陽春三月は平穏ではない！中米の関税が相互に投げ合い、仮想通貨の世界も「巻き込まれた」？
関税は虎よりも恐ろしい、税金を払う時が来た友よ。陽春三月は万物が復活する時期ですが、ブルースターの正副班長は経済戦争と関税対立を繰り広げています。
最近、トランプ政権は再び関税の大棒を振りかざし、中国からの輸入品に対する関税を10%から20%に引き上げ、カナダやメキシコにも25%の関税を課すと脅迫しました。
この措置は瞬時に世界市場の恐慌を引き起こし、米国株の三大指数は1日で2%以上暴落し、ビットコインは24時間以内に10%以上下落し、市場価値は3000億ドル蒸発しました。
中国は迅速に「関税+非関税」の反制コンビネーションを打ち出しました：米国の鶏肉、小麦に15%の関税を課し、大豆、豚肉には10%の関税を課し、15社の米企業を輸出管理リストに追加しました。
トランプの対中関税は10%から20%に増加し、頻繁に「関税の大棒」を振りかざしています。表面的な理由は貿易赤字の削減や国内産業の保護ですが、その深層の論理は政治的なカードや交渉のレバレッジに近いです。
短期的な政治的利益：関税政策は迅速に彼の核心的な支持者（製造業の労働者など）に応え、「アメリカの利益を強硬に守る」というイメージを形成し、特に選挙周期中に効果が顕著です。
交渉相手への圧力：経済的不確実性を生み出すことで、貿易パートナーに譲歩を強いることができます。例えば、3月4日にメキシコとカナダに対する関税が発効する前、市場は合意の達成を期待しましたが、最終的には空振りに終わり、米国株と暗号市場は暴落しました。
経済構造的問題の隠蔽：アメリカの製造業の空洞化や高い債務などの問題は短期的には解決が難しく、関税は公衆の注意をそらします。しかし、歴史的なデータは、2018年の貿易戦争がアメリカのGDPに0.3%の損失をもたらし、逆に産業がベトナムやメキシコに流出する加速要因となったことを示しています。
しかし、関税がアメリカ経済の回復に与える影響は限られています。ピーターソン研究所は、関税のコストは最終的にアメリカの企業と消費者が負担し、インフレを押し上げ、消費を抑制し、連邦準備制度の政策的な困難を悪化させると指摘しています。最近、アメリカの新築住宅販売は3ヶ月の低水準に落ち込み、消費の疲弊がこのリスクを裏付けています。
米国株と暗号市場はなぜ「一損俱損」なのか？
トランプが関税に言及するたびに、米国株と暗号市場はしばしば同時に下落します。その背後には、世界的なリスク感情の連動と資本逃避の論理があります。
リスク資産属性の類似：米国株のテクノロジー株と暗号通貨は共に高いボラティリティを持つリスク資産と見なされています。例えば、NVIDIAやテスラなどのテクノロジー大手の暴落（1日で8%以上の下落）は、ビットコインの同時下落を伴うことがよくあります。
流動性の引き締め予想：関税がインフレを押し上げ、連邦準備制度の利下げ余地を制限し、市場は流動性の収縮を懸念しています。暗号市場は特に緩和的な環境に依存しており、流動性の期待の変化は価格に直接影響を与えます。
避難感情の蔓延：資金がリスク資産から国債や金などの避難資産に移動します。3月4日の関税発効日、ビットコインは10%暴落し、イーサリアムは16%下落しましたが、ドル指数は3連続で下落し、市場が「安全資産」の定義を分化させていることを示しています。
関税保護と暗号支持：トランプの「左右互搏」？
トランプは左手で関税の大棒を振りかざし、右手で暗号戦略の備蓄を推進しています。一見矛盾しているようですが、実は戦略的な協調が含まれています：
ドルの覇権を再構築：関税は貿易相手国を打撃し、暗号の備蓄は新興金融の高地を狙っています。アメリカがビットコインなどの核心的な暗号資産を掌握すれば、世界の流動性において新たな発言権を持ち、ドルの信用低下リスクをヘッジできます。
市場陣営の分化：関税は主に伝統的な産業（自動車製造など）を打撃し、暗号政策はテクノロジー資本や若い有権者を引き付け、トランプの多様な支持基盤を強化します。
政策の実験的試探：暗号サミットでは「ゼロキャピタルゲイン税」などの政策を推進する予定で、成功すれば世界の資本をアメリカの暗号市場に引き寄せ、失敗すれば業界自身に責任を帰すことができ、政治的コストは低く抑えられます。
暗号サミット後の市場予測：短期の狂乱と長期の霧
- 短期的な好材料の放出：
ゼロキャピタルゲイン税：もし実施されれば、投機資金が流入し、ビットコインは急速に15万ドルの壁を突破する可能性があります。
機関投資家の参入期待：主権ファンドや銀行が暗号資産を増持するというニュース（スタンダードチャータードがビットコインが50万ドルに達すると予測）などがサミットで強調され、FOMO感情を促進するかもしれません。
- 中期的なリスクの蓄積：
政策の実施に疑問：トランプ政権は「スローガンによる統治」に長けており、具体的な法規制は遅延または縮小する可能性があり、市場の期待が容易に外れることがあります。
関税の影が晴れない：もし対中関税が引き上げられれば、リスク資産は再度圧力を受け、暗号市場は独自に生き残ることが難しくなります。
- 長期的な博弈の鍵：
ドルと暗号の共生関係：もしアメリカが暗号資産を戦略的備蓄に組み込むことに成功すれば、「デジタルドルの覇権」が形成される可能性がありますが、中央集権と分散型の内在的矛盾を解決する必要があります。
世界的な規制の包囲：EUや中国などが主権デジタル通貨の開発を加速させ、アメリカの先行優位を弱める可能性があります。
結語
トランプの関税と暗号政策は、本質的には高リスクの政治的賭けです。短期的には、政策の揺れ動きの中で市場は激しく揺れ動くでしょう；長期的には、アメリカが「伝統産業の保護」と「金融革新の拡大」をバランスさせられなければ、グローバルな資本のドル体系からの逃避を加速させる可能性があります。暗号資産の運命は、最終的に地政学的な盤面から抜け出し、真の「分散型避難港」となることができるかどうかにかかっています。
