ChainCatcher のメッセージ、高盛の元幹部であり、マクロ研究機関 Real Vision の創設者 Raoul Pal は、ソーシャルメディアに次のように投稿しました："いつか、人々はビットコイン ETF の最大の利用者と大部分の取引量がヘッジファンドから来ていることに気づくでしょう。彼らは現物と先物、永続契約の間でアービトラージを行っています。資金の流入は主に方向性がなく、わずかに影響を与えるだけです。"Raoul Pal は、ビットコイン ETF に流入する資金の大部分は、投資家がビットコインの長期的な値動きに賭けているわけではないと考えています（つまり、方向性投資ではありません）。むしろ、これらの資金は主にヘッジファンドが ETF を利用して短期的なアービトラージを行うことから来ており、価格差を利用して利益を上げることを目指しています。ビットコインの価格の動き自体に依存するのではなく、大部分の活動は市場のビットコイン価格の動きに対するより広範な感情を反映していません。