トークン評判指数レポート：なぜあなたが購入したコインはずっと下がり続けているのか？

全体暗号市場が下落する中、一部のトークンの価格は最高点から80%-90%下落しました。bitsCrunchは16の具体的な指標の異なる重みを基に、AIアルゴリズムを用いて市場内の200万トークンに対して評価システムを構築し、プロジェクトの信頼性と市場の健全性を測る重要なツールとしています。

最新データの分析を通じて、トークンの評判スコアが顕著なピラミッド構造を示していることがわかりました。大多数のトークンは「Average」（平均）と「Fair」（やや悪い）区間に集中しており、高スコアのトークンは極めて希少です。この現象は市場の高度な分化を反映するだけでなく、異なるパブリックチェーンにおけるトークンの質の深層的な違いを明らかにしています。本稿では、評判スコアの影響因子を考慮し、その背後にある推進要因と今後の市場動向について探ります。

トークン評判指数：優秀な評価のトークンはわずか14個

データ出典：bitsCrunch.com

全体データから見ると、大部分のトークンは依然としてイーサリアム上に発行されています。bitsCrunchのデータによると、イーサリアム上で発行されたトークンアドレスの数は統計総量の54.56%を占め、Polygon（451,349個、21.88%）や第3位のBase（336,616個、16.32%）を大きく上回っています。Avalanche（120,587個、5.85%）とLinea（28,264個、1.37%）は比較的後れを取っています。

データ出典：bitsCrunch.com

トークンの評判スコアの表から、全体データの傾向がピラミッド型を呈していることがわかります。評判スコアの観点から見ると、大多数のトークンは「Average」と「Fair」という中低評価のスコア帯に留まっています。イーサリアム上で発行されたトークンの中で、約116,347個が平均レベルにあり、573,739個がやや悪いレベルにあります。優秀および良好な評価のトークンは各ブロックチェーンプラットフォームで極めて限られています。イーサリアムには7つのトークンが優秀なスコアに達し、310個が良好なスコアに達しています。

PolygonとBaseのトークン総量はそれぞれ第2位と第3位です。Polygonを例に取ると、その45万トークンの中で5つが「Excellent」と評価されており、「Fair」と「Terrible」区間のトークンは96.7%を占めています。Baseチェーンの33.6万トークンの中で、「Fair」区間は75.6%（254,482個）、「Average」区間には67個のトークンがあります。

注目すべきは、Avalancheのトークン総量はイーサリアムの10.7%（120,587個）に過ぎないものの、「Average」区間（4,865個）のトークンの割合は4.03%に達し、イーサリアムの0.34%（116,347個）を大きく上回っている点です。

イーサリアムエコシステムは多くのプロジェクトを引き寄せていますが、同時に深刻な「ロングテール効果」を引き起こしています。つまり、少数の高品質プロジェクトと大量の低品質トークンが共存しています。それに対して、PolygonやAvalancheなどの新興チェーンは「Average」区間でのパフォーマンスがまずまずです。

評判スコアの影響因子：低スコアトークンの共通欠陥

トークン評判指数は、トークンの発行時間、流動性プールの規模、保有者の分布など16の影響因子から構成されています。高低スコア区間のトークン特性を比較することで、低スコアトークンには一般的に以下の問題が存在することがわかります。

1. 流動性不足と市場参加度の低さ

低スコアトークンの流動性プールの規模と流動性参加者のスコアは一般的に低いです。例えば、イーサリアムチェーン上の「Fair」区間のトークンの流動性プールの中央値は高スコアトークンの1/5に過ぎず、参加者数も少ないです。流動性不足はトークン価格の激しい変動を直接引き起こし、市場の信頼をさらに弱めます。

2. 保有者の集中度が高すぎる

保有者の分布はトークンの分散化の程度を測る核心指標です。データによると、イーサリアムの「Terrible」区間トークンの上位10名の保有者の平均占有率は「Excellent」評価のトークンを大きく上回っています。高度に集中した保有構造は市場操作リスクを引き起こしやすく、これが低スコアトークンが投資家に避けられる主な理由の一つです。

3. 取引活発度と収益性の不足

取引の観点から見ると、低スコアトークンの取引量スコアと収益取引者スコアは著しく劣っています。高スコアトークンは安定した取引量と正の収益期待を通じて、より多くの長期投資家を引き付けています。

市場シェアとエコロジー戦略

トークンの数と評判スコアの関連性は、異なるブロックチェーンプラットフォームのエコロジー戦略の違いを明らかにしています。イーサリアムは最も成熟したブロックチェーンの一つとして、そのエコロジーの利点と欠点が共存しています。一方で、イーサリアムは充実した開発ツール、大規模なユーザーベース、豊富なDeFiインフラを活用してトークン発行の選択プラットフォームとなっていますが、他方で高いガス料金とネットワークの混雑問題が多くのプロジェクトを低コストチェーン（Polygon、Baseなど）に向かわせていますが、これらのチェーンは流動性の深さとユーザーの粘着性を強化する必要があります。

それに対して、PolygonとBaseエコシステムも急速に拡大しています。Baseチェーンを例に取ると、そのトークン総量はAvalancheの約3倍に達していますが、エコシステム内の多くのプロジェクトは依然として初期段階にあります。また、AvalancheとLineaも技術の差別化を通じて特定のプロジェクトを引き寄せていますが、依然としてユーザーベースに制約を受けています。

結論

前回のブルマーケット以来、トークンの数は指数的に増加しています。しかし、現在のトークン市場は明らかな二極化を示しています。今後、規制が厳しくなり、投資家が専門化するにつれて、トークン評判指数は優良資産を選別する核心ツールとなるかもしれません。流動性、保有者の分布、取引の持続可能性などの次元で均衡の取れた発展を遂げたプロジェクトだけが、暗号分野の「MAG-7」となり、次の市場の再編で先手を取ることができるでしょう。