리플의 세 가지 불가사의

作者：Echo，链捕手
一、리플의 해외 송금은 실제로 얼마나 잘 되고 있나?
리플의 초기 형태는 2004년에 탄생했으며, 이는 캐나다 개발자 라이언 푸거가 설립한 RipplePay로, 초기 목표는 통화가 인터넷 데이터처럼 TCP/IP 프로토콜을 따라 빠르게 전송될 수 있는 가치 네트워크 프로토콜을 만드는 것이었지만, 기술적 한계로 인해 큰 발전이 없었습니다.
국제 무역과 세계화가 더욱 진행됨에 따라, 해외 송금의 비효율성, 높은 비용, 환전 리스크 등의 문제점이 더욱 두드러지게 나타났고, 비트코인의 출현은 많은 업계 관계자들에게 이 문제를 해결할 수 있는 희망의 빛을 비추었습니다.
2011년, 멘토구 거래소의 창립자 제드 맥칼렙은 해당 거래소를 매각한 후 라이언 푸거에게 RipplePay 프로젝트를 인수하였고, 2012년에는 라이언 푸거와 함께 현재의 리플 프로젝트(당시 이름은 OpenCoin)를 설립하였습니다. 제드 맥칼렙이 리플을 떠난 후 라이언 푸거가 이 프로젝트의 주요 책임자가 되었습니다.
그 후 몇 년 동안 리플은 DCG, 구글 벤처스, IDG 캐피탈, a16z, 스탠다드 차타드 은행 등 유명 기관으로부터 투자를 받았으며, 최고 가치는 100억 달러를 초과했습니다. 동시에 리플은 글로벌 결제의 장벽을 없애고 자금이 현재 정보와 같은 방식으로 즉시 이동할 수 있도록 하는 자신의 사명을 더욱 명확히 하였습니다.
수년간의 제품 발전을 거쳐 리플은 RippleNet이라는 해외 송금 솔루션을 출시하였으며, 여기에는 xCurrent와 ODL(온디맨드 유동성) 두 부분이 포함되어 있습니다. 공식적으로 고객은 40개국 이상의 최소 350개 금융 기관을 포함하고 있으며, 여기에는 머니그램, 뱅가드 뱅크, 뱅크 오브 아메리카, 산탄데르 은행, 스탠다드 차타드 은행 등이 포함됩니다.
그 중 xCurrent는 리플이 금융 기관에 제공하는 기본 솔루션으로, 서로 다른 은행 간의 실시간 양방향 정산 형태입니다. SWIFT의 단방향 메시지 전송 프레임워크와 비교할 때, 양방향 메시지 전송 프레임워크를 가지고 있어 거래의 사전 검증과 풍부한 데이터 첨부가 가능하여 해외 송금 처리 효율성을 크게 향상시키고 결제 비용을 낮출 수 있습니다. 일반적으로 몇 분 안에 해외 송금이 가능합니다.
하지만 xCurrent 솔루션에서는 이러한 금융 기관들이 여전히 해외 계좌에 자금을 미리 입금해야 하며, 자금 사용 비용이 여전히 높습니다. 리플은 2018년 말 이러한 문제점을 해결하기 위해 xRapid(후에 ODL로 이름 변경)이라는 온디맨드 유동성 솔루션을 출시하여 금융 기관들이 XRP 토큰을 매개체로 사용하여 해외 송금을 하도록 장려하였습니다.
구체적으로 한 금융 기관은 현지 법정을 XRP로 변환한 후, 다른 금융 기관이 수신한 XRP를 해당 국가의 법정 통화로 변환하여 수취인에게 지급하면 됩니다. 이는 미리 준비한 자금의 유동성 비용을 줄일 수 있습니다. "이러한 협력 관계는 우리의 운영 자금 요구를 대폭 줄이고 더 많은 수익과 현금 흐름을 창출할 것입니다." 리플 ODL 파트너인 유명 국제 송금 회사 머니그램은 재무 보고서에서 밝혔습니다.
하지만 대부분의 금융 기관이 몇 초 안에 XRP 송금을 완료할 수 있다고 해서 이들 은행이 즉시 시장 가격으로 모든 것을 법정 통화로 판매할 수 있는 것은 아닙니다. 이 과정에서 가격 변동으로 인한 손실이 불가피하게 발생합니다. 같은 머니그램의 재무 보고서에서 이 회사는 ODL 외환 시장에 유동성을 제공하는 동시에 리플이 매 분기마다 시장 개발 비용을 보상으로 지급하고 있으며, 현재까지 총 5,230만 달러를 지급했다고 밝혔습니다.
