危！ビットコインが重要なサポートを下回った、これは熊市の警告なのか、それとも調整の痛みなのか？

再び7万ドルのビットコイン、最近ビットコインの価格は下落を続けており、高値の約11万ドルから現在は34%下落しています。主流のCEXとDEXの資金調達率は全面的に弱気に転じ、市場の感情は氷点に陥っています。

しかし、この下落は果たして暗号通貨の熊市の前兆なのか、それともアメリカ経済の構造的調整の痛みの期間なのか？ 答えは表面的なものよりも複雑かもしれません。

テクニカル面から見ると、ビットコインは複数の重要なサポートラインを下回り、機関投資家のポジションは4週間連続で減少し、恐怖指数VIXは一時30を突破しました。しかし、より深い理由は、アメリカの経済政策の「不確実性」に直接関連しているかもしれません。トランプがホワイトハウスに戻った後、アメリカの経済政策は「ほぼこれまでにないほど不確実」になっています。この不確実性は、投資家が「底を打つ」ことと「損切り」の間で揺れ動き、市場のボラティリティを悪化させています。

米国株式とビットコインの関連性は微妙に変化しています。2025年2月、S&P500指数は選挙後の全ての上昇幅を吐き出し、ビットコインは同時期に15%以上下落しました。これは、投資家が「リスク資産」から全体的に撤退していることを反映しています：経済のリセッション予想が高まると、ドル資産（米国株）と「デジタルゴールド」（ビットコイン）が同時に売却され、「株とコインのダブルパンチ」パターンが形成されます。

アメリカ経済調整の痛みの期間：トランプ新政の三大挑戦

トランプ政権の政策の核心は常に「アメリカファースト」を中心に展開されていますが、その経済アジェンダの実施は複数の複雑な挑戦に直面しています。これらの挑戦は短期的な市場の動揺を引き起こす可能性があるだけでなく、長期的な金融の枠組みを再形成する可能性もあります。

1. 貿易戦争と関税政策の二重の刃の効果

トランプは中国やEUなどの経済圏に対する関税の引き上げ政策を再開し、貿易障壁を通じてアメリカの製造業を復活させようとしています。しかし、この政策は直接的に世界のサプライチェーンの不確実性を悪化させ、米国債の利回りを急落させ、資本がリスク資産から加速的に撤退する原因となっています。例えば、2025年2月にトランプがメキシコに対して25%の関税を発表した際、ビットコインは1日で7%以上下落しました。貿易戦争の副作用は伝統的な市場に打撃を与えるだけでなく、資金がビットコインなどの「避難資産」に流れることを強いる可能性がありますが、短期的な恐怖感はしばしば売りの潮流を引き起こし、「政策の好材料が出た途端に悪材料に転じる」悪循環を形成します。

2. 財政赤字とドル信用の綱引き

トランプは減税と財政刺激策を継続しており、アメリカの国債の規模は40兆ドルに近づいており、市場はドルの長期的な価値に対する懸念が高まっています。もし連邦準備制度が量的緩和（QE）を再開せざるを得なくなれば、流動性の氾濫は暗号資産にとって好材料となる可能性がありますが、利下げが遅れるとビットコインは7万ドルまで戻る可能性があります。この政策の矛盾は、暗号市場をドル信用のゲームの「温度計」として位置づけています。

3. ドル戦略の揺れ動きと暗号政策の功利性

トランプは一方でビットコインを戦略的な準備資産としてドルの覇権を強化しようとしていますが、他方で政策の実行が期待に及ばない（例えば、押収した20万枚のビットコインを準備資産として計上するだけで、新たに購入しない）ことから市場の失望を引き起こしています。この「ドルを強化したいが、暗号の高地を占有したい」という揺れ動きは、政策信号の混乱を招いています。

最近、トランプはフォックスニュースのインタビューで、アメリカ経済が今年萎縮しリセッションに入る可能性を排除し、彼の包括的な経済アジェンダが短期的な動揺を引き起こす可能性があることを認めましたが、彼はこれが将来の繁栄を促進すると信じています。

しかし、先週の暗号期待を背負ったホワイトハウスのサミットでは、暗号のリーダーたちがトランプへの賛辞や業界の経験を自賛するだけで、実質的な議論の結果や明確な政策は得られず、迎えたのは「納税者にコストをかけることなく、ビットコインの準備を増やす」というものでした。政府には追加の予算がなく、20万ビットコインの準備を確保できたことは良いニュースです。

総じて、トランプの戦略的ビットコイン準備は長期的には確実に好材料です。トランプの行政命令が頻繁に変更されなければ、少なくとも今後数年間は友好的な政策環境が続くでしょう。連邦レベルでの百万BTCの増加計画はありませんが、各州の提案が通過すれば、実際の投資が行われる可能性があります。アメリカ政府が押収したビットコインを戦略的ビットコイン準備に入れ、売却を禁じることで、市場でのビットコインの流通圧力が減少します；需要面では、アメリカ政府の戦略的ビットコイン準備の決定が、伝統的な金融機関や大企業を含むより多くの投資家のビットコインへの関心を引き寄せる可能性があり、これが彼らの暗号ビジネスの展開に対する懸念を解消し、さらには他の国々が戦略的ビットコイン準備を設立するきっかけになるかもしれません。

結論

トランプ新政下のアメリカ経済と暗号市場は、「創造的破壊」の痛みの期間を経験しています。短期的には政策の揺れ動き、流動性の引き締まり、市場感情の脆弱性が熊市に転じる可能性がありますが、長期的には制度的な突破とグローバルな金融の変化が暗号通貨に万億ドル規模の空間を開くかもしれません。アメリカのビットコイン準備の設立は、ドルの覇権を維持するための当面の策であるだけでなく、伝統的な金融システムを覆す種を埋める可能性もあります。