楽観主義者は歓呼し、悲観主義者は心配する：市場はアメリカの暗号戦略備蓄をどう見ているのか？

著者：Fairy，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

今朝、トランプ大統領は行政命令に署名し、ビットコイン戦略備蓄とアメリカのデジタル資産備蓄を設立しました。

ホワイトハウスのAIと暗号の大物デビッド・サックスは、過去10年間でアメリカ政府が約19.5万枚のビットコインを売却し、わずか3.66億ドルの利益を得たことを指摘しました。しかし、これらのビットコインが長期保有されていた場合、その現在の価値は170億ドルを超えています。

サックスは率直に言いました：「これがアメリカの納税者が長期戦略を持たない代償です！」

では、暗号戦略備蓄はどのように機能するのでしょうか？この政策は市場にどのような影響を与えるのでしょうか？市場の異なる解釈を見てみましょう。

二つの備蓄：一つは 積極的に増加、もう一つは純粋に保管

トランプ大統領の行政命令は、戦略備蓄（Strategic Reserve）とデジタル資産備蓄（Stockpile）という二つの異なる概念に関わっています。

ビットコイン戦略備蓄：ビットコインのみを含む。この備蓄は、アメリカ政府が現在保有している約20万枚のビットコインで構成されており、これらは刑事または民事資産没収手続きによって押収されたものです。政府はこれらを全面的に監査します。

財務長官スコット・ベッセントと商務長官ハワード・ルトニックは、納税者の負担を増やさない前提で、ビットコインを追加取得する方法を探ることが許可されています。

デジタル資産備蓄 ： 刑事または民事資産没収手続きによって取得された他のデジタル資産（ビットコインを除く）に関わります。例えば、イーサリアム（ETH）、リップル（XRP）、カルダノ（ADA）、ソラナ（SOL）などです。デジタル資産備蓄はこれらの資産を専門に管理します。

核心的な違い：

• ビットコイン戦略備蓄：政府は予算中立の方法で追加のビットコインを取得することを検討する可能性があります。
• デジタル資産備蓄：政府はこれらの資産を積極的に購入せず、没収手続きによって得たデジタル資産を管理するだけです。

市場の解釈：ビットコインは短期的に大幅下落、好材料か悪材料か？

ニュースが出ると、ビットコインの価格は短時間で5％以上下落しました。市場の見解は明らかに分かれ、一方はこれが世界的なビットコイン備蓄競争の始まりであり、長期的には好材料であると考えています。もう一方は政策の強度が予想を下回り、市場は失望していると見ています。

積極派：これがすべてを変える！

Bitwiseの研究責任者は、アメリカが戦略ビットコイン備蓄を設立する真の意義は以下の通りだと述べています：

• 他の国がビットコインを購入すること；
• 資産管理者に言い訳がなくなる；
• 金融機関に言い訳がなくなる；
• 年金/寄付基金に言い訳がなくなる；
• アメリカがビットコインを売却することへの懸念が消える；
• アメリカがさらに多くのビットコインを購入する可能性；
• 各州がビットコインを購入する可能性が高まる；
• 政府がビットコインを禁止する可能性はゼロ。

"これがすべてを変える。長い目で見れば、これは始まりに過ぎない。"

暗号のKOL @bitfool1はこの措置を「核爆弾級の好材料」と比喩しました：

• アメリカ政府がビットコインを保有し、世界各国が競って購入するのは、長期的な進化のプロセスです；
• ビットコインが金のような世界的な備蓄資産として確立され、その価値は歴史的な再評価を迎えるでしょう。

暗号のKOL @0xNing0xは別の解釈を提案しました：

• ビットコイン国有化の設立は、本質的にドルの覇権を維持するためのものです；
• トランプ政権は暗号市場のゲームルールを再設計し、それをドル体系のバブル調整メカニズムに組み込む可能性があります；
• 市場は短期的に過度に楽観的な期待を消化する必要がありますが、長期的にはアメリカ主導の暗号市場の新秩序が次の上昇の核心的な推進要因となる可能性があります。

消極派： 市場が証明され、短期的な期待が裏切られる

暗号のKOL AB Kuai.Dongは、「これはトランプスタイルだが、少し悲観的でもある」と考えています。彼は、政府がビットコインを保有することが何らかの財政策戦略に変わる可能性があり、将来的により過激な手段が取られるかどうかは不確かだと懸念しています。

Capriole InvestmentsのCEOチャールズ・エドワーズは、市場の失望感の源は以下の通りだと率直に述べました：

• 市場は政府がもっとビットコインを積極的に購入することを期待していましたが、実際の政策は大規模な増持には関与していませんでした；
• 2025年にアメリカ政府がビットコインを直接購入する可能性は大幅に低下し、短期的な好材料の実現が不足しています。

他の見解では、アメリカが海外取引所や大規模な保有機関に対する法執行を強化し、市場に対する支配を強化する可能性があると考えられています。「トランプ相場」の市場への影響が徐々に薄れ、予測可能な政策の触媒も減少しているため、暗号業界は新たな段階に入る可能性があります。今後1～2年、規制環境が比較的緩和される中で、アプリケーション層の革新がより多くの機会を迎えることが期待され、業界の関心も政策の駆け引きから実際の実現と成長に移行するでしょう。

短期的な変動、長期的な影響は深遠です。アメリカ政府がビットコインの戦略的価値を認めることは、暗号市場の合法性、機関化の進展、そして世界的な競争が始まったばかりであることを意味します。これは歴史的な転換点であり、真の影響は今後数年で徐々に現れるでしょう。