수력 전력 소비 시범 구역을 건설하고 있습니다. 상장 기업 500.com이 투자하여 운영하는 간쯔 주의 대형 블록체인 빅데이터 센터를 예로 들면, 이 업계에서 "채굴장"으로 불리는 이곳은 합법적인 길을 확고히 탐색하고 있으며, 정식 전력 사용 승인 외에도 정부 관련 부서에서 받은 공원 승인, 프로젝트 등록, 환경 평가, 에너지 평가, 안전 평가, 수자원 보호, 소방, IDC 라이센스 등 완전한 자격 절차를 갖추고 있어 기본적으로 표준 IDC 데이터 센터의 자격과 기준에 부합합니다.

"채굴" 사업의 논리적 "통로"인 디지털 화폐 거래소도 규제를 적극적으로 수용하고 합법화 탐색을 시작했습니다. 12월 15일, BC 테크 그룹(863.HK) 산하 OSL이 홍콩 증권거래소로부터 최초의 가상 자산 라이센스(또는 디지털 자산 라이센스)를 발급받아 국내 최초로 라이센스를 보유한 디지털 화폐 거래소가 되었습니다. 후오비, OKEX, 바이낸스 등 주요 국내 거래소는 규제와 안전 전략을 강화하며 국가 안전 규제에 협력하여 정책 지원을 얻고 있습니다. 예를 들어, 후오비는 2019년 초부터 "기술 지원 경찰 통로"를 도입하여 블록체인 사기, 자금 세탁 등 사건의 데이터 분석, 증거 수집, 자금 추적에 대해 사법 기관에 중요한 데이터와 강력한 기술 지원을 제공했습니다.

채굴장과 거래소는 "채굴" 사업의 합법성을 추구하는 데 있어 주요한 초점과 난점입니다. 이 "앞뒤"의 합법적 흐름은 자본의 입맛에 맞추기 위한 것이 아니지만, 자본은 이를 인식하게 될 것입니다. 실제로 이전에 자본은 "채굴"에 대해 애매모호하고 복잡한 태도를 보였습니다. "아름다움"에 매료되면서도 "문턱"이 맞지 않는다고 느꼈습니다. 이러한 관점에서 "채굴" 각 부문의 점진적인 "정상화"는 자본 시장이 "채굴" 사업을 수용하는 데 있어 "문턱" 문제를 해결했습니다.

2. 공감이 계속 강화되며, 비트코인 가격 안정 상승이 상업 모델의 안정성을 촉진하다.

비트코인 가치의 안정적인 상승은 분명히 "채굴" 비즈니스 모델을 강화하는 핵심 요소이며, 비트코인 가치의 공고화는 궁극적으로 광범위한 투자자, 특히 다양한 금융 기관의 비트코인에 대한 공감 강화에 의존합니다.

2020년 이후, 전 세계의 많은 자산 관리 기관이 비트코인을 강력하게 매입하여 비트코인 거래 시장의 주요 구매자가 되었습니다. 그레이스케일 펀드는 계속해서 비트코인을 매입하며, 비트코인을 지속적으로 증가시키고 있습니다. Block.one(이오스 모회사), 마이크로스트래티지, 원 리버 등 투자 기관들도 비트코인 매입에 열중하고 있습니다. 동시에 은행, 보험 기업, 결제 회사 등 전통 금융 기관들도 암호화폐 시장에 대한 배치를 강화하고 있습니다. 싱가포르 DBS 은행은 주요 암호화폐의 법정 화폐 거래 서비스를 출시했으며, 미국 매사추세츠 생명보험회사는 일반 투자 계좌로 비트코인을 구매했습니다. 크로스보더 결제 플랫폼인 페이팔은 사용자가 플랫폼에서 비트코인을 구매, 판매 및 보유할 수 있도록 허용하고 있으며, 비자는 암호화폐 결제를 지원한다고 발표했습니다. 모바일 결제 거대 기업 스퀘어의 CEO 잭 도시(Jack Dorsey)는 "비트코인은 결국 향후 10년 내에 세계의 단일 화폐가 될 것"이라고 생각하고 있습니다. 많은 금융 기관이 장기적으로 비트코인에 배치함으로써 비트코인에 대한 공감을 크게 촉진하고 있으며, 이는 투자자들이 비트코인 가치에 대한 신뢰를 크게 높이고, 상당량의 비트코인을 "잠금"하여 유통을 줄이고, 비트코인의 가치 보존 및 증대의 "금" 속성을 강화하고 있습니다.