The Block의 보도에 따르면, 리플의 다른 두 ODL 고객(PNC 은행과 goLance)도 리플로부터 보상을 받았다고 합니다.
앞서 언급한 정보는 리플이 현재 금융 기관을 보조하여 ODL 솔루션을 사용하도록 촉진하고 있다는 것을 의미합니다. 이러한 조치의 주요 이점은 XRP 거래 시장에 더 많은 유동성을 가져오는 것입니다. 이러한 기관들은 ODL을 사용한 후 XRP를 대량으로 구매하지만, 곧 다른 기관에 판매하게 되어 XRP의 가치 부여는 여전히 제한적입니다.
돌파구는 금융 기관이 XRP를 장기 보유할 의향이 있는지 여부에 달려 있으며, 필요할 때만 XRP를 구매하고 판매하는 것이 아니라는 점입니다. 이는 XRP 가격이 높은 안정성을 유지해야 함을 의미하며, XRP를 고도로 통제하는 리플 공식은 과거에도 이를 달성하기 위해 노력해왔습니다.
二、XRP의 가치 지지대는 어디에 있는가?
주요 암호 자산 중에서 XRP는 공식 보유 비율이 가장 높은 암호 자산 중 하나입니다. 이 암호 화폐는 다른 주요 자산이 겪는 사모, 채굴 등의 과정을 거치지 않았으며, 모든 유통 XRP는 공식적으로 공개 판매된 것입니다. 공개된 정보에 따르면, XRP는 총 1,000억 개가 발행되었으며, 그 중 창립 팀에 200억 개, 리플 회사에 800억 개가 배분되었습니다.
공개된 정보에 따르면, 리플 공식은 오랫동안 XRP를 대량으로 판매해왔으며, 방법에는 거래소의 프로그래밍 판매와 파트너를 위한 장외 거래가 포함되어 있습니다. 기술 개발, 생태계 확장 등을 위한 자금을 모으기 위해서입니다. 공식적으로 2016년 4분기 이후 XRP 판매를 통해 13억 달러를 확보했으며, 그 중 약 57%는 거래소에서 판매되었습니다. 동시에 팀원 주소도 지속적으로 XRP를 거래소로 전송하고 있습니다.
일부 미디어는 블록체인 기록을 기반으로 리플 공식이 거래소 주소로 전송한 XRP 수량이 공개된 판매 데이터보다 훨씬 많다고 의문을 제기했으며, 리플은 올해 3분기 시장 보고서에서 XRP 판매에 사용되는 특정 지갑이 시장 조성자에게 단기 임대를 제공한다고 설명했습니다. 이는 종종 시장 참여자들에 의해 판매로 오해되지만, 이러한 임대 XRP는 결국 리플에게 반환될 것이라고 합니다. 그러나 이에 대한 실제 증거는 없습니다.
고도로 통제된 상황에서 리플 측은 XRP 판매 수량을 조절하여 시장 유통량과 가격 변동폭을 제어할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 암호화폐 분석가 피터 브랜드트는 2019년 3월 XRP 가격 캔들 차트를 예로 들어 "거래자의 동력이 이 거대한 하락 삼각형에서 작용하고 있으며, 이는 시장이 조작되고 있음을 나타냅니다. 조작자는 가격을 상대적으로 안정된 수준으로 유지하고 있습니다."라고 트윗했습니다.
또한 지난해 4분기부터 리플은 거래소에서의 프로그래밍 판매를 중단하고 파트너에게만 XRP를 장외 판매하는 방식으로 전환하였으며, 이는 XRP 시장의 매도 압력을 줄이는 효과적인 조치입니다.
따라서 XRP는 지난 2년 이상 대부분의 시간 동안 가격 변동 폭이 가장 낮은 주요 암호 자산 중 하나였으며, 심지어 "스테이블코인"이라고 조롱받기도 했습니다. 많은 투자자들이 불만을 토로했지만, 리플의 ODL 솔루션의 홍보는 초기 효과를 얻었습니다. 리플 제품 부사장 아쉬쉬 비를라가 올해 8월 트위터에서 언급한 바에 따르면, 올해 2분기까지 XRP를 사용하는 ODL 제품의 거래량은 전체 리플넷 거래량의 약 25%를 차지하고 있습니다.
하지만 ODL의 발전 상황은 그리 낙관적이지 않다는 데이터도 있습니다. 리플 공식 웹사이트에 따르면, ODL 제품은 현재 멕시코, 필리핀, 호주 세 국가만 지원하며, 올해 들어 기관 고객을 위한 XRP 장외 판매 금액도 크게 감소하여, 3분기 판매액은 2019년 동기 대비 3분의 1도 되지 않았습니다.
최근 XRP 가격이 크게 상승하며 이전의 "안정적인" 경로에서 벗어난 것은 일반적으로 세 가지 직접적인 원인이 있다고 여겨집니다. 첫째, 리플이 11월 말 미국 은행을 RippleNet의 최상위 회원 목록에 추가한 것입니다. 둘째, Flare Network가 XRP 보유자에게 자산을 에어드랍한다고 발표한 것입니다. 셋째, XRP 활성 주소 수가 신기록을 세운 것입니다. 이 세 가지 정보는 비록 중대한 것은 아니지만, 시장 감정이 고조된 상황에서 XRP는 일반적으로 큰 보상 공간이 있다고 여겨지며, 곧 시장에서 뜨거운 투자 대상으로 떠오르게 되었습니다.
리플의 공식 매수도 일부 사람들에게는 XRP 상승의 중요한 원인으로 여겨집니다. 올해 10월, 리플은 XRP 3분기 시장 보고서에서 해당 분기에 총 4,555만 달러의 XRP를 구매했다고 밝혔습니다. 이는 리플이 2차 시장에서 XRP를 구매한 것을 공개한 첫 번째 사례로, 외부에서는 리플 프로젝트 측이 XRP를 끌어올리기 시작했다는 긍정적인 신호로 해석하고 있습니다. 그러나 추가 자료 분석에 따르면, 앞서 언급한 구매 행동은 사실 리플이 새롭게 출시한 ODL 신용 상품의 부가 결과입니다.
올해 10월, 리플은 ODL 고객이 신용 한도를 사용하여 XRP를 구매할 수 있도록 테스트를 시작했다고 발표했습니다. 즉, 리플이 고객의 신용 한도에 따라 XRP를 구매하여 고객에게 대여하는 방식입니다. 고객은 대여한 자산에 대해 일정한 비용을 지불해야 합니다.
즉, 리플 3분기 시장 보고서의 XRP 구매 행동은 사실 리플이 ODL 고객을 대신하여 수행한 것이며, 고객은 이를 다른 금융 기관으로 전송하게 됩니다. 이는 리플 공식의 매수 행동이 아닙니다. 그러나 이 조치는 더 많은 금융 기관이 ODL 솔루션을 사용하도록 유도하고 XRP의 시장 수요를 증가시킬 수 있습니다.
하지만 XRP는 세계 시가 총액 3위의 암호화폐임에도 불구하고 최근 큰 상승을 맞이했지만, 그 가치 지지대는 여전히 대중의 많은 의문을 받고 있습니다. 다른 주요 암호화폐가 각각 가지고 있는 가치 저장, 온체인 거버넌스, 스테이킹 수익, 가스비 등의 기능에 비해 XRP는 개인 사용 가치가 상당히 제한적입니다. 현재 해외 송금 장면은 주로 금융 기관에서 사용되고 있으며, 개인 사용 장면에서는 USDT, USDC 등의 스테이블코인과 치열한 경쟁을 하고 있습니다.
리플의 해외 송금 솔루션이 300개 이상의 기관에 채택되었지만, 이는 XRP의 가치가 반드시 상승할 것이라는 것을 의미하지 않습니다. 양측 간에는 고정 관계가 존재하지 않습니다.
모건 크릭 캐피탈 공동 창립자 앤서니 폼플리아노는 XRP 토큰과 소프트웨어 회사 리플은 매우 다른 두 가지 투자라고 언급했습니다. 예를 들어 리플은 xRapid, xCurrent 및 XRP와 같은 자산과 수익, 현금 흐름, 머니그램에 대한 투자 및 기타 평가 지표를 보유하고 있습니다. 반면 XRP는 그 가치를 창출하거나 촉진하지 않으며, 가격 투기 외에는 없습니다.
"일부 소액 투자자들은 XRP를 구매함으로써 리플의 재무 성과를 얻을 수 있다고 생각합니다. 이는 명백히 잘못된 것입니다. 리플이 성공하더라도 XRP도 반드시 성공한다는 보장은 없습니다." 앤서니 폼플리아노는 말했습니다. "저는 미래에 존재할 수도 있고 존재하지 않을 수도 있는 자산을 소유하고 싶지 않습니다. 그것은 저에게 신뢰를 줄 수 있는 잠재적인 효용이나 가치 동력이 없습니다."