위의 비트코인에 대한 태도와 행동의 변화에 기반하여, "채굴"이 자본 시대의 비즈니스 모델로 나아가는 방향이 점점 더 명확해지고 있습니다. 우리는 이 비즈니스 모델이 성립하는 기초로 몇 가지 판단을 가정합니다:

첫째, 비트코인이 제로가 될 확률이 없다고 가정합니다; 둘째, 장기적으로 단일 상승 추세를 유지한다고 인정합니다; 셋째, 비트코인 가격이 큰 폭으로 변동하는 상황이 장기적이고 불규칙하게 존재할 것이라고 가정합니다.

위의 투자 기관들이 비트코인을 "피규어"처럼 매입하는 행동은 그들이 앞의 두 가지에 대해 높은 공감을 나타내며, 이러한 기관들의 확고한 행동은 이 추세를 잠재적으로 이끌고 있습니다. 반면, 세 번째는 사실상 현금 흐름의 수용 능력 문제일 뿐이며, 자본에게는 상대적으로 쉽게 해결할 수 있는 문제입니다.

3. "채굴자"들이 점점 성숙해지며, 더 이상 "우하아몽"이 아니다.

초기 "채굴자"들은 비교적 사랑스럽고 단순했습니다. 그들의 입장에서 "채굴"은 돈을 벌기 위한 것이며, "자세"는 중요하지 않았습니다. 목표를 정하면 실행하면 되며, 너무 복잡할 필요는 없었습니다. 그러나 일련의 사례에서 "채굴"은 마치 온라인 게임과 같았습니다. 시작할 때 난이도가 낮아 "맨몸"으로도 무적이었고, 몇 번의 타격을 견딜 수 있었습니다. 그러나 보스의 레벨이 점점 높아지면서 게임 오버의 확률도 점점 높아졌습니다. 헬멧을 선택해 방어력을 높이고, 지팡이를 사서 공격력을 높이며, 루비를 장착해 체력을 두껍게 해야 하지 않겠습니까? "채굴 세계" 2.0 버전에서 자본의 지원은 플레이어가 "클리어"할 수 있는 중요한 기반이 될 것입니다:

(1) 생명력 증가: 체력이 두꺼워서 흔들림을 견딜 수 있으며, 여유 자금 계획을 충분히 세워 비트코인 가격이 폭락할 때 대비할 수 있습니다. 이는 비트코인 가격 변동으로 인한 하향 압박을 효과적으로 방어할 수 있습니다;

(2) 물리적 공격력 증가: 자본은 언제나 모델 복제와 대량 생산의 도구입니다. 자본 시장에 모델의 안정성과 실행 가능성을 증명하기만 하면, 자본은 "채굴자"의 전투력을 높이기 위해 더 많은 탄약을 제공할 수 있습니다.

(3) 마법력 증가: 누가 "채굴과 괴물 사냥"이 정면으로만 싸워야 한다고 말했습니까? 초기의 간단한 "채굴" 모델에 비해 "자본화된 채굴"은 근접 전투를 피하는 환상적인 전투 방식입니다.

(4) 팀 보너스: 자본은 플랫폼이며, 자체적으로 빛나는 효과를 가지고 있습니다. 우수한 채굴장, 점착성 채굴 풀, 대량의 채굴기를 보유한 기관 등 주요 자원은 자본 플랫폼의 통합을 통해 반드시 1+1이 2보다 큰 시너지를 발휘할 것입니다!

2018년 말 해변에서 패배한 "순교자"들과 비교할 때, "생존자"와 "후발주자"들은 자신이나 타인의 사례를 충분히 쌓아왔습니다. 그들은 "채굴" 사업의 수익과 위험 관계를 더 이성적으로 대하며, "자본"이라는 이 뛰어난 장비가 "채굴과 괴물 사냥"에 미치는 영향을 더 명확히 인식하게 되었습니다. 이전에는 "생각할 수 없었던" (합법화가 어려워서)과 "귀찮아서 생각하지 않았던" (채굴 수익이 높아 이길 확률이 크기 때문)이었으나, 이제는 순응하고 필수적이라는 것입니다. 가까운 미래에 "채굴" 산업 체인 내의 더 많은 주요 자원이 자본화 통합될 것이라고 예상할 수 있습니다.

"채굴"은 이전에 "누워서 이기는" 것이 아니었고, 앞으로도 "누워서 이기는" 것이 아닙니다. "채굴 자본화"의 물결에 참여해야만 궁극적인 위험을 최대한 회피하고 비즈니스 혜택을 누릴 수 있습니다. 자본의 지원 아래, 우수한 채굴장 + 등하중 체량의 자가 채굴기 + 여유 자금 계획의 폐쇄형 "채굴" 모델은 분명히 더 안정적이고 지속 가능하며 상상력이 풍부한 비즈니스 모델이 될 것이며, "채굴" 생태계의 또 한 번의 비상에 기여할 것입니다.