유증체인통의 공동 창립자이자 CTO 왕웨이는 체인 캡처에 대해 다음과 같이 말했습니다. "리플은 송금 기능과 주식과 유사한 개념을 혼합하여 사용자에게 모호한 상상 공간을 제공합니다. 만약 XRP가 단순히 송금용 스테이블코인으로 사용된다면, 상승 논리는 존재하지 않습니다."
외부의 여러 비난에 대해 리플은 지난 몇 년 동안 XRP의 사용 장면을 늘리기 위해 많은 방법을 시도해왔으며, ODL 솔루션을 적극적으로 홍보하고 대규모 투자를 진행하고 있습니다. 그러나 이러한 조치들은 리플이 대량으로 XRP를 판매하여 얻은 자금에 기반하고 있습니다. JP 모건 체이스 부사장 톤 베이스는 합법적인 방법으로 운영하여 유동성을 창출하는 스타트업과 비교할 때, 리플은 지속적으로 코인을 판매함으로써 "우스꽝스러운 재무적 이점"을 가지고 있다고 언급했습니다.
이러한 "재무적 이점"은 리플이 머니그램과 같은 금융 기관이 ODL 시스템을 사용하도록 대규모 보조금을 제공할 수 있게 하여 XRP의 시장 구매 수요와 유동성을 높이는 데 기여하고 있으며, 관련 정보는 앞서 자세히 분석되었습니다.
또한 리플은 Xpring 계획을 통해 대규모 외부 투자를 진행하고 있으며, The Block의 통계에 따르면 올해 6월까지 리플은 27개 프로젝트에 최소 5억 달러를 투자했으며, 대부분의 투자는 XRP 사용 장면을 확장하는 것과 관련이 있습니다. 예를 들어 블록체인 게임 플랫폼 Forte에 1억 달러를 투자하여, 후자는 Xpring의 오픈 소스 Interledger 프로토콜을 사용하고 XRP 거래 쌍을 개설할 것입니다. 암호화폐 ATM 네트워크 Coinme에 150만 달러를 투자하여 XRP를 Coinme의 2,600개 이상의 ATM에 상장시키고, 탈중앙화 결제 플랫폼 Logos Network를 인수하여 그 창립자를 Xpring의 "DeFi 제품 책임자"로 임명하여 리플이 XRP 기반의 파생상품, 대출, 선물 등의 DeFi 생태계를 구축하는 데 도움을 주고 있습니다.
三、리플의 미래는 어디에 있는가?
하지만 현재로서는 리플이 투자한 프로젝트의 실제 효용이 매우 제한적이며, XRP의 암호화폐 시장에서의 사용 가치를 크게 향상시키지 못하고 있습니다.
또한 리플이 현재 홍보하는 주요 RippleNet 고객 대부분이 리플의 투자자 또는 투자받은 회사라는 점도 주목해야 합니다. 예를 들어, 리플의 투자자 SBI, 산탄데르 은행, 시암 상업 은행, 스탠다드 차타드 은행 등이 있으며, 투자받은 회사인 머니그램, Bitso 등이 있습니다.
그 중 리플과 일본 금융 대기업 SBI의 협력이 가장 전형적이며, 후자는 리플의 여러 차례 사모 투자에 참여하였고, 양측은 2016년에 합작 회사 SBI Ripple Asia를 설립하여 아시아 금융 시장에서 RippleNet 솔루션을 홍보하고 있으며, 이미 이 솔루션을 기반으로 일본과 태국의 시암 상업 은행(리플 투자자) 및 베트남 TPBank(SBI 투자) 간의 해외 송금을 실현하였습니다. 올해 7월, SBI Ripple Asia는 "여러 회사와 함께 ODL 시스템을 위한 제한된 실험 및 파일럿 프로젝트를 진행하고 있으며, 늦어도 2021년 초에는 출시할 것"이라고 밝혔습니다.
다시 말해, 현재 리플의 많은 솔루션이 이해 관계자 범위 내에서만 실현되고 있으며, 순수한 외부 고객 수는 많지 않습니다. "금융 산업에서는 신뢰가 매우 중요합니다. 생태계 참여자와 대중의 신뢰가 필요합니다. 리플 뒤에는 일부 국제 대은행이 지원하고 있지만, 실제로 결제 효율성을 높일 수는 있지만, 리플의 업계 평판은 좋지 않아서 이러한 신뢰를 외부로 확장하기는 어렵습니다." 경력 있는 업계 연구자 장이(가명)는 체인 캡처에 말했습니다.
또한 규제 준수는 XRP가 더 많이 사용되는 데 장애물 중 하나입니다. 많은 국가와 금융 기관에서 암호화폐는 여전히 합법성을 갖추지 못하고 있습니다. 리플의 한국 파트너인 센트베의 공동 창립자 J Young Lee는 올해 디지털 자산 XRP를 유동성 결제 솔루션으로 사용하는 테스트를 진행했지만, 한국 규제 기관이 발급한 라이센스 규정이 이를 허용하지 않아, 해당 회사는 리플넷을 통해 더 많은 은행 및 금융 기관 네트워크에 연결하기로 전환했습니다.
암호화폐의 규제 준수를 촉진하기 위해 리플은 대학 블록체인 연구 프로그램(UBRI)을 출시하여 스탠포드 대학교 등 고등 교육 기관의 블록체인 및 디지털 결제 연구를 지원하고 있으며, 첫 번째 파트너에만 5천만 달러의 자금을 투입하였고, 현재 파트너 수는 37개에 달합니다.
자선 활동은 리플이 좋은 사회적 이미지를 구축하기 위한 중요한 조치 중 하나입니다. 예를 들어, 리플 공식은 2018년 3월에 2,900만 달러의 XRP를 미국 공립학교에 기부하였고, 리플 창립 팀은 2019년 4월 샌프란시스코 주립대학교 경영대학원에 2,500만 달러의 XRP를 기부하였으며, 올해 10월에는 머시 코프에 1,000만 달러의 XRP 기부금을 기부하였습니다. UBRI와 함께 총 기부액은 1억 1천만 달러를 초과합니다.
동시에 리플은 많은 규제 관련 전문가를 팀에 영입하였으며, 여기에는 전 뉴욕 금융 서비스부 책임자이자 BitLicense 창시자인 벤 로우스키, 전 블룸버그 글로벌 규제 및 공공 정책 책임자인 미셸 본드, 전 아메리칸 익스프레스 총 법률 고문인 스튜어트 알더로티, 미국 전 재무부 고문인 크레이그 필립스 등이 포함되어 있으며, 리플의 정부 관계를 개선하고 금융 기관 고객을 확장하는 데 큰 기여를 하고 있습니다.
이러한 조치들을 바탕으로 리플 공식은 XRP의 사용 가치를 지속적으로 홍보하고 있습니다. 리플 CEO 브래드 갈링하우스는 최근 트위터에서 BTC가 가치 저장 수단으로서 인플레이션에 저항하는 효과적인 도구라고 생각하며, XRP는 속도, 비용 및 확장성 등의 장점이 있어 적합한 결제 수단이라고 언급했습니다.
"디지털 스테이블코인의 발전도 아직 일정 수준에 도달하지 않았으며, 많은 소규모 국가에서는 신뢰할 수 있는 스테이블코인과 연결되지 않았기 때문에 이러한 국가와의 송금은 스테이블코인으로 대체될 수 없습니다. 또한 스테이블코인을 발행하려면 대량의 자산을 1:1로 은행에 저장해야 하며, 유동 자산으로 사용될 수 없고, 비용이 높고 자금 활용률이 낮아 XRP는 여전히 대체되기 어렵습니다." 또 다른 업계 연구자 리키 리우는 지적했습니다.
최근 몇 년 동안 세계 여러 중앙은행이 디지털 통화 계획을 발표하였으며, 이는 리플에게 새로운 이야기 공간을 제공합니다. 리플은 공식 웹사이트에서 각국 중앙은행이 불가피하게 다양한 솔루션과 기술을 채택할 것이라고 언급하였으며, 현재 전통 금융 기관에서 해결책을 제시한 바가 없습니다. 리플넷의 ODL 서비스는 금융 기관이 XRP를 활용하여 각국 CBDC의 직접 교환을 가능하게 하며, 개방형 프로토콜과 표준을 통해 CBDC 간의 상호 운용성을 실현합니다. 동시에 XRP와 같은 중립적이고 효율적인 디지털 자산은 강대국의 패권적 영향을 줄이고 국제 무역 결제 시스템 내의 경쟁 환경을 완화하는 데 기여할 수 있습니다.
고도로 통제된 상황에서 가격이 어떻게 변동하든 놀라운 일이 아니지만, 아무리 많은 이야기를 해도 충분한 실제 성과와 사용 가치를 통해 대중의 신뢰를 강화해야 합니다. 리플은 오랫동안 "코인 판매로 생존한다"는 의혹을 받아왔으며, XRP는 많은 투자자에게 "공기 코인"으로 여겨지고 있습니다. 리플의 현재 조치는 이러한 상황을 효과적으로 전환하지 못하고 있으며, 현재의 희망은 매우 미미하다고 할 수 있습니다.